АНУ-ын Сангийн яам өнгөрсөн баасан гарагт зах зээлийн хямралаас сэргийлэхийн тулд хуучин өрийнхөө зарим хэсгийг эргүүлэн худалдаж авах боломжийн талаар XNUMX-р сарын сүүлээр анхдагч дилерүүдтэй ярилцаж эхлэхээр төлөвлөж байгаагаа мэдэгдэв.
Төлөвлөгөө батлагдвал дэлхийн хамгийн томд тооцогдох 22.6 их наяд ам.долларын өртөгтэй АНУ-ын засгийн газрын өрийн зах зээлд томоохон алхам болох бөгөөд энэ нь Сангийн яаманд зах зээлийн хөрвөх чадварыг сайжруулахад туслах шинэ хэрэгслээр хангагдсанаар улам бүр түгшүүр төрүүлж байна.
Энэхүү санал нь Английн Төв банктай хамт алхам хийхээс өөр аргагүй болсоны дараа гарчээ Засгийн газрын өрийг түр хугацаанд худалдаж авах яаралтай хөтөлбөр Мөн Их Британийн тэтгэврийн сангуудад бооцоогоо тайлахад илүү хугацаа өгөх. Дэлхийн төв банкууд сүүлийн XNUMX жилийн ихэнх хугацаанд ноёрхож байсан хялбар мөнгөний бодлогыг зогсоож, инфляцийн өсөлттэй тэмцэхээр ажилласнаар тогтворгүй байдал үүссэн.
Хамгийн чухал нь, Их Британиас ялгаатай нь Төрийн сангийн шинэ санал нь Холбооны нөөцийн сангийн өөрийн эзэмшиж буй Төрийн сан болон моргейжийн бондыг хугацаа дуусахад нь гүйлгэх замаар балансын хэмжээг огцом бууруулах төлөвлөгөөнөөс тусдаа байгаа бөгөөд үүнийг "тоон чангаруулах" гэж нэрлэдэг. (QT), цохисны дараа бараг 9 их наяд ам.долларт хүрсэн рекорд хэмжээ хоёр жилийн дотор "тоон хөнгөвчлөх" (QE).
“Энэ бол QE эсвэл QT биш. Энэ бол эдгээрийн аль нь ч биш" гэж Жефферигийн мөнгөний зах зээлийн эдийн засагч Томас Симонс утсаар өгсөн ярилцлагадаа хэлэв. “Энэ бол тэд ямар нэгэн зүйл хийж чадах эсэхийг судлах анхны, жинхэнэ ноцтой эхлэл юм. Энэ нь зарлалаас нэлээд хол байна. Энэ нь илүү баримт олохтой адил юм."
Гэсэн хэдий ч Саймонс хэрвээ төлөвлөгөө хэрэгжвэл энэ нь "маш сайн биш байгаа" хөрвөх чадварыг сайжруулахад тусална гэж хэлэв.
Төрийн сангийн буцаан худалдан авалт хэрхэн ажиллах вэ
Төрийн сан 24-р сарын XNUMX-ний даваа гараг гэхэд дилерүүдээс жил бүр арилжаанаас гадуурх үнэт цаасаа эргүүлэн худалдаж авах шинэ хэрэгслийн талаар санал хүсэлтээ хүссэн бөгөөд энэ нь "хөрвөх чадварыг мэдэгдэхүйц сайжруулж", үнэт цаасны эргэлтийн хэлбэлзлийг бууруулж, бусад зах зээлийн асуудлыг шийдвэрлэхэд тусална уу. санаа зовдог.
Санаа нь Төрийн сангийн шинэ гаралт эсвэл гүйлгээнд байгаа үнэт цаасаар солигдох үед арилжаалахад хэцүү болох "хүсээгүй нийлүүлэлт"-ийг нөхөх явдал юм.
"Энэ бол үнэхээр жилийн туршид ханган нийлүүлэх менежментийн хөтөлбөр юм" гэж Саймонс Төрийн сангийн саналын талаар хэлэв. "Энэ нь тэдний урт хугацаанд ашиглаж, хөрвөх чадвар муу байгаа газарт чиглүүлж болох хэрэгсэл шиг харагдаж байна."
Төрийн сан олон жилийн турш зах зээлийн үйл ажиллагааны талаарх санал хүсэлтийг авах зорилгоор дилерийн нийгэмлэгтэй улирал тутам уулзаж байна. Буцаж худалдаж авах талаар өмнө нь ярьж байсан 2022 оны XNUMX-р сард болох уулзалтууд болон хоёрдугаар сарын 2015.
АНУ-д Их Британи маягийн өрийн хямрал үүсч байна уу?
Холбооны нөөцийн сан энэ намраас балансаа хумих хурдаа нэмэгдүүлж, өөрийн эзэмшиж буй олон бондыг хугацаатай болгожээ. Мөн Төрийн сангийн үнэт цаасны хоёрдогч зах зээлд идэвхтэй оролцогч байхаа больж, болзошгүй сүйрлийн талаар болон хэн зангуу худалдан авагч болж магадгүй талаар санаа зовж байна.
ХНС-ийн эзэмшиж буй төрийн сангийн үнэт цаасыг хугацаанаас нь өмнө авч үзэх боловч Төрийн сангийн санал нь "ХНС-ын тайлан балансыг хумихтай ямар ч холбоогүй" гэж Amherst Pierpoint Securities-ийн ахлах эдийн засагч Стивен Стэнли хэлэв. MarketWatch.
Их Британийн алтны зах зээл дэх сүүлийн үеийн тогтворгүй байдал нь АНУ-ын Сангийн яамыг эргүүлэн худалдаж авах асуудлыг хэлэлцэх асуудлын жагсаалтад оруулахад түлхэц болсон байж магадгүй гэж Стэнли хэлэв, гэхдээ энэ нь дахин хэлэлцүүлгийн сэдэв болж байгаад санаа зовсонгүй.
"Энэ бол Төрийн сангийн үндсэн дилерүүдтэйгээ албан ёсоор харилцах гол арга" гэж Стэнли хэлэв.
Жеффери дэх Симонс цаашаа урагшилж, Английн банк АНУ-ын Сангийн яам шиг ижил төстэй, тусдаа банктай байсан бол түр зуурын бондын худалдан авалтаа хийхдээ "зах зээлээс ийм сөрөг хариу үйлдэл үзүүлэхгүй байх байсан" гэж маргажээ. хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэхийн зэрэгцээ инфляцийг хязгаарлахын тулд зээлийн хүүг өсгөх, санхүүгийн нөхцөлийг чангатгах чиглэлээр ажиллаж байна.
10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөжийн жишиг
TMUBMUSD10Y,
Dow Jones Market Data-ын мэдээлснээр баасан гаригт 4% байсан нь 15 оны 2008-р сарын 11-наас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт бөгөөд XNUMX долоо хоног дараалан өссөөр байна.
ХНС сүүлийн 40 жилийн дээд түвшинд ойртож буй инфляцийг намжаахаар ажиллаж байгаа тул зээлийн хүү огцом нэмэгдсэн нь санхүүгийн зах зээлийг цочирдуулсан. Баасан гарагт АНУ-ын хөрөнгийн биржүүд уналттай хаагдсан бөгөөд Dow Jones Industrial Average
DJIA,
403 оноо буюу 1.3%-иар буурч, S&P 500
SPX,
2.4%-иар буурч, Nasdaq Composite индекс
COMP,
3.1% бага.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-us-treasury-is-exploring-debt- худалдан авалт-11665775104?siteid=yhoof2&yptr=yahoo