АНУ-ын засгийн газрын бонд 1973 оноос хойших хамгийн муу улирлаа дөнгөж дуусгасан ч ойрын хэдэн жилд АНУ-ын эдийн засгийн уналтын эрсдэл нэмэгдэж байгаа тул зарим хөрөнгө оруулагчид Treasurys-ийг дахин худалдаж авахаас татгалзахгүй байх магадлалтай.
A загвар бий болгосон Голдман Сакс
GS,
38-12 сарын дараа 24%-ийн уналтад орох магадлалыг урьдчилан таамаглаж байгаа бөгөөд дараа жил нь бараг боломжгүй болно. Мягмар, баасан гаригт урвуу байсан Төрийн сангийн өгөөжийн муруй ерөнхийдөө жигдэрсэн индексийн свопуудын зам нь ойрын хоёр жилд эдийн засгийн уналтын төлөвийг харуулж байна.
Эдийн засгийн уналтын магадлал нэмэгдэж байгаа нь засгийн газрын бонд, түүнчлэн бэлэн мөнгө хадгалахыг дэмжиж байгаа ч хувьцаа, түүхий эд гэх мэт эрсдэлтэй хөрөнгийг сонирхолгүй болгож байна гэж шинжээчид үзэж байна. Энэ нь бондын зах зээлийг харуулж байна дөрвөн арван жилийн бухын гүйлт, Зарим хөрөнгө оруулагчид өнгөрсөн жил дуусгавар болсон гэж таамаглаж байсан бөгөөд энэ нь аажмаар дуусч магадгүй юм.
АНУ-ын засгийн газрын бонд эхний улиралд 5.6%-иар унасан нь 1973 онд бүртгэл хөтөлж эхэлснээс хойших хамгийн муу үзүүлэлт юм. Bloomberg АНУ-ын Төрийн сангийн нийт өгөөжийн индекс. Мөн 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас дөнгөж долоо дахь удаагаа дууслаа хамгийн муу улирал АНУ-ын иргэний дайны үеэс хойш 10 он хүртэлх 1865 жилийн хугацаатай мөнгөн дэвсгэрттэй тэнцэхүйц мэдээллийг агуулсан Deutsche Bank-ын Жим Ридийн хэлснээр.
Уншсан: АНУ-ын засгийн газрын бондууд АНУ-ын иргэний дайнаас хойшхи хамгийн муу улирлын нэгийг үзүүлж байна
Эх сурвалж: FHN Financial, Bloomberg нийт өгөөжийн индекс
FHN-ийн санхүүгийн ахлах эдийн засагч Крис Лоу утсаар ярихдаа "Түүхээс харахад бид муу улиралтай байсан бол дараагийн улирал нь маш сайн байх хандлагатай байдаг." “Бондын хувьцаа болон түүхий эдээс ялгаатай зүйл бол бондын үнэ үүрд бууж болохгүй. Хэрэв тэд ингэсэн бол эдийн засаг эцэстээ ажиллахаа болино. Эцсийн эцэст тэд өөрсдөө засч залруулдаг."
FHN-ийн ихэнх үйлчлүүлэгчид эхний улирлын бондын хэлмэгдүүлэлтийн дараа "ер бусын, дээд хэмжээний бэлэн мөнгө хадгалдаг" гэж Лоу хэлэв. Цаашид бондын эрэлт бага зэрэг буурч магадгүй ч Treasurys дахь "хүчирхийллийн" хямдрал нь жишиг индекстэй таарах шахалтад байгаа байгууллага, тэтгэвэр, даатгалын сангуудын багцын менежерүүдэд саад болохгүй. удаан хугацаагаар хэт их бэлэн мөнгө гэж тэр хэлэв.
Уламжлалт аюулгүй газар болох бонд бол тогтмол өгөөжөө иддэг өндөр инфляцид хамгийн ихээр өртдөг хөрөнгийн ангилал юм. Тиймээс эхний улиралд засгийн газрын өрийн огцом бууралт нь АНУ-ын инфляцийн түвшин өндөр түвшинд байгааг бодоход тийм ч гайхмаар зүйл биш юм. дөрвөн арван жилийн өндөр.
Гайхалтай нь ирээдүйн худалдан авагчид энэ баримт эсвэл сүүлийн үеийн хямдралд сэтгэл дундуур байх албагүй гэж шинжээчид хэлэв. Хэдийгээр энэхүү борлуулалт нь одоо байгаа бонд эзэмшигчдийг шоконд оруулсан ч энэ нь ирээдүйн хөрөнгө оруулагчдад сүүлийн хэдэн жилийн бусад үетэй харьцуулахад харьцангуй хямд үнээр, өндөр өгөөжтэй эргэн орох боломжийг олгож байна.
Glenmede Investment Management-ийн тогтмол орлого хариуцсан захирал Роб Дэйли "Ургац хэрэгтэй байна" гэж хэлэв. “Бондын зах зээл заавал инфляцийг тохируулсан өгөөж өгөх албагүй - үнэн хэрэгтээ инфляци өндөр хэвээр байгаа тул бодит өгөөж нэлээд сөрөг байдаг - гэхдээ эрсдэлтэй болон аюулгүй хөрөнгийн хооронд тэнцвэржүүлэх үйл ажиллагаа явагдах ёстой.
"Худалдан авагчид бонд руу буцаж ирэх үе байх болно, гэхдээ тэд хэр ноцтой буцаж ирдэг нь асуултын тэмдэг юм" гэж Дэйли утсаар ярилцлага өгөхдөө хэлэв. "Зах зээл бондын зах зээлийг хэзээ, яагаад худалдаж авахыг хуруугаараа оролдож байна."
