Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жером Пауэлл баасан гарагт чухал илтгэл тавих гэж байгаа тул хөрөнгө оруулагчид эцэст нь түүний үгэнд орж магадгүй юм: Төв банк сүүлийн XNUMX жилийн хамгийн өндөр инфляцийг хянахын тулд харгис байр суурьтай байх болно. Энэ нь сүүлийн үеийн хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтийг үл харгалзан санхүүгийн зах зээл тогтворгүй хэвээр байх болно гэсэн үг юм.
Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын траст буюу REIT-ийг инфляци өндөр хэвээр, эдийн засгийн удаашралаас өмнө тогтвортой орлоготой байлгах харьцангуй аюулгүй газар гэж үзэх олон шалтгаан бий.
Доорх нь 2023 онд ногдол ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд их хэмжээний мөнгөн гүйлгээг бий болгохоор хүлээгдэж буй хөрөнгийн REIT-ийн дэлгэц юм.
Дахь Мэдэх хэрэгтэй 24-р сарын XNUMX-ний буланд Стив Голдштейн шинэ "инфляци болон зээлийн хүүгийн супер цикл” TS Lombard-ийн дэлхийн макро эдийн засаг хариуцсан захирал Дарио Перкинсээс.
Перкинс урт хугацааны хүүгийн түвшин өссөөр байх болно гэж найдаж байгаа бөгөөд 2020 он гэхэд хөрөнгө оруулагчдаас "хөрөнгийн хуваарилалтад илүү болгоомжтой хандах" шаардлагатай болно гэж үзэж байна.
2021 он хүртэл бухын зах зээлд ноёрхож байсан үйлчилгээ үзүүлэгчдээс холдож, үл хөдлөх хөрөнгө зэрэг биет хөрөнгөд хуваарилах нь хамгийн сайн үр дүнтэй гэж тэр үзэж байна.
REIT салбарыг задлах
Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэлүүд нь олон янз байдаг боловч гол элемент нь татварын давуу талтай REIT бүтцийг хадгалахын тулд ихэнх орлогыг хувьцаа эзэмшигчдэд дамжуулдаг.
Арилжааны болон орон сууцны зээлдэгчид мөнгө зээлдэг ба/эсвэл ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг ипотекийн REIT-ууд болон арилжааны болон орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө эзэмшиж, түрээслүүлдэг өөрийн хөрөнгийн REITs гэсэн хоёр том ангилал байдаг.
REIT нь мөчлөгтэй байдаг бөгөөд зээлийн хүү өсөх тусам үнэлгээнд дарамт болдог. Зээлийн хүү өсөх тусам ипотекийн зээлийн бизнес удааширдаг тул энэ нөлөө нь ялангуяа ипотекийн REIT-д тод илэрдэг.
Энэ оны наймдугаар сарын 24-ний өдрийг хүртэл S&P 500 үл хөдлөх хөрөнгийн салбар 15%-иар буурсан бол S&P 500 бүхэлдээ
SPX
12%-иар буурч, ногдол ашгаа дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн.
Илүү урт хугацаанд харах нь таныг гайхшруулж магадгүй юм. S&P Dow Jones индексүүд 2016 онд үл хөдлөх хөрөнгийн салбарыг санхүүгийн салбараас тусгаарласан. Гэхдээ урт хугацааны гүйцэтгэлийн хэмжүүрээр S&P 500 REIT салбарын бүлэг хүртэл багасгаж үзвэл 20 жилийн дундаж жилийн өгөөж 9.9% буюу бага зэрэг ахисан байна. S&P 500-ийн 20 жилийн дундаж өгөөж 9.8%.
Ангилалаар нь REITs
Янз бүрийн төрлийн REIT нь эдийн засгийн янз бүрийн мөчлөгийг дамждаг. Жишээлбэл, 2020 оны эхний хагаст аялал жуулчлалын салбар виртуалаар хаагдсанаас эхлээд коронавирусын тахлын эхний үе шатанд зочид буудлын REIT болон тэдний түрээслэгчид маш их хохирол амссан.
Олон REIT нь агуулах, ложистикийн салбарт төвлөрч байгаа бөгөөд сүүлийн жилүүдэд түрээсийн төлбөрийг жил бүр хоёр оронтой тоогоор нэмэгдүүлснээр ашиг хүртэж байна гэж Мизухогийн үл хөдлөх хөрөнгийн менежер Викрам Малхотра хэлэв.
Гэхдээ Amazon.com Inc.
AMZN
гэж хэлсэн эхний улирлын санхүүгийн хэвлэлийн мэдээ Дөрөвдүгээр сард хоёрхон жилийн дотор гүйцэтгэлийн сүлжээгээ хоёр дахин нэмэгдүүлсний дараа "биет болон боловсон хүчний чадавхийг хөөцөлдөхөө больсон" бөгөөд хүргэлтийн дэд бүтцээ "бүтээмж, зардлын үр ашгийг дээшлүүлэхэд анхаарч" байсан.
