Холбооны Нөөц зарж байна, Төрийн сан нь өөрсдийн өрийг худалдаж авч магадгүй, энэ бол бүх заль мэх, маш цөөхөн төрлийн санхүүгийн шинэ систем юм.
Холбооны нөөцийн банкууд өнгөрсөн зургадугаар сараас хойш сар бүр 95 тэрбум ам.долларын бондыг хугацаанаас нь өмнө дахин хөрөнгө оруулалт хийхгүй байсаар байна.
Энэ нь бондын зах зээлд хөрвөх чадварын хямралд хүргэсэн бөгөөд өнгөрсөн сард Төрийн сан нь Төрийн сангаас шууд бонд худалдаж авдаг гол дилерийн үүрэг гүйцэтгэдэг банкуудаас АНУ-ын засгийн газар бондыг эргүүлэн худалдаж авах эсэх талаар асуусан судалгааг явуулсан юм.
Энэхүү дүгнэлтийг энэ сарын сүүлээр гаргах төлөвтэй байгаа бөгөөд лхагва гарагт Төрийн сан энэ асуудал судалж байгаа тул буцаан худалдан авалт хийх эсэх талаар ямар ч шийдвэр гаргаагүй гэж мэдэгдэв.
Аливаа буцаан худалдан авах хөтөлбөр нь Төрийн сан хөрвөх чадвар багатай хуучин бондыг худалдан авч, дараа нь эргүүлж, "худалдан авалт"-ыг нөхөхийн тулд шинэ бонд гаргах болно.
Тиймээс хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах, нийлүүлэлтийн эфирийн хэв маягийг шатаах гэхээсээ илүү зээлийн хүүг өсгөх үйл ажиллагаа, эсвэл Nationwide дахь АНУ-ын ахлах эдийн засагч Кэти Бостянчичийн хэлснээр "цэвэр тактикийн хөрвөх чадварт суурилсан ажиллагаа" юм.
Эцсийн үр дүн нь засгийн газар өрийнхөө хүүг илүү төлөх болно гэж таамаглаж байна, учир нь эдгээр хуучин бондууд нь илүү бага хүүтэй байдаг тул хөрвөх чадвар багатай байдаг.
Үл мэдэгдэх цорын ганц зүйл бол шинэ өр нь богино хугацаатай, өндөр хүүтэй эсвэл урт хугацаатай байх эсэх нь бага хүүтэй боловч өнгөрсөн жилтэй харьцуулахад маш өндөр хэвээр байна.
Энэхүү тактикийн ажиллагааны цорын ганц зорилго нь ХНС-д хөрвөх чадварын хямралаас гарах вий гэж санаа зовохгүй байхыг хүсч байгаа бол ХНС-д хатуу бодлогоо үргэлжлүүлэх боломжийг олгох явдал юм.
Энэ нь сүүлийн гурван сарын турш уналтад орсон инфляцитай тэмцэх гэж байгаа бололтой, гэхдээ Засгийн газар энэ өндөр хүүг яг яаж нөхөх нь тэдний уул өрийг бодоход тийм ч тодорхойгүй байна.
Гол нь банкууд болох Засгийн газар бондыг нь шууд худалдаж авснаар яагаад аврах ёстой нь тийм ч тодорхой биш юм.
TD Securities-ийн ханшийн стратегич Геннадий Голдберг, "Буцаан худалдан авалт нь банкуудад худалдан авагчгүй үед [бондыг] балансаасаа хасч, балансаа илүү үр ашигтай ашиглах боломжийг олгоно" гэж хэлэв.
Энэ нь татвар төлөгч, татвар төлөгчтэй адил банкнуудын хадгаламжийн өндөр хувь хэмжээг олж харахгүй байгаа татвар төлөгчидтэй холбоотой зардал юм. Улиралд 100 тэрбум доллар хүүгийн хувьд тархдаг.
Харин Сангийн яамны одоогийн дарга Жанет Йеллен хүлээн авчээ сая сая доллар эдгээр банкнаас төлбөр авах, тиймээс тэдэнд үнэгүй мөнгө өгөх талаар бодож байна.
Эх сурвалж: https://www.trustnodes.com/2022/11/02/treasury-considering-bonds-buybacks