Энэ нь Европын Төвбанкны ерөнхийлөгч асан Марио Драгигийн "юу ч хамаагүй" гэсэн тангарагтай зэрэгцэхгүй байж болох ч дарга Жером Пауэлл лхагва гарагт Холбооны нөөцийн сан инфляцийг бууруулахын тулд бодлогын хүүгээ тогтвортой өсгөж, балансаа бууруулснаар алдагдсан цаг хугацааг нөхөх болно гэдгийг тодорхой хэлсэн. дөрвөн арван жилийн хамгийн дээд цэгтээ хүрч байна.
Бондын зах зээл АНУ-ын төв банк энэ зорилгодоо хүрч чадна гэдэгт итгэж байгаа бололтой. Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооноос энэ онд үлдсэн зургаан хурал болгондоо холбооны сангийн зорилтот хүрээг дөрөвний нэг нэгжээр нэмэгдүүлэхийг шаардсан шинэ төсөөллийн дагуу урт хугацааны төрийн сангийн өгөөж буурчээ. Энэ нь FOMC-ийн хоёр өдрийн дарааллаар зарласан бодлогын хүүгээ дөрөвний нэг нэгжээр өсгөж, 0.25%-0.50%-д хүргэснээс хамаагүй илүү ач холбогдолтой байсан бөгөөд үүнийг Пауэлл саяхан өгсөн мэдүүлэгтээ амласны дараа хүлээгдэж байсан юм. Конгресс.
30 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 3.8 суурь пунктээр буурч, 2.442% болов. Харин ХНС-ийн ирээдүйн бодлогын хүлээлтэд хамгийн мэдрэмтгий купоны хугацаа болох хоёр жилийн хугацаатай үнэт цаас 6.6 суурь пунктээр өсч 1.934%-д хүрсэн нь 2019 оны 10-р сараас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм. Энэ нь 2.18%-иар таван жилийн хугацаатай үнэт цаастай бараг тэнцэж, сессээс 2.176 суурь пунктээр өссөн байна.
Төрийн сангийн зах зээл дээрх эдгээр бүх хөдөлгөөнүүд нь өгөөжийн муруйн налууг мэдэгдэхүйц тэгшрэхэд хүргэдэг бөгөөд зах зээл бодит өсөлт удааширч, инфляцийн дарамт эцэстээ буурахыг урьдчилан таамаглаж буй сонгодог дохио юм.
Хөрөнгийн зах зээл нь өөрийн зүгээс ХНС-ийн бодлогын талаар нэлээд хачирхалтай хандлагыг гайхшруулж, өсөх хандлагатай угтав. Гол дундаж үзүүлэлтүүд өмнөх алдагдлыг эргүүлж, FOMC-ийн зүүн цагаар 2:3.77 цагийн мэдэгдлийн дараа болон Пауэллийн дараагийн хэвлэлийн бага хурлын дараа өссөн байна. Гол дундаж үзүүлэлтүүд нь XNUMX% болж дууссан
Nasdaq Composite
нь 1.55% хүртэл
Dow Jones Industrial Average
жишиг байхад
S&P 500
2.24% өсчээ.
Хөрөнгийн зах зээлийн сэргэлт нь ХНС-ын мөнгөний хатуу бодлого нь эдийн засгийн өсөлт, ашигт сөргөөр нөлөөлөхгүйгээр инфляцийн дарамтыг бууруулах боломжтой болохыг харуулж байна. Ийм үр дүн маш их хүсэх боловч магадлал багатай.
Macro Intelligence Partners-ийн ерөнхийлөгч бөгөөд үүсгэн байгуулагч Жулиан Бригден хэлэхдээ, бонд болон хөрөнгийн зах зээлүүд өөр өөрсдийн хэтийн төлөвийн талаар тойрон эргэлдэж байна. Өрийн зах зээл FOMC-ийн хамгийн сүүлийн үеийн таамаглалд дурдсан чангаралтын түвшинг дутуу үнэлсээр байна.
2023 оны төгсгөлийн хорооны тооцоолол нь 2.4%-аас 3.1%, 2024 онд 2.4%-аас 3.4% хооронд хэлбэлзэж, хоёр жилийн эцсийн дундаж үзүүлэлт 2.8% байна. Энэ нь тус хорооны урт хугацааны тэнцвэрт сангийн 2.4%-иас илүү байх болно; орчуулга, хялбар гэхээсээ илүү хатуу, мөнгө.
