Миний зуны багцын стратеги бол 20-р сарын брокерийн мэдэгдлүүдтэй удаан бүжиглэхийн зэрэгцээ хуучин хит "Baby Come Back" диско тоглох явдал юм. Хэрэв энэ нь ажиллах юм бол надад Hall, Oates, хоёр ба XNUMX-ийн хураамжийн бүтэцтэй холбоотой бизнесийн санаа байна.
Наад зах нь үл хөдлөх хөрөнгөтэй. Орон сууцны хөрөнгийн үнэ дээд цэгтээ хүрч байгаа гэж байна. Дахин хэлэхэд, тэнд тайвшрах нь санхүүгийн банз дээр гулсахтай адил байх болно - үндсэн нөхцөл байдал муудсаныг хүн бүр мэддэг.
Улсын хэмжээнд үнийн талаархи хамгийн сүүлийн үеийн уншлага гуравдугаар сард гарсан. Түүнээс хойш 30 жилийн хугацаатай орон сууцны зээлийн хүү бараг 6% хүртэл өсч, худалдан авагчдын хүсэлт удааширсан. Өнгөрсөн долоо хоногт байшингийн хайлтыг сайн уншсан хос онлайн брокер,
Редфин
(тикер: RDFN) ба
Луужин
(COMP), цомхотгол зарлалаа.
Энэ хооронд Redfin-ийн хувьцаа оргил үеээсээ 90%-иар буурсан байна. Барилгачид ч гацсан. Найз нөхөд нь найз нөхөддөө хөшүүрэгтэй биржээр арилжаалагддаг гэх мэт нэртэй санг эзэмшихийг зөвшөөрдөггүй
Direxion Daily Homebuilders & Supplies Bull 3X хувьцаа
(NAIL), ялангуяа зээлийн хүү өсч байгаа үед, гэхдээ хэрэв та сонирхож байгаа бол энэ нь арилжааны таван өдрийн турш 45% унасан.
Хөрөнгө оруулагчид энд байшин барилгачдын хувьцааг худалдаж авах ёстой юу? Брокер уу? Орон сууцны үнэ цаашид ямар байх вэ? Мөн хөрөнгийн зах зээл хэзээ эргэж ирэх вэ? Би эдгээрт ойрын хугацаанд итгэх итгэл буурах дарааллаар, iffy-ээс эхлэн хариулъя.
Тийм ээ, барилгачид худалдаж аваарай. Илүүд үздэг
Леннар
(LEN) ба
Toll Ах нар
(TOL) гэж KBW-д зориулсан бүлгийг сурвалжилдаг Жэйд Рахмани хэлэв. Барилгачдын хувьцаанууд 60 оны санхүүгийн хямралыг үл тоомсорлож, эдийн засгийн хямралын үед хамгийн хямд үнээр арилжаалагддаг болохыг онцлон тэмдэглэв. Леннар үл хөдлөх хөрөнгийн технологийн нэгжийн хүлээгдэж буй борлуулалтаас ашиг хүртэх бөгөөд Toll нь чинээлэг худалдан авагчдад анхаарлаа хандуулдаг бөгөөд тэдний 2008 орчим хувь нь бэлнээр төлдөг тул ипотекийн зээлийн өндөр хүүгээс татгалздаггүй.
Бүлэг дэх үнэ/ашгийн харьцаа нь гайхалтай бага боловч тэдгээрийг үл тоомсорло. Эдгээр нь удахгүй давтагдахгүй хоёр нөхцөл байдлаас үүдэлтэй: компаниуд акр газрыг худалдаж авсан цагаасаа байшин зарах хүртэл газрын үнэ 30% ба түүнээс дээш өссөн, тахлын үед гүйлгээний хурд огцом нэмэгдсэн. Дөрөв дахин их орлоготой худалдаа хийдэг барилгачин хэвийн нөхцөлтэйгөөр найм дахин өсөж магадгүй - хямд хэвээр байгаа ч том ялгаа.
Гуравдугаар сард орон сууцны үнэ өмнөх оны мөн үеэс 20 гаруй хувиар өссөн ч Рахмани энэ ханш оны эцэс гэхэд 2 хувь хүртэл буурна гэж үзэж байна. Түүний суурь үзэл баримтлал бол ирэх жил үнэ ханшийг жигдрүүлдэг. Түүний өмнөх борлуулалтын судалгаан дээр үндэслэсэн эдийн засгийн уналтын хувилбар нь ирэх онд үнэ 5% -иар буурах бөгөөд магадгүй ипотекийн зээлийн хүү 7% хүртэл өсөх магадлалтай. Энэ нь тийм ч их сонсогдохгүй байж магадгүй, гэхдээ ердийн ипотекийн зээлтэй саяхан худалдан авагчдын хувьд үнийн 5%-ийн уналт нь өөрийн хөрөнгийг 25%-иар бууруулж чадна.
Ихэнх орон сууцны эзэд сүүлийн үеийнхтэй ойролцоо ипотекийн зээлийн хүүтэй байдаггүй; зарим гуравны хоёр нь 4% -иас доош түгжигдсэн байна. Эдгээр худалдан авагчид шаардлагагүй бол нүүж, шинэ зээл авах магадлал багатай бөгөөд энэ нь нийлүүлэлт олон жилийн турш бага байх шалтгаануудын нэг юм. Өөр нэг зүйл бол ипотекийн зээл сүүлийн орон сууцны хөөсөрсөн үеийнхээс хамаагүй өндөр чанартай болсон тул төлбөрөө төлөхгүй байх, худалдах үймээн гарах магадлал багатай.
