Хөрөнгийн зах зээлийн стратегич хэлэхдээ, ирэх хямрал нь урьд өмнө байгаагүй том хямрал байж магадгүй юм. "Би залбирахыг зөвлөж байна."

Түүний хөрөнгө оруулалтын судалгааны фирмийн эдийн засгийн загварууд 2022 оны эхээр хувьцаа болон бондын үнэ буурчээ. Түүнээс хойш үнэ унасан ч МакКаллоу уналттай хэвээр байна. Тэрээр одоо хөрөнгө оруулагчдыг хамгаалах байр сууринд чиглүүлж, гол төлөв бэлэн мөнгө, ам.доллар, алт, орлого бий болгодог үнэт цаасных.

МакКаллоу 2023 онд Уолл Стрит болон Мэйн Стритийн аль алинд нь хүлээгдэж буй хүнд хэцүү хямралд хөрөнгө оруулагчдыг бэлдэж байна. ХНС бодлогын хүүгээ өсгөж, зах зээлийг аварна гэж найдаж буй хэн бүхэнд МакКалоу шулуухан хэлжээ: "Ямар ч тагтны эргэлт байхгүй" гэж тэр хэлэв. гэж хэлдэг.

Хэдийгээр ХНС бууж өгсөн ч хохирол учирсан гэж МакКалло хэлж байна. "Тэд хэтэрхий оройтсон байна" гэж ХНС-ийн талаар хэлэв. "Тэд инфляцийг зогсоох боломжгүй байсантай адил АНУ-ын хүлээгдэж буй аж ахуйн нэгжийн ашгийн уналт эсвэл гол шугамын уналтыг зогсоох боломжгүй юм."

Урт бөгөөд ойлгомжтой байх үүднээс засварласан энэхүү саяхны ярилцлагадаа Маккалоу 2023 онд АНУ-ын эдийн засаг, санхүүгийн зах зээл дэх өөрийн үндсэн хувилбарыг тоймлон өгүүлж, хөрөнгө оруулагчдад ирж буй шуурганаас хоргодохыг зөвлөжээ.

" "Хямралын эдийн засгийн мэдээлэл улам дордсоор байна." "

MarketWatch: Өнгөрсөн XNUMX-р сард MarketWatch-д өгсөн ярилцлагадаа та "Холбооны Нөөц үргэлж мууддаг" гэж хэлээд зуны улиралд АНУ-ын хувьцааны баавгай зах зээлийг таамаглаж байсан. Ийм зүйл болсон. Та одоо ХНС-аас юу хүлээж байна вэ - алдаанаасаа суралцах уу эсвэл илүү ихийг хийх үү?

МакКалло: Өнөөдрийн уналт бол жилийн өмнөх "түр зуурын" инфляци юм. ХНС уналтын эрсдэл дээр инфляцитай адил буруу байна.

Би 2008 оноос хойшхи шиг бууралттай байна. Эдийн засаг зөөлөн буухын оронд би бодож байна. газардах нь хэцүү байх болно. Эдийн засгийн уналтын мэдээлэл зөвхөн АНУ төдийгүй Европт улам бүр дордсоор байна.

Үнэгүй мөнгө нь зах зээл, хөрөнгө оруулагчдын зан үйлийн асуудал, зан үйлийн хөөсийг үүрд бий болгосон. Та түүх ярих эсвэл зүгээр л үлгэр болох криптовалютаар дамжуулан ашиггүй өсөлтийн компаниудыг байгуулж байгаа эсэхээс үл хамааран хялбар мөнгө болон зан авиртаа хязгааргүй хандана гэдэгт итгэдэг. Та одоо илүү хатуу мөнгөөр ​​шийдэгдэх бүх зан үйлийн бөмбөлгүүдийн эхээс ирж байна. Та мөнгө хэвлэж, эдийн засаг урьд өмнө байгаагүй хурдацтай өсөлтөд хүрч байгаа үед та бүх хөөсүүдийн эхийг авах болно. Одоо ДНБ тэг болж удааширч, та эсрэгээрээ болж байна.

McCullough-ийн 2022 оны XNUMX-р сарын ярилцлагыг уншина уу: "Холбооны Нөөц үргэлж бужигнуулдаг": Энэ урьдчилсан мэдээлэгч АНУ-ын хувьцааг зун гэхэд баавгайн зах зээл дээр байгааг харж байна

MarketWatch: 2008 оны санхүүгийн хямралтай давхцаж буй эдийн засаг, эдийн засгийн орчин нь хүнд цохилт болж байна. Та мөнх баавгайн баавгайн лагерьт зарим цаг уурчидтай хамт байхгүй байгаа тул одоо ийм гутранги төсөөлөлтэй байхын тулд юу харж байна вэ?

