Энэхүү 7.9%-ийн ногдол ашгийг 23 онд бидний замд тохиолдсон бүх зүйлд зориулж бүтээсэн

Энэ зах зээл хоёр жилд нэг удаа болдог эргэлтийн цэгт хүрсэн. Мөн энэ нь бидний дуртай орлогын хөрөнгө оруулалт болсон—хаалттай төгсгөлийн сангууд (CEFs)-гайхалтай эсрэгээр худалдан авдаг.

Учир нь эдгээр сангуудын хамгийн шилдэг нь ихэвчлэн 7%+ өгөөжийн дарааллаар өндөр ногдол ашиг өгдөг бөгөөд энэ нь биднийг зах зээлийн уналтад хүргэж болзошгүй юм. CEF-ийн дийлэнх нь сар бүр ногдол ашиг төлдөг.

Дараа нь зах зээл сэргэх үед манай CEF-ийн цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ (NAV буюу тэдний багц дахь хувьцааны үнэ) хүртэлх хөнгөлөлтүүд гэнэт хаагдаж, үнэ нь илүү өсөх болно. Бидний хэдхэн секундын дотор ярих 7.9%-ийн өгөөжтэй CEF бол төгс жишээ юм: түүний хөнгөлөлт нь урьдчилан таамаглах боломжтой мөчлөгийн дагуу өсч, буурч байгаа бөгөөд энэ хөнгөлөлт одоо хоёр жилд нэг удаа тохиолддог доод түвшинд ойртож байна.

Орчуулга: Одоо энэ санг "ногдол ашгийн гурван тал"-ын төлөө худалдаж авах цаг болжээ: өндөр өгөөж, сарын төлбөр, алга болоход бараг "хатуу холбогдсон" хөнгөлөлт.

Хэт их айдас бидний дараагийн том ашиг олох боломжийг бий болгож байна

Энэ санд очихоос өмнө та одоо худалдаж авахдаа эргэлзэж байгаа эсэхийг би ойлгож байна. Эцсийн эцэст эдийн засгийн хямралын талаархи санаа зовнил ихсэж байгаа бөгөөд олон хүн зах зээл дахин унах вий гэж эмээж байна.

Гэвч хачирхалтай сонсогдож байгаа ч тэр гунигтай байдал бидний талд үйлчилж байна. Нэгдүгээрт, инфляцийн айдас байгаа хэдий ч бидний амьдарч байсан хэрэглээний үнийн өсөлт удаашруулж байна. Мөн 2023 онд энэ чиг хандлага хүлээгдэж байснаас илүү хурдацтай явагдах нь хувьцааг, цаашлаад өөрийн хөрөнгөд төвлөрсөн CEF-ийг асаах магадлалтай.

Эдийн засгийн уналтаас болгоомжилж байгаа хэдий ч ирээдүйн ДНБ-ий өсөлтийг тооцоолохыг оролдсон Атланта ХНС-ийн GDPNow загвар нь энэ оны дөрөвдүгээр улиралд бараг 4% -ийн өсөлтийг харуулж байна.

Гэсэн хэдий ч Уолл Стрит дэх олон мөхлөгчид эдийн засгийн хямралын бөмбөр цохисоор байгаа бөгөөд тэд 2022 онд түүхийг амжилттай удирдаж чадсан. Үнэнийг хэлэхэд тэд 2023 онд ч амжилтанд хүрч магадгүй юм.

Гэхдээ үнэнийг хэлэхэд, энэ нь магадлал багатай, учир нь баавгай хоёр жил дараалан зах зээлийн мэдрэмжийг давамгайлах нь ховор байдаг. Тэд хамгийн сүүлд 2008, 2009 онд санхүүгийн хямралын улмаас олон хүнийг гарц хайж зугтсан. Гэвч тэр хоёр дахь жилдээ сэтгэл хөдлөлийн эсрэг тэмцэж, унасан хэн бүхэн урт хугацааны хүчтэй олзыг олж харсан.

