Энэхүү алдартай бондын сан бол тэтгэврийн гамшиг юм

“Аав аа. Тоглоомын өрөөнд надтай тоглож болох уу?" гэж дөрвөн настай хүүхэд асуув.

“Мэдээж. Би шууд орно” гэж би хэллээ. “Би аяга таваг угаагчаа буулгаж дуусмагц. Та надад ачаа буулгахад тусалмаар байна уу?"

"Үгүй ээ, баярлалаа" гэж охин хариулав. Гайхах зүйлгүй, гэхдээ хэзээ нэгэн цагт би түүнийг хамгаалалтгүй барина гэж найдаж байна.

Тэр тоглоомын өрөө рүү алхав. Дөнгөж. Тэгээд дахин гарч ирэв.

“Аав аа. Та авч байна үеүүдэд. "

Үеүүдэд -тэй тэнцүү байна үүрд манай гэрт. Би бодохдоо. Дахин хэлэхэд түүний бухимдлын түвшинг харгалзан тэр намайг авч байна гэж хэлж магадгүй юм урт үүрд мөнхөөс илүү.

Тэр сайн бондын арилжаачин болно. Урт хугацааны хүү өдөр бүр нэмэгдэж байгаа тул цөөн тооны орлоготой хөрөнгө оруулагчид ямар ч хугацаанд ямар нэгэн бонд эзэмшихийг хүсдэг.

Энэ нь урт хугацаатай бондын сангуудыг сүйрүүлж байна iShares 20+ жилийн үнэт цаасны бонд ETF (TLT)
TLT
. TLT бол олон "эхний түвшний" хөрөнгө оруулагчид бондын эрсдэлийг хайж байхдаа худалдаж авдаг өвдөг шороодсон хөрөнгө оруулалт юм. Харамсалтай нь TLT-тэй холбоотой хоёр том асуудал байна:

1. Энэ нь зөвхөн 1.9% -ийг өгдөг.
2. Тэгээд хамгийн муу нь тэр 19 жилийн хугацаатай нийт өгөөжөө бууруулж байна.

Инфляци 19%-д хүрч байхад 7 жил бол бонд барихад хэтэрхий урт хугацаа гэдгийг хүүхэд бүр мэддэг. Хэн нэгэн эдгээр TLT хөрөнгө оруулагчдыг олж авна уу Зөрчлийн орлогын тайлан захиалга! Тэд энэ санг (доголон) өгөөжийнх нь төлөө худалдаж авч байгаа бөгөөд үнийн бууралтаас гадна үүнийгээ алдаж байна!

TLT-д найдвар бий юу? Үнэхээр биш. Энэ бол инфляцийн галт тэрэгний зам дээр бага зэргийн ашиг олох стратеги юм.

TLT бол машинуудаар ажилладаг "дүлий" ETF учраас бид эргэлтийг хүлээх ёсгүй. Би дөрвөн настай хүүхдээ жолоодлоготой байлгахыг илүүд үздэг. Тэр 19 жилийн турш бүртгүүлэхгүй байх хангалттай зүйлийг мэддэг. (Эсвэл 19 минут. Инфляцийн хөрөнгө оруулагч.)

Зарим томчууд тогтмол орлогоо удирдахдаа сайн байдаг. Би компьютерт найдахын оронд хамгийн сайн бондын хэлцлийг хийдэг пүүсүүдийг илүүд үздэг. Миний дуртай DoubleLine компанид "бондын бурхан" Жеффри Гундлачийн удирддаг маш сайн хаалттай сан (CEF) бий.

Gundlach-д хөрөнгө оруулах олон шалтгааны нэг нь тэр болон түүний тогтмол орлоготой шинжээчдийн баг 8.9% хүртэл төлдөг гэх мэт та бид хоёрын боломжгүй бондуудыг худалдаж авдаг явдал юм. Фредди Мак зэрэг засгийн газрын дэмжлэгтэй агентлагуудаас гаргасан. Эдгээр хэлэлцээрт "дотоод" хандахын тулд удирдлагын төлбөр төлөх нь зүйтэй.

