Уолл Стрит баасан гарагт АНУ-ын Вайо муж улсын Холбооны нөөцийн сангийн тэргүүн Жером Пауэллийн том Жексон Хоулд хэлсэн үгэнд бухимдаж байна. 500-р сарын 75-нд ханшийн өсөлтийг 21 баазаар дахин өсгөх магадлалын өөрчлөлттэй зэрэгцэн S&P XNUMX ралли дарамтад орлоо.
X
Гэхдээ Пауэллийн хэлсэн үгнээс айх зүйл юу байна вэ? Эцсийн эцэст, ХНС-ын дарга долдугаар сарын 27-нд хийсэн хэвлэлийн бага хурал дээр урагшлах удирдамжаа түр зогсоов. Энэ нь түүнийг дараагийн ханшийн өсөлтийн хэмжээг авах эсэх нь эргэлзээтэй болгож байна.
Санаа зоволт нь Пауэлл өөрт нь өгсөн тагт шиг сэтгэгдэлээ арилгахыг хичээх болно 27-р сарын XNUMX-ны хэвлэлийн бага хурал. Эдгээр тайлбарууд нь S&P 500 индексийг зургадугаар сарын 18-ны хаалтын доод цэгээс 16%-иар өсгөж, баавгайн зах зээлээс гарахад тусалсан.
Гэсэн хэдий ч Пауэлл ХНС-д АНУ-ын эдийн засагт харьцангуй зөөлөн буулт хийх боломж байгаа гэсэн өөдрөг үзэлтэй хэвээр байх болно. Бодлого боловсруулагчид эдийн засгийг хөргөх, инфляцийг бууруулах гэсэн тэдний хүчин чармайлтын эсрэг ажиллаж буй хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтийн талаар тийм ч улайрахгүй байж болох ч Пауэлл хувьцааны үнийг шууд чиглүүлэхэд хэтэрхий болгоомжтой ханддаг.
Тэгвэл Пауэлл S&P 500 индексийг бухимдуулж болзошгүй гэж юу гэж хэлж болох вэ? Энэ хоёр үг: "1970-аад он".
Холбооны нөөцийн түүхийн хичээл
Гуравдугаар сарын 21-нд хэлсэн үгэндээ Пауэлл ХНС-ийн зөөлөн буулт хийсэн түүхийг тойрон алхаж, одоогийн чангаралт нь үүнтэй төстэй үр дүнд хүргэж болзошгүй гэсэн маргааныг баталжээ. Пауэлл 1965, 1984, 1994 оныг ХНС-ыг чангаруулах нь эдийн засгийн уналтад хүргэх шаардлагагүй гэдгийг нотолж байна.
Тэрээр мөн түүний хэргийг бэхжүүлэхийн тулд 2015-2019 онд Холбооны нөөцийн сан чангарсныг иш татав. 2020 онд эдийн засгийн хямрал нүүрлэж байхад ХНС биш Ковид бурууг үүрчээ.
Холбооны нөөцийн сангийн хурлын тэмдэглэл ханш өсөх магадлалыг бууруулжээ
Одоо зарим эдийн засагчдын үзэж байгаагаар Пауэлл түүхийн талаар бага зэрэг өөдрөг сургамж өгөхөөр шийдэж магадгүй юм. Номурагийн эдийн засагч Айчи Амемия, Роберт Дент нар Жексон Хоулын танилцуулгадаа Пауэллийн хэлсэн үг "1970-аад оны туршлагыг онцолсон" байж магадгүй гэж бичжээ.
"ХНС-ийн хэд хэдэн оролцогчид "зогсоох, явах" арга замыг чангатгахаас зайлсхийхийг илүүд үздэгийг онцлон тэмдэглэхийн тулд саяхан зарим түвшний болгоомжтойгоор тэр үеийг зааж өгсөн" гэж тэд бичжээ.
"Удаан хугацааны туршид хатуу" ХНС?
Цар тахлын өмнөхөн хамгийн сүүлд 3.5 онд ажилгүйдлийн түвшин 1969%-иар буурч байсан. Холбооны нөөц цалингаас шалтгаалсан инфляцийг богиносгохын тулд үндсэн хүүгээ 9% хүртэл өсгөснөөр хариу өгсөн.
Гэсэн хэдий ч ХНС 1970 онд чиглэлээ өөрчилсөн. Энэ нь 4 оны эхээр холбооны сангийн хүүг 1971% -иас доош буулгасан. Энэ нь ажилгүйдлийн түвшинг 6% хүртэл бууруулахад тусалсан. Гэхдээ энэ нь "цалингийн дарамтыг бууруулах хангалттай өндөр биш байсан" гэж Jefferies-ийн санхүүгийн ахлах эдийн засагч Анета Марковска зургадугаар сарын 3-ны тэмдэглэлдээ бичжээ.