Ярилцлагын үеэр Мальхотра Амазоныг зарласны дараа тэрээр болон хамтран ажиллагсад нь "Амазон агуулахуудыг дэд түрээсийн зах зээлд гаргаж байгааг зах зээл дээр ажиглаж, сонссон" гэж хэлсэн.
"Тиймээс цахим худалдааны хамгийн том тоглогч зах зээлд энэ нь хэтэрхий их байна, оновчтой байна гэж хэлсэн нь ложистикийн хувьцааны ханшийг бууруулсан" гэж тэр хэлэв.
Prologis Inc.
ХӨХ
нь агуулах, логистикийн салбарт АНУ-ын хамгийн том олон нийтэд арилжаалагддаг REIT юм. Тус компани нь Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Home Depot Inc.
HD,
Geodis болон Walmart Inc.
WMT
2021 оны эцсээр хамгийн том таван үйлчлүүлэгч болсон бөгөөд Амазон 24 сая квадрат фут буюу нийт талбайн 7% -ийг түрээслэв.
Prologis-ийн хувьцааны үнэ 21 оны наймдугаар сарын 2022 хүртэл 24%-иар буурч, ногдол ашгийг дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн. Хувьцааны ногдол ашгийн өгөөж ойролцоогоор 2.5% байна. Prologis Duke Realty Corp-ийг худалдаж авахаар болжээ.
ДЭЭ
дамжуулан 26 тэрбум доллараар үнэлэгдсэн бүх хувьцааны хэлцэл XNUMX-р сард зарласан үед.
Мизухо Prologis дээр төвийг сахисан үнэлгээтэй бөгөөд Мальхотра үүнийг "зөвшилцөлгүй" гэж хэлсэн. FactSet-ийн санал асуулгад оролцсон 17 шинжээчийн 13 нь хувьцааг "худалдан авах" буюу түүнтэй тэнцэхүйц үнэлдэг. Үлдсэн нь төвийг сахисан үнэлгээ юм.
Тэрээр цааш нь хэлэхдээ, Мизухо XPO Logistics Inc зэрэг гуравдагч талын логистикийн операторуудыг хянаж байна.
XPO,
FedEx болон United Parcel Service Inc.
Тог
эдийн засгийн эргэлт мэдэгдэхүйц буурвал эрэлт удааширч буй шинж тэмдгүүдийн хувьд.
Энэ бүхний зэрэгцээ агуулах/логистикийн REIT-ийн хувьд мөнгөн дэвсгэрт байж магадгүй: Малхотра орон зайн түрээсийн өсөлт одоогийн 10% -иас дээш "дундаас өндөр нэг оронтой тоо" хүртэл удааширна гэж найдаж байна. Энэ тухай Хөдөлмөрийн яамнаас мэдээллээ Хэрэглээний үнийн индекс долдугаар сард 8.5%-иар өссөн байна жилийн өмнөхөөс. Энэ нь өмнөх сарынхаас 9.1%-иар сайжирсан байна. REIT агуулахын операторууд инфляцийн хурдтай тэнцэх эсвэл түүнийг даван туулахын тулд түрээсээ нэмэгдүүлнэ гэж хүлээх нь тийм ч хэцүү биш байж магадгүй юм.
Эндээс та өөрийн судалгаан дээр үндэслэн өөрийн үзэл бодол гарч ирдэг. Онлайн дэлгүүр хэсэх хандлага, түргэн шуурхай хүргэх эрэлт хэрэгцээ нь Prologis болон түүний өрсөлдөгчид ойрын 10-24 жилийн хугацаанд илүү сайн ажиллах боломжийг олгох уу? Prologis-ийн таван жилийн нийт өгөөж 138-р сарын 85-нд 500% (S&P XNUMX-ийн XNUMX% -тай харьцуулахад) байсан ч энэ жилийн томоохон уналттай байсан.
Өмчийн хөрөнгийн REIT-ийг шалгах
АНУ-ын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын трастуудыг өргөнөөр харахын тулд бид Рассел 185 индекст багтсан 3000-аас эхэлсэн.
ЗАМ.
FactSet-ийн мэдээлснээр энэ индекс нь АНУ-ын хувьцааны 98 орчим хувийг эзэлж байна.
Дараа нь бид REIT тус бүрийн хөрөнгө оруулалтын төвлөрлийг судалж, ипотекийн бүх REIT-уудыг хассан бөгөөд жагсаалтыг 158 компани болгон бууруулсан. Бид 112 онд үйл ажиллагаанаас нь тохируулсан хөрөнгийн талаар FactSet-ийн санал асуулгад оролцсон дор хаяж таван шинжээчийн зөвшилцөлд хүрсэн компаниудын тоог 2023 болгон буурууллаа.