Хэрэв эдгээр санаанууд эзотерик сонсогдож байвал Бондландад үнэ цэнэ нь энд л байдаг. Дэлхий даяар аялахгүйгээр бид ердөө 1.9% (жилийн эхний арилжааны өдөр үнийг нь алдаж) TLT төлөхөд гацсан.

Тиймээс бид хоёр давхарт лифтэнд сууж, Gundlach and Co-д менежментийн "их мөнгө" төлдөг. Бид DoubleLine-ийн хаалттай сангаас (CEFs) аль нэгийг нь хөнгөлөлттэй үнээр худалдаж авснаар "их мөнгө" гэдэг нь үнэхээр үнэ цэнэтэй зүйл юм.

Төлбөр нь NAV-аас (цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ, эсвэл CEF-ийн эзэмшиж буй бондоос тэдгээрийг худалдан авахад ашигласан өрийг хассан) ирдэг бөгөөд бид нэгдүгээр зэрэглэлийн CEF-д өнөөдөр NAV-аас 4%-иар бага төлж байна. DoubleLine боломжийн сан (DLY). Өөрөөр хэлбэл, бид нэг ам.долларыг 96 центээр худалдан авч, Гундлачийн шимтгэлийг үнэгүй өгч байна гэсэн үг. Хөнгөлөлт 4%, түүний хураамж 2.2% байна. Манай төлбөрийг авч байгаа.

DLY нь ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаас (MBS), арилжааны MBS болон барьцаалагдсан зээлийн үүрэг (CLO) дахь орлогын боломжийг ашиглах зорилгоор бүтээгдсэн. Эдгээр товчлолууд нь санхүүгийн хямралыг туулсан (эсвэл үзсэн) хэнийг ч айлгаж чадна гэдгийг би ойлгож байна Big Богино), ийм учраас бид эдгээр усыг чиглүүлэхийн тулд DoubleLine-ийг хайж байна. Тэд байна батлагдсан энэ ертөнцийн эзэд.

Вирусын эхэн үед тус сангийн шуургатай эхлэл нь 7.6% -ийн өгөөжтэй байхаас илүү өндөр зээлийн чанарыг түгжихэд тусалсан. "Бонд бурхан" өөрөө Фредди Макаас дуудлага авсан манай залуу юм. Бид түүний холболтууд болон орлогын урсгалыг дуртайяа худалдаж авах болно. DoubleLine CEF-үүд Сэм авга ахаас хамаагүй их мөнгө төлдөг нь гайхах зүйл биш юм.

DLY нь ч илүү өндөр ханшид бэлэн байна. Сангийн бондын эзэмшилд дунджаар хоёр жил гаруй хугацаатай байдаг. Энэ нь маш бага үзүүлэлт бөгөөд зээлийн хүү бидний хүлээгдэж буй хэмжээнээс илүү өсөх тохиолдолд санд уян хатан байдлыг бий болгодог. (Энэ нь олон жилийн турш таагүй бонд барьж байгаад баригдахгүй бөгөөд өгөөж, үнээ алдахгүй; ханшийн өөрчлөлтийг ашиглахын тулд мөнгөө хөдөлгөж чадна.)

2022 онд бонд худалдаж авахдаа мөнгөө олон жилийн турш уяж болохгүй. Үргэлжлэх хугацаандаа хурдан байж, зөвхөн хамгийн сайнаараа хөрөнгө оруулалт хий.

Бретт Оуэнс бол хөрөнгө оруулалтын гол стратегич юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их санаа авахын тулд түүний хамгийн сүүлийн үеийн тусгай тайланг үнэгүй татаж аваарай. Таны эрт тэтгэвэрт гарах багц: асар их ногдол ашиг - сар бүр - үүрд.

Мэдээлэл: байхгүй