Түр зуурын инфляцийн тухай яриа эргэн ирлээ. Гэхдээ энд үнэ өсөхгүй гэж эдийн засагчид хэлж байна

Дэлхийн зах зээл сүүлийн хэдэн долоо хоногт инфляци дээд цэгтээ хүрсэн гэсэн мэдээлэлд анхаарлаа хандуулж байгаа ч эдийн засагчид инфляцийн тухай "түр зуурын" яриа эргэн ирэхээс сэрэмжлүүлж байна.

Аравдугаар сарын АНУ-ын хэрэглээний үнийн индекс энэ сарын эхээр хүлээгдэж байснаас доогуур гарсан үед хөрөнгө оруулагчид Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн түрэмгий өсөлтийг зөөлрүүлнэ гэж мөрийцөж эхэлснээр хувьцааны ханш өсөв.

холбоотой хөрөнгө оруулалтын мэдээ

Goldman Sachs-ийн Currie-ийн мэдээлснээр газрын тосны нөөц урт хугацааны хандлагаасаа "хол дор" арилжаалагдаж байна

Ихэнх эдийн засагчид 2023 онд ерөнхий инфляцийн түвшин мэдэгдэхүйц буурна гэж найдаж байгаа ч энэ нь инфляцийн үндсэн чиг хандлагыг илтгэнэ гэдэгт олон хүн эргэлзэж байна.

BNP Paribas-ын Европын ахлах эдийн засагч Пол Холлингсворт даваа гарагт хөрөнгө оруулагчдад "Багийн шилжилтийн үе" буцаж ирэхээс болгоомжлохыг анхааруулсан бөгөөд энэ нь оны эхэнд инфляцийн түвшин өсөх төлөвтэй байна гэсэн бодлын сургуулийн ишлэл юм.

Холбооны Нөөц өөрөө энэ үзэл бодлыг дэмжигч байсан бөгөөд дарга Жером Пауэлл эцэст нь Төв банк нөхцөл байдлыг буруу ойлгосон гэж хүлээн зөвшөөрөв.

Холлингсворт судалгааны тэмдэглэлдээ ""түр зуурын" инфляцийн тухай яриаг сэргээх нь сонирхол татахуйц мэт санагдаж болох ч суурь инфляци өмнөх жишгээр өндөр хэвээр байх болно" гэж Холлингсворт судалгааны тэмдэглэлдээ дурьдаж, ирэх онд эдийн засгийн өсөлтийг бий болгох эрсдэлүүд байсаар байна. Хятадад.

"Инфляцийн томоохон хэлбэлзэл нь бидний үзэж буй дэлхийн дэглэмийн өөрчлөлтийн нэг гол шинж чанарыг онцолж байна: инфляцийн илүү тогтворгүй байдал" гэж тэр нэмж хэлэв.

Францын банк ирэх онд инфляцийн төвшин "түүхэн том" буурна гэж үзэж байгаа бөгөөд бараг бүх бүс нутагт инфляци 2022 оныхоос бага байх төлөвтэй байгаа нь суурь нөлөөллийн хослол буюу сар бүр өөрчлөгдөн жилийн инфляцид үзүүлэх сөрөг нөлөөллийг харуулж байна. агшилт - эрэлт, нийлүүлэлтийн хоорондох динамик.

Энэ нь ирэх онд "түр зуурын" яриаг сэргээж, эсвэл ядаж л хөрөнгө оруулагчид "ирэх онд бий болох инфляцийн чиг хандлагыг инфляци "хуучин" хэвийн байдалдаа хурдан эргэн орж байгаагийн шинж тэмдэг болгон экстраполяци хийх эрсдэлтэй" гэж Холлингсворт тэмдэглэв.

Их Британийн Төсвийн хариуцлагын алба (OBR) 2025-26 онд "одоогийн зах зээлийн RPI тогтоосноос эрс ялгаатай" шууд дефляцийг төсөөлж байгаа бөгөөд Английн Төв банкнаас гаргасан мэдээллүүд нь засгийн газар болон төв банкуудын албан ёсны таамаглал болж хувирах болно гэж тэр санал болгов. дунд хугацааны инфляцийг зорилтот түвшингээс үлэмж доогуур таамаглаж байна.

Инфляцийн түвшин хэвийн хэмжээнд эргэж ирнэ гэсэн эргэлзээг Deutsche Bank дахин давтав. Хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Кристиан Нолтинг өнгөрсөн долоо хоногт CNBC-д хэлэхдээ, 2023 оны хоёрдугаар хагаст төв банкийг танах зах зээлийн үнэ эрт байна.

"Загваруудаа харахад бид тийм, тийм ээ, бага зэргийн уналт байна гэж бодож байна, гэхдээ инфляцийн үүднээс авч үзвэл хоёр дахь шатны үр дагавар байна гэж бид бодож байна" гэж Нолтинг хэлэв.