Компанийн ногдол ашиг төлөх чадварыг хэмжих арга бол түүний тооцоолсон чөлөөт мөнгөн гүйлгээ буюу хүлээгдэж буй хөрөнгийн зардлын дараа үлдсэн мөнгөн гүйлгээг харах явдал юм. REIT-ийн хувьд үйл ажиллагааны санхүүжилт (FFO) буюу GAAP-ын бус хэмжүүрийг ихэвчлэн ашигладаг. FFO нь үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтаас олсон ашгийг тооцохгүйгээр ашиг орлого дээрээ элэгдлийн болон элэгдлийг (бэлэн бус зүйл) нэмдэг. Үйл ажиллагааны тохируулсан хөрөнгө (AFFO) нь үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын чанарыг хадгалахын тулд хүлээгдэж буй хөрөнгийн зардлыг хасдаг.
Хэрэв бид компанийн тооцоолсон AFFO-г одоогийн хувьцааны үнэд нь хуваах юм бол бид AFFO-ийн тооцоолсон өгөөжтэй болно. Үүнийг одоогийн ногдол ашгийн өгөөжтэй харьцуулж, цаашдын өсөлтөд "толгой" байгаа эсэхийг харах боломжтой - их хэмжээний нөөц бий гэж найдаж байна.
Үлдсэн 112 REIT-ийн 104 нь ногдол ашиг төлж, 2023-ийн ажлын байрыг дор хаяж 1.00% гэж тооцсон нь бидний эцсийн бууралт юм.
Бид 104 REIT-ийг найман том ангилалд хуваасан. Энэ нь үргэлж амар байдаггүй, учир нь REIT нь маш төрөлжсөн байж болно. Тиймээс категориуд нь REIT бүрийг бизнесийн хамгийн их төвлөрлөөр нь бүлэгт оруулах оролдлого юм. Дараа нь бид есөн өргөн ангилалд нэгтгэж, 2023 оны AFFO-ийн хүлээгдэж буй өгөөжийн дагуу эрэмбэлсэн.
Жишээлбэл, агуулах/логистикийн компаниуд "үйлдвэрлэлийн" ангилалд багтдаг. Бид үүнээс эхэлнэ.
Аж үйлдвэрийн REITs
Дэлгэцийг давсан AFFO-ийн 10 онд хүлээгдэж буй хамгийн өндөр өгөөжтэй 2023 аж үйлдвэрийн REITs энд байна.
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| Аж үйлдвэрийн ложистикийн шинж чанарууд | ILPT | 14.65% | 0.49% | 14.16% | $536 |
| Global Net Lease Inc. | LNG | 12.66% | 11.30% | 1.36% | $1,468 |
| Plymouth Industrial REIT Inc. | PLYM | 7.76% | 4.24% | 3.53% | $833 |
| Broadstone Net Lease Inc. | БНбД | 7.12% | 5.35% | 1.77% | $3,497 |
| Stag Industrial Inc. | STAG | 6.31% | 4.49% | 1.82% | $5,823 |
| WP Carey Inc. | WPC | 6.28% | 4.93% | 1.35% | $16,563 |
| PotlatchDeltic Corp. | PCH | 5.75% | 3.72% | 2.03% | $3,281 |
| CatchMark Timber Trust Inc. Ангилал А | CTT | 4.43% | 2.77% | 1.66% | $534 |
| Americold Realty Trust Inc. | ХҮЙТЭН | 3.92% | 2.88% | 1.04% | $8,232 |
| Prologis Inc. | ХӨХ | 3.88% | 2.41% | 1.47% | $97,078 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Бизнесийн профайлыг оруулаад компани бүрийн талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл авахыг хүсвэл тэмдэгт дээр дарна уу. Дараа нь унш Томи Килгорийн дэлгэрэнгүй гарын авлагыг MarketWatch-ийн үнийн саналын хуудаснаас үнэ төлбөргүй авах боломжтой.
