Ямар ч төрлийн усыг санамсаргүйгээр хаядаг эрин үе дуусч байна. Усны нөөц, ялангуяа “цэвэр” ус нэмүү өртгийн сүлжээг дээшлүүлж байна. Бидний ихэнх нь амьдралынхаа ихэнх хугацаанд ердийн зүйл гэж үздэг нөөц нь илүү үнэтэй, хомс болж байна. Ган бол усанд энэ шинэ анхаарал хандуулах болсон шалтгааны нэг хэсэг юм. Доорх NOAA газрын зургаас харахад улсын гуравны хоёр орчим нь дор хаяж дунд зэргийн гантай байна.
Тус улсын ихэнх нутгаар олон жилийн турш гангийн нөхцөл байдал үүссэн. Хэдэн арван жил үргэлжилсэн ган гачгийг тодорхойлохын тулд "Мегаган" гэсэн нэр томъёог гаргаж ирсэн. онд хэвлэгдсэн судалгаанд Байгаль, 2022 оны XNUMX-р сар, зохиогчид тэмдэглэж байна-
"2017, 2019 онуудад нойтон жилүүдийн дараа үхэж эхлэхийн оронд 2000-аад оны ган 2020-2021 онд хүчээ авч, одоо урьд өмнөх шигээ хүчтэй байгааг харуулж байна" гэж цаг уурын судлаач ноён Уильямс хэлэв. Калифорнийн их сургууль, Лос Анжелес."
Чухамдаа Wall Street Journal-ийн нийтлэл "Америкийн Баруунд сүүлийн 22 жил бол МЭ 800 оноос хойшхи хамгийн хуурай үе байсан" гэж тэмдэглэсэн бөгөөд 1,200 гаруй жилийг хамарсан цаг хугацаа.
Энэ нь газрын тосны ордын үйл ажиллагаанд чиглэсэн нийтлэлд бидний хувьд чухал, учир нь манай дотоодын үйлдвэрлэлийн ихэнх хэсгийг бүрдүүлдэг АНУ-ын занарын үйл ажиллагаанд ус болон асар их хэмжээний газрын тос, хийг газраас шахах шаардлагатай байдаг.
Эндээс өрөмдлөг хийж байна. Хэт идэвхтэй занар дахь фрак болон үйлдвэрлэсэн усыг зайлуулах нь Пермийн адил хурдацтай хөгжиж байгаа зүйл бол дахин боловсруулалт хийх алхам юм. Энэ нь компаниудын өөрсдийн ESG-ийн тогтвортой үйлдвэрлэл, фракингын үйл ажиллагаан дахь нүүрстөрөгчийн ул мөрийг бууруулах зорилтууд, мөн засгийн газрын санаа зовоосон асуудлуудаас үүдэлтэй юм. Хагарсан газрын тосны ордуудын газар хөдлөлтийн идэвхжил нэмэгдэж байгаа нь санаа зовоосон асуудал юм.
Газар хөдлөлтийн идэвхжил нь урьд өмнө нь мэдэгдэхгүй байсан газар хөдлөлтийн гайхалтай нэр бөгөөд газрын тосны гарцыг нэмэгдүүлэх эсвэл хадгалахыг хүсч буй компаниудад улаан туг өргөж, нөлөөллийг бууруулах линзийг төвлөрүүлж байна. Энэ бол улиран одох моод эсвэл алга болж байгаа зүйл биш. Ристад сар тутмын мэдээллийн товхимолдоо хэвлэгдсэн саяхны нийтлэлдээ тэмдэглэв.
“Нефтийн ордын усны зах зээл 2022 оныг маш сонирхолтой хүлээж байна. АНУ-ын доод 48 мужид M&A үйл ажиллагаа, газар хөдлөлтийн нөлөөнд үзүүлэх зохицуулалтын хариу арга хэмжээ, үйлдвэрлэсэн усны хэмжээ нэмэгдэж байгаа нь 2021 онд зах зээлийн хамгийн динамик нөхцөл болох үе шатыг тавьсан. өсөн нэмэгдэж буй газрын тосны талбайн сегмент" гэж Rystad Energy-ийн ахлах шинжээч Райан Хасслер хэлэв.
