Хятадын засгийн газар Хятадын олон төрлийн бизнес, тэр дундаа вэбсайт ажиллуулдаг гадаадын компаниудыг эзэмшихийг хориглодог. Гэсэн хэдий ч Хятад руу нүүж буй гадаадын хөрөнгө оруулалтыг няцаах эцэс төгсгөлгүй дүрэм журмыг үл харгалзан хөрөнгө оруулалт нь Хятадын орчин үеийн хөгжил цэцэглэлтийг АНУ-ын хөрөнгө оруулагчдаас өндөр түвшинд санхүүжүүлсэн гэсэн сайн санааг олж авах нь гарцаагүй.
Хөрөнгө оруулагч Жим Рикардсын бичсэн хэсгийг уншиж байхад энэ үнэн санаанд оров. Пол Волкерыг Холбооны нөөцийн сангийн даргаар ажиллаж байсан үеийн тухай бичихдээ Рикардс “Волкер [инфляцын эсрэг] боолт түрхэж, чанга мушгисан гэж бичжээ. Тэрээр 20 оны 1981-р сард холбооны сангийн хүүг XNUMX% хүртэл өсгөсөн бөгөөд шокын эмчилгээ үр дүнтэй болсон." Ганц хаалттай эдийн засаг бол дэлхийн эдийн засаг гэсэн аз жаргалтай бодит байдлын эсрэг Рикард Волкер юу хийсэн гэж төсөөлж байгааг бодоорой. Энэ мөчид товчхон ухаж, баруун ба зүүний консерваторууд, либертари үзэлтнүүд болон бусад тоо томшгүй олон шашинд хүлээн зөвшөөрөгдсөн Волкерын домогт өгүүлдэг ер бусын бүдүүлэг байдлын талаар товч дурдах нь зүйтэй болов уу.
Волкерын ханшийн заль мэх нь АНУ-ын эдийн засгийг аварсан гэсэн санаа нь эхлээд дэлхийн хамгийн чухал үнэд (зээлийн зардал) засгийн газрын хөндлөнгийн оролцоо нь эдийн засгийг өсгөнө гэж таамаглаж байна. Логик нь эсрэгээр нь зааж өгдөг. Зээлийн урсгал нь бараа, үйлчилгээ, хүний капиталын урсгалыг хамгийн дээд хэмжээнд хүргэх дохио болдог. Волкерын эрин үед буюу одоо ХНС-ийн оролцоо гуйлгачдын итгэл үнэмшилд сайнаар нөлөөлж байна гэж олон консерватив үзэлтнүүдийн адил дүр эсгэх нь.
Зээлийг багасгах, цаашлаад инфляцийг бууруулахын тулд хүүтэй эргэлзэх нь зайлшгүй шаардлагатай гэж Волкерын гагиографууд хэлэх болно. Волкерын домогт өгүүлдэг ер бусын тэнэглэлийг ойлгохын тулд хөндлөнгийн оролцооны талаар дээрээс харна уу, үүний дараа уншигчид бид юуны түрүүнд юуны тулд зээлдэг вэ гэдгийг эргэцүүлэн бодох хэрэгтэй. Бараа, үйлчилгээ, хөдөлмөрт хандах. Өөрөөр хэлбэл, зээл олголт нь үйлдвэрлэлийн үр дагавар бөгөөд зээл олголт нь элбэг дэлбэг үйлдвэрлэлийг илтгэх шиг хэзээ ч инфляцийн шинж тэмдэг болохгүй гэсэн бодит байдлыг хүмүүст сэрээх болно гэж найдаж байна.
Мэдээжийн хэрэг, "мөнгө" зээл нь хүүгээр дамжуулан ирээдүйд илүү их хэрэглээний чадвартай болохын тулд хэрэглээг удаашруулж байгаа шиг энэ мөнгийг өгөхгүй. Үндсэндээ мөнгөний хүү нь бараа, үйлчилгээний хүртээмжийг "түрээслэх" зардлыг илэрхийлдэг. Мөн иргэд мөнгөө түрээсэлж байгаа бол энэ нь инфляци байхгүй байгаагийн шинж. Үнэхээр, яагаад доллараар эргэж ирэх мөнгө зээлж, улам бүр цөөхөн бараа, үйлчилгээ авдаг вэ?
Энэ нь биднийг зээлийн хүүд хүргэдэг. Холбооны Нөөц тэднийг хянаж чадна гэж үзвэл, хүүгийн төвлөрсөн хяналт нь илүү утгагүй зүйл гэж үзвэл бид зогсоож, зээлийн өндөр өртөг нөлөөллийн талаар бодож болох уу? ХНС-ын тогтоолоор илүү өндөр гэж үзвэл логик үр дүн нь санал болгож буй зээлээс бага биш харин илүү их зээл өгөх болно. Өөрөөр хэлбэл, хэрэв Волкер өөрийн хөрөнгийн хүүгээр 20%-ийн зээлийн зардлыг тооцож чаддаг байсан бол (тэр тийм биш байсан) энэ нь зээл олгоход саад болохгүй, илүү их мөнгө олох байсан. Төв банкуудын тогтоосон асар өндөр өгөөж.
Дахин нэг энгийн үнэн бол зээл олгох нь үйлдвэрлэлийн үр дагавар бөгөөд энэ үед ХНС-ын "чангалах" буюу Волкерын хатууралтын тухай ойлголт нь үйлдвэрлэлийг инфляци гэж таамаглаж байна. Тийм ээ, хачирхалтай. Бас утгагүй. Хэдийгээр та ХНС үнэ, зээл, түүний өртгийг төвлөрсөн байдлаар төлөвлөх чадвартай гэж үзэж байсан ч зээлийн үнэд хөндлөнгөөс оролцох нь ХНС-ын инфляцийн эсрэг зорилтыг биелүүлнэ гэдэгт итгэх нь хачирхалтай.
Тэндээс дэлхийн эдийн засаг байна. Хэрэв бид Рикардсын инфляцийн тухай хачирхалтай тодорхойлолт, түүнтэй тэмцэх арга замыг хүлээн зөвшөөрөх юм бол цорын ганц хаалттай эдийн засаг бол дэлхийн эдийн засаг гэдгийг үл тоомсорлож болохгүй. Үүний тулд бид зүгээр л Хятад руу буцна. Улс төрийн удирдлага нь эх газар руу чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын урсгалыг удаашруулах бодлого баримталж ирсэн ч хөрөнгө оруулагчид өөр төлөвлөгөөтэй байсан. Энэ хэсгийн оршилд ойлгомжтой байх тул нөөц нь засгийн газрын хүслийг үл харгалзан шинэлэг, бүтээмжтэй байдаг.
Талийгаач Пол Волкерын ХНС-д ажиллаж байсан үеийг санаж байгаарай. Хэрэв Хятад дахь авторитарууд тэнд урсаж буй зээлийн өртөг, хэмжээг хянаж чадахгүй бол 1980-аад оны эхээр Волкерын хүүнд хөндлөнгөөс оролцсон нь ямар нэгэн байдлаар турникет болсон гэж хэн нэгэн нухацтай бодож байна уу? Асуулт өөрөө хариулна гэж найдаж байна. Волкер хагиограф нь огт байхгүй, хэзээ ч байгаагүй дэлхийн эдийн засгийг энгийнээр төсөөлдөг. Рикардсын төсөөлж буй зүйл бол бүхэлдээ домог юм.
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/03/05/the-paul-volcker-narrative-imagines-an-economy-that-doesnt-exist-and-that-never-has/