Гэхдээ боломжийн үнээр ямар нэг зүйл өгөх ёстой. Шинэ ипотекийн зээлийн ердийн төлбөр нэг удаагийн орлогын 23%-ийг давж, сүүлийн хөөсөрсөн хугацаанд 26%-иар өндөрт хүрсэн байна. Гэвч орлого нь жилд 6%-иар нэмэгдэж байгаа тул орон сууцны үнийг удаан хугацаагаар зогсоовол боломжийн байдлыг сэргээх боломжтой. Ямартай ч тахал нь хүмүүсийг гэртээ илүү их цаг зарцуулахад хүргэсэн тул тэд орлогынхоо хувиар орон сууцанд бага зэрэг илүү мөнгө төлөхөд бэлэн байх ёстой гэж Рахмани үзэж байна.
Брокеруудын хувьцааг худалдаж авах гэж яарах хэрэггүй гэж Уильям Блэйрийн шинжээч Стивен Шелдон хэлэв. Тэрээр Редфин, Гурав дахь зах зээлийн гүйцэтгэлийн үнэлгээтэй.
RE/MAX Holdings
(RMAX), ба
eXp World Holdings
(EXPI). Өнгөрсөн долоо хоногт блогтоо бичсэн нийтлэлдээ Redfin-ийн гүйцэтгэх захирал Гленн Келман тавдугаар сарын эрэлт хүлээлтээс 17%-иар доогуур байгаа бөгөөд тус компани ажилчдын 8%-ийг цомхотгох болно гэж бичжээ. Редфин агентуудыг шууд ажилд авдаг бол олон брокерууд бие даасан гэрээлэгчдийг ашигладаг.
Борлуулалтын уналт хэдэн сар биш олон жил үргэлжилж магадгүй гэж Келман бичжээ. Илүү олон төлөөлөгч бие даан явах боломжтой. Орон сууц зарж буй хүмүүсийн тоог илэрхийлдэг Үндэсний риэлторуудын холбооны гишүүнчлэл 1.6 онд нэг сая орчим байсан бол өнгөрсөн онд 2012 саяд хүрсэн байна.
Уильям Блэйр дэх Шелдон брокерийн үнэлгээ хэр зэрэг буурч байгаад гайхширч байгаа ч сэтгэл санаа нь ширүүн байгаа бөгөөд тэрээр тогтворжих шинж тэмдгийг хүлээж байна гэжээ. Орлого нь бараг хоёр дахин өссөн ч Редфин өнгөрсөн оны эхээр хөрөнгийн зах зээлийн оргил үнийн аравны нэг хүрэхгүй үнэтэй байсан. Энэ нь хувьцааны орлогын гуравны нэг орчим хувийг бүрдүүлдэг. Чөлөөт мөнгөн гүйлгээ 2024 оноос эхлэн тогтмол эерэгээр эргэх төлөвтэй байсан. Одоо бид харах болно.
Хөрөнгийн зах зээлийн хувьд надад сайн, муу мэдээ байна, аль нь ч найдвартай биш. Өнгөрсөн долоо хоногт S&P 500 индекс ирэх жилийн орлогоосоо 15 дахин багассан нь үнэ нь түүхэн дундаж хэмжээндээ эргэн ирснийг харуулж байна. Гэхдээ зах зээл хямдрах замдаа дундаж үнэлгээгээ давахгүй гэж хэлэх зүйл алга. Тэгээд
Goldman Sachs
Энэ жил 10%-иар ашиг орлого өснө гэсэн таамаг байгаа бөгөөд ирэх жил хэтэрхий өндөр байна.
Өсөлт удааширна гэж Голдман хэлэв, хэрвээ эдийн засгийн уналт үүсвэл орлого ирэх онд өмнөх жилийн түвшнээс доош болтлоо буурч магадгүй юм. Энэ хувилбарын дагуу банкны тооцоолсноор S&P 500 өнөөдөр ирэх жилийн ашгаа 18 дахин давсан байна. Голдман энэ индексийг жилийн эцэс гэхэд эдийн засгийн уналтгүйгээр пүрэв гарагийн түвшнээс 17%-иар өснө гэж таамаглаж байна. Миний баяр хүргэж эмгэнэл илэрхийлж буйг хүлээн авна уу.
Санаа зоволтгүй гэж Credit Suisse хэлэв. Статистикийн хувьд компанийн орлогын талаархи хувь хүний урьдчилсан тооцоог нягт нэгтгэсэн байдаг. Энэ нь орлогын савнаас өмнө тохиолдох хандлагатай байгаагийн эсрэг зүйл юм.
Хүмүүс хөрөнгийн зах зээлийг "нийт кластер" гэж нэрлэхийг би өмнө нь сонсож байсан, гэхдээ би тэднийг тооцооллын тархалтын тухай ярьж байгааг огт төсөөлөөгүй.
Бичих Жак Хью [имэйлээр хамгаалагдсан]. Түүнийг Твиттер дээр дагаарай мөн түүний захиалгад хамрагдах Barron's Streetwise подкаст.
Эх сурвалж: https://www.barrons.com/articles/housing-market-prices-brokers-home-builders-stocks-51655501423?siteid=yhoof2&yptr=yahoo