Эрүүл мэндийн үйлчилгээ
Энд эрүүл мэндийн үйлчилгээг түрээсэлж, дэлгэцийг давсан есөн REIT-ийг танилцуулж байна. Энэ бүлэгт ахмад настнуудын орон сууцанд чиглэсэн компаниуд хамаарахгүй:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| Medical Properties Trust Inc. | MPW | 9.94% | 7.63% | 2.31% | $9,111 |
| Global Medical REIT Inc. | GMRE | 9.86% | 7.41% | 2.44% | $742 |
| Sabra Health Care REIT Inc. | SBRA | 9.82% | 7.74% | 2.08% | $3,582 |
| Innovative Industrial Properties Inc. | IIRP | 9.50% | 7.22% | 2.27% | $2,710 |
| CareTrust REIT Inc. | CTRE | 7.71% | 5.08% | 2.62% | $2,101 |
| Community Healthcare Trust Inc. | CHCT | 6.73% | 4.53% | 2.21% | $973 |
| Healthpeak Properties Inc. | Оргил | 5.79% | 4.43% | 1.36% | $14,617 |
| Healthcare Realty Trust Inc. Ангилал А | HR | 5.50% | 1.69% | 3.81% | $9,826 |
| Welltower Inc. | Сайн байна | 4.43% | 3.15% | 1.28% | $35,916 |
| Эх сурвалж: FactSet |
орон сууцны
Энэ ангилалд дан болон олон айлын орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө, түүнчлэн үйлдвэрлэсэн орон сууцны хороолол, ахмадын орон сууц эзэмшдэг REITs орно. Дэлгэцийг давсан 10 орон сууцны REITs энд байна:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| National Health Investors Inc. | NHI | 6.90% | 5.41% | 1.49% | $2,971 |
| LTC Properties Inc. | LTC | 6.71% | 5.14% | 1.57% | $1,797 |
| BRT Apartments Corp. | BRT | 6.22% | 4.07% | 2.15% | $464 |
| UMH Properties Inc. | HMU | 5.88% | 4.35% | 1.52% | $1,005 |
| NexPoint Residential Trust Inc. | NXRT | 5.82% | 2.64% | 3.18% | $1,477 |
| Apartment Inc.ome REIT Corp | Агаарын | 5.60% | 4.16% | 1.44% | $6,672 |
| Ventas Inc. | VTR | 5.56% | 3.73% | 1.83% | $19,282 |
| Independence Realty Trust Inc. | IRT | 5.33% | 2.74% | 2.59% | $4,541 |
| Төвийн орон зай | Компанийн нийгмийн хариуцлагын | 5.26% | 3.70% | 1.56% | $1,215 |
| Вашингтоны үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын итгэлцэл | ДЭЭ | 5.02% | 3.39% | 1.63% | $1,753 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Зочид буудал, амралтын газрууд
Зочид буудал ба/эсвэл амралт зугаалгын зориулалттай үл хөдлөх хөрөнгийг түрээсэлж, дэлгэцийг давсан найман REIT-ийг энд дурдав:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| EPR шинж чанарууд | EPR | 10.80% | 7.13% | 3.67% | $3,470 |
| RLJ Lodging Trust | RLJ | 10.75% | 1.56% | 9.19% | $2,085 |
| Park Hotels & Resorts Inc. | PK | 10.48% | 0.27% | 10.21% | $3,287 |
| Pebblebrook зочид буудлын итгэлцэл | PEB | 10.12% | 0.21% | 9.91% | $2,511 |
| Apple Hospitality REIT Inc. | АПЛ | 9.62% | 5.03% | 4.58% | $3,820 |
| Host Hotels & Resorts Inc. | Hst | 8.47% | 2.57% | 5.90% | $13,366 |
| Тоглоом ба зугаа цэнгэлийн шинж чанарууд Inc. | GLPI | 7.36% | 5.53% | 1.83% | $13,090 |
| VICI Properties Inc. | VICI | 5.98% | 4.24% | 1.74% | $32,736 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Оффисууд
Дэлгэцээр өнгөрсөн оффисын барилгуудыг эзэмшдэг 10 REIT энд байна:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| Brandywine Realty Trust | BDN | 10.88% | 9.27% | 1.61% | $1,407 |
| Hudson Pacific Properties Inc. | УЦС | 9.91% | 7.28% | 2.62% | $1,945 |
| SL Green Realty корпораци | SLG | 9.85% | 8.11% | 1.74% | $2,957 |
| Дуглас Эмметт Inc. | DEI | 9.25% | 5.48% | 3.77% | $3,595 |
| Highwoods Properties Inc. | HIW | 8.51% | 6.27% | 2.24% | $3,358 |
| Paramount Group Inc. | PGRE | 8.25% | 4.30% | 3.95% | $1,625 |
| Cousins Properties Inc. | CUZ | 7.38% | 4.52% | 2.86% | $4,290 |
| Байгууллагын оффисын үл хөдлөх хөрөнгийн итгэлцэл | OFC | 7.17% | 4.18% | 2.99% | $2,959 |
| Easterly Government Properties Inc. | DEA | 6.95% | 5.75% | 1.19% | $1,673 |
| Хотын оффис REIT Inc. | CIO | 6.94% | 6.45% | 0.50% | $516 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Жижиглэн худалдаа
Дэлгэцийг давсан жижиглэнгийн өмч хөрөнгийг түрээслэдэг 10 REIT-ийг энд дурдав:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| Macerich Co. | MAC | 14.68% | 6.02% | 8.65% | $2,139 |
| Саймон Проперти групп | SPG | 10.53% | 6.56% | 3.97% | $34,922 |
| Tanger Factory Outlet Centers Inc. | самгардиар Гаутама | 9.21% | 4.93% | 4.28% | $1,694 |
| Spirit Realty Capital Inc. | SRC | 8.69% | 6.27% | 2.42% | $5,763 |
| Whitestone REIT | WSR | 8.51% | 4.59% | 3.92% | $516 |
| Store Capital Corp. | STOR | 8.35% | 5.58% | 2.77% | $7,802 |
| RPT Realty | RPT | 8.11% | 5.13% | 2.98% | $863 |
| Kite Realty Group Trust | KRG | 7.80% | 4.03% | 3.76% | $4,455 |
| Getty Realty Corp. | GTY | 7.25% | 5.42% | 1.83% | $1,413 |
| Acadia Realty Trust | АКР | 7.22% | 4.33% | 2.89% | $1,577 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Харилцаа холбоо
Энд харилцаа холбооны дэд бүтцийн өмчийг түрээсэлсэн дэлгэцийг давсан бүх таван компани, эсвэл Outfront Media Inc-ийн хувьд энд байна.
