Эдгээр залуус баавгайн зах зээлийн эсрэг даатгал зардаг

Та хувьцаа эсвэл бондын багцын хамгаалалтыг худалдаж авах боломжтой. Энэ нь үнэ төлбөргүй байх болно.

S2020 оны хавар. Дунд эргэм насны гурван хүүхдийн эцэг, хотын захад байшинтай, Баруун дундын даатгалын компанид найдвартай ажил хийдэг Пол Ким бага зэрэг галзуу юм хийдэг. Тэрээр өөрийн компаниа байгуулахын тулд ажлаасаа гарсан.

"Бухын зах зээлийн эхэн үед үсрэх нь нэг хэрэг" гэж тэр одоо илүү аюулгүй газар санаж байна. "Гэхдээ хүмүүс сандарч байсан. Зах зээл хөлдөөсөн. Энэ нь сэтгэлийн хямрал, эмнэлгийн яаралтай тусламж шиг харагдаж байсан."

Үнэн хэрэгтээ цаг хугацаа нь бүхэлдээ галзуу биш байсан. Кимийн аж ахуйн нэгж, Simplify Asset Management нь хөрөнгийн зах зээлийн уналт, зээлийн хүүгийн өсөлт зэрэг гамшгаас багцаа хамгаалдаг биржээр арилжаалагддаг сангуудыг зах зээлд гаргадаг. Ийм зүйлийг зарахад хамгийн тохиромжтой цаг бол дэлхий сүйрч байгаа үе юм. Цар тахал тархах үед Ким өөрийгөө тэр үед компани байгуулах гэж байгаа юм уу, хэзээ ч хийхгүй гэж өөрийгөө ятгаж, харамсаж булшиндаа очно.

Хөрөнгө оруулалтын компани байгуулах бичиг баримтын ажилтай явж байсан жил зах зээл сэргэсэн. Хэрэв гашуун өдрүүд бүрмөсөн эргэж ирсэн бол шинэ бизнес сүйрэх байсан. Гэвч бухуудын хувьд аз жаргалтай үе үргэлжилсэнгүй. Кимийн хувьд энэ жил хувьцаа болон бондын үнийн аль алинд нь нэгэн зэрэг ухрах хэлбэрээр ивээл ирсэн.

Энэхүү давхар дампуурал нь бонд нь хувьцааны эрсдэлийг тэнцвэржүүлнэ гэж итгэхэд хүргэсэн тэтгэвэр авагчдад ихээхэн цочрол авчирсан. Тэд өөр төрлийн эрсдэлийг бууруулахыг маш их хүсч байсан. Энэ бол Simplify-ийн зардаг зүйл юм.

Кимийн сангийн нэг болох Simplify Interest Rate Hedge ETF нь бонд уналтад орох үед мөнгө олдог. Энэ жил (50-р сарын 20-ны байдлаар) 1.4%-иар өссөн байна. Баавгайн зах зээлийн эсрэг хэсэгчилсэн даатгалтай хамт хувьцаа эзэмшдэг түүний өөр нэг сан энэ жил хөрөнгийн зах зээлийнхээс хоёр дахин бага байна. Simplify нь хувьцаа, бонд, түүхий эд, криптовалют зэрэг эрсдэл, өгөөжийн ердийн бус хэв маягийг санал болгодог 21 санд XNUMX тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн.

Кимийн үүсгэн байгуулагч, жижиг хувьцаа эзэмшигч нь физикч мэргэжлээр бэлтгэгдсэн Дэвид Бернс юм. Кимийн нэгэн адил Бернс даатгалын салбараас зугтсан нэгэн. Гэхдээ тэд өөр өөр карьертай байсан. 45 настай Ким нь Пимко, дараа нь Санхүүгийн үндсэн группын бүтээгдэхүүний менежерээр ажиллахад таамаглаж болох Айви Лигийн бакалавр (Дартмут), Вартоны MBA зэрэгтэй. 43 настай Бернс нь Нью-Йорк хотын цагдаагийн хоёр ажилтны хүү бөгөөд ээж нь Тафтс хэмээх коллежид элсэх өргөдлөө бичүүлэхийг шаардаагүй бол энэ албанд элсэх байсан гэж мэдэгджээ.

"Хэрэв та хүчтэй хамгаалалтаар их хэмжээний алдагдал хүлээхээс зайлсхийвэл хожсон нь өөртөө анхаарал тавих бүх боломжийг олгоно." 