Хагарахын тулд ус хэрэгтэй - орлуулах зүйл байхгүй. Энэ нь фракинг гурвалсан нэг хөл юм- шахах, элс, ус. Нэг худагт хэдэн сая галлон байна гэж бидний тэмдэглэсэн. Үйлдвэрлэлийн явцад худаг нь зайлшгүй шаардлагатай усыг бий болгодог. Өнөөдрийн нефтийн үнээр 90 хувьтай устай цооногийг шахах боломжтой. Энэ нь та хоёрыг нийлүүлбэл маш их ус цэвэрлэх шаардлагатай гэсэн үг юм!
Ристад дугаар Гардендейлийн газар хөдлөлтийн хариу урвалын бүс-SRA-д зайлуулах зөвшөөрөлтэй, Элленбергерийн формац руу шахаж буй худгуудад нөлөөлж буй арав гаруй операторууд зохицуулалтын хяналтад орж, заримд нь гүн гүнзгий нөлөөлөл үзүүлж байгааг тэмдэглэв.
ConocoPhillips нийт 186,000 баррель олборлох хүчин чадлаараа хамгийн их алдагдалтай ажиллаж байгаа бол түүний араас Rattler Midstream 150,000 баррель, Wasser Operating болон Fasken Oil and Ranch тус бүр 120,000 баррель зайлуулах зөвшөөрөгдсөн хүчин чадлаа алдлаа. Хэрэв өөр шийдэл гарахгүй бол эдгээр компаниуд энэ чиглэлээр үйл ажиллагаагаа сааруулах асуудалтай тулгарч магадгүй юм.
Ристад цааш нь хэлэхдээ: "Зохицуулалт, зардлаас хамгаалах хамгийн сайн арга бол ирээдүйн баррель усыг зохицуулахад шаардлагатай дахин боловсруулах сүлжээнд хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм. Тогтвортой байдлын тайлангийн хамгийн сүүлийн шатанд олон операторууд усны нөөцийн талаар илүү ил тод байж, хөрөнгө оруулалтын нийгэмлэгт дүн шинжилгээ хийх стандарт хэмжүүрүүдийг тайлагнаж байна. 2022 онд ESG оноо, жишиг операторуудыг усны менежментийн практикт нь ялгаруулахтай адилаар тооцох илүү олон тогтолцоо бий болох төлөвтэй байна. 2022 оныг амжилттай даван туулахын тулд өнөөдөр хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай байна."
Одоогоор бид тулгамдсан асуудлыг тодорхойлж, асуудлын цар хүрээг тодорхойлсон. Энэ нийтлэлийн үлдсэн хэсэгт бид худаг анх ашиглалтад орсны дараа урсац буцах ус, газрын тос, хийтэй хамт олборлосон ус-усыг нөхөн сэргээх чиглэлээр мэргэшсэн хоёр компанийг авч үзэх болно. Тэд газар дээрх болон төвлөрсөн дахин боловсруулах үйлчилгээг тус салбарт санал болгодог.
Бидний авч үзэх эхний зүйл болох Select Energy Services (NYSE:WTTR) нь хөлийн хэмжээ, орлогын хувьд энэ хоёроос арай бага боловч үйлчилгээ үзүүлж эхэлснээр орлогыг нэмэгдүүлэх томоохон гэрээнүүдийг саяхан авсан. Бидний авч үзэх дараагийн компани бол өнгөрсөн жил IPO хийж байсан ARIS Water Services (NYSE:ARIS) компани юм. ХНС-ийн тавьсан санал болон түүхий нефтийн эрэлтэд санаа зовнисны ачаар хоёулаа хямд үнээр сүүлийн үеийн дээд цэгтээ хүртэл зарж байна. Бид аль алиных нь тохиолдлыг танилцуулж, бүх хүчин зүйлийг харгалзан хамгийн сайн сонголтыг танд санал болгох болно.
