S&P 500 индекс 20%-иар, Nasdaq Composite 30%-иар буурсан нь хөрөнгийн зах зээлийн хувьд хүнд хэцүү жил байлаа. Гэсэн хэдий ч цөөн хэдэн хувьцаа харьцангуй сайн байсан бөгөөд тэдгээрийн нэг нь Франклин Кови юм. Жилийн хувьд бараг тэгшхэн байна.
Дотор саяхан ValueWalk-д өгсөн ярилцлага, Five Corners Partners-ийн үүсгэн байгуулагч Кевин Дэйли хувьцааны үнэ нь 90 долларын үнэтэй Франклин Ковигийн талаар өөрсдийн санал бодлоо онцолжээ. Тэрээр энэ компанийг Netflix-тэй харьцуулсан
ПАРИС, ФРАНЦ – 02 САРЫН XNUMX: Netflix логог XNUMX-р сард болох Парисын тоглоомын долоо хоногоор харуулав. … [+]
Getty Images
Франклин Ковигийн тухай мэдээлэл
Мэдээжийн хэрэг, олон хөрөнгө оруулагчид Франклин Ковиг бизнес эрхлэгчдэд зориулж өндөр түвшний төлөвлөгч хийдэг гэж боддог ч энэ нь тийм биш юм. Тус компани олон жилийн өмнө энэ бизнесээ зарж, Стивен Ковигийн анхны судалгаа, номн дээр суурилсан манлайлал, сургалтын бизнес болж хувирсан.
Одоо гол анхаарлаа хандуулж байгаа зүйл бол Ковигийн амжилттай хэрэгжиж буй төслийн эргэн тойронд сургалтын курсууд болон холбогдох бүтээгдэхүүнүүд юм Өндөр үр дүнтэй хүмүүсийн долоон зуршил, түүний хэдэн арван жилийн өмнө бичсэн ном нь хэдэн арван сая хувь борлогдсон. Франклин Кови эдгээр зарчмууд болон бусад зарчмуудын дагуу өөрийн брэнд, санал болгож байна.
"Тэд United Airlines эсвэл Marriott гэх мэт компаниудад, ихэнх тохиолдолд сайн хэмжээний корпорациудад орж, ажилчдаа ажиллах боломжийг олгодог. удирдагчид Эдгээр бизнесүүдийн тухай" гэж Дэйли тайлбарлав. "Заавал дээгүүр байранд орох албагүй, тэд бүс нутаг эсвэл орон нутгийн түвшинд орж ирж, байгууллагын соёлыг өөрчлөхөд нь тусалж, илүү хариуцлагатай, илүү сайн удирдагчид, үр дүнг авчирч, улмаар илүү их борлуулалт, илүү сайн үйлчлүүлэгчийн сэтгэл ханамжийг бий болгодог. ”
Захиалгат суурилсан загварт шилжих
Долоон жилийн өмнө хүртэл Франклин Кови бүтээгдэхүүн, үйлчилгээгээ нэг удаагийн зардлаар зардаг байсан ч цаг хугацаа өнгөрөхөд "бүх хандалт"-ыг хамарсан бизнесийн загварт шилжсэн. Компанийн захиалгын бизнесийн загвар нь бүх агуулгыг нэг захиалгаар нэг үнээр хангадаг бөгөөд энэ нь компаниудад нэг платформ дээр бүх агуулгыг авах боломжийг олгодог.
"Үүний зөрүү нь Франклин Ковейд хамаагүй дээр" гэж Дэйли нэмж хэлэв. “Энэ нь мөн бүтээгдэхүүний борлуулалтыг хөнгөвчилдөг... Захиалгын 40-50% нь олон жилийн хугацаатай байдаг нь борлуулалтын мөчлөгийг ихээхэн хөнгөвчлөхөд хүргэдэг, учир нь одоо борлуулагчид хуучин үйлчлүүлэгчиддээ дахин гарын үсэг зурахын оронд шинэ хэрэглэгчтэй болоход илүү их анхаарал хандуулах боломжтой болсон. ”
Үүнийг Netflix-тэй харьцуулахдаа Дэйли Франклин Кови шинэ контентыг хөгжүүлж, платформоороо дамжуулан хэрэглэгчиддээ түгээсээр байна.
"Энэ тохиолдолд хэрэглэгчдийн оронд илүү бизнесийн төрлийн үйлчлүүлэгчид байдаг" гэж тэр нэмж хэлэв. “Тэд дээд түвшний борлуулалт нь хурдасч, ашиг болон ашиг нь дээд шугамаас ч илүү хурдацтай байгааг харсан. Тэд захиалгын бизнес рүү шилжиж байгаа энэ үед тэд ахиад хэдэн жил мэдэгдэхүйц өсөлттэй байна гэж бид бодож байна."
