Одоо худалдаж авахад тохиромжтой цаг байж магадгүй юм.
Энэ бол хувьцааны үнэ зөрчилдсөн мэт санагдсан Morningstar-ын саяхан хийсэн дүн шинжилгээнээс авсан дүгнэлт юм. Зах зээл бүхэлдээ үнэтэй байдаг гэж Morningstar бичжээ. Гэхдээ эдгээр үнэ нь үндсэн компаниудын өртөгтэй харьцуулахад хямд үнэ юм.
Босго түвшинд хувьцааны үнэ сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд нэлээд өссөн. Morningstar-ын бичсэнээр АНУ-ын зах зээлийн индекс 8.6 онд л гэхэд 2023%-иар, өнгөрсөн аравдугаар сарынхтай харьцуулахад 16.2%-иар өссөн байна. Энэ нь 2022 оны инфляци үндсэндээ бүрэн буураагүй ч 2023 оны сүүлээр уналтад орж болзошгүй гэсэн болгоомжлол байсаар байгаа юм.
Морнингстар Research Affiliates-ийн олон хөрөнгийн стратеги хариуцсан ахлах захирал Жим Мастурзогийн хэлснээс иш татахдаа "АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл үнэтэй харагдаж байгаа бөгөөд он гарснаас хойш илүү үнэтэй болж байна гэж бид бодож байна" гэж бичжээ. "Макро эдийн засгийн орчныг харгалзан зах зээл тогтвортой байна."
Тэгэхээр хөрөнгө оруулагчид хамгийн сайн наймааг хаанаас олох вэ?
Хөрөнгө оруулалтынхаа стратегийг тодорхойлоход практик тусламж авахын тулд шалгагдсан санхүүгийн зөвлөхтэй үнэ төлбөргүй тохироорой.
Хамгийн сайн наймаа хийхийн тулд хувьцааны үнэ цэнийг хайж олоорой
S&P 500-ийг хар, тэгвэл та хувьцааны өндөр үнийг харах болно. 2022 оны 3,500-р сард 500 орчим байсан хамгийн доод цэгээс S&P 4,200 одоо эргээд 2020 цэгт ойртлоо. Хэдийгээр та 500 оны 3,300-р сарын доод үзүүлэлтийг гажуудал гэж үл тоомсорлож байсан ч энэ нь S&P XNUMX-ийн Ковидийн өмнөх үнэ болох XNUMX орчим онооноос асар их ашиг юм.
Тиймээс хөрөнгийн зах зээл сайн ажиллаж байгаа бөгөөд өндөр үнэ тогтвортой өсөж байна. Үүний ихэнх нь сүүлийн сар, жилүүдэд асар их өсөлт үзүүлсэн технологийн хувьцаанаас шалтгаалж байна гэж Morningstar бичжээ. Эдгээр нь “Apple (AAPL) 35 онд 2023%-иар өссөн, Alphabet (GOOGL) зэрэг зах зээлийн өргөн индексүүдийн жинг давамгайлж буй томоохон технологийн хувьцаанууд юм. Энэ нь зарим стратегичдын үзэж байгаагаар том өсөлтийн хувьцааг онцгой үнэтэй болгожээ."
Үнэтэй гэдэг нь нэг үг юм. Үүнийг бичиж байх үед Apple 177 доллар, Alphabet 123 доллараар худалдаалагдаж байсан. Tesla (TSLA) болон Meta (META) зэрэг хувьцаанууд тус бүр 197 доллар ба 263 доллараар арилжаалагдсан байна. Хэдийгээр шударга байхын тулд эдгээрийн аль нь ч одоогийн хувьцааны үнэ 2,064 долларын үнэтэй Chipotle Mexican Grill (CMG)-тай харьцуулагддаггүй.
Гэсэн хэдий ч ийм өндөр үнийг үл харгалзан Морнингстар одоо худалдаж авахад тохиромжтой цаг хэвээр байна гэж бодож байна. "[B]y Morningstar-ын бодит үнэ цэнийн тооцоолсноор хувьцаанууд үнэндээ 9% -иас илүү дутуу үнэлэгдсэн, үнэ цэнтэй хувьцаанууд ялангуяа хямд харагдаж байна" гэж Morning star бичжээ. "Гэсэн хэдий ч энэ зах зээлийн хямдрал XNUMX-р сарын хамгийн доод хэмжээнээс хойш мэдэгдэхүйц буурч байна."
Хэрэв та санхүүгийн зорилгодоо хүрэхэд тань туслах орон нутгийн зөвлөхүүдтэй таарахад бэлэн байгаа бол, одоо эхэл.
Энэхүү шинжилгээний гол түлхүүр нь "үнэ цэнийн хувьцаа" гэсэн нэр томъёо юм. Morningstar үнэ цэнэтэй хувьцаагаар баялаг зах зээлийг хардаг.