Эрчим хүчний үйлчилгээг сонгоно уу
Select Energy Services, Inc-ийн хувьцаа сүүлийн дөрвөн сард тийм ч их хөдөлсөнгүй, энэ үед Олон газрын тосны салбарын үйлчилгээний салбарын нэрс хоёр дахин өссөн байна. Liberty Energy (NYSE:LBRT) зэрэг фракерууд хоёр дахин нэмэгдэж, US Silica Holdings (NYSE:SLCA) зэрэг элс нийлүүлэгчид ч мөн адил үйл ажиллагаа явуулж байгаа юм шиг хачирхалтай нь WTTR яагаад илүү сайн ажиллаж чадаагүй юм бэ? Эцсийн эцэст энэ нь фракинг гурвалсан гурав дахь шат юм. Тус компани нь сүүлийн нэг жил хагасын хугацаанд дөрвөн компанийг худалдан авах хурдацтай явж байгаа бөгөөд хөрөнгийн зардал болон бэлэн мөнгөний шаталт нь хувьцааны гүйцэтгэлийн дор хаяж нэг хэсэг болох шалтгаан байж магадгүй юм.
Үнэнийг хэлэхэд, миний дээр дурдсан хоёр компани нь сүүлийн хоёр долоо хоногт үнэлгээний бууралт, нефтийн үнэ суларсан зэргээс шалтгаалан илүү сайн ажилласан гэдгээрээ 15-20 хувиар унасан байна. Би үүнийг "June-Swoon" гэж нэрлэж байна. Энэ үүднээс авч үзвэл 10-р сарын дундуур бараг XNUMX долларт хүрсэн WTTR-ийн гүйцэтгэл тийм ч муу харагдахгүй байна. WTTR-ийн хувьд ерөнхийдөө эерэг зүйл олон байгааг би одоо ч баталж байна:
Хувьцааны тоог бууруулах; 2.6-р улиралд 1 мм-ээр буурчээ.
Усны дахин боловсруулалтын үндсэн бизнесийн өсөлт (хурдан) (хэсэгчлэн Пермийн газар хөдлөлтийн өсөлтөөс үүдэлтэй); улирлын 25%-иар өссөн.
Химийн бодисын бизнесийн өсөлт; улирлын 15%-иар өссөн.
Өргөн хүрээний фракийн зах зээлийн өсөлт; frac spread энэ жил 30%-иар өссөн байна.
Бизнесийн бүх чиглэлийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх.
Select нь гурван түвшинд ус цэвэршүүлэх бизнес эрхэлдэг. Тэд Усны үйлчилгээний сегмент дэх хагарлын үйл ажиллагаа, үйлдвэрлэсэн усыг дахин боловсруулах шууд, худгийн үйлчилгээ үзүүлдэг. Усны дэд бүтцийн бизнес нь дамжуулах хоолой түгээх, дахин боловсруулах төвүүд, талбайн цуглуулах сүлжээг бий болгодог. Тус компани нь мөн газрын тосны ордын химийн салбарт оролцдог бөгөөд саяхан худалдан авалт хийснээр бизнесээ сайжруулсан. Эрчим хүчний иж бүрэн үйлчилгээ, тэр бизнесийг хөнгөвчлөх. Энэхүү хэлэлцээр нь бэлтгэгдсэн боловсон хүчин, өнөө үед дээд зэрэглэлийг авчирч, ахиу тоглогч байсан занарын талбайн ул мөрийг нэмэгдүүлсэн. Үйлдвэрлэлийн хими нь компанийн давуу тал болж тоглодог бөгөөд нэгдэх нь олон хамтын ажиллагаатай байдаг.
