Саяхан "Бондын хаан" Билл Гросс Барри Ритолцтой хамт суухад "Том зураг" подкастын анги, тэрбумтан хөрөнгө оруулагч, PIMCO-г үүсгэн байгуулагч дараагийн өр зээлээс хаант улсыг хэн байгуулж болох талаар нэлээд эргэлзсэн байр суурьтай байсан.
"Төв банкууд бол зах зээлийн хаад, хатад учраас хэн ч ирээдүйн бондын хаан байж чадахгүй гэж би бодож байна" гэж Гросс хэлэв. "Тэд захирдаг - тэд зээлийн хүү хаашаа явж байгааг тодорхойлдог" гэж тэр хэлэв.
Холбооны нөөцийн сан одоо хүүгээ өсгөхийг хүсч байна. боломжит хурдан тийм, АНУ тахал өвчнөөс гарах гэж байгаа тул санхүүгийн нөхцөл байдал улам чангарч байгаа ч сүүлийн 40 жилийн хугацаанд амьжиргааны өртөг хамгийн өндөр байна. Цалин нэмэгдсэн ч бензин, хүнсний бүтээгдэхүүн, машин, орон сууц гэх мэт үнэ өссөн.
ХНС-ын XNUMX-р сарын хурлын тэмдэглэл Лхагва гаригт Төвбанк инфляцийн эсрэг хатуу байр суурьтай байгаа, түүний дотор хийх төлөвлөгөөнийхөө тоймыг давтлаа бараг 9 их наяд долларын балансаа хумих хамгийн хурдан хурдаар.
Хачирхалтай нь, минутууд нь төв банкны шууд борлуулалтын үүд хаалгыг мөн нээж өгсөн 2.7 их наяд $ ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасны эзэмшил, эвдэрч болзошгүй үйл явц орон зайг нөхөхийг бусад хөрөнгө оруулагчдаас шаардаж байна.
Western Asset Management-ийн ипотекийн болон хэрэглээний зээлийн хэлтсийн дарга Грег Хандлер хэлэхдээ, "ХНС инфляцийг бууруулахад маш их анхаарч байгаа нь ойлгомжтой." гарчгийн гуравны нэг Хэрэглээний үнийн индекс нь 7.9-р сард жилийн XNUMX%-д хүрсэн инфляцийн гол үзүүлэлт юм.
Мягмар гарагт шинэ мэдээлэл гарах бөгөөд Credit Suisse-ийн эдийн засагчид гуравдугаар сарын ХҮИ-ийг 8.6% хүртэл өснө гэж таамаглаж байна.
Хэндлер утсаар ярихдаа "Энэ бол тэдний орон сууцны зах зээлд хүйтэн ус цацах гэсэн санаа юм." "Чи үнэхээр залруулга эсвэл хэт залруулга харж байна уу? Үүнд ямар нэгэн эрсдэл бий гэж би бодож байна."
Юун дэндүү өндөр вэ
ХНС-ийн дарга Жером Пауэлл өнгөрсөн зун тоглосон Төрийн сан болон орон сууцны үнийн өсөлттэй ипотекийн бондын томоохон хэмжээний худалдан авалт хоорондын шууд холбоо.
Гэвч Холбооны Нөөц олон жилийн турш ийм өрийн гол худалдан авагч байсаар ирсэн бөгөөд Гросс подкастын үеэр хэлэхдээ, Төв банк хүүгийн түвшинд ихээхэн нөлөө үзүүлж байна. 2007-09 оны эдийн засгийн уналт болон түүнийг дагасан барьцааны хямралаас хойш засгийн газар АНУ-ын ойролцоогоор 12 их наяд ам.долларын орон сууцны өрийн зах зээлд амин чухал үүрэг гүйцэтгэсэн.
Олон америкчууд үе үеийн баялгийг бий болгохын тулд орон сууц худалдаж авахдаа санхүүжилтэд найдаж байна. Орон сууц нь эдийн засгийн чухал хэсэг хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь дараачийн зүйлд өндөр эрсдэлтэй гэсэн үг юм.
Glenmede-ийн хөрөнгө оруулалтын стратеги хариуцсан дэд ерөнхийлөгч Майк Рейнольдс хэлэхдээ, "Өрхийн цэвэр хөрөнгийн ихээхэн хувийг орон сууцны хөрөнгө эзэлдэг гэдгийг бид анхаарч байна" гэж Baby Boomers их хэмжээний хөрөнгө эзэмшдэг гэж нэмж хэлэв. тооцоолсон 142 сая АНУ-ын нэг гэр бүлийн орон сууцны хувьцаа.