Өөрөөр хэлбэл, 2009 онд буюу хоёр дахь жилдээ хэвлэлээр шуугиан дэгдээж байсан гахайн шувууг худалдаж авсан эсрэг тэсрэг хүмүүс зөвхөн S&P 13 индексийн сангаас ирэх арван жилд 500%-ийн жилийн өгөөжийг олж харсан байна. Энэ нь индексийн урт хугацааны өгөөжөөс бараг хоёр дахин их байна.

Мэдээжийн хэрэг, хэрэв бид 2023 онд дахиад нэг уйтгартай жилтэй тулгарвал бид жилийн эхэн үеийн бууралтад өртөхийг хүсэхгүй байгаа ч бид бас жилийн 13% -ийн ашиг олох боломжтой дахин арван жилд өртөхийг хүсч байна. Магадгүй хамгийн чухал нь, мөнхийн баавгайнууд ялж, зах зээлийн эцсийн сэргэлт хэдхэн сараас илүү хугацаа шаардагдах байсан ч бид өндөр ногдол ашгийн урсгалыг үргэлжлүүлэхийг хүсч байна.

Энэхүү 7.9%-ийн үр ашигтай CEF нь энэхүү "шилжилтийн" зах зээлд зориулагдсан болно

Эндээс CEF-ууд орж ирдэг. Эдгээр нь ямар ч ETF-ээс илүү өндөр өгөөжийг санал болгодог өндөр өгөөжтэй сангуудын бүлэг юм: дундаж CEF нь 7.2%-ийн өгөөжтэй, өндөр чанартай олон сангууд илүү их өгөөж өгдөг. Мөн эдгээр өдрүүдэд олон CEF-үүд NAV-д огцом, хэвийн бус хөнгөлөлт үзүүлж байгаа тул бид тэдний эзэмшиж буй хувьцааг зах зээлийн бодит үнээс доогуур үнээр авч байна.

Жишээ нь, авч үзье BlackRock -ийн сайжруулсан дэлхийн ногдол ашгийн итгэлцэл (BOE), 7.9%-ийн өгөөжтэй бөгөөд сар бүр ногдол ашиг төлдөг. Энэ нь хүчтэй мөнгөн урсгалаар сайрхдаг дэлхийн олон үнэт цаасыг эзэмшдэг Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group AG, AstraZeneca PLC (AZN) болон Unilever
UL
PLC (UL). BOE одоо зөвхөн гүн хямдралтай арилжаа хийгээд зогсохгүй бидний давуу талыг ашиглах боломжтой давтагдах "хөнгөлөлтийн мөчлөг"-ийн доод цэгт ойрхон байна.

Сангийн эрэлт нь мөчлөгтэй бөгөөд хөнгөлөлт нь тодорхой долгионоор нэмэгдэж, буурч байна. Бид одоогоор хамгийн сүүлийн үеийн давалгааны ирмэг дээр байна, оргил нь магадгүй хоёр жилийн дараа болно. Гэхдээ BOE-ийн мөчлөг богиносох тусам сүлд нь илүү хурдан ирж байна.

Миний тооцоолсноор: BOE зөвхөн хаалтын хямдралдаа л 8%-ийн өгөөжөөс гадна хоёр оронтой тоогоор өсөх боломжтой. Энэ нь сангийн багцын өсөлтийг оруулаагүй бөгөөд энэ нь зах зээлийн үнийг улам өсгөх болно. Бид 09 онд ийм динамик өрнөж байгааг харсан бөгөөд BOE илүү өргөн зах зээлийг ялсан.

Хэрэв 2023 он өөр 2009 он болж хувирвал BOE зэрэг хувьцааны CEF-үүд хямдрал дуусч, өндөр ногдол ашиг нь орлогод төвлөрсөн хөрөнгө оруулагчдыг татах үед идэвхжих болно. Энэ нь одоо эсрэгээрээ худалдан авалт хийхэд тохиромжтой цаг байх болно.

Майкл Фостер бол тэргүүлэх судалгааны шинжээч юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их ойлголттой бол манай хамгийн сүүлийн тайланг энд дарж “Усташгүй орлого: Тогтвортой 5% ногдол ашиг бүхий 10.2 хэлцлийн сан."

Мэдээлэл: байхгүй