Инфляци төсвөөс багассан бөгөөд үр тарианаас эхлээд элсэн чихэр хүртэл өдөр тутмын хэрэгцээт бараа бүтээгдэхүүний үнэ огцом өссөн тул хүнсний дэлгүүрт энэ нь ялангуяа үнэн юм. Энэхүү стикерийн цочрол нь оосортой хэрэглэгчдэд дуртай брэндээсээ татгалзаж, хямд үнэтэй ерөнхий бүтээгдэхүүн худалдаж авах сэдэл өгдөг.
TreeHouse хүнсний бүтээгдэхүүн
.
TreeHouse (тикер: THS) нь тахлын өмнө өргөжиж байсан бөгөөд үнийн өсөлт, эдийн засгийн хямрал, дэлгүүрүүдийн онцгой бүтээгдэхүүн борлуулах хүслээр турбо цэнэглэгдэж байсан хувийн шошготой хүнсний бүтээгдэхүүний олон нийтэд худалдаалагддаг цорын ганц томоохон бүтээгдэхүүн юм. Энэ нь зарим талаараа өндөр зардал, нийлүүлэлтийн сүлжээний асуудлаас шалтгаалж сүүлийн гурван жилийн хугацаанд S&P 3.3 500%-иар өссөн ч ердөө 39%-иар өссөн хувьцаанд тусалсангүй.
Өнөөгийн TreeHouse бол жижиглэн худалдаачдын томоохон борлуулагч юм
Costco бөөний худалдаа
(ЗАРДЛЫГ),
Walmart
(WMT),
Amazon.com
(AMZN), Aldi, Trader Joe's - ердөө 10 сарын өмнөхөөс хамаагүй өөр харагдаж байна. Удирдлагын өөрчлөлт болон хөрөнгийн борлуулалтын хослол нь түүнийг илүү туранхай болгож, хамгийн сайн хийдэг зүйлдээ илүү төвлөрч, шошгогүй хүнсний бүтээгдэхүүний борлуулалтыг нэмэгдүүлэхийг хүсч буй компаниудад зориулсан гайхалтай бүтээгдэхүүнүүдийг бий болгосон. Тийм ч учраас JANA Partners компанид хувь эзэмшсэнээс хойш хоёр жилийн дараа өөрийн давуу талаа ашиглах чадварт итгэл найдвар тавьсаар байгаа юм.
TreeHouse-ийн захирлуудын зөвлөлд сууж буй JANA-ийн удирдах түнш, багцын менежер Скотт Остфельд "TreeHouse бол хүнсний хамгийн хүчирхэг хоёр мегатрендэд хөрөнгө оруулах цорын ганц арга замуудын нэг юм" гэж хэлэв. “Нэгдүгээрт Америкийн томоохон жижиглэнгийн худалдаачид үндэсний брэндийн зардлаар хувийн шошготой дэлгүүрийн брэндүүдийг өргөжүүлэхэд анхаарч байгаа нь дэлгүүрийн брэндүүдийн нэвтрэлт бусад улс орнуудаас хамаагүй доогуур байгаа юм. Хоёрдугаарт, хэрэглэгчдийн үнэ цэнэ, боломжийн эрэл хайгуул.”
TreeHouse-д энэ цэгт хүрэх нь тийм ч амар байгаагүй. Түүхий эдийн инфляци хурдацтай өсөж, зах зээлийг аль хэдийн шахаж, нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний асуудал үйл ажиллагаанд сөргөөр нөлөөлж байгаа тул тус компани тэмцэж байна. Нэмж дурдахад, худалдан авалтын интеграци тааруу байсан - олон арван гэрээ хэлцлээр байгуулагдсан компанитай алдаа гарах нь гарцаагүй - гоймон, сироп зэрэг бүтээгдэхүүнүүдийг багтаасан хоол бэлтгэх бизнес хангалтгүй байсан. Энэ хэлтэс нь сүүлийн жилүүдэд борлуулалтын 60 орчим хувийг эзэлж байсан боловч түүний ашиг багатай, үйл ажиллагааны асуудал нь орлогын өсөлт тогтвортой биш байсан гэсэн үг юм.
2017 оноос хойш хувьцаа эзэмшдэг Neuberger Berman Intrinsic Value сангийн багцын менежер Бенжамин Нахум "Энэ бол маш урт бөгөөд хэцүү зам байсан ч бүтцийн өөрчлөлтийн дараа маш сайн байр суурьтай болсон" гэж хэлжээ. "TreeHouse-г туршиж үзсэн. Энэ нь илүү туранхай, илүү ашигтай компани болсон."