Тэрээр XNUMX-аад оныг барууны ертөнц эрчим хүчний хямралд автсантай харьцуулж болохуйц үе гэж онцолж, инфляцийн хоёр дахь үеийн үр дагавар гарч, төв банкууд "хэт эрт таналт" хийсэн гэж үзэв.

"Тиймээс бидний харж байгаагаар ирэх онд инфляци өмнөх жилүүдийнхээс бага, гэхдээ өмнөх жилүүдтэй харьцуулахад өндөр байх болно, тиймээс бид өндөр түвшинд байх болно, мөн энэ хэтийн төлөвөөс харахад төв банкууд байр сууриа хадгалж, тийм ч их таналт хийхгүй байх болно гэж би бодож байна. хурдан" гэж Нолтинг нэмж хэлэв.

Болгоомжтой байх шалтгаанууд

Ковид-19 тахлын үеэр үнийн зарим мэдэгдэхүйц өсөлт нь үнэндээ "инфляци" биш, харин эрэлт, нийлүүлэлтийн тодорхой тэнцвэргүй байдлыг тусгасан харьцангуй өөрчлөлтийн үр дүн гэж өргөнөөр үзэж байсан бөгөөд BNP Paribas эсрэгээрээ ч мөн адил гэж үзэж байна.

Иймээс эдийн засгийн зарим салбар дахь инфляцийн бууралт эсвэл шууд дефляцийг хуучин инфляцийн дэглэм рүү буцах үзүүлэлт гэж үзэж болохгүй гэж Холлингсворт уриалав.

Үүнээс гадна тэрээр сүүлийн 18 сарын хугацаанд зардлын өсөлтийн үр нөлөөг харгалзан компаниуд үнийг өсгөхөөс хамаагүй удаан бууруулж магадгүй гэж тэр санал болгов.

Хэдийгээр барааны инфляци удааширч магадгүй ч BNP Paribas үйлчилгээний инфляцийг зарим талаараа цалингийн дарамтаас шалтгаална гэж үзэж байна.

“Хөдөлмөрийн зах зээл түүхэндээ хатуу, ялангуяа Их Британи, АНУ-д (Их Британид удаан хугацаагаар өвдсөний улмаас идэвхгүй байдал нэмэгдсэн гэх мэт) бүтцийн шинж чанартай байж болзошгүй тул бид цалингийн өсөлтийг хүлээж байна. өмнөх жишгээрээ харьцангуй өндөр байгаарай" гэж Холлингсворт хэлэв.

Хятадын эрүүл мэндийн байгууллагууд сүүлийн үед вакцинжуулалтын түвшин нэмэгдсэн тухай мэдээлсний дараа сүүлийн өдрүүдэд Хятадын Ковид бодлого дахин гарч ирсэн бөгөөд Хонконг болон эх газрын хувьцаанууд мягмар гарагт өссөн бөгөөд энэ нь эдийн засгийг сэргээхэд чухал ач холбогдолтой гэж мэргэжилтнүүд үзэж байна.

Сүүлийн саруудад Хятад улс дэлхийн нийлүүлэлтийн хязгаарлалтад бага хувь нэмэр оруулж байгаа бөгөөд хязгаарлалтыг хөнгөвчлөх нь "нийлүүлэлтийг бодитойгоор нэмэгдүүлэх боломжгүй" тул Хятадын "XNUMX-Covid" бодлогыг аажмаар зөөлрүүлэх нь дэлхийн бусад орнуудад инфляци үүсгэж болзошгүй гэж BNP Paribas төсөөлж байна.

Үүний эсрэгээр, Хятадын эрэлт илүү хүчтэй сэргэх нь дэлхийн эрэлтэд (ялангуяа түүхий эдийн) дарамт шахалт үзүүлж, улмаар бусад бүх зүйл инфляцийн дарамтыг өдөөх магадлалтай” гэж Холлингсворт хэлэв.

Украйны дайны улмаас нүүрстөрөгчгүйжүүлэлт, даяарчлалыг сааруулах чиг хандлагыг түргэсгэж, эрчимжүүлж байгаа нь дунд хугацааны инфляцийн дарамтыг нэмэгдүүлэх магадлалтай гэж тэр нэмж хэлэв.

BNP инфляцийн дэглэмийн өөрчлөлт нь үнийн өсөлт хаана тогтдог вэ гэдгээс гадна ойрын XNUMX-XNUMX жилийн хугацаанд их хэмжээний хэлбэлзэлтэй байх инфляцийн тогтворгүй байдал гэж үздэг.

“Бид инфляцийн тогтворгүй байдал одоогийн туйлын өндөр түвшнээс буурах магадлалтай гэж бид үзэж байна. Гэсэн хэдий ч бид үүнийг "их даруу байдал"-ыг тодорхойлсон түвшиндээ эргэж ирнэ гэж бодохгүй байна "гэж Холлингсворт хэлэв.