OUT,
сурталчилгааны самбар:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| Uniti Group Inc. | UNIT | 18.95% | 6.24% | 12.72% | $2,282 |
| Outfront Media Inc. | OUT | 11.73% | 6.40% | 5.33% | $3,078 |
| Crown Castle Inc. | CCI | 4.39% | 3.36% | 1.02% | $75,713 |
| AmericanTower Corp. | АМТ | 4.11% | 2.09% | 2.02% | $123,138 |
| SBA Communications Corp. Ангилал А | SBAC | 3.99% | 0.85% | 3.1s3% | $35,920 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Дата төвүүд
Эдгээр гурван дата төвийн REIT нь дэлгэцийг давсан:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| Iron Mountain Inc. | MRI | 7.62% | 4.54% | 3.08% | $15,828 |
| Digital Realty Trust Inc. | DLR | 5.56% | 3.88% | 1.67% | $36,110 |
| Equinix Inc. | EQIX | 4.74% | 1.85% | 2.89% | $61,154 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Өөрөө хадгалах
Манай сүүлийн ангиллын хувьд таван өөрөө хадгалдаг REIT дэлгэцийг давсан:
| Компани нь | Тикер | 2023 оны AFFO-ийн өгөөжийг тооцоолсон | Одоогийн ногдол ашгийн өгөөж | Тооцоолсон "толгой зай" | Зах зээлийн үнэ. ($ сая) |
| Үндэсний хадгалалтын түншүүдийн итгэлцэл | NSA | 5.35% | 4.03% | 1.31% | $5,007 |
| CubeSmart | CUBE | 5.27% | 3.52% | 1.75% | $10,958 |
| Life Storage Inc. | LSI | 4.83% | 3.21% | 1.62% | $11,340 |
| Нийтийн агуулах | БХГ | 4.64% | 2.33% | 2.31% | $60,213 |
| Extra Space Storage Inc. | EXR | 4.27% | 2.89% | 1.38% | $27,811 |
| Эх сурвалж: FactSet |
Хэрэв та REIT орон зайг сонирхож байгаа бол та өөрийн судалгаа хийж, хөрөнгө оруулалтын зорилгоо - өсөлт, орлого эсвэл хоёуланг нь санаж байх хэрэгтэй бөгөөд урт хугацаанд, энэ нь хэдэн жил гэсэн үг юм.
Дээрх хүснэгтэд жагсаасан REIT-ийн дунд Малхотра нь Ventas Inc-д "худалдан авах" үнэлгээтэй байна.
VTR,
Welltower Inc.
Сайн байна,
Medical Properties Trust Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
болон Duke Realty (энэ нь одоо Prologis-тэй нийцэж байгаа бөгөөд нэгдэл дуусахыг хүлээж байна).
Худалдан авах үнэлгээтэй REIT-д юу нийтлэг байдаг талаар асуухад Малхотра: "Эдгээр нь хувь хүмүүсийн хувьд үнэ тогтоох хүчин чадал нь хэвээр байх болно гэдэгт бид итгэдэг компаниуд юм."
Тэрээр мөн хүн амын хөгшрөлт, эрүүл мэндийн тусламж үйлчилгээний REITs зэрэг сэдэвчилсэн чиг хандлагаас бүгд ашиг тус хүртдэг гэж тэр хэлэв.
MarketWatch дээр Рэй Далиогийн яриаг сонсоорой Мөнгөний шилдэг шинэ санаанууд наадам есдүгээр сарын 21, 22-нд Нью-Йоркт. Хеджийн сангийн анхдагч нь эдийн засаг хаашаа чиглэж байгаа талаар хүчтэй үзэл бодолтой байдаг.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Холбооны нөөцийн сан эдийн засгийг удаашруулж байгаа тул эдгээр ногдол ашгийн хувьцаа таныг хамгаалж чадна
Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жером Пауэлл баасан гарагт чухал илтгэл тавих гэж байгаа тул хөрөнгө оруулагчид эцэст нь түүний үгэнд орж магадгүй юм: Төв банк сүүлийн XNUMX жилийн хамгийн өндөр инфляцийг хянахын тулд харгис байр суурьтай байх болно. Энэ нь сүүлийн үеийн хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтийг үл харгалзан санхүүгийн зах зээл тогтворгүй хэвээр байх болно гэсэн үг юм.
Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын траст буюу REIT-ийг инфляци өндөр хэвээр, эдийн засгийн удаашралаас өмнө тогтвортой орлоготой байлгах харьцангуй аюулгүй газар гэж үзэх олон шалтгаан бий.
Доорх нь 2023 онд ногдол ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд их хэмжээний мөнгөн гүйлгээг бий болгохоор хүлээгдэж буй хөрөнгийн REIT-ийн дэлгэц юм.
