Маш сайн үзүүлэлттэй, бага мэддэг энэ үзүүлэлт нь урт хугацааны дунджаас доогуур өгөөжийг төсөөлж байна

Энэхүү урам хугарсан таамаглал нь хувьцааны дараагийн таван жилийн өгөөжийг урьдчилан таамагласан гайхалтай рекордыг харуулсан үнэлгээний загвараас гаралтай. Энэ нь долоо хоног бүр хэвлэгдсэн нэг тоон дээр үндэслэсэн болно Үнийн шугамын хөрөнгө оруулалтын судалгаа, Value Line, Inc-ээс гаргасан тэргүүлэх мэдээллийн товхимол.
VALU,
-2.22%
Энэ тоо нь Value Line-ийн шинжээчдийн 1,700-XNUMX жилийн дараа тэдний анхааралтай хянадаг XNUMX хувьцаа хаана арилжаалагдах талаар хийсэн төсөөллийн дундаж утгыг илэрхийлж байна. Энэ тоог Value Line-ийн дундаж үнэлгээний боломжийн хувьд VLMAP гэж нэрлэдэг. Хэдийгээр өөр өөр VLMAP дагалдагчид энэ тоог зах зээлийн тодорхой цаг хугацааны дүгнэлт болгон хөрвүүлэх өөр өөр дүрмүүдтэй байдаг ч ерөнхийдөө VLMAP-тай синхрончлон өөрийн хөрөнгийн эрсдэлийн түвшинг нэмэгдүүлж, бууруулдаг.

Дагалдах графикт VLMAP болон Рассел 2000 индексийн дараагийн 5 жилийн жилийн өгөөжийг харуулсан болно. Энэхүү график нь 1979 онд эхэлсэн бөгөөд тэр үед Рассел 2000 индекс бий болсон. (VLMAP нь өөрөө 1960-аад оны эхэн үеэс эхтэй.) Би Рассел 2000 болон таван жилийн урьдчилсан таамаглалд анхаарлаа хандуулахын тулд энэ графикийг бүтээсэн, учир нь энэ нь VLMAP нь хамгийн их тайлбарлах чадвартай индекс, цаг хугацаа юм. статистик тестүүд.

Нэг өгөгдлийн цуврал нь нөгөө өгөгдлийн цувралын өөрчлөлтийг тайлбарлах эсвэл урьдчилан таамаглах зэргийг хэмждэг r-squared гэгддэг статистикийг авч үзье. VLMAP-ийг Рассел 2000 оны дараагийн 5 жилийн өгөөжийг таамаглахад ашиглах үед r-квадрат нь статистикийн хувьд чухал ач холбогдолтой 39% байна. VLMAP-ийг S&P 13-ийг таамаглахад ашигладаг бол харьцуулж болох r-квадрат нь статистикийн хувьд чухал ач холбогдолтой 500% байна.
SPX,
-1.05%
дараагийн таван жилийн өгөөж. VLMAP-ийг дараагийн 10 жилийн өгөөжийг урьдчилан таамаглахад ашиглах үед r квадрат нь Рассел 22-ийн хувьд 2000%, S&P 14-ийн хувьд 500% байна.

VLMAP нь Russell 2000-ийн өгөөжийг S&P 500-аас урьдчилан таамаглахдаа илүү сайн үзүүлэлттэй байх нь утга учиртай. VLMAP нь голч хувьцаанд төвлөрдөг тул том давамгайлсан хувьцаанаас илүү жижиг хувьцаанууд илүү давамгайлах болно. S&P 500.

VLMAP одоогоор 55% буюу 37 хувьтай байна^th 1979 оноос хойш түүний тархалтын хувь. Сайн мэдээ гэвэл VLMAP-ийн одоогийн түвшин 2021 онд бух зах зээлийн дээд цэгээс тархалтынхаа дунд хэсэгт хавьгүй ойрхон байна. Тэр үед VLMAP ердөө 25 буюу туйлын доогуур түвшинд хүрсэн. %. Гэвч 1979 оноос хойш нэг долоо хоногийн хугацаанд 1979 оноос хойш VLMAP доогуур байсан тохиолдол гараагүй.