Бернс Тафтсаас эрдмийн зэрэг хамгаалж, дараа нь 2008 онд докторын зэрэг хамгаалсан. MIT-аас физикийн чиглэлээр. Түүний диссертаци нь транзистортой квант эквивалент болгохын тулд хэт дамжуулагч хэлхээг ашиглах тухай байв. Ангийнхан маань хэзээ нэгэн цагт энгийн машинуудын хүрч чадахгүй математикийн даалгавруудыг даван туулж чадах квантын компьютеруудыг судлах ажилд орсон. Бернс багцын барилгын онолыг ухрааж орхив.

Физик, мөнгө-холболт байгаа юу? Байдаг. Жишээлбэл, цаг хугацааны явцад дулааны тархалт нь хувьцааны үнийн тархалттай зэрэгцдэг. Судалгаагаа практик нэр томъёонд оруулан Бернс энэ бүхэн эрсдэл болон хүмүүс үүнийг хэрхэн хүлээн авч байгаа талаар тайлбарлав.

Ким, Бернс хоёр өөрсдийг нь дэмждэг сахиусан тэнгэргүйгээр пүүс байгуулахдаа эрсдэлд оржээ. Магадгүй Ким ямар нэг зүйлийг батлах гэж оролдсон байх. Тэрээр 4 настайдаа АНУ-д ирсэн. Одоо тэтгэвэртээ гарсан эцэг эх нь Нью-Йоркийн Квинс хотод жимсний дэлгүүр ажиллуулж эхэлсэн бөгөөд эцэст нь бөөний худалдааны бизнес байгуулжээ. Хэрэв тэд бизнес эрхлэгчийн хувьд амжилтанд хүрч чадвал тэр амжилтанд хүрэх нь гарцаагүй. Тэрээр Pimco-д ETF-ийг эхлүүлсэн ажлынхаа талаар хэлэхдээ: "Та 20 тэрбум долларын платформ байгуулсны дараа танд юу байгаа вэ? Та үүнийг эзэмшдэггүй. Энэ бол зүгээр л ажил” гэж хэлсэн.

Вault

ДЭЭД ДОЛЛАР

Их хямрал хүртэл зах зээлийн зовлонгоос ашиг олох байр суурьтай цөөхөн хүмүүсийн хувьд өсөлтийн үе байсан. 1929 оны бухын гүйлтэд оролцож, сүйрлийг урьдчилан таамаглаж, дараа нь 100 сая доллар (өнөөгийн доллараар 2.3 тэрбум доллар) хуримтлуулж, хүнд хэцүү хөрөнгө оруулалтыг зоосоор цуглуулсан Флойд Б.Одлумыг авч үзье. доллар хар мягмар гарагийн дараа.

Хэрэв та өнгөрсөн дөрвөн жилийн хугацаанд 1,500 доллараас 10,000 15,000,000 доллар хүртэл ажиллуулахыг хүсч байсан бол Одлумын хийсэн зүйлийг хийх ёстой байсан. Зөвхөн тэр 100,000,000 доллараар эхэлсэн бөгөөд одоо XNUMX долларыг хянаж байна! Тэрээр эрсдэлийг төрөлжүүлэх замаар түгээнэ гэдэгт итгэдэг; түүний багцад банкууд багтсан; хэрэгсэл; сүлжээ дэлгүүрүүд; газар тариалангийн машин, газрын тос, жигнэмэг,

гутал, автомашины компаниуд. "Гэхдээ" гэж тэр хэлэв, "ийм үед та багц дээр суухаас өөр зүйл хийх хэрэгтэй." Хөрөнгө оруулалтын итгэлцлийн хувьцаанууд бодит үнийн дүнгийн 50 хувьтай тэнцэх үнээр гудамжинд эргэлдэж байх үед Одлум шиг чадварлаг хэлэлцээч хяналтыг чимээгүйхэн худалдаж авахад хэцүү байсангүй. -Форбс, 15 оны 1933-р сарын XNUMX

Хосууд гэр бүл, найз нөхдөөсөө бизнесээ эхлүүлэхийн тулд хангалттай хөрөнгө цуглуулсан. Хагас тэрбум долларын хөрөнгөтэй байх үед тэд мөнгөнөөс гадуур газардах хангалттай итгэл үнэмшилтэй байсан. Тэрбумтан Ким 10%-ийн хувьцааны төлөө 25 сая доллар авсан гэж мэдэгдээгүй.

296 сая долларын хөрөнгөтэй хүүгийн эрсдэлээс хамгаалах сан нь Төрийн сангийн бондын эсрэг бооцооны ихээхэн хэсгийг бүрдүүлдэг. Хэрэв одоогоос зургаан жилийн дараа 20 жилийн хугацаатай Төрийн сан одоогийнхоос нэг хувиар илүү өгөөжтэй байх юм бол энэ нь мөнгөгүй пут опционыг эзэмшдэг.

