Хэрэв ХНС зах зээлээс гараагаа барьвал эдгээр хувьцаанууд өсөх магадлалтай

Текстийн хэмжээ

"ХНС" өнгөрсөн зүйл үү, эсвэл түр хугацаагаар зогсоосон уу?

Би ерөнхийдөө эдийн засаг, тэр дундаа хөрөнгийн зах зээл, үнэт цаас, бондын зах зээл зовж шаналж байх үед Холбооны нөөцийн сангийн мөнгөний бодлогыг зөөлрүүлэх амлалтад өгсөн Уолл Стритийн хэллэгийг би хэлж байна. ХНС инфляцтай тэмцэхийг урьтал болгож, энэ үйл явцад ийм амлалт өгсөн нь энэ жил нотлогдохгүй байна.

S&P 500
бүх цаг үеийн дээд хэмжээнээсээ 20% хүртэл буурч,

Nasdaq Composite
30 орчим хувиар буурна.

Хувьцааны болон үндсэн хөрөнгийн хэмжээ хангалттай унавал ХНС ахин дэвших эсэхээс ихээхэн шалтгаалж байна. Учир нь ХНС байгаа нь, тэр байтугай дахин хэрэгжих боломж ч зах зээлийн эрсдэл, урамшууллын тооцоог эрс өөрчилдөг.

Жишээлбэл, ХНС дахин амилах ямар ч боломж байхгүй бол хамгийн эрсдэлтэй хувьцаанууд хамгийн их унасан хэдий ч асар их алдагдал хүлээх боломжийг тооцохын тулд хувьцааны үнэ буурах ёстой. Үүний эсрэгээр, хэрэв ХНС-ийн хөрөнгө оруулалт нь тавцангийн тойрогт байсан ч хэвээр байгаа бол энэ нь хамгийн их ашиг тусаа өгөх хамгийн эрсдэлтэй хөрөнгө байх болно.

2007-09 оны санхүүгийн хямралаас хойш ХНС-ын нөлөөллийг хэт үнэлэхэд хэцүү байна. Сүүлийн үед хийсэн шинжилгээг авч үзье Баррон София Оксфордын тоон шинжээч Нардин Бейкер. Бейкер карьерынхаа ихэнх хэсгийг хувьцааны үнэд эрсдэлийн нөлөөллийг судлахад зориулж, талийгаач Роберт Хаугентай хамтран бичсэн. үндсэн эрдэм шинжилгээний судалгаа хэлбэлзэл багатай, эрсдэл багатай хувьцааны түүхэн гүйцэтгэлийг баримтжуулах.

Бейкер, Хауген нарын судалгаа нь S&P 500 бага хэлбэлзлийн индекс зэрэг дэлхийн хэмжээнд төдийгүй АНУ-д хэлбэлзэл багатай хувьцааны индексүүдийг бий болгоход хүргэсэн. Энэ зууны эхэн үе хүртэл олон арван жилийн турш эдгээр индексүүд өргөн зах зээлээс жилд дунджаар XNUMX-XNUMX хувиар илүү байсан ч тогтворгүй байдал багатай байсан гэж Бейкер ярилцлагадаа дурджээ. Энэ бол эрсдэлийг тохируулсан үндсэн дээр хувьцаа сонгох бусад стратегиас давж гарах стратегийг тэргүүлсэн ялалтын хослол юм.

Гэсэн хэдий ч санхүүгийн хямралын үед энэ загвар өөрчлөгдсөн. Түүнээс хойш S&P 500 бага хэлбэлзлийн индекс нь нийт өгөөжийн хувьд S&P 500-аас жилийн дундаж 0.9 нэгжээр хоцорч байна. Энэ нь Бэйкерийг ХНС буруутай эсэхийг шалгахад хүргэв.

Үүний тулд тэрээр 2008 оны 500-р сараас хойшхи бүх саруудыг тухайн сард зах зээлд нийлүүлэх ХНС-ын үндсэн мессеж нь тоон бууралт (QE) эсвэл тоон чангаралт (QT) руу хазайсан эсэхээр хоёр бүлэгт хуваасан. Baker's QE бүлэгт унасан саруудад S&P XNUMX бага хэлбэлзлийн индекс хоцрогдсон S&P 500 индексийг жилийн 12.6 хувиар өсгөв. QT саруудад, эсрэгээрээ, ETF цохих S&P 500-ийг жил бүр 5.5 хувиар өсгөв. ХНС эрсдэлийн урамшууллын тооцоог өөрчилсөн тохиолдолд энэ нь таны хүлээж байсан зүйл юм.

