Энэхүү ногдол ашгийн ETF нь 12%-ийн өгөөжтэй бөгөөд S&P 500-ийг үлэмж хэмжээгээр давж байна.

JPMorgan Asset Management-ийн мэдээлснээр тус сангийн зорилго нь сар бүр ногдол ашиг төлөхийн зэрэгцээ "S&P 500 индекстэй холбоотой өгөөжийн ихээхэн хэсгийг хэлбэлзэл багатай хүргэх" юм. Энэ нь өндөр чанар, үнэ цэнэ, үнийн тогтворгүй байдлаас шалтгаалан сонгогдсон 100 орчим хувьцааны багцыг хадгалахын зэрэгцээ орлогыг нэмэгдүүлэхийн тулд хамрах стратеги (доор тайлбарласан) ашиглан хийдэг.

Энэхүү стратеги нь бухын зах зээлийн үед индексийг доогуур түвшинд хүргэж болзошгүй боловч сар бүр өндөр ногдол ашиг өгөхийн зэрэгцээ тогтворгүй байхаар бүтээгдсэн. Энэ нь өнгөрсөн жил бидний харсан уналтын төрлөөр хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэхэд хялбар болгож магадгүй юм.

JEPI нь 20 оны 2020-р сарын 18.7-нд хэрэгжиж эхэлсэн бөгөөд менежментийн дагуу 2022 тэрбум долларын хөрөнгөтэй болж хурдан өсөв. Раффаэль Зингонетэй хамтран уг санг удирдаж буй Хамилтон Райнер XNUMX оны баавгайн зах зээлийн үед сангийн стратеги болон түүний амжилтыг тайлбарлаж, цаашид юу хүлээж болох талаар бодлоо хуваалцав.

Илүү зөөлөн жолоодлоготойгоор илүү сайн гүйцэтгэл

Нэгдүгээрт, SPDR S&P 20 ETF Trust-ийн эсрэг 500-р сарын XNUMX-ны өдрийг хүртэлх хугацаанд тус сан хэрхэн ажилласаныг харуулсан графикийг энд харуулав.
Тагнуулч,
+ 1.31%,
Ногдол ашгийг дахин хөрөнгө оруулалтаар хоёуланг нь:

2020 оны тавдугаар сараас хойшхи хоёр сангийн нийт өгөөж бараг таарч байгаа ч JEPI нь SPY болон S&P 500-аас хамаагүй бага тогтворгүй байсан. Одоо 2021 оны эцсээс хойш хүү өссөн үеийн гүйцэтгэлийн харьцуулалтыг харна уу:

Эдгээр нийт өгөөж нь JEPI-ийн удирдлагад байгаа хөрөнгийн 0.35%, SPY-ийн 0.09%-ийн жилийн зардлын дараа гардаг. Энэ хоёр сан 2021 оны сүүлчээс хойш сөрөг өгөөжтэй байсан ч JEPI илүү сайн гүйцэтгэлтэй байна.

Орлогын бүрэлдэхүүн хэсэг

JEPI ямар хөрөнгө оруулагчдад зориулагдсан бэ? "Орлого бол үр дүн" гэж Рейнер хариулав. "Олон хүмүүс үүнийг орлогод чиглэсэн багцын түрээслэгч болгон ашиглаж байгааг бид харж байна."

Тус сан нь 30 хоногийн SEC-ийн өгөөжийг 11.77% гэж иш татжээ. Хамтын сан эсвэл биржийн арилжааны сангуудын ногдол ашгийн өгөөжийг харах янз бүрийн арга байдаг бөгөөд 30 хоногийн өгөөжийг харьцуулах зорилгоор ашиглах зорилготой юм. Энэ нь тухайн сангийн одоогийн орлогын хуваарилалтын профайлыг үнэд нь үндэслэдэг боловч хөрөнгө оруулагчдын бодитоор хүлээн авах орлогын хуваарилалт өөр өөр байх болно.

Сүүлийн 12 сарын хугацаанд JEPI-ийн сарын хуваарилалт нэгж хувьцаа нь 38 центээс 62 центийн хооронд хэлбэлзэж, сүүлийн зургаан сарын хугацаанд өсөх хандлагатай байна. Өнгөрсөн 12 удаагийн хуваарилалтын нийлбэр нь 5.79-р сарын 10.53-ны өдрийн ETF-ийн 55.01 ам.долларын хаалтын үнийг үндэслэн 20%-ийн түгээлтийн өгөөжтэй нэгж хувьцааны XNUMX ам.доллар болсон.