Тэрээр MarketWatch-т өгсөн ярилцлагадаа "Энэ бол цаашдаа сулрах магадлалтай эдийн засгийн нэг хэсэг юм."
Зээлийн хүү бага, бараа материалын хомсдол нь тахлын үед үл хөдлөх хөрөнгийн үнийг шинэ дээд амжилтад хүргэв. Жилийн 19-р сард XNUMX%. Зарим нь байхад үнийн өсөлтийн эрч хөнгөвчлөх боломжтой 30 жилийн тогтмол хүүтэй орон сууцны зээл Гэнэт 5% дөхөж ирэхэд сар бүрийн ипотекийн зээлийн төлбөр нь орлогын хэсэг болгон аль хэдийн хөөсний эрин үе рүү ойртсон.
Одоо бүх бүс нутгийн 88% нь хэт үнэлэгдсэн гэж үздэг S&P Global зээлийн үнэлгээний фирмийн АНУ-ын хэмжээнд үнийн өсөлтийн үр нөлөөг харуулсан газрын зураг энд байна.
АНУ-ын ихэнх орон сууцны үнэ хэт өндөр байна
S&P дэлхийн үнэлгээ
"Зах зээл дээр тодорхой бөгөөд удахгүй болох сүйрэл ирж байна уу?" гэж Рэйнолдс асуув. "Эрэлт, нийлүүлэлтийн харилцан үйлчлэлээс харахад энэ нь боломжгүй юм шиг санагдаж байна."
BofA Global-ын стратегичид 10-р сарын эхээр орон сууцны үнэ энэ жил 5%, 2023 онд 2008% өснө гэж найдаж байгаа нь XNUMX оноос хойшхи үед орон сууцны дутуу баригдсантай холбоотой.
Ипотекийн зээлийн ахмад зүтгэлтэн Хэндлер "Таамаглалын хүрээ 2008 оны хямралаас хойшхи хамгийн өргөн хүрээтэй байна" гэж анхааруулав.
Үүний зэрэгцээ, Төв банк тайлан балансаа илүү хурдан бууруулах дохиог өгч эхэлснээс хойш ХНС-ийн худалдан авч байсан "агентлаг" ипотекийн бондын зах зээлийн зарим хэсгийг аль хэдийн дахин үнэлэв.
"Зах зээл ХНС зун буюу оны хоёрдугаар хагаст дэмжлэгээ цуцална гэж таамаглаж байсан тул 2 болон 4 хувийн бага хүүтэй ипотекийн зээлүүд оныг эхлүүлэхэд ихээхэн дарамттай байсан." Хандер хэлэв.
Нөгөөтэйгүүр, түүний баг өндөр купонтой орон сууцны бонд, ХНС идэвхтэй ажиллаагүй газруудад, ялангуяа орон сууцны үнийн огцом өсөлтөөс ашиг хүртэх дуртай.
"Харамсалтай нь ХНС-ын хувьд орон сууцны зах зээл халуу оргиж байна" гэж Хандер хэлэв. Гэхдээ орон сууцны нөөцийн нийлүүлэлт маш бага байгаагийн хувьд "Одоогоор ХНС хийж чадах зүйл алга."
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
Баасан гаригт өсөлттэй байсан ч үнэт цаасны үндсэн гурван үзүүлэлт
SPX,
COMP,
ХНС санхүүгийн нөхцөл байдал улам хүндрэх төлөвтэй байгааг дэмжсэний дараагаар долоо хоног 0.2%-3.9%-иар буурсан байна. 10 жилийн төрийн сангийн өгөөж
TMUBMUSD10Y,
Dow Jones Market Data-ын мэдээлснээр баасан гаригт 2.713%-д хүрсэн нь 5 оны 2019-р сарын XNUMX-наас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм.
Ирэх долоо хоногт хөрөнгө оруулагчид Даваа гарагаас эхлэн Чикагогийн ХНС-ын ерөнхийлөгч Чарльз Эвансаас эхлээд ХНС-ын олон албан тушаалтнуудын үгийг сонсох болно. Гэхдээ АНУ-ын хамгийн том зүйл Эдийн засгийн хуанли Мягмар гаригт XNUMX-р сарын ХҮИ, дараа нь ажилгүйдлийн тэтгэмж, жижиглэнгийн борлуулалт пүрэв гаригт, үйлдвэрлэл, үйлдвэрлэлийн тайлан баасан гарагт гарна.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/the-housing-market-is-running-hot-can-the-fed-cool-it-before-it-crashes-11649507620?siteid=yhoof2&yptr=yahoo