Доорх слайдаас харахад тус компани 2021 онд өөр хэд хэдэн худалдан авалт хийсэн. Одоо байгаа усны урсгал, үйлдвэрлэсэн усны бизнесээ нөхөж, өргөтгөсөн компаниудад анхаарлаа төвлөрүүлснээр эдгээр худалдан авалтууд нь 300 мм долларын орлого нэмжээ. Эдгээр шинэ бизнес нь үйлчлүүлэгчид болон орлого авчирсан боловч эдгээр шинэ компаниудыг худалдан авах, нэгтгэхэд оролцсон хөрөнгө оруулалт нь хувьцааны гүйцэтгэлд саад болж байна.
Эдгээр хөрөнгийн баазыг нэгтгэсний дараа тэдгээрийн хамрах хүрээ, салангид технологиудыг авч үзэхэд тэд бие биенээ үнэхээр утга учиртай нөхдөг. Аж үйлдвэр цэвэр уснаас үйлдвэрлэсэн ус руу шилжсэн, хэрэв хүсвэл ус нь бохирдсон бөгөөд энэ усны эх үүсвэрийг ашиглахад ашиглахад химийн бодис маш чухал, түүнчлэн ус, усыг бодитоор ашиглахад химийн бодис маш чухал юм. frac процесс нь илүү бохир усны уусмал болох химийн .
WTTR Financials Q-1, 2022
2022 оны эхний улирлын орлого 294.8 оны дөрөвдүгээр улиралд 255.1 сая доллар байсан бол 2021 сая ам.доллар байсан. 2022 оны нэгдүгээр улирлын цэвэр орлого 8.0 оны дөрөвдүгээр улирлын 11.2 сая ам.доллартай харьцуулахад 2021 сая доллар болжээ.
Нийт ашиг 8.4 оны 2022-р улиралд 7.0%, 2021 оны эхний улиралд (3.1)% байсан бол 2021 оны эхний улиралд 2022% байна. Эхний улирлын элэгдлийн өмнөх нийт ашиг ("Ш&А") 17.4 оны 16.6-р улирлын 2021%, 12.0 оны эхний улиралд 2021% байсан бол XNUMX оны XNUMX% байна.
32.2 оны 2022-р улиралд 26.4 сая доллар, 2021 оны эхний улиралд 0.9 сая доллар байсантай харьцуулахад 2021 оны эхний улиралд 11.4 сая ам.долларын EBITDA-ийн залруулга хийсэн. Засварласан EBITDA нь худалдан авалтын бус үнийн дүнгээс XNUMX сая ам.долларыг хассан нь сөргөөр нөлөөлсөн. Сүүлийн үеийн худалдан авалтын үйл ажиллагаатай холбоотой улирлын цэвэр орлогод ашиг тусаа өгсөн ашиг.
2022 оны 18.6-р улирлын үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал 2.4 оны 2021-р улиралд (3.9) сая, 2021 оны эхний улиралд (2022) сая доллартай харьцуулахад XNUMX сая доллар байсан. XNUMX оны эхний улирлын үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал мэдэгдэхүйц байсан нөлөөлсөн а $ 44.9 сая Нуверрагийн олж авсан өр төлбөрийг барагдуулах зэрэг бизнесийн эргэлтийн хөрөнгийн хэрэгцээг санхүүжүүлэхэд бэлэн мөнгө ашиглах
Нийт хөрвөх чадвар нь 213.3 оны 31-р сарын 2022-ний байдлаар 202.9 сая ам.доллар байсан бол 31 оны 2021-р сарын 31-ний байдлаар 2022 сая ам.доллар байсан. Тус компани нь 31 оны 2021-р сарын 188.5-ний байдлаар тогтвортой байдалтай холбоотой зээлийн эх үүсвэр болон өмнөх зээлийн эх үүсвэрийнхээ хүрээнд зээл авах боломжтой байсан. 117.1 оны XNUMX-р сарын XNUMX, ойролцоогоор XNUMX сая доллар ба XNUMX сая доллар.
WTTR 16-р улиралд 1 мм-ийн үнээр хувьцаагаа худалдаж авсан бөгөөд 25 мм-ийн зөвшөөрлийн хугацаа үлдсэн байна. Тэд байгаа үнээрээ энэ бүхнийг давна гэж би найдаж байна. Энэ нь дахин 3-4 мм хувьцааг эргэлтээс гаргах болно. Эцсийн эцэст энэ нь л хувьцааны үнэ цэнийг өсгөх болно.