Опционууд илүү үнэ цэнэтэй болохын тулд үнэ нь эдгээр сонголтуудын цохилтын цэгийг давах шаардлагагүй. Зээлийн хүү өсөхөд энэ жилийнх шиг урт бууны ханш өсөх, үнэ өсөх магадлал илүү өндөр байна.

Simplify нь хүүгийн эрсдэлээс хамгаалах сан нь өөрөө мөнгө олох арга зам гэсэн хуурмаг зүйлийг санал болгодоггүй. Энэ нь галын даатгалтай адил юм. Урт хугацаатай хотын бондын багц гэх мэт уламжлалт үндсэн хөрөнгийн хамт заримыг нь эзэмшиж, энэ хөрөнгийг бух, баавгайн зах зээлээр дамжуулан эзэмших нь илүү тэвчих боломжтой болно.

Simplify Hedged Equity ETF-д өөр төрлийн стратеги суурилуулсан болно. Энэ нь тэдний хамгаалах зорилготой S&P 500 багцад аль хэдийн нэмсэн зах зээлийг даван туулах антидотуудыг агуулсан. Энэхүү хослол нь хуучин тэтгэврийн хөрөнгө оруулалт болох 60/40 харьцаатай хувьцаа, бондтой өрсөлдөх зорилготой юм. Энэ жил гэхэд S&P 16%-иар, бондын зах зээл 10%-иар буурч байгаа тул Simplify-ийн санал сайн харагдаж байна. Хеджлэгдсэн өмч 8%-иар буурсан; Vanguard Balanced Index Fund 15%-иар буурсан байна.

Хөрөнгө оруулагчид эрсдэлийн тухай буруу ойлголттой байдаг гэж Бернс үзэж байгаа бөгөөд зах зээлийн хүнд хэлбэрийн өөрчлөлтийн үед дагаж чадахгүй байгаа багцуудыг бий болгодог. Тэдний зөвлөхүүд тэднийг үргэлж бэлтгэдэггүй. Үнэхээр ч тэрээр "Уолл Стрийтийн хүмүүс бүтээгдэхүүнийхээ эрсдэлийг нуухын тулд шаргуу ажилладаг" гэж нэмж хэлэв.

Энэ үйл явцын нэг буруутан нь эрсдэлийг нэг тоогоор хэмждэг бараг бүх нийтээрээ дадал зуршил, хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтийн сар бүрийн хэлбэлзэл юм. Зөрчлийг нэмдэг квадратууд хувьцааны үнэ эхлэх цэгээсээ шилжих зайн . Бернс санаа тавьдаг шоо. Аркан? Огт үгүй. Зөвхөн зөрүүг хар, тэгвэл та маш олон жижиг олзыг хааяа их алдагдалтай хослуулсан стратегид дуртай байх болно.

Жишээлбэл, хог бондын сан эсвэл дуудлагын опцион бичих замаар сарын орлогоо нэмэгдүүлэх сангаас та үүнийг авах болно. Иймэрхүү зүйл нь хөрөнгө оруулагчдыг эрсдэл багатай, өндөр орлоготой нэгэн зэрэг эдлэх боломжтой гэж төөрөгдүүлдэг учраас зарагддаг.

ХЭРХЭН ТОГЛОХ ВЭ

Уильям Болдуин бичсэн

Багцаас эрсдэлийг арилгах уу? Хэрэв та өгөөжийг арилгахгүй бол хийх боломжгүй (Төрийн сангийн үнэт цаас инфляцийг ч гүйцэхгүй). Гэсэн хэдий ч та баавгайн зах зээлийн зовлонг тайвшруулж чадна. The Хүүгийн эрсдэлээс хамгаалах ETF-ийг хялбарчлах (тикер: PFIX; зардлын харьцаа: 0.5%) нь хүчтэй өвдөлт намдаах үйлчилгээтэй бөгөөд энэ жил нийт бондын зах зээлийн уналтаас тав дахин хурдан өссөнгүй. 10,000 долларын тун нь нийт бондын зах зээлийн санд 100,000 долларын хувьцааны ханшийг өсгөхөд учирсан хохирлыг бараг хоёр дахин бууруулах ёстой. Хэрэв зээлийн хүү дахин буурвал PFIX нь ялагдал хүлээх болно, гэхдээ таны үндсэн бондын сан сайн ажиллаж байгаа тул энэ нь сайн асуудал байх болно.

Уильям Болдуин Форбс ' Хөрөнгө оруулалтын стратеги тоймч.