(Bloomberg) - Хувьцаанаас эхлээд бонд, зээлээс криптод хүртэл, Холбооны Нөөцөөс нуугдах газар хайж буй мөнгөний менежерүүд бараг бүх хөрөнгийн ангилалд нэрвэгдсэн шуурганд өртөж, зах зээлийн удаан үргэлжилсэн доромжлолын буланд бэлэн мөнгө олдог.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын мөнгөний зах зээлийн хамтын санд 4.6 их наяд долларын хадгаламжтай байгаа бол хэт богино бондын санд одоогоор 150 тэрбум доллар хадгалагдаж байна. Мөн овоо нэмэгдэж байна. EPFR Global-аас гаргасан тоо баримтаас үзвэл, 30-р сарын 21 хүртэл долоо хоногт 2 тэрбум долларын бэлэн мөнгө орж ирсэн байна. Нэгэн цагт энэ хадгаламж бараг юу ч өгдөггүй байсан бол одоо асар их хэмжээний орлого нь 3% -иас дээш орлоготой болж, халааснууд 4%, XNUMX% ба түүнээс дээш орлого төлдөг.
Гэнэтийн нэр хүндтэй төлбөр нь олон жилийн хамгийн доод үнэ байсан ч худалдаачид хөрөнгөө эрсдэлтэй хөрөнгө болгон ашиглахаар яарахгүй байгаагийн нэг шалтгаан юм. Нөгөө нь ХНС инфляцийг намжаахын тулд бодлогын хүүгээ өсгөсөөр байгаа энэ үед зах зээлд оролцогчид төв банк ойрын хугацаанд бодлогоо орхиж, бэлэн мөнгийг гадагшлуулах сонголтоо үлдээх магадлал багатайг ойлгож байна. үймээн самуун.
Wincrest Capital хедж сангийн үүсгэн байгуулагч Барбара Анн Бернард "Би баатар болох цаг болоогүй гэж бодож байна." "Надад ийм их мөнгө байгаа шалтгаан нь би зүгээр л амьд үлдэж, оныг дуусгахыг хүсч байгаа юм. Энэ нь хэсэг хугацаанд төвөгтэй орчин байх болно."
Хоёроос дөрвөн хувь нь эхлээд харахад тийм ч их биш юм шиг санагдаж магадгүй, ялангуяа инфляци хойшоо найман хувийн өсөлттэй байна.
Гэвч бондууд баавгай зах зээл дээр байгаа дэлхийн зах зээл дээр дэлхийн хувьцааны үнэ 2020 оноос хойших хамгийн доод түвшинд хүрч, ХНС үнийн өсөлтийг хяналтандаа байлгахын тулд АНУ-ын эдийн засгийг тоормослоход бэлэн байгаагаа тодорхой илэрхийлсэн. өгөөж улам бүр сонирхол татахуйц болж байна.
Жилийн өмнө Crane Data-ын хянасан татвар ногдох мөнгөний долоон өдрийн өгөөж дунджаар ердөө 0.02% байсан бол энэ нь ялангуяа үнэн юм.
Columbia Threadneedle Investments-ийн олон хөрөнгийн стратеги хариуцсан дарга Анвити Бахугуна "Ихэнх зах зээлд оролцогчид одоохондоо бэлэн мөнгө 4%-ийн өгөөжтэй байгааг харж байна. Яагаад макро орчин бага зэрэг тодорхой болж байхад бэлэн мөнгөөр сууж болохгүй гэж." "ХНС үүнийг хэр удаан барих нь тодорхойгүй байна. Бид ийм тодорхой болтол хүмүүс хүзүүгээ гаргахыг хүсэхгүй байна."
Бахугуна хэлэхдээ, инфляци аажмаар буурч эхэлнэ гэж үзээд урт хугацааны тоглолтын нэг хэсэг болох сүүлийн үеийн борлуулалтын дараа хувьцаа, бондыг аажмаар нэмж байна гэжээ.
Мөнгөний сангууд, банкууд болон бусад хүмүүс өнөө үед бэлэн мөнгөөр маш их дүүрч байгаа тул тэд өнгөрсөн долоо хоногт Төв банк 75 суурь нэгжээр өсгөсөн богино хугацааны хэрэгсэл болох ХНС-ын нэг шөнийн дотор буцаан худалдан авах гэрээнд дээд хэмжээний мөнгө цуглуулж байна. 3.05% байна.