Хөрөнгийн зах зээл энэ харгис хэтийн төлөвийн талаар хэтэрхий эгдүүцэж байгаа бололтой гэж Бригден утсаар өгсөн ярилцлагадаа нэмж хэлэв. Пауэлл хэвлэлийн бага хурал дээр ХНС санхүүгийн нөхцөл байдлыг хэмжихийн тулд янз бүрийн үзүүлэлтүүдийг ажиглаж байгааг онцлон тэмдэглэв. Хөрөнгийн зах зээл идэвхтэй хэвээр байгаа цагт ХНС чангарсаар байх болно гэж Бригден хэлэв.
ХНС энэ жил хурал болгоны хурлаар ХНС-ийн хүүг 25 суурь пунктээр нэмэгдүүлнэ гэсэн цэгийн төлөвлөгөөнөөс гадна хэрэв эдийн засаг хүчтэй хэвээр байхад инфляци хүлээгдэж байсанчлан буурахгүй бол Төв банк санхүүгийн хямралд орж болзошгүй гэж Пауэлл хэвлэлийнхэнд нэмж хэлэв. ханшийг илүү нэмэгдүүлэх. ХНС-ын хачирхалтай байдлыг онцолж буй мэт лхагва гарагт болсон санал хураалтад хүүгээ өсгөж эхлэх санал хураалтад Сент-Луис-ын холбооны ерөнхийлөгч Жеймс Буллард санал зөрөлдөж, хагас нэгжээр нэмэгдүүлэхийг илүүд үзсэн байна.
ОХУ-ын Украинд хийсэн дайны нөлөөгөөр Холбооны Нөөц хүүгээ өсгөж эхлэхэд саад болоогүй гэж Бригден мөн онцлов. Пауэлл хэвлэлийн бага хурал дээрээ тавьсан асуултад хариулахдаа, нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний асуудал гэх мэт хүчин зүйлүүд ХНС-ын төсөөлж байсан шиг хурдан намжаагүй байгаа тул бодлогоо хэвийн болгох ажлыг эрт эхлүүлсэн нь дээр байх болно гэдгийг хүлээн зөвшөөрсөн.
Эцэст нь Пауэлл мөн ХНС үнэт цаасны хувьцааны эргэлт эхэлснийг зарлахад бэлэн байгааг онцлон тэмдэглэхийг хүсчээ. 8.9 оны 2020-р сард Ковид-19 тахал эхэлснээс хойш төв банк тайлан балансынхаа хэмжээг хоёр дахин нэмэгдүүлж бараг XNUMX их наяд ам.долларт хүргэсэн нь санхүүгийн систем дэх хөрвөх чадварыг их хэмжээгээр нэмэгдүүлэхэд нөлөөлсөн.
Пауэлл хэлэхдээ, FOMC 3-р сарын 4-2017-нд болох дараагийн хурлаар тайлан балансаа багасгах төлөвлөгөөгөө зарлаж магадгүй юм. Тэрээр 2018-XNUMX онд Төв банк үнэт цаасны хугацаа дууссаны дараа балансын урсац өмнөх үетэй харьцуулахад илүү хурдан бөгөөд хурдан эхлэх болно гэж тэр хэллээ. нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх бодлого 2008-2009 оны санхүүгийн хямралын хариуд. Энэ удаад үнэт цаасны эзэмшлийн бууралт нь ХНС-ын хүүгийн нэг юмуу хоёр дахин нэмэгдсэнтэй тэнцэх байх.
Төв банк бодлогоо хэвийн болгохын хэрээр ХНС зах зээлийн нөхцөл байдлыг анхаарч, санхүүгийн тогтвортой байдлыг дэмжинэ гэж Пауэлл онцолжээ. ХНС бодлогоо чангатгаж, зах зээл болон уналт дагах хандлагатай байдгийг түүх харуулж байна.
Хөрөнгийн зах зээл лхагва гаригийн бодлогын мэдэгдэлд маш их хариу үйлдэл үзүүлснийг харгалзан үзэхэд хамгийн муу нь сүүлийн үеийн хамгийн дээд цэгийнхээ гол дундаж үзүүлэлтээс бага зэрэг буурсан гэж үзэж байгаа бололтой. Эсвэл энэ удаад өөр байна.
Бичих Рэндалл В.Форсит [имэйлээр хамгаалагдсан]