10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж оны эхний хоёр долоо хоногт инфляцийн өсөлттэй холбоотойгоор огцом өссөн бол хувьцаанууд нь явган хүний хувьд эхэлж байна.
Лос Анжелес Таймс Getty Images-ээр дамжуулан
Үе үеийн ногдол ашгийн өгөөж хамгийн бага түвшинд хүрч, хүүгийн түвшин нэмэгдэж байгаа энэ үед хөрөнгө оруулагчид 27 онд S&P 500 индексийн 2021%-ийн өсөлт богино хугацаанд давтагдана гэж юу ч хүлээх ёсгүйг өнгөрсөн түүх харуулж байна.
АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 1 оны ихэнх хугацаанд 2020%-иас доош унах үед S&P 500-ийн ногдол ашгийн өгөөжөөс хамаагүй доогуур байсан нь болгоомжтой хөрөнгө оруулагчид ч гэсэн бондоос илүү хувьцаанаас илүү орлого олох боломжтой гэсэн үг юм. 10 онд одоогийн 1953 жилийн өгөөжийн цувралын эхэн үе хүртэлх CFRA судалгааны мэдээллээс үзэхэд S&P 500 21 жилийн өгөөж ногдол ашгийн өгөөжөөс өндөр хаагдсан улирлын дараах 12 сарын хугацаанд дунджаар 10%-иар өссөн байна. Харин 10 жилийн өгөөж нь ногдол ашгийн өгөөжөөс 2 хүртэл хувиар их байвал – одоо 1.75%-ийн бондын өгөөж нь S&P 0.5-ийн жилийн эцсийн 500%-ийн ногдол ашгийн өгөөжөөс бараг 1.27%-иар их байна.
"Түүхийн хувьд 10 жилийн хугацаатай үнэт цаас нь S&P 500-аас давсан. Үүний гол шалтгаан нь хувьцаанууд өсөлт, өгөөж өгдөг бол бонд нь үндсэндээ зөвхөн өгөөж өгдөг" гэж CFRA-ийн хөрөнгө оруулалтын стратегийн ахлах мэргэжилтэн Сэм Стовалл хэлэв. "10 жилийн өгөөж нэмэгдэж, илүү сонирхол татахуйц байх тусам энэ нь хөрөнгө оруулагчдаас тодорхой хэмжээний сонирхлыг хулгайлах болно."
10 жилийн Treasurys-ийн өгөөж нь S&P 500-ийн ногдол ашгийн өгөөжөөс ердөө 37 улирлын турш буюу CFRA-ийн мэдээллээс их байсан буюу тухайн үеийн 13% орчим байсан ч Их хямралаас хойш давтамж нэмэгдсэн байна. Бондын өгөөж 50 оны 2008-р сар хүртэл 2011 жил дараалан өндөр байсан бөгөөд хувьцаанууд уналтанд орж, ногдол ашгийнхаа өгөөжийг дөрөвний гуравны турш хөөрөгдөж байв. S&P анх удаагаа АНУ-ын зээлжих зэрэглэлийг бууруулсны дараа ногдол ашгийн өгөөж 2012, 2015 онд, дараа нь 16-2020, 23 онд дахин өссөн. Тохиолдол бүрийн дараа 2009 онд 30%, 2013%-ийн өгөөж зэрэг өндөр гүйцэтгэлтэй байсан. 27 онд, өнгөрсөн онд XNUMX%.
Эдгээр өндөр үнэлгээ нь ногдол ашгийн өгөөж буурахад хүргэдэг тул эдгээр үеүүд удаан үргэлжилдэггүй бөгөөд өнгөрсөн жил хоёр хэмжигдэхүүн огцом унасан ч 0.25-р сарын эхнээс бондын өгөөж 1.75% -иар нэмэгдэж 2019% болж, хоёрын хоорондох хамгийн том маржийг бий болгосон. 7 оноос хойш. Эдийн засагчид Лхагва гарагийн өглөө 2021 оны 10-р сарын хэрэглээний үнийн индексийн тайланд он гарсаар инфляци 2%-д хүрнэ гэж таамаглаж байна. Мөн Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ гурван удаа өсгөх дохио өгсөн нь XNUMX жилийн өгөөжийг давж магадгүй юм. XNUMX%.
S&P-ийн улирал тутам хэмждэг мэдээллээс харахад ногдол ашгийн өгөөж өмнөх 20 жилийн хугацаанд 1.27% орчим байсны эцэст 2021 оны эцэст 2% болж сүүлийн 2001 жилийн доод цэгт хүрч буурчээ. Хамгийн сүүлд 2002, 500 онд огцом уналт хурдацтай гарахаас өмнө энэ зууны эхэн үед доткомын хөөс үүсэх үед ийм доод түвшинд хүрсэн. S&P 30-ийн P/E харьцаа дахин 10 гаруй болж өссөн нь олон жилийн дунджаас хоёр дахин их байна. , мөн Stovall хэлэхдээ P/E үржвэр нь 2022 жилийн Төрийн сангийн өгөөжтэй сөрөг хамааралтай. Энэ бүхэн нь 1.1 он гэхэд таагүй хүлээлттэй байгаа бөгөөд XNUMX-р сард хувьцааны үнэ XNUMX%-иар буурсан байна.
"Бидний таамаглаж байгаагаар энэ жил 10 жилийн хугацаатай үнэт цаас өсөхөд бид P/E-ийн олон удаагийн агшилтыг тэсвэрлэх шаардлагатай болно гэж битгий гайхаарай" гэж Стовалл хэлэв. "Бид өсөлтийг хүлээсээр байгаа ч өнгөрсөн жилийнх шиг 5% -иас 27% -иар илүү байх болно гэж бид бодож байна."
Source: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/01/12/this-dividend-yield-indicator-shows-why-the-sp-500-could-disappoint-investors-in-2022/