Сонголтыг нэгтгэн дүгнэж байна. Та сүүлийн нэг жилийн хугацаанд зах зээлийн цар хүрээ, технологийн цар хүрээгээ тэлэхийн тулд бэлэн мөнгөөр ашигласан хүчирхэг компанитай. Бизнесийн бүх сегментүүдэд орлого, ашиг орлого нэмэгдэж байна. Өмнө дурьдсанчлан газрын тос, байгалийн хийн үйлдвэрлэлийг дэмжихийн тулд илүү өргөн цар хүрээтэй, үйлдвэрлэсэн зах зээл өргөжиж байна. WTTR нь одоогийн үнээр хөрөнгө оруулалтын найдвартай нөхцөл байдлыг бий болгодог гэж би бодож байна. Шинжээчид дунд зэргийн өсөлттэй байна хувьцаанд байгаа бөгөөд 2-аас 3 нь үүнийг барьж байна гэж үнэлэв. Үнийн зорилтот үнэ нь 8.50-12.00 доллар, дундаж үнэ нь 11.50 доллар байна. Хэрэв тэд энэ хязгаарын дээд хязгаарт хүрэх юм бол энэ нь бараг 80% -ийн өсөлттэй тэнцэх болно.
Сонголт нь энэ салбарт маш сайн сонголт болох нь ойлгомжтой, гэхдээ бид нэг үйлчилгээний салбарын хоёр компаниас шилдэгийг сонгохоор ирсэн тул одоо ARIS-ийг авч үзэх болно.
АРИС
Бидний харж байгаагаар ARIS-д бид усан хангамжийн салбарт сайн хөрөнгөжсөн усны үйлчилгээ үзүүлдэг. Сонгосон тоймд дээр дурдсан зүйлийг хурдан дүгнэхийн тулд газрын тос, байгалийн хийн эрэлт хэрэгцээ, эдгээр нөөцийг өмнөхөөсөө илүү сайн ашиглах үнэмлэхүй шаардлагаас шалтгаалан ус цэвэршүүлэх зах зээл өсч байна. Зарим занарын талбайн газар хөдлөлт нь дахин боловсруулалт хийх, устгахыг шаардаж буй зохицуулалтын асуудлуудыг дагуулж байна.
ARIS Water Solutions, (NYSE:ARIS) зөвхөн өнгөрсөн намар IPO хийсэн. ConocoPhillips, (NYSE: COP) компанид соёрхон батлах тухай томоохон санал өгсөн. 40 орчим хувийг эзэмших, мөн фрак, үйлдвэрлэсэн усаа удирдах гэрээ байгуулж өгөх. Энэ нь мөн Concho Resources-ээс цуглуулсан усны менежментийн дунд хөрөнгөд хувь нэмэр оруулсан 2020 онд худалдан авах. COP ARIS шиг компанид хөрөнгө оруулах шаардлагатай гэж үзсэн зарим шалтгааныг өгүүллийн дараа тодорхой харуулах болно. Байгууллага, хамтын сан, ETF's Мөн ARIS-ийг худалдаж авсан бас том утгаараа.
Тус компани нь Select Energy Services-тэй ижил фрак/үйлдвэрлэсэн усны дэд бүтэц, дахин боловсруулах талбайд оролцдог. Өнөөгийн зах зээлийн уналтад өдөр бүр илүү анхаарал татахуйц болж буй хэрэг. Миний бодлоор нефтийн үнэ өсөх хандлагатай байна, зүгээр л хангалттай зүйл байхгүй, энэ нь газрын тосны компаниуд болон тэдэнд үйлчилгээ үзүүлдэг компаниудын хувьд үргэлжилсэн бух гүйлтийг бий болгож байна.
