'Энэ бол 1980 он биш': АНУ-ын дараагийн инфляцийн уншилт дөхөж байхад хөрөнгө оруулагчид юу харж байна вэ?

Холбооны нөөцийн сангаас бодлогын хүүгээ бараг тэгээс өсгөх замаар инфляцитай тэмцэхийн тулд мөнгөний бодлогогүй алхам хийнэ гэж хөрөнгө оруулагчид бухимдаж байна. Энэ онд ханшийн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий, өндөр өсөлттэй хувьцаанууд онцгой хүнд цохилтод өртсөн бөгөөд зарим хөрөнгө оруулагчид ХНС хүүгээ хэт хурдан өсгөвөл эдийн засагт сөргөөр нөлөөлнө гэж болгоомжилж байна.

"ХНС-ийн зорилго бол эдийн засгийн уналт биш" гэж Шутте хэлэхдээ, "Мөнгөний чангаралт нь Дарга Жером Пауэллийн үед "нарийн зохицуулалт" болно гэж найдаж байна. "Энэ бол 1980 он биш."

1979 оны 1980-р сард ХНС-ын дарга болсон Пол Волкер 3-аад оны үед ХНС-ын жишиг хүүг эрчимтэй өсгөснөөр инфляцийн өсөлтийг намжаахад тусалсан гэж DataTrek Research-ийг үүсгэн байгуулагч Николас Колас XNUMX-р сарын XNUMX-ны өдрийн тэмдэглэлдээ дурджээ. "Холбооны сангийн сангууд түүний бүх хугацаанд ХҮИ-ийн инфляциас хамаагүй өндөр ажилласан." 

"1981-1982 онд инфляци илт буурч байсан ч тэр хүүгээ маш өндөр (10-19 хувь) хадгалж байсан том ялгаа онцгой анхаарал татаж байна" гэж Колас бичжээ. "Энэ бодлого нь эдийн засгийн уналтад хүргэсэн ч инфляцийн дарамтыг хурдан бууруулах нөлөө үзүүлсэн" гэж тэр хэлэв.

Хэрэглээний үнийн индекс буюу ХҮИ 0.5-р сард инфляци 40%-иар өсч, жилийн 7 жилийн дээд түвшин буюу XNUMX%-д хүрсэн байна. XNUMX-р сарын CPI-ийг Пүрэв гарагийн өглөө гаргахаар төлөвлөж байна.

Жанни Монтгомери Скотт компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Марк Лушчини утсаар ярихдаа "Өндөр инфляци удаан үргэлжлэх тусам зах зээлд оролцогчдод улам их бухимдах болно."

Инфляци удаан хугацаанд халуу оргих нь "Холбооны нөөцийн хариу үйлдлийг илүү түрэмгийлэхэд хүргэж болзошгүй бөгөөд үүний үр дүнд зах зээлийн өндөр үнэлгээг алдагдуулж болзошгүй" гэж Лушчини хэлэхдээ, "ялангуяа технологи гэх мэт урт хугацааны өсөлтийн салбарууд аль хэдийн хохирсон. Өнгөрсөн сард."

Хоргодох байр, эрчим хүч, цалин хөлс зэрэг нь тахлын үед амьжиргааны өртөг нэмэгдэж байгааг ажиглаж буй хөрөнгө оруулагчид, шинжээчдийн анхаарлыг татдаг салбаруудын нэг гэж зах зээлийн стратегичид хэлж байна. 

Barclays-ын шинжээчид 3-р сарын 0.40-ны өдрийн судалгааны тайланд дурдсанаар "инфляцийн дарамт нэгдүгээр сард бага зэрэг буурсан, ялангуяа үндсэн барааны ангилалд" гэж таамаглаж байна. Тэдний таамаглаж буйгаар CPI өнгөрсөн сард 7.2%-иар өссөн бол өнгөрсөн онд XNUMX%-иар өссөн байна.

Хүнс, эрчим хүчийг хасдаг үндсэн CPI-ийн тухайд шинжээчид "үндсэн барааны инфляцийн тогтвортой байдал, орон сууцны хэрэглээний үнийн индексийн өсөлтөөс үүдэн" нэгдүгээр сард үнэ 0.46%-иар өсч, 12 сарын хугацаанд 5.9%-иар өссөн гэж шинжээчид таамаглаж байна.  