JEPI нь хөрөнгийнхөө 80-аас доошгүй хувийг S&P 500 стандартаас сонгон авсан хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийхээс гадна орлогыг нэмэгдүүлж, тогтворгүй байдлыг бууруулдаг үнэт цаасны арилжааны опционы стратегийг ашиглахын тулд өмчтэй холбоотой үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хамгаалагдсан дуудлагуудыг доор тайлбарлав.

Ердийн нэг жилийн хугацаанд JEPI дахь хөрөнгө оруулагчид сар бүр өгөөжөө "нэг оронтой тоогоор өндөр" болгоно гэж Рейнер хэлэв.

Өнгөрсөн оны эхээр инфляцийг бууруулах зорилгоор Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн өсөлтийн мөчлөгөөс өмнөх бага хүүтэй орчин руу буцсан ч орлого ийм түвшинд хүрнэ гэж тэр найдаж байна.

JEPI-ийн арга барил нь одоо орлого хэрэггүй хөрөнгө оруулагчдад сонирхолтой байж магадгүй юм. "Бид хүмүүс үүнийг консерватив хувьцааны арга болгон ашиглаж байгааг бид харж байна" гэж Рейнер сан S&P 35-аас 500% бага үнийн хэлбэлзэлтэй байх болно гэж найдаж байна.

Орлогодоо эргэн орохдоо Рейнер JEPI нь өндөр өгөөжтэй бондын хөрөнгөөр ​​зээлийн эрсдэлд ороход бэлэн байгаа хөрөнгө оруулагчдад ч сайн хувилбар юм гэжээ. Эдгээр нь хөрөнгө оруулалтын зэрэгтэй бондын сангуудтай харьцуулахад үнийн хэлбэлзэл өндөртэй бөгөөд бондын төлбөрийг төлөхгүй байх үед алдагдал хүлээх эрсдэл өндөр байдаг. "Гэхдээ JEPI-ийн хувьд танд зээлийн эрсдэл эсвэл үргэлжлэх хугацааны эрсдэл байхгүй" гэж тэр хэлэв.

Өндөр өгөөжтэй бондын сангийн жишээ бол iShares 0-5 жилийн өндөр өгөөжтэй корпорацийн бондын ETF юм.
SHYG,
+ 0.04%.
Энэ нь 30 хоногийн өгөөж нь 7.95% байна.

JEPI-ийн хувьцааны сонгон шалгаруулалтын талаар Рейнер "Бидний хөрөнгө оруулалт хийж буй 90-120 нэрсэд чухал идэвхтэй бүрэлдэхүүн хэсэг байгаа" гэж хэлсэн. Хувьцааг сонгохдоо JPM-ийн шинжээчдийн багийн санал болгож буй "дунд болон урт хугацааны хувьд өнөө үед хамгийн таатай үнээр үнэлэгдсэн" хувьцааны сонголтод үндэслэсэн болно.

Хувь хүний ​​хувьцааны сонголт нь ногдол ашгийн өгөөжид нөлөөлдөггүй.

Хамгаалагдсан дуудлагын стратеги ба даатгалтай дуудлага худалдааны жишээ

JEPI-ийн өндөр орлого нь хэлбэлзэл багатай нийт өгөөжийн стратегийн чухал хэсэг юм.

Опционы хугацаа дуустал тодорхой үнээр (ашиглалтын үнэ гэж нэрлэдэг) үнэт цаасыг худалдан авах боломжийг хөрөнгө оруулагчид олгодог гэрээ хэлцлийг дуудлагын опцион гэнэ. Пут опцион нь эсрэгээрээ бөгөөд опционы хугацаа дуусах хүртэл үнэт цаасыг тодорхой үнээр худалдах боломжийг худалдан авагчид олгодог.

A хамрагдсан call опцион гэдэг нь хөрөнгө оруулагч үнэт цаас эзэмшсэн үедээ бичиж болох сонголт юм. Ажил хаях үнэ нь "мөнгөгүй" гэсэн үг бөгөөд энэ нь хувьцааны одоогийн үнээс өндөр байна.

Нев муж улсын Рено дахь Дөрвөн одтой баялгийн менежментийн хөрөнгө оруулалтын зөвлөх Кен Робертсийн өгсөн дуудлагын сонголтын жишээ энд байна.

• Та 3M компанийн хувьцааг худалдаж авсан.
  МММ,
  + 2.19%
  20-р сарын 118.75-нд XNUMX ам.

• Та 130 оны 19-р сарын 2024-ний өдөр дуусах хугацаатай XNUMX долларын дуудлага хийх опционыг зарсан.

