Хөрөнгийн зах зээлийн "хоцрогдол" нь 9% + ногдол ашгийн хямд үнэ юм

Өрийн таазны хэрүүл (эсвэл ямар ч өдөр хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр дүүрэн сүйрлийн тухай) таны анхаарлыг сарниулахыг бүү зөвшөөр: энэ эдийн засаг өнгөрсөн жилүүдээс илүү сайн байна, тэр нь хэдийгээр (хараахан) гарч ирээгүй байсан ч гэсэн. хувьцааны зах зээл.

Хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр сурталчилж буй зүйл болон газар дээрх баримтуудын хоорондын энэ салангид байдал нь баримтаас илүү юм. боломж бидний хувьд ногдол ашгийн хөрөнгө оруулагчдын эсрэг . Мөн бид үүнийг дуртай хөрөнгө оруулалтаараа ашиглах болно: хямд үнээр (мөн өндөр өгөөжтэй!) хаалттай сан (CEF).

Тэнд байгаа бүх үндэслэлгүй гунигтай байдлын ачаар олон CEF-д баярлалаа одоо ч гэсэн сонирхолтой хямдралтай худалдаа хийх. Олон нийт эргэн тойронд ирэх тусам (мөн бидний дараагийн авч үзэх өгөгдөл нь ийм байгааг харуулж байна) CEF-ийн үнэлгээ нь бага үнэлгээ, илүү өргөн зах зээл дэх ашиг орлогоосоо болж өсөх магадлалтай.

Нэг CEF, гэж нэрлэдэг Итон Вэнсийн Татвараар удирддаг худалдан авах, бичих боломжуудын сан (ETV), сайн жишээ юм. Бид 9.3%-ийн өгөөжтэй, ер бусын 5.3%-ийн хямдралтай арилжаалагддаг ETV-тэй танилцах болно.

Гэхдээ үүнээс өмнө боломжоо харуулсан тоо баримтыг энд оруулъя.

Нэгдүгээрт, инфляци 4.9% буюу 2021 оны дунд үе рүү буцаж ирснийг та бүхэн мэдэж байгаа. Түүгээр ч зогсохгүй инфляцийн санаа зоволт буурч байгаа нь бууралтыг сайн таамаглаж байна ирээдүйд инфляци. Google Trends-ийн мэдээлснээр инфляци гэдэг үгийн сонирхол 2021 оны дунд үе буюу инфляци одоогийн түвшинд хүртэл буурч, хурдацтай буурч байна.

Үүний нэгэн адил Мичиганы Их Сургуулийн Хэрэглэгчийн сэтгэлгээний судалгаа 2022 оны дундуур гарч байсан хэт гутранги үзлээсээ үсэрч, 2021 оны дунд үе рүү буцлаа. Гэсэн хэдий ч - эндээс салж байгаа нь - хэрэглэгчдийн итгэл тахлын эхэн үетэй харьцуулахад бага хэвээр байна (доорх график дээрх саарал хэсэг).

Америкчууд илүү дээрдэж байна-Гэхдээ гутранги үзэл хэтрүүлсэн хэвээр байна

Өөрөөр хэлбэл, америкчууд зоогийн газар, баар, жижиглэнгийн худалдааны дэлгүүрүүд хаагдсан үеийнхээс эдийн засагтаа бага итгэлтэй байна! Тэгээд энэ ч гэсэн хөдөлмөрийн зах зээл дэх сайжруулалт.

Ажлын байр/цалин өсөхийн хэрээр ажилгүйдэл сүйрч байна

Эдийн засгийн бүх үзүүлэлтүүд эсрэгээрээ байгаа хэдий ч америкчуудын гутранги байдлын шалтгаан нь миний бодлоор бүхэлдээ хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр хэт сөрөг мэдээлэл цацсантай холбоотой. Энэ нөхцөл байдал зүгээр л үргэлжлэх боломжгүй бөгөөд энэ нь бидний боломжид дуртай.

CEF нь бидний өсөлтийг хэрхэн хоёр дахин нэмэгдүүлэх вэ (9%+ ногдол ашиг)

Мэдээжийн хэрэг, сэтгэл хөдлөл багатай үед худалдан авалт хийх нь эсрэг талынхан хөрөнгийн зах зээл дээр хэрхэн мөнгө олох явдал юм. Жишээлбэл, өнгөрсөн жил зах зээл дээр хамгийн бага үнээр худалдаж авбал долоон сарын дотор бараг 20% (эсвэл жилийн 31.4%) ашиг олох байсан. Мөн 2020 оны хамгийн доод үнээр худалдаж авбал гурван жилийн дотор 70% буюу жилийн 18.3% өгөөжтэй байх байсан.