Дахь Мэдэх хэрэгтэй 24-р сарын XNUMX-ний буланд Стив Голдштейн шинэ "инфляци болон зээлийн хүүгийн супер цикл” TS Lombard-ийн дэлхийн макро эдийн засаг хариуцсан захирал Дарио Перкинсээс.
Перкинс урт хугацааны хүүгийн түвшин өссөөр байх болно гэж найдаж байгаа бөгөөд 2020 он гэхэд хөрөнгө оруулагчдаас "хөрөнгийн хуваарилалтад илүү болгоомжтой хандах" шаардлагатай болно гэж үзэж байна.
2021 он хүртэл бухын зах зээлд ноёрхож байсан үйлчилгээ үзүүлэгчдээс холдож, үл хөдлөх хөрөнгө зэрэг биет хөрөнгөд хуваарилах нь хамгийн сайн үр дүнтэй гэж тэр үзэж байна.
REIT салбарыг задлах
Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэлүүд нь олон янз байдаг боловч гол элемент нь татварын давуу талтай REIT бүтцийг хадгалахын тулд ихэнх орлогыг хувьцаа эзэмшигчдэд дамжуулдаг.
Арилжааны болон орон сууцны зээлдэгчид мөнгө зээлдэг ба/эсвэл ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг ипотекийн REIT-ууд болон арилжааны болон орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө эзэмшиж, түрээслүүлдэг өөрийн хөрөнгийн REITs гэсэн хоёр том ангилал байдаг.
REIT нь мөчлөгтэй байдаг бөгөөд зээлийн хүү өсөх тусам үнэлгээнд дарамт болдог. Зээлийн хүү өсөх тусам ипотекийн зээлийн бизнес удааширдаг тул энэ нөлөө нь ялангуяа ипотекийн REIT-д тод илэрдэг.
Энэ оны наймдугаар сарын 24-ний өдрийг хүртэл S&P 500 үл хөдлөх хөрөнгийн салбар 15%-иар буурсан бол S&P 500 бүхэлдээ
SPX
12%-иар буурч, ногдол ашгаа дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн.
Илүү урт хугацаанд харах нь таныг гайхшруулж магадгүй юм. S&P Dow Jones индексүүд 2016 онд үл хөдлөх хөрөнгийн салбарыг санхүүгийн салбараас тусгаарласан. Гэхдээ урт хугацааны гүйцэтгэлийн хэмжүүрээр S&P 500 REIT салбарын бүлэг хүртэл багасгаж үзвэл 20 жилийн дундаж жилийн өгөөж 9.9% буюу бага зэрэг ахисан байна. S&P 500-ийн 20 жилийн дундаж өгөөж 9.8%.
Ангилалаар нь REITs
Янз бүрийн төрлийн REIT нь эдийн засгийн янз бүрийн мөчлөгийг дамждаг. Жишээлбэл, 2020 оны эхний хагаст аялал жуулчлалын салбар виртуалаар хаагдсанаас эхлээд коронавирусын тахлын эхний үе шатанд зочид буудлын REIT болон тэдний түрээслэгчид маш их хохирол амссан.
Олон REIT нь агуулах, ложистикийн салбарт төвлөрч байгаа бөгөөд сүүлийн жилүүдэд түрээсийн төлбөрийг жил бүр хоёр оронтой тоогоор нэмэгдүүлснээр ашиг хүртэж байна гэж Мизухогийн үл хөдлөх хөрөнгийн менежер Викрам Малхотра хэлэв.
Гэхдээ Amazon.com Inc.
AMZN
гэж хэлсэн эхний улирлын санхүүгийн хэвлэлийн мэдээ Дөрөвдүгээр сард хоёрхон жилийн дотор гүйцэтгэлийн сүлжээгээ хоёр дахин нэмэгдүүлсний дараа "биет болон боловсон хүчний чадавхийг хөөцөлдөхөө больсон" бөгөөд хүргэлтийн дэд бүтцээ "бүтээмж, зардлын үр ашгийг дээшлүүлэхэд анхаарч" байсан.
Ярилцлагын үеэр Мальхотра Амазоныг зарласны дараа тэрээр болон хамтран ажиллагсад нь "Амазон агуулахуудыг дэд түрээсийн зах зээлд гаргаж байгааг зах зээл дээр ажиглаж, сонссон" гэж хэлсэн.
"Тиймээс цахим худалдааны хамгийн том тоглогч зах зээлд энэ нь хэтэрхий их байна, оновчтой байна гэж хэлсэн нь ложистикийн хувьцааны ханшийг бууруулсан" гэж тэр хэлэв.
Prologis Inc.
ХӨХ
нь агуулах, логистикийн салбарт АНУ-ын хамгийн том олон нийтэд арилжаалагддаг REIT юм. Тус компани нь Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Home Depot Inc.
HD,
Geodis болон Walmart Inc.