Хоёр сегмент
Таван булангийн шинжээч Кевиний хүү Мэтью саяхан хөрөнгө оруулагчдад илгээсэн захидалдаа Франклин Ковид зориулж сангийн бүрэн хэмжээний диссертацийг бичсэн байна. Тэрээр манлайлал ба хөгжлийн салбарыг захиалгат бүтээгдэхүүний хандлага ба тогтмол контентын хандлага гэсэн хоёр сегмент болгон хуваасан.
Эхний сегмент дэх зөвлөх пүүсүүд агуулга, хичээлээ эхнээс нь бүтээж, хэрэглэгчдэд өвөрмөц болгодог бөгөөд энэ нь нэг удаа, 50,000-аас 500,000 долларын урьдчилгаа төлбөр төлдөг. Дараа нь үйлчлүүлэгч контентыг эзэмшдэг. Мэтью компанийн соёлыг шинэчлэхийг хүсч буй компаниудад энэхүү заншлын арга нь хамгийн тохиромжтой гэж үзэж байна.
Нөгөөтэйгүүр, Франклин Кови нь тогтмол агуулгатай хандлагын дагуу ажилладаг. Хэдийгээр компани нь агуулгыг хэрхэн харуулах талаар зарим тохируулга хийдэг ч энэ нь үндсэндээ хэрэглэгч бүрийн хувьд стандарт юм. Энэ шалтгааны улмаас Франклин Кови үйлчлүүлэгчдэд жил бүр тодорхой тооны суудал авах боломжийг олгож, үүлд суурилсан захиалгын загвараар ажиллах боломжтой.
Үйлчлүүлэгчид Franklin Covey-ийн бүх контентыг нэг дор, хамаагүй хямд үнээр үзэх боломжтой. Франклин Ковигийн дундаж багцын үнэ жилд 46,000 долларын үнэтэй байдаг. Энэ нь соёл, бизнесийн үр дүндээ өөрчлөлт шинэчлэлт хийхийг эрэлхийлж буй томоохон корпорациудын хувьд харьцангуй хямд үнэ юм.
Үйлчлүүлэгчдээс өндөр үнэлгээ авсан
Мэтью хэлэхдээ, тэдний ярьсан хэрэглэгчид болон хүний нөөцийн хүмүүстэй хийсэн гэрчлэл эсвэл ярилцлага нь Франклин Ковигийн талаар хангалттай сайн ярьж чадахгүй байна. Тус компани нь хүний нөөцөөс гадуурх сургалтын үйлчилгээ үзүүлдэг компаниудад ажилладаг хүмүүсийн дунд ч маш сайн нэр хүндтэй байдаг.
"Тэд маш өндөр шударга багтай" гэж тэр хэлэв. Тус компанид 20 гаруй жил ажилласан шинэ Гүйцэтгэх захирал Пол Уолкерт шилжих шилжилт ямар ч саадгүй явагдлаа. Тэд компанийн хувь хүний хувьд нэлээд хэмжээний хувьцаа эзэмшдэг. Тэд саяхан маш их хэмжээний хувьцааг эргүүлэн худалдаж авсан ... Өрсөлдөгчид болон үйлчлүүлэгчидтэй хийсэн шалгалтууд нь тэдэнд компани болон түүний бүтээгдэхүүнд өндөр үнэлгээ өгсөн. Би тэднийг үргэлж шулуун шидэгч байсан гэж боддог. Стив Янг, санхүүгийн захирал
Franklin Covey болон LinkedIn Learning-ийн нэг үйлчлүүлэгч Tegus дээрх хоёр компанийн харьцуулалтыг санал болгов. Тэд Франклин Ковейг манлайллын сургалтын "байгууллагын хувилбар" гэж үздэг бол LinkedIn нь арилжааных бол "Би шалгах хуудас авахыг хүсч байна" гэсэн зүйл юм." Тэр хүн Кови илүү гүнзгий, ур чадвартай холбоотой, "гүнзгий" гэж нэмж хэлэв. зан чанар."
Өөр нэг үйлчлүүлэгч компаний санал болгож буй зүйл бараг бүхэлдээ өвөрмөц бөгөөд анхаарлаа төвлөрүүлдэг "хүний чадвар, хүний чадвар, өөрийнхөө хамгийн сайн хувилбар болох.” Хаа сайгүй байдаг тул хүний нөөцийн олон мэргэжилтнүүд Франклин Ковигийн брэндийг мэддэг учраас түүнийг сонгодог.