Компанийн үндсэн үнэтэй харьцуулахад хувьцааны үнэ бага байвал хувьцааг үнэт цаас гэж үзнэ. Жишээлбэл, хэрэв та компанийг гүйлгэж үзээд хувьцааны үнэ нь 20 орчим долларын үнэтэй байсан ч одоогоор 15 доллараар арилжаалагдаж байгаа бол үүнийг үнэ цэнэтэй хувьцаа гэж үзэх болно.
Үнэт цаасыг ерөнхийдөө урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд сайн худалдан авалт гэж үздэг. Түүхээс харахад зах зээл нь компанийн хувьцааны үнийг үндсэн үнэд нь тохируулж, "зах зээлийн үр ашиг" гэж нэрлэдэг үйл явц юм. Компанийн бодит үнэлгээнээс доогуур хувьцааны арилжааг худалдаж авсан хөрөнгө оруулагчид ерөнхийдөө хувьцааны үнэ нь үндсэн үнийн түвшиндээ хүртэл өснө гэж найдаж болно. (Зарим эдийн засагчид технологийн салбарын үнэлгээ огцом өссөн эрин үед зах зээлийн үр ашгийн онолыг шүүмжилсэн.)
Хамгийн хэцүү хэсэг нь тухайн компанийн үндсэн үнэ цэнийг олох явдал юм.
Хямдралтай хувьцаа хайхдаа компанийн үндсэн үнэ цэнийг хэрхэн шинжлэх вэ
Хөрөнгө оруулагчид компани ямар зорилгоор арилжаа хийх ёстойг шийдэхийн тулд хэлбэлзэл (бага хэлбэлзэл нь илүү хүчтэй байх хандлагатай байдаг), ногдол ашиг (илүү их ногдол ашиг нь илүү хүчтэй мөнгөн урсгалыг харуулдаг) болон үе тэнгийн/өрсөлдөгчдийн хувьцааны үнэ (өндөр үнэтэй өрсөлдөгчдийн санал болгодог) зэрэг үзүүлэлтүүдийг ашигладаг. үнэ цэнэтэй салбар). Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчдын хүртдэг хамгийн түгээмэл үзүүлэлт бол компанийн үнэ ашгийн харьцаа буюу P/E харьцаа юм.
AP/E харьцаа нь компанийн хувьцааны үнийг нэгж хувьцаанд ногдох нийт ашгийн эсрэг хэмждэг. Жишээлбэл, нэг компани нэгж хувьцааг 40 доллараар арилжаалдаг гэж хэлье. Нийт 1 сая хувьцаа гаргасан бөгөөд өнгөрсөн жил нийт 20 сая долларын ашиг олсон нь нэгж хувьцаанаас 20 долларын ашиг олжээ. Компанийн P/E харьцаа 2 ($40/$20) байх болно.
Үнэ ба ашгийн харьцаа нь тухайн хувьцаанд оруулсан доллар бүрийг хэр их үнэ цэнийг авч байгааг харуулдаг. Жишээлбэл, дээрх манай тохиолдолд та компанийн орлогын 2 доллар тутамд хувьцааны үнээр 1 доллар төлдөг. Өөрөөр хэлбэл, таны компанид оруулсан 2 доллар бүр 1 долларын үнэ цэнийг авдаг.
Ерөнхийдөө зах зээл дээр 16-ийг дундаж үнэ, ашгийн харьцаа гэж үздэг. Энэ нь дундаж хөрөнгө оруулалтаар үндсэн орлогын 16 доллар тутамд 1 доллар төлнө гэсэн үг юм. Үе тэнгийн үйлдвэрүүд эсвэл зах зээлтэй харьцуулахад бага P/E харьцаатай компаниудыг ерөнхийдөө үнэ цэнэтэй хувьцаа гэж үздэг. Харьцуулж болох хөрөнгө оруулалтаас илүү үнэ цэнийг санал болгодог тул бусад хөрөнгө оруулагчид энэ хөрөнгийн үнийг санал болгох магадлалтай.
Энэ бүхэн биднийг Морнингстарын дүн шинжилгээнд буцаан авчирдаг.
Дээр дурдсанчлан, Morningstar үнэт цаасаар баялаг зах зээлийг хардаг. Энэ нь хэд хэдэн өөр хүчин зүйлээс шалтгаална, үүнд стандарт P/E харьцаа болон мөчлөгийн тохируулгатай P/E буюу "CAPE" харьцаа гэгддэг энэхүү шинжилгээний тохируулсан хэлбэр зэрэг орно. CAPE шинжилгээ нь бизнесийн мөчлөгийн богино хугацааны гажуудлыг арилгахын тулд пүүсийн хамгийн сүүлийн үеийн ашгийн тайлан гэхээсээ илүү сүүлийн 10 жилийн инфляцийг тохируулсан ашгийг ашигладаг. Стандарт P/E болон CAPE шинжилгээний аль алинаар нь Morningstar бичжээ, "шударга үнэ цэнэ нь хувьцаанууд дутуу үнэлэгдсэнийг харуулж байна."
