Хэрэв энэ нь бухын зах шиг харагдаж, бухын зах шиг ажилладаг бол энэ нь мэдээжийн хэрэг биш бол бухын зах зээл байж магадгүй юм. Харамсалтай нь, алдаа гаргах олон зүйл байсаар байна.
Сүүлийн үед өөдрөг байх зүйл их болсон. Сүүлийн арван жилийн хамгийн муу эхний хагас жилийн дараа
Бондын өгөөжийн бууралттай давхцаж буй энэхүү өсөлтийг зах зээлийн эрсдэлтэй, илүү таамаг дэвшүүлсэн халаасууд тэргүүлсэн. The
Russell 2000
Сүүлийн найман долоо хоногт 22%-иар өссөн бол технологи болон хэрэглэгчийн сонголтын салбарууд S&P 500-ийг тэргүүлсэн байна.
SPDR S&P Biotech
биржийн арилжааны сан (тикер: XBI) 40-р сарын дунд үеэс хойш XNUMX% -иар өссөн байна.
2022 оны эхний хагасын хэт гутранги үзэл холын дурсамж мэт санагдаж байна. Европ дахь дайн, инфляци, компаниудын ашгийн уналт, эдийн засгийг уналтад оруулахаас өөр аргагүй болсон Холбооны нөөцийн систем - энэ өдрүүдэд та эдгээрийн талаар бараг л сонсохгүй байна.
-ийн мөр хатуу ажил эрхлэлт Инфляцийн мэдээлэл, хоёрдугаар улирлын үр дүн айж байснаас сайн байгаа, түүхий эдийн үнийн уналт зэрэг нь өөрчлөлтийн ард байна. Эерэг катализаторууд хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл санааг нэмэгдүүлэв: Хөрөнгө оруулагчдын тагнуулын бух/баавгайн харьцаа найман долоо хоногийн өмнө 0.60 байсан бол өнгөрсөн долоо хоногт 1.64 болж өсөв. Энэ нь өөрсдийгөө өсөх хандлагатай гэж тодорхойлсон хөрөнгө оруулагчид баавгайнуудаас хамаагүй олон болсон гэсэн үг юм.
Удахгүй хөрөнгийн зах зээлд гарах замаа олж мэдэх маш их мөнгө хажууд байна. JP Morgan-ын дэлхийн зах зээлийн ахлах стратегич, урт хугацааны бух Марко Коланович оны эцэст S&P 4800 индексийг 500-д хүргэх зорилт тавьсан нь баасан гарагийн хаалтын ханшаас 13.5%-иар илүү байгаа бөгөөд энэ нь түүхэн дээд амжилт болох юм.
"Дэлхийн эдийн засгийн уналт байхгүй, инфляци буурна гэсэн бидний үндсэн үзэл бодлыг харгалзан үзвэл хамгийн чухал хувьсагч бол байр суурь юм" гэж тэр пүрэв гарагт бичжээ. "Мөн байршил нь маш бага хэвээр байна ... одоо ~10-р хувьтай байна." Энэ нь Колановичийн хэлснээр хөрөнгийн зах зээл дэх хөрөнгийн харьцангуй эрсдэл түүхэн уншлагын 10% -д л бага байсан гэсэн үг юм.
Компанийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахын зэрэгцээ тэрээр дараагийн хэдэн сарын хугацаанд өдөрт хэдэн тэрбум долларын хувьцаанд өдөр бүр орох урсгалыг харах болно гэж найдаж байна.
Үхрийнхэн хүртэл инфляцийг дийлэхгүй, ХНС-ын чангаруулах мөчлөг үргэлжилж, эдийн засгийн өсөлт удаашрах баталгаатай гэдгийг хүлээн зөвшөөрч байна. Гэхдээ эдгээр салхины хурд, хэмжээ нь одоо тийм ч аймшигтай харагдахгүй байна. Энэ нь харьцангуй сайжирсан үзүүлэлт бөгөөд эдийн засагт зөөлөн буулт хийж чадах эсэх талаар эргэцүүлэн бодож буй бухнууд.
Энэ нь биеллээ олохоос хол байна - маш олон зүйл зөв явах ёстой. Нөгөөтэйгүүр, 0.3-р сард үндсэн инфляци хэвийн байсан ч энэ нь газрын тосны үнэ буурсантай холбоотой юм. Хүнс, эрчим хүчний бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг оруулаагүй хэрэглээний үнийн үндсэн индекс 2-р сард XNUMX%-иар өссөн нь ХНС-ын жилийн XNUMX%-ийн үнийн өсөлтийн зорилтоос хамаагүй давсан байна. Эдгээр олз нь илүү наалдамхай категориудын ачаар байсан. түрээс гэх мэт, энэ нь бензиний үнэ шиг ухрахгүй. Инфляци асуудал хэвээр байна.