МакКалло: Олон түвшинд энэ нь 2008 оныхоос дор байна. Хэрэв 2008 он Уолл Стрит өөрөө сүйрч, ашиг сонирхлын зөрчилдөөн, худал хуурмагийн тухай байсан бол энэ нь гол гудамжны тухай юм. Төв гудамж эвдэрсэн. Main Street энэ бүх инфляцийг амьжиргааны өртөг болгон авч байна. Main Street нь 1990-ээд оноос хойш хамгийн өндөр зээлийн картын хүүтэй байдаг. Энэ үндсэн дээр 2008 онтой харьцуулахад хамаагүй муу байна. Хэрэв та зээлээр төлбөрөө төлөх гэж байгаа бол энэ нь улам дордох болно. Тэгээд дараа нь тэд ажилгүй болно. Хөдөлмөр уналт нь үргэлж хамгийн сүүлд унах зүйл юм. Бид буруу замаар явах хөдөлмөрийн мөчлөгийн яг орой дээр байна.

Яг одоо ийм л зүйл болж байна. ДНБ болон ашгийн өсөлт хоёулаа сөрөг байна. Холбооны Нөөц энэ бүхнийг харж, өөрчлөгдөх ёстой. Хүмүүсийн хамгийн том гай нь ХНС-ын довтолгоог харсан даруйдаа хувьцаа болон крипто худалдаж авах болно. Дараа нь тэд эдийн засгийн хямралд орсноо ухаарах болно, энэ нь эдгээр хөөсийг бий болгосон, хязгааргүй зөөлрүүлэх, төсвийн дэмжлэг, ДНБ-ий өсөлтөөс тэс өөр тохиргоо юм.

ХНС юу хийж байгаагаас үл хамааран бид эдийн засгийн удаашралтай байна. Холбооны нөөцийн газар таталцлыг зогсоох боломжгүй. Тэд хэтэрхий оройтсон байна. Тэд инфляцийг зогсоох боломжгүй байсан шиг АНУ-ын хүлээгдэж буй аж ахуйн нэгжийн ашгийн уналт эсвэл гол шугамын уналтыг зогсоох боломжгүй юм.

MarketWatch: Хэт оройттол хямралын шинж тэмдгийг анзаарахгүй байж магадгүй нь зөвхөн ХНС биш юм. Хувьцааны хөрөнгө оруулагчид ч буруу тал руугаа орж магадгүй.

МакКалло: ХНС эхлээд миний яриад байгаа зүйл бол өндөр магадлалтай үйл явдал гэдгийг ойлгох ёстой. Үүнд цаг хугацаа хэрэгтэй. Тэдэнд нэг сарын хугацаа шаардагдахгүй. Тэд бид эдийн засгийн уналтад орчихоод байгааг ухаарч, дараа нь түүнд тохирсон бодлогын гол чиглэлийг гаргах ёстой. Дараа нь Холбооны Нөөц хямарч, биднийг эдийн засгийн уналтад орсныг ойлгох нь хөрөнгийн зах зээлд муу юм.

Павловын хариулт бол Холбооны Нөөц нь dovish байна, хувьцаа худалдаж аваарай. Хэрэв та эдийн засгийн хямралд ороогүй бол энэ нь үнэн юм. Энэхүү дараагийн уналт нь орчин үеийн хамгийн том ашгийн уналт байж магадгүй бөгөөд ХНС тэднийг аврах болно гэсэн хүлээлттэй хэвээр байгаа хүмүүст боловсрол олгох болно.

MarketWatch: ХНС-ын олон ажиглагчид болон зах зээлийн шинжээчид инфляцийн эсрэг тэмцлийн хүчин чармайлтын үр нөлөөг үнэлэхийн тулд ХНС хүүгийн өсөлтийг түр зогсооно эсвэл удаашруулна гэж найдаж байна. Та "Пауэллийн эргэлт" ирж байгааг харж байна уу?

МакКалло: Ямар ч тагтны эргэлт байхгүй. Инфляцийн түвшин ХНС-ын зорилтод хүрэхгүй байна. Мөн дунд хугацааны сонгууль болох гэж байна. Тэд ханшийн өсөлт XNUMX-р сар хүртэл явагдана гэдгийг аль хэдийн тогтоосон. Үнийн өсөлтийг бялуу болгон жигнэж, бухын төрсөн өдрийн бялуу болгохыг хайж буй хэн бүхэн харамсалтай нь сэтгэл дундуур байх болно.