"Энэ жилээс өнөөдрийг хүртэл 8.6%-иар өссөн, АНУ-ын Morningstar зах зээлийн индекс 19.8 сарын орлогод үндэслэн үнэ/орлогыг 12 дахин өсгөж байна" гэж Morningstar бичжээ. “Энэ нь 24.2 оны сүүлчээр дээд цэгтээ хүрсэн P/E 2021 дахин, 17 оны 2022-р сарын дундуур 15 дахин бага түвшинд хүрсэнтэй харьцуулахад… [мөн] материалын салбарын хувьцааны ханш P-ээр арилжаалагдаж байгаа өсөлттэй харьцуулахад үнийн дүнтэй хувьцаанууд хямд байна. /18-ын дундажтай харьцуулахад 7-д ойртож байна. Эрчим хүчний хувьцаанууд дунджаар 16-тай харьцуулахад XNUMX-ийн P/E-ээр арилжаалагдаж байна.”
Энэ нь хөгжиж буй зах зээлүүд 13.5 P/E харьцаатай арилжаалагдаж байгаа АНУ-аас гадна ч үнэн юм.
Одоо хөрөнгө оруулагчид үнэ цэнийг хайх шаардлагатай хэвээр байгааг ойлгох нь чухал юм. Тэнд байгаа том хэмжээний хувьцаанууд, ялангуяа технологийн хувьд үнэтэй байдаг. "Түүхэнд маш өндөр бөгөөд зээлийн хүү, хөрвөх чадвар, инфляцитай харьцуулахад харьцангуй өндөр байна" гэж Morningstar-ийн дүн шинжилгээнд тэмдэглэжээ. Товчхондоо энэ нь юу гэсэн үг вэ гэвэл технологийн хувьцаанууд үндсэн үнэ цэнээ бүрэн хангасан эсвэл хэтэрсэн байх магадлалтай. Эдгээр компаниуд маш их өсөлтийг тушаасан бөгөөд энэ нь хувьцааны үнэ болон үнэ цэнийн хооронд тийм ч их ялгаа байхгүй гэсэн үг юм.
Нэг хувьцаанд хэдэн зуун доллар шаардаж буй өндөр үнэтэй хувьцаанууд гарчигтай байж болох ч зах зээлийн үнэ цэнийг хөдөлгөх албагүй. Үүний оронд бизнесийн хүчтэй үндэс суурьтай, P/E харьцаа багатай хувьцааг хайж олох хэрэгтэй.
Учир нь хүчирхэг зах зээл хэдий ч тэд тэнд байгаа бөгөөд одоо тэднийг худалдаж авахад тохиромжтой цаг байж магадгүй юм.
Доод шугам
Саяхан Morningstar-ын хийсэн дүн шинжилгээ нь одоо зах зээл дээр худалдан авалт хийхэд тохиромжтой цаг байж болохыг харуулж байна. Хэдийгээр үнэ өндөр байгаа ч энэ нь ихэвчлэн компаниудын үндсэн үнэ цэнэтэй харьцуулахад бага байдаг нь энэ нь хөрөнгө оруулагчдад хүчтэй мөч болдог.
Хөрөнгө оруулалтын үндсэн зөвлөмжүүд
AP/E харьцаа нь "үндсэн шинжилгээ" гэж нэрлэгддэг зүйлийн нэг хэсэг юм. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын сайн боломжуудыг хайж олохын тулд үндсэн компанийн давуу болон сул талыг хардаг гэсэн үг юм. Энэ нь аливаа урт хугацааны хөрөнгө оруулагчийн хэрэгслийн чухал хэсэг юм.
Өөр юу нь таны хэрэгслийн чухал хэсэг болохыг та мэдэх үү? Сайн зөвлөгөө. Санхүүгийн зөвлөх олох нь хэцүү байх албагүй. SmartAsset-ийн үнэ төлбөргүй хэрэгсэл нь танай бүс нутагт үйлчилдэг шалгагдсан гурван санхүүгийн зөвлөхтэй таарч, аль нь тохирохыг шийдэхийн тулд зөвлөхтэйгээ ямар ч үнэ төлбөргүй ярилцлага хийх боломжтой. Хэрэв та санхүүгийн зорилгодоо хүрэхэд тань туслах зөвлөхийг олоход бэлэн байгаа бол яг одоо эхэл.
Зургийн кредит: ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai
Нийтлэл Хямдралтай хувьцаа хайж байна уу? Morningstar "Эдгээр нь хямд" гэж SmartAsset блог дээр хамгийн түрүүнд гарч ирэв.
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html