Лхагва гарагт нийтлэгдсэн ХНС-ийн хурлын тэмдэглэл, өнгөрсөн долоо хоногт ХНС-ийн ерөнхийлөгч нарын гурвын хэлсэн үг нь зах зээлд үнэлэгдэж байснаас илүү харгис байдлыг илтгэв. Гэхдээ энэ нь тийм ч их хөдөлсөнгүй. Албаны хүмүүсийн олон нийтэд зарлаж байснаас эрт ХНС явган аялалаа зогсооно гэж худалдаачид мөрийцсөн хэвээр байна. Хэдийгээр мэдээлэл цаашид сайжрахгүй, бондын өгөөжийг дээшлүүлж, хувьцааны ханшийг бууруулахгүй бол инфляцийг даван туулахад анхаарлаа төвлөрүүлж буй ХНС зах зээлийг давж магадгүй юм.
Холбооны Нөөцийн сангийн мэдэгдлийг үл харгалзан бондын зах зээл инфляцийн эсрэг ялалтаа зарлахад ойртож байна. Өнгөрсөн долоо хоногт дөрөвний нэг цэгийн өсөлттэй байсан ч АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 3-р сарын дундуур 3.5% орчим байсан бол 6.3%-иас доогуур хэвээр байна. "Түүгээр ч зогсохгүй, нэг жилийн эвдэрсэн хүү (бондын зах зээлийн нэг жилийн өмнөх инфляцийн хүлээлт) 3.0-р сард 2% байсан бол өнөөдөр XNUMX% болж уналаа" гэж Leuthold группын Хөрөнгө оруулалтын стратегийн ахлах мэргэжилтэн Жим Паулсен бичжээ. "Үнэхээр түүний бууралт нь инфляцийн хэтийн төлөв ХНС-ын зорилтот XNUMX%-д ойртож магадгүйг харуулж байна."
Хамгийн хэцүү хувилбар нь үнэмшилтэй хэвээр байна: өндөр хэвээр байгаа инфляци, эдийн засгийн идэвхжил муудаж, ажилгүйдэл нэмэгдэж байна. Дараа нь ХНС уналтад орсон эдийн засгийг дэмжихийн эсрэг инфляцийн эсрэг тэмцлээ жинлэх хэрэгтэй болно.
Удирдлагын багууд хоёрдугаар улирлын үр дүн ерөнхийдөө хүчтэй байсан ч жилийн үлдсэн хугацаанд таагүй таамаг дэвшүүлэх хандлагатай байв. Зээлийн хүүгийн өсөлттэй зэрэгцэн гэнэтийн хямд биш зах зээл дэх ашгийн өсөлтийг удаашруулах нь хатуу хослол юм. S&P 500-ийн форвард үнэ/ашгийн харьцаа 19-р сард ойролцоогоор 15 удаа байсан бол бараг XNUMX дахин өссөн байна.
Хилийн чанадад Хятадын эдийн засаг огцом хөгжиж байна Ковид-19 түгжрэлээс үл хөдлөх хөрөнгийн салбарын уналттай тэмцэж байхад. Европ орж байна эрчим хүчний хямрал.
Техникийн шинжээчид эвдрэх мөчийг бас харж байна. Мягмар гарагт S&P 500 индекс 200 өдрийн дундаж 4321 цэгт хүрч, дараа нь долоо хоногийн үлдсэн хугацаанд уг саадаас доогуур түвшинд хүрсэн байна.
"Хэрэв S&P 500 индекс 200 дма-аас дээш гарч чадахгүй бол баавгайнууд дараагийн зогсоол нь баавгайн зах зээл эцэслэн дуусахаас өмнө шинэ доод түвшинд хүрэх замд чөтгөрийн доод түвшинг дахин шалгах болно гэж дүгнэх нь дамжиггүй" гэж бичжээ. Ярдени судалгааны ерөнхийлөгч Эд Ярдени мягмар гарагт. "Есдүгээр сар хөрөнгийн зах зээлийн хувьд хамгийн муу сар байх хандлагатай байдаг тул хуанли тэдний талд байгаа. 1928 оноос хойш S&P 500 нэг сарын хугацаанд дунджаар 1.0 хувиар унасан."
Ерөнхийдөө, бух, баавгай хоёрын аль алинд нь тэдний хэргийг бататгах олон зүйл бий. Гэвч сайн мэдээ, мэдээлэл сайжрах хурдацтай өсөлтийн дараа ойрын хугацааны эрсдэл/шагнал нь баавгайнуудад ашигтай байх шиг байна.
Бичих Николас Жасинский [имэйлээр хамгаалагдсан]