Эдгээр хоёр индексийн жилийн өгөөж нь энэхүү ерөнхий хэв маягийн сайн жишээ юм. Өнгөрсөн оны сүүлээр ХНС чангарах мөчлөг эхэлж байна гэсэн дохиог зах зээлд өгч эхэлсэн. Invesco S&P 500 бага хэлбэлзэлтэй Бага хэлбэлзлийн индексийг хянадаг биржийн арилжааны сан (тикер: SPLV) энэ онд асар их гүйцэтгэлтэй байна. 24-р сарын 500-ний өдрийг хүртэл FactSet-ийн мэдээллээр ETF S&P 11.2-ийг XNUMX хувиар давсан байна.

Бэйкер энэ эсвэл тэр сарыг QE эсвэл QT ангилалд хамаарах гэж ангилж болно гэдгийг хүлээн зөвшөөрсөн. Бодит байдлыг шалгахын тулд тэрээр 2008 оны 500-р сараас хойшхи бүх сарыг ХНС-ын тайлан тэнцэл тэлэх эсвэл буурч байгаа эсэх, мөн холбооны сангийн хүүгийн өсөлт эсвэл буурч байгаа эсэхээр дахин ангилсан. Түүний ашигласан ангиллаас үл хамааран тэрээр S&P XNUMX бага хэлбэлзлийн индекс нь зах зээлийг дунджаар ялж, ХНС цоолтуурын савыг булааж, бусад тохиолдолд мэдэгдэхүйц хоцрогдсон болохыг олж мэдэв.

Хөрөнгө оруулалтын үр дагавар нь хөрөнгө оруулагчдад ХНС юу хийх талаар хамгийн сайн таамаглалыг харгалзан үзэхээс өөр сонголт байхгүй болно. Хувьцааны болон бондын зах зээл уналтад орсон ч ХНС инфляцийг бууруулах амлалтаа үргэлжлүүлэх үү? Эсвэл эцэст нь бууж өгөх үү?

Хөрөнгийн зах зээлийн хувь заяа үргэлж ХНС-ийн хүсэл тэмүүлэлээс тийм их хамааралтай байгаагүй нь мэдээж. хамгийн аюултай дөрвөн үг Уолл Стрийтийг ихэвчлэн сайн шалтгаанаар "Энэ цаг өөр байна" гэж үздэг. Гэхдээ бид дэлхий заримдаа үнэхээр өөрчлөгддөг, ХНС ийм өөрчлөлтийг үүсгэсэн бололтой. "Тоглоом өмнөх шигээ тоглохоо больсон" гэж Бейкер бодов. ХНС "тоглоомыг дуудаж буй төвийг сахисан шүүгч" байхын оронд одоо аль нэг талыг барьж, тоглогчдын эсрэг тэмцэж буй идэвхтэй оролцогч болжээ.

Хэрэв та ХНС-ыг инфляци хэчнээн муудахаас үл хамааран бууруулах үүрэг хүлээсэн гэж үзэж байгаа бол хэлбэлзэл багатай стратеги нь сонирхол татахуйц бооцоо болно. Биржээр арилжаалагддаг сангууд нь хэлбэлзэл багатай хувьцааны төрөлжсөн багцад хөрөнгө оруулах хамгийн хялбар арга юм. Удирдлагын дор хамгийн их хөрөнгөтэй хоёр ETF нь

iShares MSCI АНУ-ын хамгийн бага хэлбэлзлийн хүчин зүйл
0.15% зардлын харьцаатай ETF (USMV) болон Invesco S&P 500 бага хэлбэлзэлтэй ETF, 0.25% зардлын харьцаатай.

Марк Хулберт бол Barron's сэтгүүлд тогтмол хувь нэмэр оруулдаг. Түүний Хулбертын үнэлгээ аудит хийлгэхийн тулд тогтмол шимтгэл төлдөг хөрөнгө оруулалтын мэдээллийн хуудсыг хянадаг. Түүнтэй холбогдож болно [имэйлээр хамгаалагдсан].