WMT
2021 оны эцсээр хамгийн том таван үйлчлүүлэгч болсон бөгөөд Амазон 24 сая квадрат фут буюу нийт талбайн 7% -ийг түрээслэв.
Prologis-ийн хувьцааны үнэ 21 оны наймдугаар сарын 2022 хүртэл 24%-иар буурч, ногдол ашгийг дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн. Хувьцааны ногдол ашгийн өгөөж ойролцоогоор 2.5% байна. Prologis Duke Realty Corp-ийг худалдаж авахаар болжээ.
ДЭЭ
дамжуулан 26 тэрбум доллараар үнэлэгдсэн бүх хувьцааны хэлцэл XNUMX-р сард зарласан үед.
Мизухо Prologis дээр төвийг сахисан үнэлгээтэй бөгөөд Мальхотра үүнийг "зөвшилцөлгүй" гэж хэлсэн. FactSet-ийн санал асуулгад оролцсон 17 шинжээчийн 13 нь хувьцааг "худалдан авах" буюу түүнтэй тэнцэхүйц үнэлдэг. Үлдсэн нь төвийг сахисан үнэлгээ юм.
Тэрээр цааш нь хэлэхдээ, Мизухо XPO Logistics Inc зэрэг гуравдагч талын логистикийн операторуудыг хянаж байна.
XPO,
FedEx болон United Parcel Service Inc.
Тог
эдийн засгийн эргэлт мэдэгдэхүйц буурвал эрэлт удааширч буй шинж тэмдгүүдийн хувьд.
Энэ бүхний зэрэгцээ агуулах/логистикийн REIT-ийн хувьд мөнгөн дэвсгэрт байж магадгүй: Малхотра орон зайн түрээсийн өсөлт одоогийн 10% -иас дээш "дундаас өндөр нэг оронтой тоо" хүртэл удааширна гэж найдаж байна. Энэ тухай Хөдөлмөрийн яамнаас мэдээллээ Хэрэглээний үнийн индекс долдугаар сард 8.5%-иар өссөн байна жилийн өмнөхөөс. Энэ нь өмнөх сарынхаас 9.1%-иар сайжирсан байна. REIT агуулахын операторууд инфляцийн хурдтай тэнцэх эсвэл түүнийг даван туулахын тулд түрээсээ нэмэгдүүлнэ гэж хүлээх нь тийм ч хэцүү биш байж магадгүй юм.
Эндээс та өөрийн судалгаан дээр үндэслэн өөрийн үзэл бодол гарч ирдэг. Онлайн дэлгүүр хэсэх хандлага, түргэн шуурхай хүргэх эрэлт хэрэгцээ нь Prologis болон түүний өрсөлдөгчид ойрын 10-24 жилийн хугацаанд илүү сайн ажиллах боломжийг олгох уу? Prologis-ийн таван жилийн нийт өгөөж 138-р сарын 85-нд 500% (S&P XNUMX-ийн XNUMX% -тай харьцуулахад) байсан ч энэ жилийн томоохон уналттай байсан.
Өмчийн хөрөнгийн REIT-ийг шалгах
АНУ-ын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын трастуудыг өргөнөөр харахын тулд бид Рассел 185 индекст багтсан 3000-аас эхэлсэн.
ЗАМ.
FactSet-ийн мэдээлснээр энэ индекс нь АНУ-ын хувьцааны 98 орчим хувийг эзэлж байна.
Дараа нь бид REIT тус бүрийн хөрөнгө оруулалтын төвлөрлийг судалж, ипотекийн бүх REIT-уудыг хассан бөгөөд жагсаалтыг 158 компани болгон бууруулсан. Бид 112 онд үйл ажиллагаанаас нь тохируулсан хөрөнгийн талаар FactSet-ийн санал асуулгад оролцсон дор хаяж таван шинжээчийн зөвшилцөлд хүрсэн компаниудын тоог 2023 болгон буурууллаа.
Компанийн ногдол ашиг төлөх чадварыг хэмжих арга бол түүний тооцоолсон чөлөөт мөнгөн гүйлгээ буюу хүлээгдэж буй хөрөнгийн зардлын дараа үлдсэн мөнгөн гүйлгээг харах явдал юм. REIT-ийн хувьд үйл ажиллагааны санхүүжилт (FFO) буюу GAAP-ын бус хэмжүүрийг ихэвчлэн ашигладаг. FFO нь үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтаас олсон ашгийг тооцохгүйгээр ашиг орлого дээрээ элэгдлийн болон элэгдлийг (бэлэн бус зүйл) нэмдэг. Үйл ажиллагааны тохируулсан хөрөнгө (AFFO) нь үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын чанарыг хадгалахын тулд хүлээгдэж буй хөрөнгийн зардлыг хасдаг.
Хэрэв бид компанийн тооцоолсон AFFO-г одоогийн хувьцааны үнэд нь хуваах юм бол бид AFFO-ийн тооцоолсон өгөөжтэй болно. Үүнийг одоогийн ногдол ашгийн өгөөжтэй харьцуулж, цаашдын өсөлтөд "толгой" байгаа эсэхийг харах боломжтой - их хэмжээний нөөц бий гэж найдаж байна.
