Хөрөнгийн биржид долоо хоног сайхан өнгөрлөө. Сайхан цаг хугацаа үргэлжилж чадах уу?

Текстийн хэмжээ

Үүнийг "Тийм, гэхдээ" хөрөнгийн зах зээл гэж нэрлэ.

Үүнийг харахад амархан хувьцаанд байсан долоо хоног мөн хамгийн муу зүйл дууслаа гэж хэлээрэй. The

Dow Jones Industrial Average
0.8%-иар өссөн бол

S&P 500
1.9% -иар өссөн ба

Nasdaq Composite
4.6%-иар өссөн байна. Nasdaq бүр таван өдөр дараалан нэгдэж чадсан нь 2021 оны арваннэгдүгээр сараас хойшхи хамгийн урт ялалтын цуврал юм.

Тийм ээ, гэхдээ зах зээл яагаад долоо хоногийн мэдээнд ийм их урам зоригтой хандсаныг ойлгоход хэцүү байна. Хөрөнгө оруулагчид энэ долоо хоногт биш юмаа гэхэд итгэл найдвараар орлоо уналт, дараа нь ядаж зарим шинж тэмдгүүдийн хувьд эдийн засаг хангалттай удааширч байгаа нь Холбооны нөөцийн сангаас бодлогын хүүгээ цаашид түрэмгий өсгөхгүй байх болно. Харин ISM-ийн үйлдвэрлэлийн бус индекс хүлээгдэж байснаас илүү хүчтэй орж ирсэн, хийсэн шиг удаан эдэлгээтэй барааны захиалга болон Jolts нээлттэй ажлын байрны тайлан. Эдийн засгийн тайлангийн онцлох зүйл болох зургадугаар сарын цалингийн мэдээллүүд онцгой хүчтэй харагдаж байв: The Өнгөрсөн сард эдийн засагт 372,000 мянган ажлын байр нэмэгджээ, эдийн засагчдын таамаглаж байснаас бараг 100,000-аар илүү байсан нь хөрөнгийн зах зээлийг анхлан борлуулахад хүргэсэн.

Тийм ээ, гэхдээ ... ялангуяа ажлын тайлан нь харагдаж байсан шигээ сайн биш байж магадгүй юм. Байгууллагын тоо маш хүчтэй байсан ч өрхийн судалгаагаар 300,000 ажлын байр алга болсон бол ажилгүйдлийн түвшин 3.6% хэвээр байгаа бөгөөд зөвхөн ажиллах хүч буурсантай холбоотой. Үүний зэрэгцээ 0.3-р сард нэг цагийн дундаж орлого XNUMX-р сарын түвшнээс ердөө XNUMX%-иар өссөн нь инфляцийн түвшингээс доогуур байна.

Энэ бол инфляцийн тал дээр сайн мэдээ юм - цалин хөлс нь үнэд хүрэх нь наалдамхай болох нэг арга юм гэж Дойче банкны стратегич Алан Рускин ажиглав - хэрэв ажилчид зарлага нь уналтаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд хадгаламжид хангалттай бэлэн мөнгөтэй байвал эдийн засагт зөөлөн буулт хийх болно. .

"Ажилласан цаг нарийхан, гэхдээ бат бөх ажил эрхлэлт, хангалттай бат бөх, гэхдээ удаан, цалингийн өсөлт зэрэг сүүлийн үеийн мэдээлэл нь энэ нарийхан зөөлөн газардах газарт бараг таарч байна" гэж Рускин бичжээ. Төв банкны ур чадварын нэгэн адил аз хэрэгтэй болно."

Энэ нь мэдээжийн хэрэг боломжгүй юм шиг санагдаж байна. Үнэн хэрэгтээ ХНС хүүгээ үргэлжлүүлэн өсгөх нь тодорхой юм шиг санагдаж байна. The CME FedWatch хэрэгсэл Төв банк 100-р сарын 27-нд хүүгээ дөрөвний гурваар нэмэх 100%, есдүгээр сард ядаж хагас нэгжээр өсгөх магадлал XNUMX% байгааг харуулж байна. Ойролцоогоор өөр нэг зүйл бол орлого удаашрах болно гэж Ричард Бернштейн зөвлөхүүдийн Ричард Бернштейн тэмдэглэсэн нь тийм ч их тохиолддоггүй.

Энэ нь бас зах зээлд тийм ч сайн биш юм. S&P 500 түүхэндээ улирал тутам 1.7%-ийн өгөөжтэй байсан ба энэ хоёр нөхцөлд алдагдал хүлээх магадлал 43%-тай байна.

Тийм ээ, гэхдээ ... өөдрөг байх шалтгаан байсаар байна. Үүнд: Төрийн сангийн инфляцаас хамгаалагдсан үнэт цааснууд инфляци буурч, 10 жилийн хугацаатай TIPS нь 2.33-р сард бараг 3% байсан бол ердөө XNUMX% инфляцийг тусгаж байна. Үүнтэй адил түүхий эдийн үнэ буурч, ам.долларын ханш өссөн. MKM Partners-ийн ахлах эдийн засагч Майкл Дарда хэлэхдээ, ХНС зарим хөрөнгө оруулагчдын бодож байгаа шиг тийм ч хол хоцрохгүй байж магадгүй гэсэн дохио юм.

Хэрэв тийм бол хөрөнгийн зах зээл хангалттай цохиж магадгүй юм. "Хямрал эсвэл уналтгүй бол хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн доод цэгийг тогтоох боломжгүй байх магадлалтай" гэж Дарда тайлбарлав. "Тиймээс эсрэгээрээ энд ажиллахын тулд зарим нэг хөрөнгө оруулалт хийх болно."

Тийм хэдий ч…

Бичих Бен Левисон [имэйлээр хамгаалагдсан]