Хөрөнгийн зах зээл тогтворгүй байгаа үед JPMorgan Chase & Co.-ийн багцын менежер Фил Кампореал АНУ эдийн засгийн уналтаас зайлсхийх болно гэж бооцоо тавьж байна.
Зээлийн хүүгийн өсөлт нь зах зээлд ажиглагдаж буй "хэв тогтворгүй байдал, эмх замбараагүй байдлын нэг номерын буруутан" гэж JP Morgan Asset Management-ийн дэлхий даяар хуваарилах стратегийн багцын менежер Кампореал утсаар өгсөн ярилцлагадаа хэлэв. Холбооны нөөцийн сан энэ сарын эхээр хүүгээ хагас нэгжээр нэмэгдүүлсэнтэй холбогдуулан “Холбооны нөөцийн сан 50 баазын олон цэгийн өсөлтөд маш түрэмгий хандаж байна” гэжээ. ийм хэмжээний нэмэлт өсөлтийн хүлээлт, энэ нь өндөр инфляцийг номхотгохын тулд эдийн засгийг хөргөх зорилготой юм.
Хөрөнгө оруулагчид ХНС-ын мөнгөний хатуу бодлого нь АНУ-ыг уналтад оруулах эрсдэлтэй гэж санаа зовж байгаа ч Кампореале ойрын 12 сард ийм зүйл болохгүй гэж бооцоо тавьж байна гэжээ. Энэ үзэл бодлынхоо нэг хэсэг болгон тэрээр үнэт цаас болон "ашигтай" өсөлтийн хувьцааны бооцоог багтаасан "төвийг сахисан" хөрөнгийн хуваарилалттай.
"Бид ийм орчинд тураалтай байхыг хүсэхгүй байна" гэж Кампореал хэлэв.
Үүний зэрэгцээ, ханшийн өсөлт нь хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээнд, ялангуяа технологи зэрэг өндөр өсөлттэй компаниудын хувьцааны ирээдүйд таамаглаж буй ашгаараа үнэлэгддэг.
"Ашиггүй технологийн" хувьцаанууд нь "мөнгө үнэгүй байхаа больсон дэлхийн хамгийн эмзэг зүйл" гэж Кампореал хэлэв.
Технологийн хүнд жинтэй Nasdaq Composite индекс
COMP,
Энэ жил 27.3%-иар унасан бол S&P 500
SPX,
17.5%, Dow Jones Industrial Average унасан байна
DJIA,
FactSet мэдээллээс харахад 12.7%-иар буурсан байна. Пүрэв гарагт хөрөнгийн биржийн жишиг индексүүд холимог байдлаар өндөрлөж, Dow 0.3%-иар, S&P 500 0.1%-иар, Nasdaq 0.1%-иар өссөн байна.
Уншсан: S&P 500 баавгайн зах зээлийн ирмэг дээр байна. Энд босго байна.
2022 онд ХНС чангарахыг хүлээж хүү өссөөр байгаа ч Кампореалийн хэлснээр ихэнх өсөлт нь "бидний ард" байж магадгүй юм.
10 жилийн хугацаатай Эрдэнэсийн мөнгөн тэмдэгтийн өгөөж
TMUBMUSD10Y,
энэ жил хоёр дахин нэмэгджээ 3% -иас, гэхдээ тэр түвшнээс доош буусан. Dow Jones зах зээлийн мэдээллээс үзэхэд 10 жилийн өгөөж пүрэв гарагт 9.5 суурь пунктээр буурч 2.815% болсон байна. Энэ нь 1.5 оны эцэст ойролцоогоор 2021%-ийн өгөөжтэй байхтай харьцуулахад.
АНУ эдийн засгийн хямралаас зайлсхийх болно гэсэн одоогийн мөрийнийхээ нэг хэсэг болох Кампореале компанийн тайлан тэнцэл хүчтэй байгаа тул өндөр өгөөжтэй, хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй корпорацийн бондын аль алинд нь өртөж байна гэж хэлэв. Гэхдээ өндөр өгөөжтэй өр буюу хог бонд гэгддэг түүний дотор өндөр чанартай зээлдэгч рүү ханддаг гэж тэр хэлэв.
Кампореале түүнийг хөнгөвчлөх зорилготой гэж хэлэв инфляци дараагийн хоёр улиралд, түүнчлэн өсөлтийн удаашрал нь ирэх 12 сарын хугацаанд эдийн засгийн уналтад хүрэхгүй. Инфляци ХНС-ын зорилтот түвшнээс дээгүүр хэвээр байх боловч төв банк 2023 онд илүү түрэмгий чангаруулах арга хэмжээ авах хэмжээнд хүрэх ёстой гэж тэрээр үзэж байна.
Үүний зэрэгцээ, ХНС-ийн чангатгах төлөвлөгөөнд тайлан балансаа сүүлийн мөчлөгөөс илүү хурдацтай бууруулах багтаж байна гэж Кампореале хэлэв. "Энэ нь маш их хүндрэлтэй байх нь ойлгомжтой хэлбэлзэл мөн тодорхойгүй байдал, энэ нь бид "Илүүдэл жинтэй болоорой" гэж нударга зөрүүлэхгүй байгаагийн шалтгаан юм."
Кампореалийн үндсэн хэрэг буруу нотлогдвол сөрөг байдлаас хамгаалахын тулд түүний хеджид индекс унах үед мөнгө олдог S&P 500 "тавих" болон жижиг хэмжээний хувьцааны богино байр суурь багтсан гэж тэр хэлэв.
Рассел 2000 индекс
RUT,
FactSet-ийн мэдээллээс үзэхэд АНУ-ын жижиг компаниудаас бүрддэг бөгөөд энэ он гарсаар 22.5 хувиар унасан байна.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/fed-tightening-comes-faught-with-volatility-in-the-stock-market-but-this-jpmorgan-portfolio-manager-says-he-isnt- betting-on-aus-recession-11652396123?siteid=yhoof2&yptr=yahoo