2023 онд "Бондын уналт"-аар худалдаж авах хамгийн сайн ногдол ашиг

Яг одоо бид Төрийн санд гайхалтай тохиргоо хийж байгаа бөгөөд бид үүнийг ашиглан 4 жилийн өгөөжийн бараг 10%-ийн өгөөжийг "хувиргах" болно. бүдүүлэг 7.9%+, ачаалахын тулд сар бүр төлдөг.

Мөн илүү олон зүйл бий: бид бонд худалдаж авахад ховорхон "давхар хөнгөлөлт" үзүүлэх болно.

Бид үүнийг аль хэдийн хямдарсан бонд авч (Жэй Пауэллийн "Халтар Харри" хүүгийн ачаар) авч, хоёр дахь Хоёр хаалттай сан (CEF)-ээр дамжуулан худалдан авалт хийх замаар хөнгөлөлт үзүүлэх талаар бид бага зэрэг ярих болно.

Сүүлийн 15 жилийн хугацаанд 10 жилийн өгөөж хэд дахин өсч, 4%-ийн "тааз"-д хүртлээ. Үр ашиг буурч, үнийн өсөлт (үнэ ба өгөөж эсрэг чиглэлд шилжих үед) үүсдэг.

Цахиурын хөндийн банкны мэдээг дагаж 4 жилийн турш амьсгалах логик газар болсон бид 10%-иар дахин буурлаа. Хэрэв 4%-ийн дээд хязгаар дахин хадгалагдах юм бол бондууд болон бидний доор авч үзэх сангууд өсөх ёстой.

"4%-ийн таг" нь тийм биш болтол л барина гэдгийг эсэргүүцэгчид бид мэднэ. Гэхдээ Пауэллийн үйлдвэрлэсэн уналт нь ирэх үед өгөөж буурах магадлалтай (хямрал гэх мэт) үргэлж Хөрөнгө оруулагчдыг бонд руу гүйлгэж илгээнэ үү), энэ нь одоохондоо тогтвортой байх бололтой.

Дашрамд хэлэхэд, энэ бол бидний хийсэн "зайлах, давтах" арилжаа юм Зөрчлийн орлогын тайлан үйлчилгээ намар, хамгийн сүүлд 10 жилийн өгөөж 4%-ийн дээд хязгаараас дээшилсэн.

Тэр үед бид хоёр ETF-ээр дамжуулан "Бондын өсөлт"-ийг тоглож байсан iBoxx долларын хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн корпорацийн бонд ETF (LQD
LQD
), Үүнийг бид аравдугаар сарын дугаарт авсан бөгөөд iShares 20+ жилийн Төрийн сангийн бонд ETF (TLT
TLT
), бидний XNUMX-р сарын худалдан авалт.

Хүү минь, эдгээр хөдөлгөөнүүд үр дүнгээ өгсөн үү!

Өнөөдөр бидний тоглолт юу вэ? TLT энд нэг удаа сайхан харагдаж байна төлдөг (хэдийгээр нийтэлсэн өгөөж нь ердөө 2.7% байгаа ч SEC-ийн өгөөж нь илүү үнэн хэмжүүр нь 3.9%) байна.

Гэхдээ хэрэв та илүү их өгөөж, илүү их боломжит өсөлтийг хүсч байвал гурван шалтгааны улмаас CEF-ийг бондоорой.

1. Гүн хямдралууд: CEF нь багцын үнэ цэнээсээ өөр түвшинд худалдаа хийдэг бөгөөд ихэвчлэн хямдралтай байдаг. NAV-д зориулсан эдгээр хөнгөлөлтүүд нь ETF-д байдаггүй.
2. CEF-үүд их мөнгө төлдөг илүү өндөр ургац ETF-ээс илүү. Дундаж CEF өнөөдөр ойролцоогоор 8% төлдөг.
3. CEF-ийг хүмүүс удирддагАлгоритм гэхээсээ илүү , бөгөөд энэ нь гүн холбоотой менежерүүд хамгийн шилдэг шинэ асуудлуудад хамгийн сайн хандах боломжийг олгодог Бондландад онцгой чухал юм.

Чанарын дарааллаар (сайнаас агуу хүртэл) жагсаалтад оруулах 7.9% ба 10% ногдол ашиг бүхий хоёр бондын CEF-ийг энд оруулав.

Сайн: PGIM Өндөр өгөөжтэй бондын сан (ISD)

ТУЗ-ийн хамгийн том бондын CEF-ийн өгөөжийн нэг бол ISD-ээс 10.4% төлөх явдал юм. Тус сан нь АНУ-ын компаниудын нийт 588 бонд эзэмшдэг.