Хамгийн том өөрчлөлт нь хоол бэлтгэх хэсгийг хувийн өмчийн компанид 950 сая доллараар худалдсан эсвэл хүү, татвар, элэгдлийн хорогдол, элэгдлийн өмнөх 14 дахин их орлоготой байсан байж магадгүй юм. Энэ нь одоогийн командаас 11.8 дахин их байгаа юм. Энэ алхам нь TreeHouse-ийн балансыг бэхжүүлж, түүнд хөнгөн зууш, ундааны багцыг үлдээсэн. Шинжээчид 2023 онд компанийн нэгж хувьцаанд ногдох ашиг хоёр дахин нэмэгдэж, 2.62 ам.доллар болж, орлого нь бараг 7 хувиар өснө гэж шинжээчид таамаглаж байна.
Нахум хэлэхдээ "Бид үүнийг маш их зүйл байсан гэж бодож байна." "Энэ бол компанийг хялбаршуулсан гайхалтай гүйлгээ байсан." Остфельд зөвшөөрч байна. "TreeHouse бол одоо илүү өндөр өсөлттэй, өндөр ашиг орлоготой компани бөгөөд түүхэндээ арилжаалагдаж байсан газраасаа өндөр үнээр арилжаалах ёстой" гэж тэр хэлэв.
Ийм зүйл хараахан болоогүй байна. TreeHouse хувьцаа 17.5 дахин форвард орлоготойгоор арилжаалагдаж байгаа нь таван жилийн дунджаас 18.7 болон ижил төстэй нөхдүүдийнхээс доогуур байна.
Post Holdings
(POST), 19.4 удаа. Өнгөрсөн сард хүлээгдэж байснаас сайн ашгийн тайлан ч хувьцааны ханшийг өсгөж чадсангүй, учир нь хоёрдугаар улирлын борлуулалтын удирдамж муудсан нь нийлүүлэлтийн сүлжээг сайжруулсны үр дүн нь хоёрдугаар улирлаас эхний улиралд захиалга авчирсан нь хувьцаанд нөлөөлсөн байх магадлалтай. "Энэ бол TreeHouse-ийн хувьд жилийн гайхалтай эхлэл байсан бөгөөд үүнд хувийн хэвшлийн өсөлт 2019 оны түвшинг давсан" гэж хувьцааны үнийг 60 долларын зорилтот түвшинд тавьсан Truist Securities-ийн шинжээч Билл Чаппелл бичжээ. .
Дараагийн алхам нь 13-р сарын XNUMX-нд болох TreeHouse-ын хөрөнгө оруулагчдын өдөр тохиож магадгүй. Гүйцэтгэх захирал Стив Окланд компани нь хөрөнгө оруулагчдад стратеги болон сайжруулсан хөрөнгийн бүтцийн талаар "илүү гүнзгий ойлголт" өгөхөөр төлөвлөж байгаа бөгөөд энэ нь түүнд худалдан авалт хийх боломжийг олгосон гэжээ.
Farmer Bros.
(FARM) 100 сая долларын үнэ бүхий кофе боловсруулах үйлдвэр, тээвэрлэлтийн бизнесийг өнгөрсөн долоо хоногт зарлав.
Жижиглэнгийн худалдаачид өндөр чанартай хувийн шошготой бүтээгдэхүүнээр брэндээ сайжруулахаар чармайж байгаа энэ үед ийм алхам хийжээ. Хэрэглэгчид хэзээ нэгэн цагт эдгээр нэргүй сонголтуудыг хайхрамжгүй харж байсан ч Costco's Kirkland брэнд болон Trader Joe's-ийн санал болгосны ачаар тэднийг тойрсон гутаан доромжлолын ихэнх нь алга болжээ.
Зорилт
(TGT) болон Амазон нь өрсөлдөөн, үнийн харьцуулалт багатай өөрсдийн брэндүүдийг тууштай байгуулж байна.
Хамгийн том эрсдэл нь инфляцийг бууруулж, үнийн бууралт нь цөөн тооны хэрэглэгчдийг арилжаанд оруулахад хүргэж болзошгүй юм. Гэсэн хэдий ч сав баглаа боодол, тээврийн зардал өндөр байгаа тул үндэсний брэндүүд ашгаа хамгаалахыг эрмэлздэг тул хүнсний томоохон дефляци үүсэх магадлал багатай юм. Үүний зэрэгцээ хэрэглэгчид хамгаалах байр, хүүхэд асрах гэх мэт зүйлд хэдэн жилийн өмнөхөөс илүү өндөр төлбөртэй тулгарсаар байна.
Хэрэв эдийн засаг суларсаар байвал TreeHouse бас ашиг тустай байх магадлалтай. "Ядаж л TreeHouse бол тодорхойгүй зах зээлд нуугдах газар юм" гэж хувьцааг эзэмшдэг Hodges Capital-ийн багцын менежер Крис Терри хэлэв.
Тав тухтай хоолны талаар ярилц.
Бичих Тереза Ривас [имэйлээр хамгаалагдсан]
Эх сурвалж: https://www.barrons.com/articles/treehouse-stock-pick-private-label-brands-retail-consumer-c869b535?siteid=yhoof2&yptr=yahoo