Энэхүү 9.9% төлөгч нь 2022 оны ногдол ашгийн хамгийн үл тоомсорлосон арилжаа юм

Ихэнх хүмүүс үүнийг мэддэггүй ч үл хөдлөх хөрөнгө урт хугацаанд хувьцаагаа алдаж, ялалт байгуулахад бэлэн байна. дахин 2023 байна.

Мөн бид ногдол ашгийн хөрөнгө оруулагчид 9.9%-ийн өгөөжтэй блокбастерийг устгасан сангийн ачаар бэлэн мөнгө олохоор сайхан жагсаж байна. төгс энд тогло. Би хэдхэн секундын дотор нэр, тэмдэглэгээг орхих болно.

Эхлээд та үүнийг зөв уншсан: үл хөдлөх хөрөнгө вэ Удаан хугацааны туршид хувьцаанаасаа илүү гарсан - бас бага хэмжээгээр биш! Энэ харьцуулалтаас харахад ойлгомжтой SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR
RWR
), олон нийтэд арилжаалагддаг үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын траст (REITs) болон сүүлийн 500 жилийн S&P 20 индексийн сан.

Энэ хугацаанд COVID-19-ийн сүйрэл багтсан гэдгийг санаарай болон ипотекийн зээлийн хямрал нь мэдээжийн хэрэг орон сууцыг сүйрүүлсэн. Асуудалгүй. REITs буюу агуулахаас эхлээд орон сууцны барилга хүртэл бүх зүйлийг эзэмшдэг олон нийтэд арилжаалагддаг компаниуд гадарга дээр гарч ирэв!

REITs-ийн сонирхол татахуйц гол зүйл бол тэд хөрөнгө оруулалтыг "дамжуулж" байгаа явдал юм: тэд түрээслэгчдээс түрээсийн чек цуглуулж, гэрлийг асааж, барилгыг цэвэр байлгахын тулд хангалттай мөнгө хасаад, үлдсэнийг нь ногдол ашиг болгон бидэнд өгдөг. Үр дүн нь ердийн хувьцааны төлж буй орлогоос илүү их орлогын урсгал юм: ердийн REIT 3.2%, S&P 500-ийн өрөвдөлтэй 1.5% -ийг хоёр дахин нэмэгдүүлсэн.

Гэхдээ RWR хувьцааг буталсан ч бид үүнийг хийдэг үгүй биш эндээс идэвхгүй ETF маршрутаар явахыг хүсч байна. Нэг нь, RWR-ийн 3.2% -ийн өгөөж нь бидний зүрх сэтгэлийг уралдуулахад хангалттай биш юм. Хоёрдугаарт, REIT-ийн хувьд (одоогийн бүх зүйл сайн байгаа шиг) ухаалаг, мэдрэмжтэй менежертэй байх нь маш чухал юм.

Үүний нотолгоо нь сүүлийн гурван тогтворгүй жилийн RWR-ийн өгөөжтэй харьцуулахад хаалттай сан (CEF) Бид өнөөдрийн тухай ярих болно CBRE дэлхийн үл хөдлөх хөрөнгийн орлогын сан (IGR). IGR миний нэг секундын өмнө хэлсэн тэр их хэмжээний 9.9%-ийн төлбөрийг хасч байна (мөн энэ нь танд сар бүр, үүнээс багагүй цалин өгдөг)!

Үүний гол шалтгаан нь хамгийн сайн мэддэг орон нутгийн зах зээлийг чадварлаг удирдаж чадсан IGR-ийн шинжээчдийн багцын менежерүүдээс үүдэлтэй юм. Энэ бол үл хөдлөх хөрөнгийн гол түлхүүр бөгөөд бид бүгд ямар ч үед өөр өөр байдлаар ажилладаг жижиг захуудын цуглуулга гэдгийг бүгд мэддэг.

Үл хөдлөх хөрөнгийн тухайд тус сангийн удирдлагын фирм болох CBRE нь мэдлэгээр дутахгүй: IGR болон хувийн хөрөнгө оруулагчдын сангаас гадна үл хөдлөх хөрөнгөө удирдаж, зуучлалын үйл ажиллагаа явуулж, үл хөдлөх хөрөнгөд өөрийн хөрөнгө оруулалт хийдэг. Тус компани нь дэлхийн 80,000 гаруй оронд 100 ажилтантай бөгөөд ямар ч алгоритмаар удирддаг ETF-тэй тэнцэх боломжгүй дэлхийн хэтийн төлөв, гадаад улс орнуудтай харилцах харилцааг бий болгож байна.

CBRE нь энэхүү мэдлэгээ ашиглан IGR-ийн багцыг АНУ-д (68%) ухаалаг чиглүүлсэн нь АНУ-ын эдийн засаг эрүүл саруул өссөөр байгаа бөгөөд инфляци огцом буурч, хэрэглээний зардал (ажил эрхлэлтийг дурдахгүй) байгаа мэт ухаалаг алхам болсон. ) сайхан барьж байна.

Гэхдээ сайн менежменттэй үл хөдлөх хөрөнгийн санг худалдаж авах нь зөвхөн удирдлагын судалгааны эрх мэдэл, мэдээлэл олж авах боломжийг худалдан авах тухай биш бөгөөд энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн салбарт чухал ач холбогдолтой төрөлжилт юм.