Үүний зэрэгцээ, эрчим хүчний үнийн өсөлт нь инфляцийн хүрээний нэг хэсэг бөгөөд "бид бусад хүмүүсийн хамт ажиглаж байна" гэж Schroders-ийн хөрөнгө оруулалтын стратегич Уитни Свини утсаар ярилцлага өгөхдөө хэлэв. Америкчууд шатахууны шахуургыг чимхэж, нэг удаагийн орлого багатай хүмүүсийг эдийн засагт зарцуулахад хүргэж байгаа тул нефтийн үнэ нэмэгдсэн нь санаа зовоож байна гэж Суини хэлэв. 

Гуравдугаар сард нийлүүлэх Баруун Техасын түүхий нефтийн
CLH22,
+ 1.84%
Dow Jones Market Data-ын мэдээлснээр баасан гаригт 2.3%-иар өсч баррель нь 92.31 ам.долларт хүрсэн нь 2014 оны XNUMX-р сарын сүүлчээс хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм.

Унших: АНУ-ын газрын тосны жишиг үзүүлэлт 2014 оны есдүгээр сараас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлтийг үзүүлэв

Дойче банкны шинжээчид 2-р сарын XNUMX-ны өдрийн судалгааны тайландаа "Түүхий эдийн үнэ ерөнхийдөө буурах шинж тэмдэггүй, харин ч өсөх хандлагатай байна" гэж мэдэгдэв. хэд хэдэн чухал түүхий эдүүд жилийн өмнөхөөс мэдэгдэхүйц өсөлт үзүүлсээр байна."

1970-аад оны инфляцийн үеийн эрчим хүчний үүрэг ролийг судалж үзэхэд DataTrek-ийн Колас тэмдэглэлдээ ХНС-ын дарга асан Волкер "1980-аад оны эхээр инфляци болон үнийн хэлбэлзлийг ханшийн бодлогоор дангаар зохицуулаагүй" гэж бичжээ. Түүнд нефтийн үнийн огцом уналт, хамгаалах байрны инфляцийн тооцоонд өөрчлөлт оруулах зэрэг хоёр чиглэлээр тусалсан гэж Колас хэлэв.

Түүхий нефтийн үнэ 1 онд нэг баррель нь 2-1970 доллар байсан бол 40 онд 1980 доллар болж өссөн ч дараа нь 75-1980 он хүртэл 1986 хувиар буурсан гэж DataTrek тэмдэглэл харуулж байна. 1980 оны 10-р сард дээд цэгтээ хүрсний дараа нефтийн үнэ "1986 онд бараг шууд XNUMX доллар/баррель болтлоо" гэж Колас бичжээ. "Бензиний үнэ ижил хандлагатай байсан."

Волкер мөн Хөдөлмөрийн статистикийн товчооноос инфляцийг зохицуулахад тусалсан бөгөөд хүүгийн нөлөөллийг арилгахын тулд байрны инфляцийн тооцоогоо өөрчилсөн гэж DataTrek мэдээлэв. Түрээсийн байр гэх мэт байрны зардал нь ХҮИ-ийн нэлээд хэсгийг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь "илүү наалдамхай" байх хандлагатай байдаг инфляцийн талбар бөгөөд иймээс хөрөнгө оруулагчид ХНС-ын эсрэг тэмцэхэд хэр түрэмгий байх шаардлагатайг тодорхойлохыг хичээж байгаа тул үүнийг анхааралтай ажиглаж байна. Амьжиргааны өртөг нэмэгдсэн гэж Суини хэлэв.

"Мөнгөний бодлого чухал, гэхдээ ХНС-ийн хяналтаас гадуурх хүчин зүйлүүд ч мөн адил" гэж Колас тэмдэглэлдээ бичжээ. “Магадгүй энэ онд нийлүүлэлтийн сүлжээний асуудал 1980-аад оны нефтийн үнээр арилах байх. Үгүй бол ХНС хэцүү сонголтуудтай тулгарах болно."

Чарльз Швабын Суини, Баруун Норт Мутуалын Шутте, Жанни Лушчини, Лиз Энн Сондерс зэрэг зах зээлийн стратегичид MarketWatch-д хэлэхдээ, энэ оны сүүлээр нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний хүндрэлүүд буурч, хэрэглэгчид тахал өвчин намжихаас илүүтэйгээр үйлчилгээний зардлаа нэмэгдүүлснээр инфляци буурч магадгүй гэж найдаж байна. бараа.