Муу мэдээ гэвэл VLMAP нь дундаж хэмжээнээсээ доогуур хэвээр байгаа нь дараагийн таван жилийн хугацаанд дунджаас доогуур өгөөжтэй байгааг харуулж байна. Даниел Сейвер, редактор PAD системийн тайлан Хөрөнгө оруулалтын мэдээллийн товхимол болон Кал Поли-Сан Луис Обиспогийн Эдийн засгийн факультетийн гишүүн VLMAP-ийн түүхэн амжилтыг сайтар судалжээ. Seiver цахим шуудангаар VLMAP 55% нь тийм ч сонирхол татахуйц биш, ялангуяа хүүгийн түвшин өндөр хэвээр байгаа гэж хэлсэн. Би бэлэн мөнгөний 50 орчим хувийг эзэмшиж байгаадаа баяртай байгаа бөгөөд одоо бэлэн мөнгө хоёр жилийн өмнөхөөс хамаагүй их мөнгө төлж байна. 2020 онд тахлын бууралт нь VL MAP-ийг 100% -иас илүү түлхэж, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад хувьцааг үнэхээр сонирхолтой үнээр худалдаж авах гайхалтай (богинохон ч гэсэн) боломжийг санал болгов. Нөгөөтэйгүүр, 2021 оны дундуур VLMAP 25% хүртэл унасан нь хувьцаанууд хэт үнэлэгдсэний шинж юм. Урт хугацааны урьдчилсан таамаглал тийм ч муу биш."

Марк Робертсон санал нэг байна. Тэр удирддаг Манифест хөрөнгө оруулалт вэб сайт бөгөөд олон жилийн туршид VLMAP-д ихээхэн найддаг. VLMAP нь сүүлийн арван жилийн хугацаанд хөрөнгийн зах зээлийн өгөөжийг дутуу үнэлсэн ч тэрээр цахим захидалдаа хоёр цувралын урт хугацааны график нь "одоо ч анхаарал татахуйц хэвээр байна" гэж мэдэгджээ.

(Бүрэн тодруулга: Миний гүйцэтгэлийн аудитын фирмээс шалгалтын бүртгэлд хамрагдсан хүмүүсийн тоонд Сейвер болон Робертсоны үйлчилгээ ороогүй болно.)

Бусад үнэлгээний загварууд одоогийн байдлаар хэрхэн хуримтлагдаж байна

VLMAP нь миний энэ сарын тоймд тогтмол гаргадаг найман үнэлгээний шалгуур үзүүлэлтүүдийн нэг биш юм. Эдгээр наймыг S&P 500-ийн 10 жилийн өгөөжийг урьдчилан таамагласан дээд амжилтын улмаас сонгосон бөгөөд VLMAP нь тэдэнтэй харьцуулахад богино байна. Гэхдээ түүний амжилт нь гайхалтай хэвээр байгаа бөгөөд дунджаас доогуур өгөөжийн төсөөлөл нь эдгээр наймаас ирсэн ижил төстэй мэдээг нэмж өгдөг бөгөөд үүнийг доорх хүснэгтээс харж болно.

	Хамгийн сүүлийн үеийн	Сарын өмнө	Жилийн эхлэл	2000 оноос хойшхи хувь (100% хамгийн бууралттай)	1970 оноос хойшхи хувь (100% хамгийн бууралттай)	1950 оноос хойшхи хувь (100% хамгийн бууралттай)
P / E харьцаа	23.35	23.72	22.34	62%	76%	83%
CAPE харьцаа	29.14	28.81	28.46	75%	82%	87%
P/Ногдол ашгийн харьцаа	1.71%	1.64%	1.74%	75%	83%	87%
P/борлуулалтын харьцаа	2.34	2.38	2.24	91%	96%	97%
P/Book харьцаа	4.03	4.09	3.85	93%	92%	99%
Q харьцаа	1.71	1.73	1.63	88%	93%	95%
Баффетийн харьцаа (Зах зээлийн үнэлгээ/ДНБ)	1.57	1.59	1.49	87%	94%	94%
Өрхийн өмчийн дундаж хуваарилалт	43.6%	43.6%	43.6%	75%	84%	88%