Яагаад Five Corners Partners Franklin Covey-д дуртай
Түүний тайланд тус сан Франклин Ковиг сэтгэл татам гэж боддог нэмэлт шалтгааныг санал болгож байна. Жишээлбэл, олон компани зардлаа танаж, ажилчдаа танах үед тахлын улмаас нэмэлт алдагдал гарах нь бага байсан гэж тэр хэллээ. Нэмж дурдахад тус компанийн "Бүх хандалт"-ын борлуулалт 16 оны санхүүгийн жилд 2020%-иар өссөн байна.
Хойд Америкийн захиалгын хэрэглэгчдийн 57% нь олон жилийн гэрээгээр ажилладаг бөгөөд тэдгээрийн ихэнх нь 37-2019 жилийн хугацаатай байдаг. Энэ нь 33,000 оны санхүүгийн жилийн 46,000%-иас өссөн үзүүлэлт юм. Мөн Франклин Кови үнийн өсөлт болон одоо байгаа харилцагчийн дансны өргөтгөлийн улмаас жилийн гэрээний үнээ XNUMX доллараас XNUMX доллар хүртэл өсгөж чадсан. Тус компани инфляцитай холбоотой зардлын өсөлтийг хэрэглэгчдэдээ хамгийн бага алдагдалтай шилжүүлж чадсан.
Мэттьюгийн хэлснээр Франклин Кови "мөнгө босгох машин" болох ёстой. Тус компани өөрийн агуулгын номын сан, дижитал платформыг бий болгоход хэдийнэ хөрөнгө зарцуулсан бөгөөд үүний дотор саяхан 20 сая долларын өртөгтэй Strive худалдан авсан байна. Тэрээр Franklin Covey-ийн захиалгын борлуулалтын 90%-ийн нийт ашгийн ихэнх нь доод шугам руу буурна гэж найдаж байна. Үүний үр дүнд сүүлийн гурван жилийн дундаж өсөлттэй тохируулсан EBTIDA-ийн маржин 40%-иас дээш гарсан байна.
Үнэлгээг тодорхойлох
Франклин Кови эргэлтийн хөрөнгийн сөрөг нөхцөл байдал улам бүр нэмэгдэж байгаа тул түүний чөлөөт мөнгөн гүйлгээ нэмэгдэх ёстой. Түүний хойшлогдсон орлого нь бүх эргэлтийн хөрөнгөөс хурдан өсөх ёстой. Цаашилбал, ашиг орлого нь сайжирч, хөрөнгө оруулалт багатай бизнесийн хувьд Франклин Ковигийн оруулсан хөрөнгийн өгөөж сүүлийн дөрвөн жилд нэмэгдэж байна.
Хэрэглэгчдийн урьдчилгаа захиалгын төлбөр нь Франклин Ковигийн цаашдын өсөлтийг санхүүжүүлдэг. Үүний хариуд түүний оруулсан хөрөнгийн өгөөж нь нэг оронтой тооноос 20% -иас дээш болж эрс нэмэгдэх ёстой.
Мэттью Франклин Ковиг 4.40 он гэхэд хөшүүрэгтэй чөлөөт мөнгөн гүйлгээнд эзлэх хувь нь 2026 долларт хүрч, энэ хэмжигдэхүүнийг 20 орчим хувиар өсгөнө гэж найдаж байна. Энэ нь бага хоёр оронтой тоогоор дээд шугамын өсөлт, ахиуц өсөлт үргэлжлэх болно гэж үздэг.
Дахин давтагдах мөнгөн гүйлгээ, нэгжийн эдийн засаг, хадгаламжийн өндөр хувь хэмжээ зэргээс шалтгаалан сангийн зүгээс Франклин Кови программ хангамжтай төстэй үржвэрийг 20-17 дахин их борлуулалт эсвэл EBITDA-г 65 дахин нэмэгдүүлэх боломжтой гэж үзэж байна. Консерватив байдлаар тэрээр 2026 оны санхүүгийн хувьд тус компани өөрийн тооцоолсон XNUMX сая долларын чөлөөт мөнгөн гүйлгээг XNUMX дахин их үнээр арилжаалах боломжтой гэж үзэж байна.
Шинжээчдийн тооцоолсноор 210 сая долларын цэвэр мөнгөн хөрөнгийг 2026 онд балансад тусгаж, 15 саяас доошгүй хувьцаа гаргана гэж тооцвол тэрээр Франклин Ковигийн үнэлгээг жилийн 90%-ийн нийлмэл өгөөжтэй үнээр нэгж хувьцааг 20 доллараар тооцож байна.
Мишель Жонс энэхүү тайланд хувь нэмрээ оруулсан.
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/jacobwolinsky/2022/10/13/this-hedge-fund-values-this-netflix-of-coaching-and-leadership-services-at-90-share/