(Bloomberg) - Өнгөрсөн жил АНУ-ын ихэнх хөрөнгө оруулагчид болон төв банкныхан инфляци хэр өндөр өсөхийг дутуу үнэлж байсан. Одоо тэд үүнийг буцааж буулгахын тулд ямар өндөр хүүтэй байх шаардлагатайг дутуу үнэлж магадгүй юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Холбооны нөөцийн сан сүүлийн XNUMX жилийн хугацаанд хамгийн түрэмгий зээлийг хумих кампанит ажил явуулж байсан ч АНУ-ын эдийн засаг, санхүүгийн зах зээл шинэ оныг тэсрэлтээр эхлүүллээ. Цалин нэмэгдэж, жижиглэнгийн борлуулалт нэмэгдэж, хөрөнгийн үнэ өссөн.
ХНС-ийн зорилтот 2% -иас нэлээд дээгүүр байгаа инфляцийн түвшин наалдамхай байгаатай хослуулан Төв банкны дарга Жером Пауэлл болон түүний хамтран ажиллагсдын зүгээс нөхцөл байдлыг тайвшруулахын тулд хүүгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх жор юм.
JPMorgan Chase & Co-ийн ахлах эдийн засагч Брюс Касман "ХНС зах зээлийн таамаглаж байснаас илүү их зүйлийг хийх магадлал өндөр байна" гэж хэлэв.
Хэрэглэгчид тахлын үед бий болгосон санхүүгийн буферээ шавхаж байгаа тул зээлийг чангатгах нь эдийн засгийг гүйцэж, уналтыг өдөөх эрсдэл юм. Энэ бол нэмэлт хэмнэлт юм – Moody Analytics-ийн ахлах эдийн засагч Марк Занди 1.6 их наяд ам.долларын үлдэгдэл хэвээр байна гэж үзэж байгаа бөгөөд өрхүүдэд үнийн өсөлт, зээлийн зардлаас гарах боломжийг олгосон эрч хүчтэй ажлын байрны зах зээл бий.
Хөрөнгө оруулагчид ХНС хүүгээ хэр зэрэг өсгөх талаар бооцоо тавьж байгаа. АНУ-ын мөнгөний зах зээлийн арилжаагаар холбооны сангийн хүү 5.2-р сард 4.9% хүртэл өсөхийг тэд одоо харж байна. Энэ нь ердөө хоёр долоо хоногийн өмнө 4.5%-ийн оргил ханштай байсан бөгөөд Төв банкны одоогийн зорилтот хүрээ 4.75%-аас XNUMX%-д хүрч байсантай харьцуулж байна.
"Бэлтгэлтэй байгаарай"
Эдийн засагчид ХНС-ийн хүрэх хамгийн дээд цэг болох терминалын ханшийн талаар өөрсдийн тооцооллыг тэмдэглэж байна. АНУ-ын Deutsche Bank Securities-ийн ахлах эдийн засагч Мэттью Луззэтти энэ долоо хоногт хөдөлмөрийн зах зээл тогтвортой, санхүүгийн нөхцөл байдал хөнгөвчилж, инфляци өссөнтэй холбогдуулан таамаглалаа 5.6% -иас 5.1% болгон өсгөв.
ХНС-ын бодлого боловсруулагчид ч гэсэн илүү харгис сонсогдож байна.
Далласын Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Лори Логан хэлэхдээ, "Хэрэв эдийн засгийн төлөвийн өөрчлөлтөд хариу үйлдэл үзүүлэх эсвэл нөхцөл байдлын хүсээгүй сулралтыг нөхөхөд ийм арга зам шаардлагатай бол бид хүүгийн өсөлтийг урьд өмнө төсөөлж байснаас удаан хугацаанд үргэлжлүүлэхэд бэлэн байх ёстой" гэж Далласын Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Лори Логан хэлэв. 14-р сарын XNUMX-нд.
Арванхоёрдугаар сард хийсэн сүүлийн үеийн таамаглалын үеэр ХНС-ын бодлого боловсруулагчид өөрсдийн дундаж таамаглалаар энэ оны дээд хүү 5.1%-д хүрчээ. ХНС-ийн ажиглагчид ирэх сард төв банк шинэ таамаглал гаргахад илүү их тоо гарахад гайхахгүй гэж мэдэгджээ.