Үлдсэн 112 REIT-ийн 104 нь ногдол ашиг төлж, 2023-ийн ажлын байрыг дор хаяж 1.00% гэж тооцсон нь бидний эцсийн бууралт юм.
Бид 104 REIT-ийг найман том ангилалд хуваасан. Энэ нь үргэлж амар байдаггүй, учир нь REIT нь маш төрөлжсөн байж болно. Тиймээс категориуд нь REIT бүрийг бизнесийн хамгийн их төвлөрлөөр нь бүлэгт оруулах оролдлого юм. Дараа нь бид есөн өргөн ангилалд нэгтгэж, 2023 оны AFFO-ийн хүлээгдэж буй өгөөжийн дагуу эрэмбэлсэн.
Жишээлбэл, агуулах/логистикийн компаниуд "үйлдвэрлэлийн" ангилалд багтдаг. Бид үүнээс эхэлнэ.
Аж үйлдвэрийн REITs
Дэлгэцийг давсан AFFO-ийн 10 онд хүлээгдэж буй хамгийн өндөр өгөөжтэй 2023 аж үйлдвэрийн REITs энд байна.
Бизнесийн профайлыг оруулаад компани бүрийн талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл авахыг хүсвэл тэмдэгт дээр дарна уу. Дараа нь унш Томи Килгорийн дэлгэрэнгүй гарын авлагыг MarketWatch-ийн үнийн саналын хуудаснаас үнэ төлбөргүй авах боломжтой.
Эрүүл мэндийн үйлчилгээ
Энд эрүүл мэндийн үйлчилгээг түрээсэлж, дэлгэцийг давсан есөн REIT-ийг танилцуулж байна. Энэ бүлэгт ахмад настнуудын орон сууцанд чиглэсэн компаниуд хамаарахгүй:
орон сууцны
Энэ ангилалд дан болон олон айлын орон сууцны үл хөдлөх хөрөнгө, түүнчлэн үйлдвэрлэсэн орон сууцны хороолол, ахмадын орон сууц эзэмшдэг REITs орно. Дэлгэцийг давсан 10 орон сууцны REITs энд байна:
Зочид буудал, амралтын газрууд
Зочид буудал ба/эсвэл амралт зугаалгын зориулалттай үл хөдлөх хөрөнгийг түрээсэлж, дэлгэцийг давсан найман REIT-ийг энд дурдав:
Оффисууд
Дэлгэцээр өнгөрсөн оффисын барилгуудыг эзэмшдэг 10 REIT энд байна:
Жижиглэн худалдаа
Дэлгэцийг давсан жижиглэнгийн өмч хөрөнгийг түрээслэдэг 10 REIT-ийг энд дурдав:
Харилцаа холбоо
Энд харилцаа холбооны дэд бүтцийн өмчийг түрээсэлсэн дэлгэцийг давсан бүх таван компани, эсвэл Outfront Media Inc-ийн хувьд энд байна.
OUT,
сурталчилгааны самбар:
Дата төвүүд
Эдгээр гурван дата төвийн REIT нь дэлгэцийг давсан:
Өөрөө хадгалах
Манай сүүлийн ангиллын хувьд таван өөрөө хадгалдаг REIT дэлгэцийг давсан:
Хэрэв та REIT орон зайг сонирхож байгаа бол та өөрийн судалгаа хийж, хөрөнгө оруулалтын зорилгоо - өсөлт, орлого эсвэл хоёуланг нь санаж байх хэрэгтэй бөгөөд урт хугацаанд, энэ нь хэдэн жил гэсэн үг юм.
Дээрх хүснэгтэд жагсаасан REIT-ийн дунд Малхотра нь Ventas Inc-д "худалдан авах" үнэлгээтэй байна.
VTR,
Welltower Inc.
Сайн байна,
Medical Properties Trust Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
болон Duke Realty (энэ нь одоо Prologis-тэй нийцэж байгаа бөгөөд нэгдэл дуусахыг хүлээж байна).
Худалдан авах үнэлгээтэй REIT-д юу нийтлэг байдаг талаар асуухад Малхотра: "Эдгээр нь хувь хүмүүсийн хувьд үнэ тогтоох хүчин чадал нь хэвээр байх болно гэдэгт бид итгэдэг компаниуд юм."
Тэрээр мөн хүн амын хөгшрөлт, эрүүл мэндийн тусламж үйлчилгээний REITs зэрэг сэдэвчилсэн чиг хандлагаас бүгд ашиг тус хүртдэг гэж тэр хэлэв.
MarketWatch дээр Рэй Далиогийн яриаг сонсоорой Мөнгөний шилдэг шинэ санаанууд наадам есдүгээр сарын 21, 22-нд Нью-Йоркт. Хеджийн сангийн анхдагч нь эдийн засаг хаашаа чиглэж байгаа талаар хүчтэй үзэл бодолтой байдаг.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo