(Bloomberg) - Долоо хоног бүр, бондын зах зээлийн уналт улам бүр дордсоор байгаа бөгөөд тодорхой төгсгөл харагдахгүй байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Дэлхийн хэмжээнд төв банкууд зөрүүд өндөр инфляцийн нөхцөлд хүүгээ түрэмгийлэн өсгөж байгаа тул худалдаачид үүнийг гүйцэхээр уралдан үнэ унаж байна. Үүнийг дагаад энэ нь хэр муу болсныг харуулсан гайхалтай жагсаал боллоо.
Баасан гарагт Их Британийн таван жилийн хугацаатай бондын ханш хамгийн багадаа 1992 оноос хойших хамгийн их уналтад орсны дараа засгийн газар Английн Төвбанкны гарыг бэхжүүлж болохуйц их хэмжээний татварыг бууруулах төлөвлөгөө гаргасны дараагаар унав. Хоёр жилийн хугацаатай АНУ-ын Сангийн сан 1976 оноос хойших хамгийн урт хугацааны алдагдалд орж, 12 хоног дараалан буурч байна. Дэлхий даяар, Банк оф Америка Корпорацийн стратегичид засгийн газрын бондын зах зээл Европыг Дэлхийн хоёрдугаар дайны балгасаас сэргээн босгож байсан 1949 оноос хойших хамгийн муу жил болж байна гэж мэдэгдэв.
Алдагдал нэмэгдэж байгаа нь Холбооны нөөцийн сан болон бусад төв банкууд эдийн засгаа тогтвортой байлгахын тулд ханшаа тэгтэй тэнцүү түвшинд барьж байх үед тахлын үеийн мөнгөний бодлогоос хэр холдсоныг харуулж байна. Хөрөнгө оруулагчид эдийн засгийн удаашралд бэлдэж байгаа энэ үед хувьцааны үнээс эхлээд газрын тос зэрэг бүх зүйлд энэ өөрчлөлт ихээхэн нөлөөлсөн.
Bleakley Advisory Group-ийн Хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Питер Буквар хэлэхдээ, "Төв банкны зээлийн хүүг дарах тэр олон жилүүд алга болсон." "Эдгээр бондууд шинээр гарч ирж буй зах зээлийн бондтой адил арилжаалагдаж байгаа бөгөөд бөмбөлөгүүдийн түүхэн дэх хамгийн том санхүүгийн хөөс буюу бие даасан бондын хөөрөгдөл арилсаар байна."
ХНС-ын хурал Лхагва гарагт болж, Төв банк бодлогын хүүгээ 3%-иас 3.25%-д хүргэсэн нь хамгийн сүүлд 75 суурь нэгжээр дараалан гурав дахь удаагаа өсгөсөн явдал юм. Бодлого боловсруулагчид ханшийг 4.5 хувиас давж, эдийн засагт ихээхэн хохирол учруулсан ч хэвээр хадгална гэж найдаж байгаагаа илэрхийлэв.
Үүнийг онцолж, ХНС-ын дарга Жером Пауэлл “Банк инфляцийг 2 хувь хүртэл бууруулахаар хатуу шийдсэн бөгөөд бид ажил дуусах хүртэл үүнийг үргэлжлүүлнэ” гэж мэдэгдэв. ХНС-ын зорилтот өргөн хүрээтэй инфляцийн хэмжүүр буюу хувийн хэрэглээний зардлын үнийн индекс 6-р сарын 30-нд гарах үед наймдугаар сард жилийн зургаан хувиар өсөх төлөвтэй байна.
Хүлээгдэж буй хүүгийн өсөлтийн цар хүрээ нь зөвхөн төрийн сангийн зах зээлийн алдагдлыг гүнзгийрүүлэх магадлалтай, учир нь өмнөх мөнгөний бодлого чангарах мөчлөгийн үед өгөөж ХНС-ийн зорилтот хүүтэй ойролцоо түвшинд хүрэх хандлагатай байсан.
Одоогийн байдлаар зөвхөн бодлогод мэдрэмтгий байдаг Төрийн сан 4%-иас дээш өгөөжтэй арилжаалагдаж байгаа бөгөөд таван жилийн хугацаа нь Баасан гарагт энэ тэмдгийг богино хугацаанд зөрчиж байна. Урт хугацааны өгөөж нь уналтад орох эрсдэлтэй тул худалдаачид үнэ өсөхөөс хоцорч байна. Гэсэн хэдий ч 10 жилийн хугацаа өнгөрсөн баасан гаригт 3.82%-д хүрч, сүүлийн 12 жилийн дээд амжилт болжээ.
Mischler Financial компанийн гүйцэтгэх захирал Глен Капело хэлэхдээ, "Холбооны нөөцийн хүүгийн өсөлт нэмэгдэж, тоон чангаралт, түүнчлэн төрийн сангийн худалдан авагчид цөөхөн байгаа энэ үед засгийн газрын өрийн хэмжээ нэмэгдэх хандлагатай байгаа нь энэ бүхэн зүгээр л өндөр хүүтэй байна гэсэн үг" гэж хэлэв. "10 жилийн өгөөж 4% дөхөх нь гарцаагүй."