T. Rowe Price Associates компанийн АНУ-ын ахлах эдийн засагч Блерина Уручи "Тэд зургаа, долдугаар сарын уулзалтаар явган аялалаа үргэлжлүүлэх томоохон эрсдэлтэй" гэж хэлэв. ХНС мөн 5.5, 5.75-р сард нэмэгдэнэ гэж үзвэл, энэ нь сангийн хүүгийн зорилтот хүрээг XNUMX% - XNUMX% болгон авчрах болно.
Олон улсын валютын сангийн ахлах эдийн засагч асан Кен Рогофф энэ долоо хоногт Bloomberg TV-д өгсөн ярилцлагадаа хүү 6%-д хүрч, инфляцийг бууруулахад гайхахгүй байх болно.
"Илүү сайн"
Гадаад харилцааны зөвлөлийн ахлах ажилтан Себастьян Маллаби Америкчууд ерөнхийлөгчийн төлөө саналаа өгөх 2024 онд биш харин энэ онд ХНС-г хүүгээ өсгөхөд чиглүүлэхэд улс төр үүрэг гүйцэтгэж чадах болов уу гэж гайхаж байна.
"Хэрвээ ХНС-аас чангаруулах арга хэмжээ авах шаардлагатай бол сонгуулийн жил хийхгүй байсан нь дээр" гэж тэр хэлэв.
Хүн бүр илүү өндөр үнэ ханшийг шаарддаггүй. Pantheon Macroeconomics-ийн ахлах эдийн засагч Иан Шефердсон жилийн эхэн үеийн эдийн засгийн зарим хүч чадлын зарим хэсгийг өвлийн улиралд ердийнхөөс дулаарч байсантай холбон тайлбарлаж, цаашид өсөлт нь шаардлагагүй уналтад орох эрсдэлтэй гэж үзэж байна.
Энэ нь зөвхөн нэгдүгээр сарын хүчтэй мэдээлэл биш ч зарим эдийн засагчдыг шуугиулсан. Түүнчлэн 2022 оны эцэс гэхэд хөдөлмөрийн зах зээл, инфляци урьд өмнө төсөөлж байснаас илүү огцом өссөнийг харуулж буй мэдээллийн засварууд юм.
Өнгөрсөн сард өргөн хэрэглээний барааны үнэ 14-р сард 0.5%-иар өссөн тухай мэдээлсний дараа Цагаан ордны ахлах эдийн засагч, Харвардын их сургуулийн профессор асан Жейсон Фурман 0.1-р сарын XNUMX-нд Брукингсийн хүрээлэнгийн хэлэлцүүлэгт оролцохдоо "Инфляци улам дордож байна" гэж мэдэгдэв.
Фурман инфляцийн суурь түвшинг яг одоо 3.5% -иас 4% гэж тогтоов. Энэ нь зургаан сарын өмнөхтэй харьцуулахад мэдэгдэхүйц буурсан хэдий ч ХНС-ийн хүссэн хэмжээнээс хамаагүй дээгүүр байна.
"Эрт сэрүүн"
Пауэлл инфляцийг бууруулах үйл явц эхэлснийг зарласан ч ХНС-ын зорилтод хүрэх зам урт бөгөөд бартаатай байх болно гэдгийг сануулжээ.
ХНС-ын дарга ажилчдын эрэлт нийлүүлэлтээс давж, цалин хэт хурдан нэмэгдэж байгаа нь ХНС-ын 2%-ийн үнийн зорилттой нийцэхгүй байна гэж үзэж инфляцийн дарамтын эх үүсвэр болж хөдөлмөрийн зах зээлийг тэглэсэн.
Сүүлийн гурван сарын хугацаанд цалингийн жагсаалт сард дунджаар 356,000-аар өссөн - ойролцоогоор 100,000-аас дээш тооны Пауэлл тэнцвэртэй нийцэж байна гэж хэлсэн - ажилгүйдэл 1969 оноос хойшхи хамгийн доод түвшиндээ буурчээ.
Эдийн засаг нь тахлын түгжрэлээс гарч ирсэн тул боловсон хүчний нөөц бүрдүүлэхэд маш хэцүү байсан тул компаниуд ажилчдаа цомхотгохоос дургүйцсэн. Baby Boom-ын асар том үеийн ажилчид тэтгэвэрт гарах тусам хөдөлмөрийн зах зээл урт хугацааны бүтцийн хүндрэлтэй тулгарч байна.
Exante Data-г үүсгэн байгуулагч Йенс Нордвиг “ХНС-д тайвшрах ямар нэг шалтгаан байна гэж хэлэхэд эрт байна.
– Августа Сараива, Катарина Сараива нарын тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/us-rates-may-heading-higher-120000683.html