ARIS IPO хийх үнийн дүнгээсээ 30 орчим хувиар өссөн ч одоо бусад бүх зүйлийн хамт ухарч байна.ХНС тавьсан” зах зээлийн бухимдал одоо өрнөж байна. Энэ нийтлэлд бид ARIS-ийг судалж, хөрөнгө оруулалтын хэрэг байгаа эсэх, мөн бид ямар түвшинд хуруугаа нааж болохыг харах болно.
Тус компани дахин боловсруулах салбарт томоохон хөдөлгөөн хийж, саяхан гарын үсэг зурлаа Chevron-той урт хугацааны гэрээ байгуулсан (CVX) Энэ бол компанийн хувьд маш том ялалт юм. CVX байна өсөн дэвжихийг олон нийтийн өмнө хүлээсэн Пермийн үйлдвэрлэл, нэг сая BOEPD зорилтот 2025 он гэхэд Пермиан мужид хөгжиж буй ConocoPhillips компанитай ижил төстэй гэрээ байгуулахад, Shell-ийн хөрөнгийг худалдаж авсан Өнгөрсөн жил 10 тэрбум доллараар, 9.7 онд Concho Resources компанийг 2020 тэрбум ам.доллараар худалдаж авснаас гадна энэ арван жилийн дунд үе хүртэл тогтмол өсөн нэмэгдэж буй мөнгөн гүйлгээг хангах дахин давтагдах бизнесийн ном танд бий.
Дээрх график нь ARIS түгээх, боловсруулах сүлжээний Делавэрийн сав газар төвтэй зохион байгуулалтыг харуулж байна.
Техасын Номхон далайн нутаг эвсэл нь ARIS-ийн стратегийн сэтгэлгээний шилдэг бүтээл юм. TP&L нь 800 мянга гаруй акр талбайг эзэмшдэг бөгөөд ихэнх нь Пермийн мужид байдаг бөгөөд тус холбоо нь өөр тохиолдолд боломжгүй байсан байгууламж, эрхийг олгодог. Энэ хэлцэл нь TP&L-д хоёр талдаа нөлөөлнө, учир нь тэд газрын тосны компаниудад хувийн эзэмшлийн ихэнх газрыг түрээслүүлдэг. TP&L-ийн гүйцэтгэх захирал Тайлер Гловер энэ тухай товч өгүүлэв хэвлэлийн мэдээ:
“Aris нь TPL-ийн гадаргын талбай дээр нэмэлт стратегийн дэд бүтцийг хөгжүүлснээр оператор болон үйлчлүүлэгчдэд үйлчлэх чадварыг улам өргөжүүлж, сайжруулах болно. Aris-тай хамтран ажилласнаар бид TPL-ийн гадаргын талбай руу илүү их хэмжээний усны хэмжээг хүргэж, газрын тос, байгалийн хийн нөөц ашигласны төлбөрийн талбайн операторын цаашдын хөгжлийг дэмжих болно."
Дараа нь танд байна цэнхэр чип нефтийн ордын манлайлагчдын жагсаалт, Гүйцэтгэх даргаар Билл Зартлераар удирдуулсан. Зартлер нь бидний өмнө нь хянаж байсан өөр нэг OFS компанийг удирддаг. Solaris Oilfield Infrastructure, (NYSE:SOI) нь хээрийн фракийн үйл ажиллагааг дэмжих хөдөлгөөнт элсний силос, элс холих, дамжуулагчаар хангадаг.
Aris Water Solutions 1 оны 2022-р улирлын үр дүн
Орлого нь өдөрт 5 мм баррель уснаас 71%-иар өсч 1.2 мм-д хүрчээ. Үүнд үйлдвэрлэсэн усны хэмжээ өмнөх оны мөн үеэс бараг гурав дахин нэмэгдэж, 273 мянган BPD болтлоо өссөн байна. Тохируулсан EBITDA 35.9 мм болж, өмнөх оны мөн үеэс 54%-иар өссөн байна. Баррель тутамд ногдох ашгийн хэмжээ жилийн өмнөх 026 ам.доллараас .0.14 ам. доллар болж өссөн байна. Капекс өмнөх жилийн хагасаар буурч 9.8 мм доллар болжээ. Тус компани нь 67 мм-ийн бэлэн мөнгөтэй, урт хугацааны өргүй, 200 мм-ийн гар буутай. Нийт хөрвөх чадвар 267 мм доллар байсан. Тус компани хоёрдугаар улиралд улирал бүр 0.09 ам.долларын ногдол ашиг төлжээ.