"ХНС инфляцийг шахаж, инфляцийн хүлээлтийг тогтворжуулах хангалттай сул талыг бий болгосонгүй" гэж тэр бичжээ. "Бодлого боловсруулагчид 1970-аад оны дундуур мөн адил алдаагаа давтаж, эрчимтэй алхаж, дахин хямралыг үүсгэсэн боловч дараа нь хэтэрхий хурдан буурч, инфляцийн дарамтыг дахин батлах боломжийг олгосон."
Марковскагийн үзэж байгаа сургамж: "Үнэ болон цалингийн хоорондох санал хүсэлтийн гогцоотой тулгарах үед Холбооны Нөөц илүү удаан хугацаанд чанга байх ёстой."
"Удаан хугацаанд хатуу" гэдэг нь хөрөнгө оруулагчдын сонсохыг хүссэн сүүлчийн мессеж бөгөөд Пауэлл хүрэхгүй байх магадлалтай. Учир нь S&P 500 ралли нь ХНС 2023 оны эхээр хүүгээ өсгөхөө зогсоож, оны дунд үеэс хүүгээ бууруулах аргад шилжинэ гэсэн найдвар дээр ядаж хэсэгчлэн бүтээгдсэн юм.
Санхүүгийн нөхцөл байдлыг хөнгөвчлөх
Санхүүгийн зах зээлүүд ХНС-ийн хатуу чанга дэглэмийг буцаахыг аль хэдийн хайж байна. Энэ нь эргээд зах зээлийн хүү буурч, S&P 500, Dow Jones Industrial Average, Nasdaq зэрэгт тусгагдсан санхүүгийн нөхцөл байдлыг хөнгөвчлөхөд нөлөөлсөн.
Холбооны нөөцийн сангаас хэдэн минут 26-р сарын 27-XNUMX-нд болно “Хэрэв олон нийт Хорооны бодлогын байр суурийг хангалттай засах шийдвэрт эргэлзэж эхэлбэл инфляцийн өсөлт газар авч болзошгүй” гэсэн “чухал эрсдэл”-ийг онцлон тэмдэглэв.
Протоколд: "Хэрэв энэ эрсдэл бодит байдалд орвол инфляцийг 2 хувьд буцаах ажлыг хүндрүүлж, улмаар эдийн засгийн зардлыг ихээхэн өсгөх болно" гэж тэмдэглэжээ.
ХҮИ-ийн инфляцийн түвшин эцэст нь буурч байна - хүлээгдэж байснаас хамаагүй илүү
Санхүүгийн нөхцөл байдал сүүлийн үед суларч байгаа нь инфляцийг өмнөхөөсөө өндөр байлгаж байгаа энэ эрсдлийг арилгахын тулд Пауэлл ХНС-ийн хүү бууруулах бодлого удахгүй ирнэ гэдэгт эргэлзэхийг хүсч магадгүй юм.
Энэ нь ойрын хугацаанд S&P 500 эсвэл АНУ-ын эдийн засагт тийм ч сайн биш байж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч Номурагийн эдийн засагчид Пауэлл 1970-аад онд ХНС-ийн уналтад орж, Паул Волкерын даргалж байсан "инфляцийг бууруулахын тулд ХНС-ын шийдэмгий хүчин чармайлт" нь ойрын хугацааны өвдөлтийг үнэлнэ гэдгийг харуулж чадна гэж бичжээ.
IBD-ийг заавал уншаарай Том зураг Арилжааны өдөр бүрийн дараа баганад зонхилох хөрөнгийн зах зээлийн чиг хандлага, энэ нь таны арилжааны шийдвэрт ямар утгатай болохыг олж мэдэх.
Твиттер дээр Жед Грэмийг дагаарай @IBD_JGraham эдийн засгийн бодлого, санхүүгийн зах зээлийг хамруулахад.
Чамд таалагдах боломжтой:
Өдрийн IBD хувьцаа: Apple iPhone 14-ийн нээлтээс өмнө шинэ худалдан авалтын оноо авч байна
Энэ IBD хэрэгсэл нь яагаад Шархch Топ хувьцааны хувьд
Богино хугацааны арилжаанаас олох ашиг: IBD SwingTrader
IBD 50-тэй үзэх хамгийн сайн өсөлтийн өнөөдрийн үнэт цаасыг хайж олох
Эх сурвалж: https://www.investors.com/news/economy/fed-chair-powells-speech-the-two-words-that-could-upend-the-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo