АНУ-ын инфляцийн түвшин буурах хандлагатай байгаа тул маргаан нь Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүгээ өсгөх арга хэмжээгээ хэзээ цуцлах ёстой вэ гэдэг рүү шилжих нь гарцаагүй бөгөөд бондын домогт хөрөнгө оруулагч Төв банк зорилтоо давах эрсдэлтэй байгааг анхаарууллаа.
Харин АНУ-ын инфляц тодорхой хэмжээгээр харуулсан эерэг шинж тэмдэг саяхан хэвийн болгох, Холбооны нөөцийн, архитектор Энэ онд зээлийн хүү зургаан удаа нэмэгджээ Олон хүмүүс эдийн засгийг эрсдэлд оруулахаас эмээж байсан уналтад орно, удахгүй зогсоох бодолгүй байгаа бололтой.
Холбооны нөөцийн сангийн түрэмгий стратегийг шүүмжлэгчид Төв банк бодлогын хүүгийн зорилтоо хэт өндөр байлгаснаар хэт өндөр түвшинд хүрэх эрсдэлтэй гэж үзэж байна. Энэ шүүмжлэлийн нэг хэсэг нь үүнд оршдог хурд Энэ жил зээлийн хүүгийн өсөлтийн тухай ярьж байгаа нь инфляци болон эдийн засгийн байдалд үзүүлэх нөлөөллийг үнэлэхэд бага хугацаа үлдээд байна.
ХНС-д дутагдаж буй нэг зүйл бол эдийн засагт одоо эргэлдэж байгаа далд хөшүүргийн "аюултай" түвшин буюу тэнцвэргүй, зохицуулалтгүй өр юм гэж тэрбумтан бондын хөрөнгө оруулагч, Пимкогийн үүсгэн байгуулагч Билл Гросс анхааруулав. дэлхийн хамгийн том хедж сангуудын нэг.
Өнөөгийн эдийн засагт "хэт их далд хөшүүрэг" маш бодит эрсдэлтэй байна гэж Гросс бичжээ. үзэл бодлын нийтлэл нь Санхүүгийн цаг Даваа гарагт тэрээр ХНС-д зээлийн хүүгийн "хамгийн оновчтой" түвшинд хүрсэн эсэхийг авч үзэхийг зөвлөжээ.
"Хэт хэтрүүлэх аюул, хэтийн төлөвт чиглэсэн мөнгөний бодлоготой байх шаардлагатай байгаа нь үүнийг хүчтэй нотолж байна" гэж тэр бичжээ. "Холбооны Нөөц одоо хүүгээ өсгөхөө зогсоож, цоолтуурын савыг хангалттай шавхсан эсэхийг хүлээх хэрэгтэй."
“Сүүдрийн өр”
2002 онд Fortune Билл Гроссыг "Бонд Кинг,” гэсэн хоч нь энэ жил мөн гарч ирсэн а намтар NPR-ийн Мэри Чайлдс бичсэн. Бүдүүн тэтгэвэрт гарсан 2019 онд Янус Хендерсонд ямар ч саадгүй ажилласан боловч бондын зах зээл дээрх хувьсгалт ажил нь түүнд хошигнож, нэг удаа дэлхийн хамгийн том бондын санг удирдаж байсан.
Компаниуд эсвэл засгийн газруудын худалддаг өрийн нэг хэлбэр болох Гросс бонд авах хүсэл эрмэлзэл нь түүнийг далд өрийн хэмжээ өнөөдөр эдийн засгийг хэрхэн донсолгож байгаа талаар сэрэмжлүүлэхэд эрх мэдэлтэй болгодог.
Түүний нийтлэлд FT, Гросс саяхан эдийн засагт эргэлдэж буй "өрийн аюултай түвшинг хүлээн зөвшөөрөх нь чухал" гэж бичжээ. тойм Олон улсын төлбөр тооцооны банк хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын эдийн засагт томоохон эрсдэл үүсгэж буй “балансаас гадуурх долларын өр”-ийг асар их хэмжээгээр авч байгааг тогтоосон байна.
Энэхүү "далд "сүүдрийн банкны өр"-ийн нийт үнэ 65 их наяд доллар байна гэж Гросс бичжээ. Уламжлалт зохицуулалттай банкны системд үл нийцэх сүүдрийн банк, зээлдүүлэгч, брокер зэрэг банк бус байгууллагуудын сүлжээнд илүү анхаарал хандуулахыг ХНС-д зөвлөж, "хэт их далд хөшүүрэг, цаана нь хэт их сүүдрийн өр байна" гэсэн түгшүүрийн хонхыг дуугаргав. хаалттай хаалга."
Гросс бол эдийн засгийн тодорхойгүй байдал улам бүр нэмэгдэж байгаа нөхцөлд өндөр өрийн эрсдэлийн талаар сэрэмжлүүлсэн цорын ганц зах зээлийн ажиглагч биш юм. Нью-Йоркийн их сургуулийн эдийн засагч, эдийн засгийн зөвлөх Roubini Macro Associates-ийн дарга Нуриэль Рубини арваннэгдүгээр сард "Их стагфляцийн өрийн хямрал"-ыг сэрэмжлүүлэв. ярилцлага хамтран FortuneУлсын болон хувийн хэвшлийн асар их өр нь эдийн засгийг удаан хугацааны хямралд оруулах аюул заналхийлж байна.
Гросс ХНС одоо байгаа хүүгийн түвшингээ чанга барих ёстой гэж бичжээ 4.25% нь 4.5% Энэ сарын хамгийн сүүлийн өсөлтийн дараа хэлбэлзэж, илүү олон алхам хийхээсээ өмнө эдийн засгаа мэдэр. Тэрээр R-од гэж нэрлэгддэг хурдыг (мөн гэж нэрлэдэг бодит төвийг сахисан хүү), энэ нь бүрэн ажил эрхлэлттэй эдийн засагтай үед хамгийн тохиромжтой хувь хэмжээг илэрхийлдэг бөгөөд R од болон одоогийн холбооны сангийн хүү аль хэдийн хамгийн оновчтой түвшинд байсан гэж үзсэн бөгөөд далд өрийн хүчин зүйлийг харгалзан цаашид нэмэгдүүлэх нь илүү "зовлонтой" гэсэн үг юм. урагшаа."
Үнийн ханшийг түр зогсоох магадлал бага
Гросс хэлэхдээ, инфляци "хүлээн зөвшөөрөгдөх хэмжээнд ойртож байгаа" тохиолдолд л одоогийн ханшийн зорилт нь хамгийн тохиромжтой, тиймээс сүүлийн үеийн чиг хандлага нь бондын хааныг урамшуулж магадгүй юм.
Арваннэгдүгээр сард АНУ-ын хэрэглээний үнэ өсөв 7.1% өмнөх оныхтой харьцуулахад энэ нь 7.7-р сард 9.1%-иар буурч, XNUMX-р сард XNUMX%-иар өссөн инфляци дараалан XNUMX дахь удаагаа удааширчээ. Үүнд гол элементүүдийн үнэ буурсан бензин болон бүр буурч эхэлсэн байж магадгүй орон сууц, заримыг нь хамгийн муу зүйл дууссаныг зарлахад түлхэж байна.
Үнийн талаарх сүүлийн үеийн мэдээлэл нь Нобелийн шагналтнаас эхлээд олон эдийн засагчдыг урамшуулсан Пол Кругман Мичиганы их сургуульд Жастин Вулферс, инфляци аль хэдийн дээд цэгтээ хүрч, эдийн засаг хэвийн болох замд орсныг зарлах. Сангийн сайд асан Ларри Саммерс хүртэл өмнө нь а гүн хямрал, өндөр ажилгүйдэл ХНС-ын хойшлуулсан арга хэмжээний улмаас саяхан хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнэ түүний төсөөлж байснаас хурдан буурчээ.
"Одоогийн байдлаар эдийн засаг илүү хүчтэй харагдаж байгаа бөгөөд инфляци болон инфляцийн хүлээлт хэдэн сарын өмнө миний таамаглаж байснаас арай доогуур байна" гэж Саммерс хэлэв. бичсэн on Twitter ХҮИ-ийн хамгийн сүүлийн тайлан гарсны дараа өнгөрсөн долоо хоногт.
Гэхдээ урам зоригтой шинж тэмдгүүд байгаа хэдий ч инфляци төв банкны хувьд хүлээн зөвшөөрөгдөх хэмжээнд хүрэх хүртэл урт зам бий гэдгийг ХНС анхаарууллаа.
Энэ сарын эхээр болсон Төв банкны 2022 оны сүүлчийн хурал дээр ХНС-ын дарга Жером Пауэлл анхаарууллаа "Бидэнд явах зарим арга зам байсаар байна" гэж хэлээд дараа жил хүүгээ бага хэмжээгээр өсгөх үүд хаалгыг онгорхой орхисон ч өсөлтийн түр зогсолтыг харах боломж бараг байхгүй.
"Өнөөдөр бид хангалттай хязгаарлалттай бодлогын байр сууринд хүрээгүй байна" гэж тэр хэлэв. "Ажлаа дуусгах хүртэл бид замдаа байх болно."
Энэ түүхийг анх онцолсон Fortune.com
Fortune-ээс илүү дэлгэрэнгүй:
Коронавируст халдварын эсрэг вакцинаа алгассан хүмүүс зам тээврийн осолд өртөх эрсдэл өндөр байдаг
Илон Маск Дэйв Чапеллийн шүтэн бишрэгчдээр доромжлуулсан нь "бодит амьдрал дээр миний хувьд анхны тохиолдол байсан" гэж хэлжээ.
Z үеийнхэн болон залуу мянганыхан ээж, аавтайгаа хамт амьдрах тансаг цүнх, цаг худалдаж авах шинэ аргыг олжээ.
Меган Марклын жинхэнэ нүгэл нь Британийн олон нийт уучилж чадахгүй, америкчууд ч ойлгохгүй байна
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/bond-king-bill-gross-fed-114955450.html