Тус компани бүтэн жилийн EBITDA-г 140-175 мм, 40-р улиралд ~ 2 мм байхаар чиглүүлж байна. Capex мөн шинэ CVX гэрээг дэмжихийн тулд бүтэн жилийн үндсэн дээр 140-150 мм доллар хүртэл нэмэгдэнэ.
Шинжээчид бол ARIS дээр ичихгүйгээр өсөв, 7-аас 10 нь ХУДАЛДАН АВАХ гэсэн үнэлгээтэй. Үнийн зорилтот хүрээ нь 18.63-аас 26 доллар хүртэл байдаг. Дундаж нь 24 доллар.
Форвард EV/EBITDA үндсэн дээр компани 5.6X-ийн үржвэрээр арилжаалдаг. Өсөлтийн хэтийн төлөвтэй компанийн хувьд хэт их биш.
Миний хэлсэнчлэн, фрак болон үйлдвэрлэсэн усны менежментийн асуудал хатуу байна гэж би бодож байна. Фракцгүй занарын тос гэж байхгүй. Газрын тостой хамт ус гарч ирдэг. Энэ нь зүгээр л газарт шахагдахын оронд урагшаа эргүүлэн авах ёстой. ARIS гэх мэт компаниуд сайн ажиллах ёстой. ARIS бол энэ зах зээлийн сегмент дэх тодорхой удирдагч юм.
Таны авч явах арга
Хүн бүр надтай санал нийлэхгүй байгаа ч OFS компаниудыг илүү өндөрт түлхэх хүчтэй жолооч байгаа гэж би бодож байна. Үйл ажиллагаа нэмэгдэж байгаа нь бидэнд ийм байна. Ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлснээр бидэнд ийм байна. Мэдээжийн хэрэг, инфляци байгаа ч OFS компаниуд үүнийг ихээхэн хэмжээгээр дамжуулдаг.
Сонголтын хувьд тэд өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд бэлэн мөнгөөр шатааж байсан худалдан авалт, нэгтгэлийн зардлууд ард хоцорч байгаа бөгөөд одоо маржиныг сайжруулахад анхаарлаа хандуулах болно гэж тэд бидэнд хэлж байна.
WTTR-ийг одоогийн үнээр эрсдэлгүй гэж бодож байна. Энэ нь тэд илүү өндөр байна гэсэн үг биш, гэхдээ би ХНС-аас бусад албан тушаалд очиход тийм ч их сөрөг талыг олж харахгүй байна. Үүний жишээг бид өнөөдөр харлаа. Цайны савны шуурганы хувьд эрэлт нэмэгдэх тусам энэ нь өнгөрөх болно гэж би харж байна.
Нэг эрсдэл бол нэвтрэхэд бага саад бэрхшээл юм. Select нь дахин боловсруулах төвөөс өөр ямар ч технологигүй бөгөөд үнэ, үйлчилгээтэй бизнесийг удирддаг. Олон сая усны компани байдаг бөгөөд бүгд ижил технологи ашигладаг. Энэ нь өсөх хоёр арга байна гэсэн үг:
Та үнээр бизнесээ авдаг.
Худалдан авалтаар та зах зээлийн хувийг худалдаж авдаг.
Аль аль нь бизнесийн араас явах үнэтэй арга зам юм.
971 мм-ийн капиталжуулалт, 1.2 тэрбум долларын нэг жилийн орлоготой бол энэ харьцаа .8 байгаа нь тэднийг өмнөхөөсөө нэлээд түрүүлж байна. салбарын медиан 1.87. Хэрэв бид ижилхэн 2 дахин үржвэрийг ашигласан бол Select нь одоогийн түвшингээс боломжит давхар юм! Хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах хөтөлбөр нь зөвхөн хувьцааны үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх болно.