Америкчуудын бүхэл бүтэн үе уналтад ороогүй. Жишээлбэл, Цахиурын хөндийн олон компани хэзээ ч уналтад орж байгаагүй. АНУ-ын аж ахуйн нэгжийн ашгийн уналт гэж миний тодорхойлолт бол орлогын өсөлтийн өөрчлөлтийн хурд сөрөг болж, жилийн ашгийн өсөлтийн өөрчлөлтийн хурд сөрөг болсон үед юм. Холбооны нөөцийн сан маргааш бодлогын хүүгээ бууруулсан ч ашгийн уналтыг зогсооход хэцүү байх болно.

Эдийн засгийн өөрчлөлтийн хурд хурдасч, ХНС мөнгө хэвлэж байх үед та сайн график, сайн түүхтэй бүхнийг худалдаж авдаг. Хөгжим зогсох хүртэл их мөнгө олох болно.

Тэгээд ч болсон. Одоо бид эсрэгээр нь харж байна. ДНБ-ий бодит өсөлт, инфляцийн өөрчлөлтийн хурд нэгэн зэрэг удааширч байна. Та одоо инфляци, бараа бүтээгдэхүүн, өсөлтийг эзэмших боломжгүй. Хэрэв та өсөлт, ашиггүй өсөлт, криптод дүр эсгэж байгаа хэвээр байгаа бол би залбирахыг зөвлөж байна.

MarketWatch: Таны зурсан бүдүүлэг дүр төрхийг харгалзан хөрөнгө оруулагчдыг шуургыг даван туулахын тулд мөнгөө хаашаа чиглүүлэх вэ?

МакКалло: Нуух газар тийм ч их биш. Хувьцаа дахь бидний хамгийн том байр суурь бол нийтийн аж ахуй юм
DJU,
+ 2.96%.
Utilities бол бондын итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч юм. Бид алтанд дуртай хэвээр байна
GC00,
+ 0.33%.

Хэрэв та хувьцаа эзэмших ёстой бол бид чанарын тайлан баланс, өндөр чанартай мөнгөн урсгалтай ашигтай компаниудад дуртай. Бид богино өсөлттэй - энэ бүгд. Бидэнд бүх технологийн хомсдол бий. Эрчим хүчний нөөцийг урт талдаа хөшүүрэг болгодог. Би үүнд цаг гаргана. Энэ бол миний худалдаж авах сонирхолтой газар боловч одоогоор бид зөвхөн байгалийн хий юм
NG00,
+ 0.79%,
мастер хязгаарлагдмал түншлэл, болон Invesco Solar ETF-ээр дамжуулан нарны
ТАН,
+ 2.39%.
Бид газрын тосноос татгалзаж байна
CL00,
-0.39%,
зэс
HG00,
+ 0.19%
- байгалийн хийгээс бусад гол түүхий эд бүр. Бид хөрөнгийн талдаа ч, еврогийн хувьд ч богинохон Европ юм
EURUSD,
+ 0.08%.
Би тэр шортнуудыг нөмрөх гэж яарахгүй байна. Хувьцааны ханш буурч, ам.долларын ханш өсөх хандлага ажиглагдаж байна
DXY,
-0.40%.

Мөн Төрийн сангийн бонд, гэхдээ та хүлээж, харж, тоглоом дуусахад ажиллах хэрэгтэй. Хэрэв АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Төрийн сан BX: TMUBMUSD10Y 2.95%-иас доош буурсан нь урт хугацааны Treasurs-ийг таны хөрөнгийн хамгийн шилдэг хуваарилалтын нэг болгоход маш ойлгомжтой ногоон гэрэл юм. Олон хүмүүс хувьцааны ёроолыг сонгохыг хичээдэг. Би юу юунаас илүү Төрийн сангийн бонд худалдаж авах сонирхолтой байна.

Мөн унших: "Бид маш хүнд хэцүү байдалд байна": Тэрбумтан хөрөнгө оруулагч Друкенмиллер ХНС-ын мөнгөний хатуу бодлого нь эдийн засгийг 2023 онд уналтад оруулна гэж үзэж байна.

Plus: Энэ нь 2002 оноос хойш хувьцааны хувьд хамгийн муу есдүгээр сар байлаа. Энэ нь аравдугаар сар юу гэсэн үг вэ.