Ирэх долоо хоногт ХНС-ын дэд дарга Лаел Брайнард, Нью-Йоркийн Холбооны Нөөцийн Ерөнхийлөгч Жон Уильямс зэрэг ХНС-ын албан тушаалтнууд инфляцийн талаарх мэдээлэл, олон нийтийн өмнө үг хэлсний улмаас зах зээлд шинэ тогтворгүй байдал үүсч магадгүй юм. Түүнчлэн, хоёр, тав, долоон жилийн хугацаатай шинэ Төрийн сангуудыг худалдах нь эдгээр жишиг үзүүлэлтүүдийн арилжааны тогтворгүй байдлыг өдөөх магадлалтай, учир нь зах зээл дуудлага худалдааны өмнө үнийн хөнгөлөлт үзүүлэхийг эрэлхийлдэг. Мөн энэ долоо хоног нь сар, улирлын төгсгөлийг тэмдэглэх бөгөөд ихэвчлэн мөнгөний менежерүүд эзэмшиж байгаа хөрөнгийн хэмжээгээ тохируулснаар хөрвөх чадвар буурч, тогтворгүй байдал нэмэгддэг.
Төрийн сангийн өргөн хүрээний индекс алдагдал ихэссэний улмаас 2.7-р сард 12% -иар буурах хандлагатай байгаа нь XNUMX-р сараас хойших хамгийн муу үзүүлэлт юм. Энэ жил XNUMX гаруй хувиар буурсан байна.
RBC Global Asset Management-ийн АНУ-ын BlueBay тогтмол орлогын багийн ахлагч Анжей Скиба, "4.6 хувь нь оргил үе мөн үү, эсвэл цаашаа явах ёстой эсэх нь инфляцийн чиг хандлагаас шалтгаална." хүүгийн эрсдэл. "Зах зээл нь орж ирж буй инфляцийн мэдээлэлд бүрэн хамааралтай бөгөөд бидний үзэж байгаагаар инфляци буурна гэж үзэж байгаа ч энэ таамаглалд итгэх итгэл бага байна."
Юу үзэх ёстой вэ
Эдийн засгийн хуанли:
26-р сарын XNUMX: Чикагогийн ХНС-ийн үндэсний үйл ажиллагааны индекс; Даллас ХНС-ийн үйлдвэрлэлийн индекс
27-р сарын XNUMX: Удаан эдэлгээтэй барааны захиалга; Бага хурлын зөвлөлийн хэрэглэгчийн итгэл; FHFA орон сууцны үнийн индекс; Ричмондын ХНС-ын үйлдвэрлэлийн индекс; Шинэ орон сууцны борлуулалт
28-р сарын XNUMX: MBA моргейжийн зээлийн өргөдөл; Хүлээгдэж буй орон сууцны борлуулалт; бөөний болон жижиглэнгийн бараа материалын
29-р сарын 2: Долоо хоног тутмын ажилгүйдлийн нэхэмжлэл; XNUMX-р улирлын ДНБ-ий өөрчлөлт
30-р сарын XNUMX: Хувь хүний орлого ба зарцуулалт (PCE дефлятортой); MNI Чикагогийн PMI; Мичиганы их сургуулийн мэдрэмж, инфляцийн хүлээлт
Хуанлийн хуанли:
Есдүгээр сарын 26: Бостоны Холбооны Нөөцийн Ерөнхийлөгч Сюзан Коллинз; Кливленд ХНС-ын ерөнхийлөгч Лоретта Местер; Атланта холбооны ерөнхийлөгч Рафаэль Бостич
27-р сарын XNUMX: Пауэлл дарга дижитал валютын талаар; Сан Францискогийн ХНС-ын ерөнхийлөгч Мэри Дэйли; Чикагогийн ХНС-ын ерөнхийлөгч Чарльз Эванс
Есдүгээр сарын 28: Бостич, Эванс
Есдүгээр сарын 29: Местер, Дэйли
Есдүгээр сарын 30: Дэд дарга Брайнард; Нью-Йоркийн ХНС-ын ерөнхийлөгч Уильямс
Дуудлага худалдааны хуанли:
26-р сарын 13: Хоёр жилийн тэмдэглэл; 26 ба XNUMX долоо хоногийн хугацаатай үнэт цаас
Есдүгээр сарын 27: Таван жилийн тэмдэглэл
Есдүгээр сарын 28: Хоёр жилийн хугацаатай хөвөгч хүүтэй үнэт цаас; долоон жилийн тэмдэглэл
29-р сарын 4: 8 ба XNUMX долоо хоногтой үнэт цаас
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/great-bond-bubble-poof-gone-200000489.html