73 жилийн түүхтэй энэхүү Хөрөнгө оруулалтын стратеги өнөөдөр ч ажиллаж байна

Бидэн шиг 2022 оныг зовлонгоос нь гарга, Би энэ жил юу хийсэн, юу нь болохгүй байсан талаар эргэн харж байна. Байгаагүй зүйл зөндөө байсан.

Даруухан амжилтанд хүрсэн нэг талбар бол 1949 онд бичсэн Бенжамин Грахамын "Хамгаалах хөрөнгө оруулагчдад зориулсан хувьцаа" зохиолоос сэдэвлэн олон жилийн турш ашигласан дэлгэц юм. Ухаалаг хөрөнгө оруулагч. Би энэ дэлгэцэнд зарим нэг өөрчлөлт оруулсан - нэг шалтгааны улмаас инфляци - гэхдээ 73 жилийн дараа зарчмууд тогтвортой хэвээр байна:

• Тохиромжтой хэмжээ. Компани 500 сарын дараагаар хамгийн багадаа 12 сая долларын борлуулалт хийх ёстой. (Грэм хамгийн багадаа 100 сая доллар, нийт хөрөнгөө дор хаяж 50 сая доллар ашигласан.)
• Хүчтэй санхүүгийн байдал. Компани нь эргэлтийн харьцаа (эргэлтийн хөрөнгийг эргэлтийн өр төлбөрт хуваасан) дор хаяж 2.0 байх ёстой. Мөн эргэлтийн хөрөнгөөс бага урт хугацааны өртэй байх ёстой.
• Орлогын тогтвортой байдал. Бизнес сүүлийн долоон жилийн хугацаанд эерэг орлоготой байх ёстой. (Грэм хамгийн багадаа 10 жил ашигласан.)
• Ногдол ашгийн бүртгэл. Тус компани сүүлийн долоон жилийн хугацаанд ногдол ашиг төлсөн байх ёстой. (Грэмд 20 жил шаардлагатай.)
• Орлогын өсөлт. Орлого нь сүүлийн долоон жилийн хугацаанд жил бүр 3-аас доошгүй хувиар өссөн байх ёстой. (Грэм сүүлийн 10 жилийн хугацаанд нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн гуравны нэгийг нэмэгдүүлэхийг үүрэг болгосон.)
• Дунд зэргийн үнэ-ашиг (P/E) харьцаа. Сүүлийн гурван жилийн хугацаанд хувьцаа нь 15 ба түүнээс доош дундаж P/E-тэй байх ёстой.
• Үнэ болон хөрөнгийн дунд зэргийн харьцаа. Үнэ ба ашгийн харьцаа нь үнэ ба номын үнийн харьцааны харьцаа 22.5-аас бага байх ёстой.
• Нийтийн үйлчилгээ, жижиглэн худалдаачид байхгүй

Би тэр дэлгэцийг ажиллуулах үед May, 10 нэрс хасагдсан. Түүнээс хойш (ногдол ашгийг тооцохгүй) Intel (INTC), Виннебаго (WGO), Жонсон Гадаа (JOUT), Reliance Steel & Aluminum (RS), Арилжааны металл (CMC), Encore утас (УТАС), Урьдчилан бэлтгэсэн шугам бүтээгдэхүүн (PLPC), Дээд зэрэглэлийн компаниудын групп (CMS), Mueller Industries (MLI), болон Amcom Distributing (DIT) дунджаар 4.5%-иар өссөн (ногдол ашгийг оруулаагүй) нь S&P 500 (2.8%-иар буурсан) болон Рассел 2000 (1.8%-иар өссөн)-ийн өмнө байна. Цөөн тооны ялалт, гарцаагүй. Сонирхолтой нь, INTC (39% -иар буурсан) хамгийн муу үзүүлэлттэй байв.

Би тэр дэлгэцийг дахин ажиллууллаа Долоодугаар сар, 10-р сарын анхны XNUMX нь сонгон шалгаруулалтад үлдсэн бөгөөд Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (EVR) болон Nucor Corp (ҮГҮЙ). Энэ дэлгэц ажиллаж эхэлснээс хойш 13 нэр дунджаар 3.3%-иар өссөн нь S&P 500 (3.5%-иар буурсан) болон Рассел 2000 (3.9%-иар буурсан)-аас илүү сайн байна. Дахин хэлэхэд сэтгэл хөдөлгөм ялалт биш, харин зохистой.

Баасан гарагийн өглөө ижил дэлгэцийг ажиллуулснаар 15 нэр гарч ирнэ - энэ нь миний энэ дэлгэцийг ажиллуулж байгаа арван хэдэн жилийн хугацаанд хамгийн их харсан зүйл байж магадгүй юм. Шинэхэн хүмүүст Huntsman (HUN), Корн ферри (KFY), Worthington Industries (ДЭЛХИЙН), Стандарт мотор бүтээгдэхүүн (SMP), болон Insteel Industries (ИИН). INTC, RS, SGC унасан.

Би жилийн төгсгөлд дэлгэцээ дахин ажиллуулж, 2023 он хүртэл бүтэн жилийн турш шалгарсан хүмүүсийг хянах болно.