Цар тахлын түгжрэлээс хойш инфляцийн өсөлт нь бараа бүтээгдэхүүнтэй холбоотой гэж Чарльз Швабын хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Сондерс утсаар ярьжээ. Тэрээр хэлэхдээ, COVID-19 эдийн засагт үзүүлэх нөлөөгөө сулруулж байгаа тул хэрэглэгчдийн эрэлт нэмэгдэж байгаа нь инфляцийг хөөрөгдөхөд нөлөөлсөн хомсдолтой харьцуулахад компаниудыг бараа бүтээгдэхүүний хомсдолд оруулж болзошгүй юм.

Үүний зэрэгцээ, "ХҮИ-ийн үндсэн өсөлтөд голчлон автомашин, бага хэмжээгээр хувцас, тавилгын үнийн өсөлт нөлөөлсөн хэвээр байна" гэж Вандагийн судалгааны албаны дарга Эрик Лю хэлэв.

Тэрээр XNUMX-р сарын сүүлчээр нийтэлсэн цахим захидалдаа "Тээврийн үйлчилгээний зардал - ихэвчлэн тогтворгүй онгоцны тийз хэлбэрээр - сар бүр хэлбэлзлийн эх үүсвэр хэвээр байна" гэж тэр бичжээ. "Бас байрны үнийн өсөлт машин, тавилга гэх мэт инфляциас хамаагүй удаан байсан ч гэсэн өндөр хурдацтай өссөөр байна."

Түүний тэмдэглэлд дурдсанаар ирэх долоо хоногт ХҮИ-ийн хэвлэмэл санал нэгдсэн хүлээлтээс доогуур байж магадгүй гэж Лю таамаглаж байна. Энэ нь нэг талаараа хуучин автомашины үнэ нэгдүгээр сарын дундуур дээд цэгтээ хүрсэнтэй холбоотой гэж тэрээр CarGurus-ийн мэдээллээс иш татан хэлэв. Онгоцны тийз, түрээсийн машины үнэ зэрэг тээврийн зардал буурах нь XNUMX-р сард CPI-ийн үндсэн үзүүлэлтийг бууруулж болзошгүй гэж тэрээр Hopper онгоцны тийзний аналитик сайтаас авсан АНУ-ын мэдээллээс иш татан хэлэв.

Чарльз Швабын Сондерс инфляцийг илүү өргөн хүрээнд авч үзвэл, цалингийн өсөлт нь "илүү наалдамхай" байх хандлагатай байгаа тул түүнд ихээхэн анхаарал хандуулж байна гэжээ. 

Цалин нэмэгдэхийн хэрээр компаниудын ажиллах хүчний зардал нэмэгддэг. "Тэд дараа нь дамжуулдаг эцсийн хэрэглэгчдэд илүү их зардал гаргадаг" гэж тэр хэлэв. Амьжиргааны өртөг нь нэмэгдэж байгааг хараад ажилчид үүнийг нөхөхийн тулд цалингаа нэмэгдүүлэхийг хүсч, инфляцийн "спираль" үүсгэж болзошгүй юм.

Баасан гарагт гаргасан АНУ-ын ажлын байрны тайланд нэг цагийн дундаж цалин 0.7-р сард 31.63%-иар өсч 5.7 долларт хүрсэн байна. Сүүлийн нэг жилийн хугацаанд цалин XNUMX%-иар өссөн нь сүүлийн хэдэн арван жилийн хамгийн том өсөлт юм. 

харна уу: АНУ 467,000-р сард 2021 ажлын байртай болсон бөгөөд XNUMX оны эцсээр ажилд авах нь омирон байсан ч хамаагүй хүчтэй байсан.

Хөрөнгө оруулагчид 500-р сард хийсэн ажлын байрны мэдээг ХНС-аас хүүгээ өсгөнө гэсэн хүлээлттэй харьцуулж үзсэний улмаас АНУ-ын хөрөнгийн биржийн томоохон индексүүд баасан гаригт арилжааны тасалдал дунд өссөн. S&P XNUMX
SPX,
+ 0.52%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.06%
болон Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.58%
тус бүр хоёр дахь долоо хоногтоо дараалан өсөж, XNUMX-р сарын таагүй байдлын дараа хөрөнгийн зах зээл өсөлттэй байсан ч жилийн турш уналттай хэвээр байна.