Жишээлбэл, IGR нь 80 гаруй REIT-д хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд тэд өөрсдөө хэдэн зуун, заримдаа хэдэн мянган үл хөдлөх хөрөнгө эзэмшдэг. Мөн үүнтэй адил үйл ажиллагаа явуулдаг бусад олон REIT сангуудын нэгэн адил нэг бүдүүлэг түрээслэгч түрээсээ төлөхөө больсныг анзаардаггүй, учир нь бусад олон мянган хүмүүс үүнийг хийдэг.

Яг одоо, жишээлбэл, IGR-ийн шилдэг эзэмшилд олон төрлийн үл хөдлөх хөрөнгө эзэмшдэг REIT-ууд багтдаг. Crown Castle International (CCI), жишээлбэл, дэлхийн өнцөг булан бүрт 40,000 гаруй үүрэн холбооны цамхаг, мөн томоохон хотуудад дотоод сүлжээний хүчин чадлыг нэмэгдүүлдэг 115,000 "жижиг үүр"-ийг эзэмшдэг; Прологи
ХӨХ
(PLD) дэлхий даяар 4,732 агуулах эзэмшдэг; болон орон сууцны REIT Гэрийн урилга (INVH), 85,000 гаруй айлын орон сууц түрээслүүлдэг.

Тиймээс бид энд аль хэдийн маш олон төрлийн төрөлжүүлэлттэй болсон бөгөөд энэ нь IGR-ийн гурван эзэмшлийнх юм!

REIT сангуудыг авч үзэх бас нэг ихэвчлэн үл тоомсорлодог шалтгаан бол эдгээр сангууд болон REIT-ууд өөрсдөө та бид хоёроос хамаагүй хямд хөшүүргийг авах боломжтой байдаг. Жишээлбэл, ипотекийн зээлийн хүү өсөх нь түрээсийн үл хөдлөх хөрөнгө эзэмшдэг хөрөнгө оруулагчдын хувьд томоохон асуудал болж байна. Тиймээс REIT-ийн хувьд:

Ипотекийн зээлийн төлбөрүүд дээвэрээр дамждаг

Зээлийн хүү энэ оны эхээр 5%-д хүрч, энэ түвшиндээ хэвээр байгаа тул орон сууцны зээл огцом өссөн. Гэвч REIT-ийн хүү нь хамаагүй бага бөгөөд одоогоор ихэнх нь 3% -иас доош зээлийн зардалтай байна.

REIT-ууд нь мэргэжлийн түвшинд удирдаж, олон үл хөдлөх хөрөнгөөр ​​төрөлжсөн байдаг тул таны хувийн үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулагчтай харьцуулахад эрсдэл багатай байдаг. Энэ нь зээлийн хүүгийн өсөлтийн үед REIT-ууд эерэг өгөөжөө өгдөг нэлээд тогтвортой бүртгэлтэй байдаг шалтгаануудын нэг юм.

Энэхүү график нь REIT судалгаа, мэдээллийн фирмийн NAREIT-ийн судалгаанд үндэслэсэн бөгөөд REIT-ууд ихэвчлэн өндөр хүүтэй үед ашиг олдгийг тодорхой харуулж байна. Учир нь тэдний зээлийн өртөг бага байгаа нь тэднийг чиг хандлагаас тодорхой хэмжээгээр тусгаарлаж байгаа юм. Түүгээр ч зогсохгүй, өсөлтийн үе нь ихэвчлэн хүчирхэг эдийн засагтай байдаг (өнөөдрийн хувьд). Энэ нь REIT-ийн үл хөдлөх хөрөнгийн эрэлт хэрэгцээ өндөр байгаа гэсэн үг бөгөөд энэ нь REIT-д түрээсийн үнийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. Эдгээр өсөлт нь зээлийн хүүгийн өсөлтөөс шалтгаалж зээлийн зардлын өсөлтөөс хамаагүй илүү байна.

IGR-ийг "Хөнгөлөлтийн эрч хүч" болгон худалдаж аваарай

Эцэст нь IGR-ийн NAV-д үзүүлэх хөнгөлөлт, эсвэл зах зээлийн үнэ болон багцынх нь нэгж хувьцааны үнийн зөрүүний талаар ярилцъя (энэ хэмжүүр нь зөвхөн CEF-д зориулагдсан). Яг одоо энэ хөнгөлөлт бага байгаа нь IGR нь илүү их эсвэл бага хэмжээгээр үнэлэгдсэн гэсэн үг юм.

Энд байгаа чиг хандлага тодорхой байна: IGR-ийн хөнгөлөлт дээд зэрэглэлийн нутаг дэвсгэрт чиглэж байна - асуулт нь хэр хол байна вэ. Энэ нь IGR-ийн хувьцааны үнэд илүү их түлхэц үзүүлэх болно. Мэдээжийн хэрэг та 9.9% -ийн эрүүл төлбөрийг (сар бүр төлдөг) бүх хугацаанд авах болно.

Майкл Фостер бол тэргүүлэх судалгааны шинжээч юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их ойлголттой бол манай хамгийн сүүлийн тайланг энд дарж “Үл барагдуулах орлого: Аюулгүй 5 хувийн ногдол ашиг бүхий 8.4 ашигтай сан."

Мэдээлэл: байхгүй