Алсыг харвал АНУ-ын арилжааны банкуудад хадгаламжийн хэмжээ дахин 18 их наяд ам.доллар байгааг ХНС-ийн мэдээллээс харж болно. Үнэн хэрэгтээ АНУ-ын банкууд 6.4 онд 250 тэрбум ам.доллартай тэнцэж байсан бол 2008 их наяд ам.долларын илүүдэл хөрвөх чадвар буюу зээлтэй харьцуулахад илүүдэл хадгаламжтай байгаа юм.
Үүний дийлэнх хэсэг нь мөнгөний зах зээлийн сангуудын төлж буй орлогоос хамаагүй бага орлого олдог шалгах, хадгаламжийн дансанд байгаа ч энэ нь тахлын үед асар их хэмжээний урамшуулал авчирсан, мөн хүмүүс хөрөнгө оруулахдаа хэр эргэлзэж байсныг гэрчилж байна.
Банкууд хадгаламжид юу төлж байгаа болон мөнгөний зах зээлийн сангаас санал болгож буй зүйлсийн хоорондын зөрүү ихсэж байгаа нь ХНС-ын бодлого боловсруулагчдын анхаарлыг татсан бөгөөд үүний үр дүнд мөнгөний сангууд цаашид илүү их урсгалыг татах магадлалтайг тэмдэглэж, RRP-ийн хэрэглээг түлхэж байна. байгууламж бүр ч өндөр.
Мөнгөний сангийн менежер Дан ЛаРокко "Хэт их мөнгө, санхүүгийн систем дэх илүүдэл хөрвөх чадвар, ХНС-ийн хүүгийн чиг хандлагатай холбоотой ихээхэн тодорхойгүй байдал зэрэг нь бэлэн мөнгийг хөрөнгийн ангилалд татахад хүргэсэн олон хүчин зүйл бий" гэж хэлэв. 1 их наяд долларыг хянадаг Northern Trust Asset Management. "ХНС-ийн урвуу репо систем нь илүүдэл хөрвөх чадварыг ажиллуулах сонирхолтой газар юм."
Мэдээжийн хэрэг, нөгөө тал нь энэ бүх мөнгө хүлээгдэж байгаа нь зах зээлийн байдал сайжрах, эсвэл хөрөнгийн үнэ өсөхөд хэтэрхий сонирхол татахуйц түвшинд унавал худалдан авалтын өсөлтийг бий болгоход бэлэн байгаа хуурай нунтаг их байна гэсэн үг юм.
JPMorgan Asset Management-ийн Стратегийн Орлогын Боломжийн Санг хянадаг Билл Эйген сүүлийнхийг хайж байна.
Тэрээр энэ жил өөрийн багцын эрсдэлийг бууруулж, 74-р сарын эхээр 65%-иар өссөн бэлэн мөнгөний байр сууриа 14-р сарын сүүлээс XNUMX%-д хүргэсэн. Тэрээр сүүлийн саруудад агентлагийн бус орон сууцны зээлээр баталгаажсан үнэт цааснуудаа зарсан бөгөөд нийт багцын XNUMX% нь маш богино хугацаатай, хөвөгч хүүтэй үнэт цааснууд байгаа гэжээ.
Бостонд байрладаг бөгөөд тус сангийн 9.3 тэрбум доллар, нийтдээ 11.2 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалтыг удирддаг Эйген заримдаа хөрөнгийн 75 хүртэлх хувийг өндөр өгөөжтэй бондод хуваарилдаг байжээ. Гэхдээ тэр бэлэн мөнгөний нөөцөө дахин байршуулахаас өмнө спрэд улам өргөжихийг хүлээж байна.
"Хүмүүс инфляци арилахгүй, тагтааны Холбооны нөөц бий болох тухай мөрөөдөл нь биелэхгүй байгааг ухаарч эхлэхэд хурдасгуур болно" гэж Эйген хэлэв. "Хүмүүс энэ ХНС хаашаа явж байгаатай уялдуулан зээлээ үнэлж эхлэх юм бол энэ нь харгис бөгөөд удахгүй зогсохгүй, мөн хүмүүс инфляци газар авч байгааг ухаарах үед энэ нь бууж өгөх үе шат болох бөгөөд миний хөрвөх чадвар хэрэгтэй болно."
(Дэлхийн зах зээлийн шинэчлэлтүүд зургаа дахь догол мөрөнд шилждэг)
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/traders-just-want-survive-sit-110000823.html