Хэрэглэгчийн сэтгэл хөдлөлийн өөрчлөлт аль хэдийн эхэлснийг илтгэж байгаа тул ийм их өгөөж нь ердийн хувьцаатай картуудад байх албагүй. Гэхдээ бид тодорхой утгаараа CEF-ийн тусламжтайгаар "цагийг эргүүлж" чадна. Учир нь олон CEF өнөөдөр "давхар хямдрал"-аар зах зээлийн үнэ нь цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнээсээ доогуур (NAV буюу эзэмшиж буй хөрөнгийн үнэ цэнэ), мөн богино хугацааны гутранги үзлээс болж өөрсдөө доогуур гүйцэтгэлтэй байгаа багцуудыг худалдаалж байгаатай холбоотой юм.

Одоо худалдаж авах нь өөрөөр хэлбэл бидэнд өгдөг гурван CEF-д ашиг олох арга замууд: хаалтын хөнгөлөлтөөр дамжуулан; NAV өсөлтөөр дамжуулан; мөн CEF-ийн асар их ногдол ашгаар дамжуулан тэдний ихэнх нь өнөөдөр 9% -ийн өгөөжтэй байдаг.

Энэ нь намайг 9.3%-ийн өгөөжтэй, сар бүр төлдөг ETV-д буцаан авчирсан юм. ETV нь цэнхэр чиптэй компаниудыг эзэмшдэг бөгөөд эдийн засаг даяар төрөлжсөн. Энэ нь багцын 26%-д багтаж, технологийн компаниудад ханддаг Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) болон Amazon.com (AMZN) шилдэг эзэмшижүүдийн дунд. Техникийн үзүүлэлтүүд энэ жил өссөн ч тус салбар 2021 оны хамгийн дээд цэгтээ хүрээгүй байгаа тул ажиллуулах илүү зай бий.

Багцын үлдсэн хэсэг нь санхүү, эрүүл мэндийн тусламж үйлчилгээ, хэрэглэгчийн үзэмж зэрэг илүү их борлуулалттай салбаруудад байна.

Мөн ETV нь багц дээрээ дуудлагын опционыг зардаг учраас бид дуртай. Энэ нь нэмэлт мөнгө бий болгох сайхан арга юм, учир нь эдгээр арилжаа хэрхэн явагдсанаас үл хамааран (өөрөөр хэлбэл опцион худалдан авагч нь ETV-ийн багцаас хувьцааг худалдаж авсан эсэхээс үл хамааран) сан нь опционд зориулж авсан мөнгөө өөртөө хадгалдаг.

Өргөн хүрээний зах зээлийн нэгэн адил ETV-ийн үндсэн багц буюу NAV, өөрөөр хэлбэл, сэргэж байгаа бөгөөд өсөх зай хэвээр байна (бидний хоёр “хөнгөлөлт”-ийн эхнийх нь). Харин хувьцааны хөрөнгө оруулагчдаас илүү болгоомжтой ханддаг CEF-ийн хөрөнгө оруулагчид үүнийг анзаарсангүй. Тийм ч учраас тус сангийн зах зээлийн үнэ, доор нь нил ягаан өнгөтэй, хоцрогдсон.

ETV Soars-CEF-ийн хөрөнгө оруулагчид мөрөө хавчив

Энэ нь NAV-д (бидний хоёр дахь "хөнгөлөлт") ETV-д томоохон хөнгөлөлт үзүүлэхэд хүргэсэн бөгөөд энэ сан нь ихэвчлэн NAV-д нэлээд өндөр үнээр үнэлэгддэг тул энэ нь ер бусын юм.

Үүнийг анхаарч үзээрэй: хэрвээ ETV тахлын өмнөх үеийн дундаж урамшуулал 5%-д хүрвэл 11%-ийн ногдол ашгийн орлогоос гадна хувьцааны үнэ 9.3%-иар өснө. Тэгэхээр бид энд нийт өгөөжийн 20%, үүний бараг тал хувийг бэлнээр авах тухай ярьж байна.

Тэгээд л тэр өмнө зах зээлийг дагаж өсөх магадлалтай сангийн NAV-ийн өсөлт. Цар тахлын үед үүнтэй төстэй зүйл тохиолдсон бөгөөд ETV хямралын эхэн үеэс хойш жил хагасын хугацаанд 50% + өсөлттэй байсан тул шагнал нь хурдан эргэж, NAV нь ч өссөн байна.

Түүх давтагдах бололтой, гэхдээ энэ удаад ETV-ийн хөнгөлөлт, NAV сэргэх магадлалтай, учир нь эдийн засаг нь ихэнх хүмүүсийн бодож байгаагаас илүү хүчтэй, мөн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр өрийн тааз, инфляцид хэт автсан ч тэд үүнийг аажмаар ойлгож байна.

Майкл Фостер бол тэргүүлэх судалгааны шинжээч юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их ойлголттой бол манай хамгийн сүүлийн тайланг энд дарж “Усташгүй орлого: Тогтвортой 5% ногдол ашиг бүхий 10.4 хэлцлийн сан."

Мэдээлэл: байхгүй