Зээлийн чанар нь манай "сайхан цэгт" яг таарч байна: түүний багцын дийлэнх нь хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн шугамаас гадна B-ээс BBB хүртэл байдаг. Том тоглогчдын ихэнх нь хөрөнгө оруулалтын чанартай цаасаар хязгаарлагддаг тул бондын хамгийн сайн наймаа энд л байдаг.

Үүнээс гадна ISD-ийн 10% -ийн төлбөр нь үнэндээ байна өссөн -Гурван жил үргэлжилсэн хогийн савны түймрийг тогтвортой байлгахын өмнө 2019 онд хоёр дахин өссөн байна.

Түүгээр ч зогсохгүй тус санг санхүүгийн ертөнцийн тулгын чулуу болох Пруденциал удирддаг тул шинэ бонд гаргахад удирдлага “оролцож” байгааг та мэднэ. Хувьцааных шиг "ардчилсан" биш бондын зах зээлд энэ нь чухал: холболтууд чухал байдаг тул бондын сангийн менежерүүд хувьцааныхаас илүү жишиг үзүүлэлтээ давдаг.

Дашрамд дурдахад, жишиг үзүүлэлтийг давсан ISD-тэй холбоотой тохиолдол юм SPDR Bloomberg өндөр өгөөжтэй бонд ETF (JNK
JNK
) 2012 онд байгуулагдсанаас хойш.

Эцэст нь бид ISD дээр 10.8%-ийн хямдрал авч байгаа тул үндсэндээ түүний бондын багцыг нэг ам.долларыг 89 центээр худалдаж авч байна.

Гайхалтай: AllianceBernstein дэлхийн өндөр орлоготой сан (AWF)

AWF өнөөдөр 8.0%-ийн өгөөжтэй бөгөөд өөрийн багцын дийлэнх хувийг (74%) хөрөнгө оруулалтын бус зэрэглэлийн бонд, гол төлөв ISD гэх мэт B-ээс BBB хүртэлх бондоор эзэмшдэг. Нэрийг нь үл харгалзан AWF-ийн багцын гуравны хоёроос илүү нь АНУ-д байдаг.

Гэхдээ AWF нь эзэмшиж буй бондынхоо тоогоор ахисан байна - эцсийн тооцоогоор 1,580. Энэ нь нэг юмуу хоёр бондын өгөөжийг алдагдуулах эрсдэлийг арилгадаг.

AWF ч бас манайхыг хязгаарладаг үргэлжлэх эрсдэл Учир нь түүний бондын дундаж хугацаа 5.9 жил буюу спектрийн дунд байдаг. (Бондын хугацаа урт байх тусам хүү өсөж, шинэ, өндөр өгөөжтэй бонд гаргах тусам буурах эрсдэл нэмэгддэг.)

Эцэст нь хэлэхэд, хэдийгээр бондын эргэн тойронд бага зэрэг хөл хөдөлгөөнтэй болж эхэлсэн ч AWF-ийг 5%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр худалдаж авах боломж бидэнд байсаар байна.

Мэдээжийн хэрэг, энэ нь ISD-ийн 8% -иас бага, гэхдээ AWF нь илүү урт түүхтэй тул эндээс илүү сайн худалдан авалт хэвээр байна—AWF нь 1993 оноос хойш үйл ажиллагаагаа явуулж ирсэн бөгөөд түүнээс хойш ханшийн өсөлт, бууралт зэргээр 1,300% + өгөөж өгсөн. өсөлт ба уналт.

Түүгээр ч зогсохгүй ISD-ийн нэгэн адил 2007 онд ETF-ийг гаргаснаас хойш өндөр өгөөжтэй бондын жишиг үзүүлэлт болох JNK-ийн тоос шороонд орсон.

Эцэст нь, өгөөж нь хатуу байна: AWF сүүлийн гурван жилийн хугацаанд үүнийг сар бүр үргэлжлүүлж, 0.0977-р сард тусгай ногдол ашиг төлж байсан бөгөөд тэр ч байтугай сар бүр 0.0655 долларын төлбөр төлөхөөс гадна нэгж хувьцаанд XNUMX ам.

Бретт Оуэнс бол хөрөнгө оруулалтын гол стратегич юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их санаа авахын тулд түүний хамгийн сүүлийн үеийн тусгай тайланг үнэгүй татаж аваарай. Таны эрт тэтгэвэрт гарах багц: асар их ногдол ашиг - сар бүр - үүрд.

Мэдээлэл: байхгүй