Одоо ARIS-ийн хувьд. Шинжээчид бол ARIS дээр ичихгүйгээр өсөв, 7-аас 10 нь ХУДАЛДАН АВАХ гэсэн үнэлгээтэй. Үнийн зорилтот хүрээ нь 18.63-аас 26 доллар хүртэл байдаг. Дундаж нь 24 доллар. Форвард EV/EBITDA үндсэн дээр компани 5.6X-ийн үржвэрээр арилжаалдаг. Өсөлтийн хэтийн төлөвтэй компанийн хувьд хэт их биш.
Фрак болон үйлдвэрлэсэн усны менежментийн асуудал хатуу байна гэж би бодож байна. Фракцгүй занарын тос гэж байхгүй. Газрын тостой хамт ус гарч ирдэг. Энэ нь зүгээр л газарт шахагдахын оронд урагшаа эргүүлэн авах ёстой. ARIS гэх мэт компаниуд сайн ажиллах ёстой. ARIS бол энэ орон зайд тодорхой удирдагч бөгөөд усан сан дахь хөрөнгө оруулалтын бидний сонголт юм.
ARIS-ийг Select Energy Services-ээс ялгах гурван зүйл бий гэж би бодож байна. Эхнийх нь Техасын Номхон далайн газартай холбоотон юм. Тэдний хамгийн эрчимтэй үйл ажиллагаа явуулдаг Пермийн мөрний ул мөрийн үнэ цэнийг үнэлж баршгүй. Замын эрх, гадаргын ашиглалтын түрээс нь үнэтэй бөгөөд тохиролцоход хэцүү байдаг. ARIS энэ эвсэл дэх энэ эрсдлийн ихэнхийг шийдвэрлэсэн бөгөөд энэ нь тэдэнд "шулуун" буюу өрсөлдөх давуу талыг өгдөг гэж би бодож байна.
Хоёр дахь нь Chevron болон ConocoPhillips-тэй хамтран дахин боловсруулах төвүүдэд гаргасан амжилт юм. Эдгээр нь фрак ба үйлдвэрлэсэн усны менежментийн ирээдүйн давалгаа юм. Энэ нь маргаангүй зүйл юм. Дахин боловсруулах төвүүд нь тэдэнтэй хамт ирдэг хэмжээ, орлогыг хангаж, үйлчлүүлэгчидтэй маш "наалдамхай" зохицуулалтыг бий болгодог.
Эцэст нь, бид орлогод хувь нэмэр оруулдаг, ESG нөлөө багатай бүтээгдэхүүнийг тээвэрлэхэд хялбар баталгаа өгдөг дунд урсгалыг цуглуулах дэд бүтэцтэй. Энэ нь ARIS-ийг өрсөлдөгчдөөс ялгаж буй тодорхой давуу тал юм.
Эдгээр харьцуулалтад ихэвчлэн тохиолддог тул муу сонголт байдаггүй. Усны менежментэд анхаарал хандуулах нь ирэх жилүүдэд аль ч компани сайн ажиллах болно. Энэ харьцуулалтад бид бодож байна ARIS бол өсөлт, орлогын хувьд хамгийн сайн сонголт юм. Тус компани хоёрдугаар улиралд улирал бүр 0.09 ам.долларын ногдол ашиг авахаа зарлав. Энэ нь удирдлагын зүгээс бизнесийн өсөлтийн боломжид итгэж байгаагийн шинж юм. Дунд зэргийн эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчид ARIS нь тэдний багц дахь байрыг үнэлж байгаа эсэхийг сайтар бодож үзэх хэрэгтэй.
Дэвид Месслер Oilprice.com сайтад зориулж
Oilprice.com сайтаас хамгийн их уншсан мэдээлэл:
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/two-stocks-watch-oil-industry-220000835.html