• 24-р сарын 130-ний 7.60 долларын дуудлагын урамшуулал нь MMM 118.75 доллараар зарагдаж байх үед XNUMX доллар байсан.

• MMM-ийн одоогийн ногдол ашгийн өгөөж 5.03% байна.

• "Тиймээс ногдол ашгийн өмнөх арилжааны хамгийн их ашиг нь 18.85 доллар буюу 15.87% байна. Хуваагдсан орлогыг нэмбэл хамгийн их өгөөж нь 20.90% байх болно” гэж Робертс 20-р сарын XNUMX-нд цахим шуудангаар бичжээ.

Хэрэв та энэ арилжааг хийсэн бөгөөд 3 оны 130-р сарын 19 гэхэд 2024M-ийн хувьцаа 6.40 доллараас дээш өсөөгүй бол опционы хугацаа дуусч, өөр сонголт бичих эрх чөлөөтэй байх байсан. Зөвхөн сонголт нь нэг жилийн хугацаанд 20-р сарын XNUMX-ны өдрийн худалдан авалтын үнийн XNUMX% -тай тэнцэх орлоготой байх болно.

Хэрэв хувьцааны үнэ 130 доллараас дээш өсөж, опционыг хэрэгжүүлсэн бол та Робертсийн тайлбарласнаар хамгийн их ашиг олох байсан. Дараа нь та хөрөнгө оруулалт хийх өөр хувьцаа хайж олох хэрэгтэй болно. Та ямар эрсдэлтэй байсан бэ? Цаашид 130 доллараас дээш өснө. Тиймээс та MMM-ийн хувьцаагаа 130 доллараар хуваахад бэлэн байхаар шийдсэн бол сонголтоо бичих байсан.

Хамгийн гол нь дуудлага хийх опционы стратеги нь нэмэлт сөрөг эрсдэлгүйгээр хэлбэлзлийг бууруулдаг. Эрсдэл нь эсрэгээрээ. Хэрэв опционы хугацаа дуусахаас өмнө 3M-ийн хувьцаа хоёр дахин өссөн бол та 130 доллараар зарах болно.

JEPI нь "Өмчийн эрсдэлийг дуудлагын опционтой хослуулсан" өмчтэй холбоотой үнэт цаас (ELNs) худалдан авах замаар хамрагдсан дуудлагын опционы стратегийг баримталдаг гэж Рейнер хэлэв. Тус сан нь өөрийн сонголтуудыг бичихээс илүүтэйгээр ELN-д хөрөнгө оруулалт хийдэг, учир нь "харамсалтай нь опционы хураамжийн орлогыг шударга орлого гэж үзэхгүй. Энэ нь хөрөнгийн олз эсвэл өгөөж гэж тооцогддог” гэж тэр хэлэв.

Өөрөөр хэлбэл, сангийн хуваарилалтыг 30 хоногийн өгөөжид илүү сайн тусгаж болно, учир нь опционы орлогыг оруулахгүй байх магадлалтай.

Багц нь бараг 19 тэрбум доллар болтлоо хурдан өссөн сангийн менежерийн хувьд нэг тодорхой асуулт бол сангийн хэмжээ нь удирдахад хэцүү байж болох уу, үгүй ​​юу гэдэг юм. Нарийн стратеги баримталж буй зарим жижиг сангууд шинэ хөрөнгө оруулагчдад өөрсдийгөө хаахаас өөр аргагүй болсон. Рейнер хэлэхдээ, JEPI-ийн 2 орчим хувьцааны багцын жингийн 100%-ийн хязгаарлалт нь хэмжээн дэх санаа зовнилыг бууруулж байна. Тэрээр мөн "S&P 500 индексийн опционууд нь дэлхийн хамгийн хөрвөх чадвартай хувьцааны бүтээгдэхүүн юм" гэж өдөр бүр 1 их наяд долларын арилжаа хийдэг.

2022 оны үйл ажиллагааг дүгнэхдээ Райнер "Хөрөнгө оруулалт бол тэнцвэртэй холбоотой" гэж хэлсэн. Үнийн хэлбэлзлийн түвшин нэмэгдэж байгаа нь опционы урамшууллыг нэмэгдүүлсэн. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчдыг цаашид хамгаалахын тулд тэрээр JEPI-ийн хамтран менежер Раффаэле Зингонэ нартай хамт "мөнгөнөөс арай илүү байсан дуудлагуудыг зарснаар тэдэнд илүү их боломж олгосон."

Бүү санаарай: Эдгээр 15 ногдол ашгийн язгууртны хувьцаа нь хамгийн сайн орлого бүрдүүлэгчид байсан