Цахиурын хөндийн дүүжин сүхний шалтгаан нь Холбооны нөөцийн систем биш нь лавтай

"Энэ боломжгүй" гэсэн үг нь худалдааны ердийн ертөнцөд олон хаалгыг хаах шалтгаан болдог ч Цахиурын хөндийн бизнесийн орчин ердийн зүйлээс өөр зүйл биш гэдгийг онцлон тэмдэглэж болохгүй. Хойд Калифорнид бүтэлгүйтлийн түүх нь VC-ийн хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг байнга татдаг бөгөөд "энэ нь боломжгүй зүйл" гэсэн хачирхалтай бизнесийн санаанууд байдаг.

Технологийн салбарт гарааны ажил бүр маш хурдан дамждаг тул бүтэлгүйтэл таныг гэмтээхгүй. Цаашилбал, ялалтын амжилт нь таныг ихэнх нь "энэ боломжгүй" гэж хариулдаг арилжааны үсрэлтүүдийг оролдохгүй байгааг илтгэнэ, гэхдээ боломжгүй зүйл үнэхээр боломжтой болох нь тодорхой болоход гайхалтай үр дүнгээ өгөх болно.

Уншиж байхад хөндийд байдаг аймшиггүй үсрэлтүүд санаанд орж ирэв Washington Post Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн өсөлт болон технологийн салбар дахь цомхотгол хоёрын хооронд холбоотой байж болзошгүй тухай тоймч Кэтрин Рампелл саяхан нийтлэлээ. Рампелл арав гаруй жилийн "хэт бага хүүгийн түвшин нь хямд мөнгөний урсгалыг бий болгосон" тул технологийн өндөр түвшний хуудаснууд "санхүүжилтийг хялбархан олж авсан" гэж мэдэгджээ. Энэ бол үүнийг харах нэг арга боловч ХНС-ийн хийж байгаа зүйл технологийн компаниудын санхүүжилтэд бодитой нөлөө үзүүлэхгүй гэдэгтэй Рэмпелл санал нийлж магадгүй юм. Энэ нь түүний тэмдэглэснээр эдгээр компаниуд удаан хугацаанд зөвхөн амжилтын талаар "бүдүүн амлалт" санал болгосноос биш юм.

ХНС болон зээлийн хүүгийн тухайд юуны түрүүнд Нью-Йорк хотын дарга Рампелл хотын дарга Адамс орон сууцыг хямд гэж зарлиглаж чадахаас илүү төв банк мөнгө "хямд" хийж чадахгүй гэдгийг хэлэх хэрэгтэй. Бид мөнгөө сольж болохын тулд зээлдэг, тэр үед зах зээл Нью-Йорк дахь орон сууцны үнийг (хамраас цус алдах) тогтоосон шиг зээлийн бодит өртгийг тогтоодог. Хэрэв ХНС үнэхээр зээлийн үнийг хянаж чадвал Манхэттэн дэх түрээсийн хяналт шиг сайн ажиллах болно. Огт үгүй ​​гэсэн үг. Зах зээл үргэлж ярьдаг.

Цаашилбал, Рэмпелл ХНС-ын ханшийн өөрчлөлт нь Цахиурын хөндийд тийм ч чухал биш гэдэгтэй санал нийлэх байх. Түүний дахин тэмдэглэснээр, Хөндий дэх бизнесийг тодорхойлдог гарааны бизнест амжилтанд хүрэх "ямархан амлалт" бүхий бизнесүүд давамгайлж байна. Түүний зөв тайлбараас харахад банкуудаар дамжуулан нөлөөгөө хэрэгжүүлдэг ХНС нь банкууд арван фут шонгоор хүрч чадахгүй байгаа бизнесийн санхүүжилтэд төдийлөн нөлөөлж чадахгүй гэдгийг харуулж байна.

Дээр дурдсан зүйл үнэн гэдгийг бид яаж мэдэх вэ гэвэл ХНС-аас зээл олгохыг оролдох гэж буй банкууд одоогоор хадгаламждаа маш бага хэмжээний хүү төлж байгаа явдал юм. Сүүлчийнх нь хэлж байгаа зүйл бол банкууд зээл авахдаа эрсдэл багатай эсвэл огт эрсдэлгүй гэж үздэг ч Рампеллийн хэлснээр Valley-ийн стартапууд амжилтанд хүрэх "ямархан амлалт" байдаг. Өөрөөр хэлбэл, стартапууд хамгийн эрсдэлтэй нь. Хэрэв банкууд ихэнх хугацаанд гайхалтай бүтэлгүйтсэн зүйлийг санхүүжүүлсэн бол төлбөрийн чадваргүй болно.

Рампелл "Эдгээр [Цахиурын хөндийн] бизнесийн загваруудын ихэнх нь зээл авах нь хэзээ нэгэн цагт зардал ихтэй байж болох ертөнцөд зориулагдаагүй" гэж бичжээ. Энд Рампелл андуурч байна. Зээл олгох нь стартапуудын бизнес загвартай ямар ч холбоогүй, хамгийн чухал нь VC-тэй ямар ч холбоогүй гэдгийг тэр мэдэж байгаа. санхүүжилт загварууд.

Энгийн үнэн бол Цахиурын хөндийд венчурын хөрөнгө оруулагчдыг нөхөх хүү гэж байдаггүй. Тэд боломжгүй зүйлийг эрэлхийлж буй бизнесүүдийг дэмжиж байгаа тул удахгүй алга болох зүйлд мөнгө зээлэх ямар ч боломжгүй. Тэд зээл өгч чадахгүй нь дээр. Маш цөөхөн ялагчид VC санг бүрдүүлдэг бүх ялагдагчдыг төлдөг учраас тэд ингэж чадахгүй. Хэрэв VC-үүд зээл олгох бизнес эрхэлдэг байсан бол, ялангуяа ХНС-аас тогтоох гэж дэмий оролддог байсан бол тэд VC байхаа болино. Ингэж босгосон хөрөнгийн алдагдал нь ялалтыг дарахаас хамаагүй илүү байх болно.

Тийм ч учраас ХНС нь хөндийн хямралын эх үүсвэр гэж Рампелл хэлсэн нь үнэнд нийцэхгүй байна. Илүү чухал бөгөөд би хамгийн сүүлийн номондоо тэмдэглэснээр, Мөнгөний төөрөгдөл, Valley VC-ууд ХНС ажиллахаас өмнө санхүүжүүлсэн гарааны бизнесээ чангатгаж байсан. Технологийн салбарт санхүүжилт үргэлж гайхалтай үнэтэй байдаг бөгөөд зах зээл нь төв төлөвлөгчдийн төөрөгдөлөөс дээгүүр ярьдаг. ХНС юу хийх нь огт хамаагүй.