Эхний улиралд бондын борлуулалтын дээд амжилтыг зах зээлд суурилсан хүүгийн хэмжээ их хэмжээгээр нэмэгдүүлсэн нь орон сууцны салбарын өсөлтийг удаашруулж, үнэт цаас болон түүхий эдийн ханшид нөлөөлж байна. Бүх гурван үндсэн хувьцааны индекс DJIA SPX Comp тэдний амжилтаар эхний улирлыг дуусгалаа хамгийн их хувиар буурсан байна Пүрэв гарагт хоёр жилийн дараа.
Эрэлт хэрэгцээ моргейжийн дахин санхүүжилт хатсан, байшингийн борлуулалтыг хүлээж байна буурч байгаа бөгөөд орон сууцны барааны компаниуд гудас үйлдвэрлэгч шиг Tempur Sealy International Inc.
TPX,
борлуулалтын талаар анхааруулга өгсөн байна. Үүний зэрэгцээ, "санхүүжилтийн зардал нэмэгдэж, боломжит өгөөж буурч, өсөлтөд сөргөөр нөлөөлж байна" - энэ бүхэн хувьцаанд нөлөөлж байгаа бол бэлэн мөнгө нь "одоо байх аюулгүй газар байхгүй тул үнэ цэнэтэй хөрөнгө хэвээр байна" гэж Глендегийн Дэйли хэлэв.
Цаашид бондын сонирхлыг үргэлжлүүлэх нь өгөөжид дарамт учруулж, ердийнхөөс илүү өсөхөөс сэргийлнэ. Эцсийн үр дүн нь энэ долоо хоногт ажиглагдсантай адил худалдан авах, худалдах хоёрын хооронд урагшлах үйл ажиллагаа байх бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг өндөр хүүнд тохируулж, өгөөжийг хэт өсөхөөс хамгаална.
MarketWatch-д илгээсэн и-мэйлдээ A. Securities-ийн Б.-ийн ханшийн стратегич Бруно Брайзинха 10 жилийн хугацаатай Төрийн сантай холбоотой хэргийг гаргаж болно гэжээ.
TMUBMUSD10Y,
Одоогийн бизнесийн мөчлөгийн өгөөжийн "харьцангуй бага" оргилд хүрч, 2.5%-иас бага зэрэг өндөр буюу одоогийн байгаа газраасаа холгүй байх болно.
Холбооны нөөцийн сангийн ажилтнууд тавдугаар сард бодлогын хүүгээ ердийнхөөс хагас хувиар илүү өсгөж, 2023 он хүртэл хэд хэдэн удаа өсгөж, төв банкны балансыг хумих оролдлого хийж магадгүй гэж үзэж байгаа тул энэ нь бага үзүүлэлт юм. Худалдаачид ХНС-ийн бодлогын хүүг одоогийн 3%-аас 0.25% хүртэл оны эцэс гэхэд 0.5%-иас давах магадлал бага зэрэг үнэлж байна.
"Хэрэв та муруй ба OIS замууд танд хэлж байгаа зүйлд итгэж байгаа бол багцууд нь тактикийн болон стратегийн хөрөнгийн хуваарилалтын профайлын аль алинд нь илүү консерватив байх ёстой" гэж зургаан сараас нэг жил, гурван жил хүртэлх хугацаатай гэж Брайзинха хэлэв. Энэ нь Холбооны нөөцийн сан бондын зах зээлээс худалдан авагчийн хувиар татсан ч Treasurys "дэмжигдсэн хэвээр байх болно" гэсэн үг юм.
Гэсэн хэдий ч өндөр инфляци нь "Багцын сангийн эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл болгон төрийн сангийн үйлчилгээг өөрчилдөг тул Ерөнхий сайд нар (багцын менежерүүд) эрсдэлээс хэрхэн хамгаалах талаар илүү бүтээлч байх хэрэгтэй" гэж тэр хэлэв. "Бид сонголтуудыг уламжлалт урт хугацааны хеджийн давхарга болгон ашиглахыг зөвлөж байна."
Ирэх долоо хоногийн АНУ-ын эдийн засгийн хуанли хөнгөн боловч ХНС-ын 15-р сарын 16-XNUMX-ны өдрийн хуралдааны тэмдэглэлийг лхагва гарагт нийтэлсэн нь онцолсон юм. Даваа гарагт XNUMX-р сарын үйлдвэрийн захиалга болон үндсэн хөрөнгийн тоног төхөөрөмжийн захиалгыг авчирдаг. Мягмар гарагт XNUMX-р сарын гадаад худалдааны алдагдал, S&P Global-аас XNUMX-р сарын үйлчилгээний салбарын худалдан авалтын менежерүүдийн индекс, Нийлүүлэлтийн удирдлагын хүрээлэнгийн XNUMX-р сарын үйлчилгээний индексийн талаарх мэдээллийг нийтэллээ.
Пүрэв гаригт долоо хоног бүрийн ажилгүйдлийн нөхөн олговор болон хоёрдугаар сарын хэрэглээний зээлийн мэдээллийг авчирдаг бол баасан гарагт хоёрдугаар сарын бараа материалын бөөний материалын тайланг гаргана.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/us-government-bonds-just-suffered-their-worst-quarter-of-the-past-half-century-heres-why-some-investors-may- not-be-fazed-11648859211?siteid=yhoof2&yptr=yahoo