Яг одоо худалдаж авах хамгийн шилдэг ногдол ашгийн хувьцаа

Английн Төв банк сүүлийн үед урт хугацаатай бондыг дахин худалдан авахдаа санхүүгийн амьтдын сэтгэлийг хөдөлгөж байна. Аль нь байна энэ 8.8% төлбөр төлөгч ба үүнтэй төстэй - галзуу юм шиг жагсахад бэлэн байна.

Гэхдээ хүлээгээрэй, энэ баавгайн зах биш гэж үү? Бретт, санхүүгийн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр зээлийн хүү сар руу чиглэж байна гэж надад хэлж байна. Мөн миний хямд бондууд улам хямдрах гэж байна.

Тэд биднийг дэмий л эсрэг үзэлтэн гэж дууддаггүй! Анхны сэтгэгчдийн хувьд зах зээлийн эргэлтийн цэгүүдийг тодорхойлох нь бидний ажил юм. Мөн бид нэг нь тохируулж байна их хэмжээний бондын уналт. Яагаад, мөн үүнийг тоглохын тулд юу худалдаж авахыг энд харуулав.

Нэгдүгээрт, "яагаад". Хөгжилтэй BOE эдгээр бондыг хэрхэн худалдаж авч байна вэ? Тэднийг худалдаж авахын тулд банк мөнгө хэвлэж байна.

Ингэхдээ BOE ханшийг ядаж богино хугацаанд хаадаг. Энэ нь бондын ханшийн хувьд өсөх хандлагатай байгаа бөгөөд банкнаас дэмжлэг үзүүлэх боломжтой. Тийм ээ!

(Инфляци уу? Энэ нь маргаашийн асуудал байх болно—дахин.)

Мэдээжийн хэрэг, америкчууд бид Британичуудыг бүх зугаатай өнгөрүүлэхийг зөвшөөрч болохгүй. Цаг үеэ олсон түүхийг сонирхоорой Wall Street Journal сурвалжлагч Ник Тимираос.

Зарим хүмүүс Тимираосыг ХНС-ын дарга Жэй Пауэллийн сонгосон дугуй гэж үздэг. Пауэлл түүхийг задруулахыг хүсэхдээ хэдэн сарын өмнө Холбооны нөөцийн нөөцийн сангийн өсөлт таамаглаж байснаас өндөр байх болно гэсэн "мэдээ" өгсөн Тимираос руу залгасан (энэ нь тийм байсан). Одоо? Тимираос баасан гарагт мэдээлснээр ХНС-ийн ажилтнууд арванхоёрдугаар сард хүүгээ өсгөх хөдөлгүүрээ хөргөх талаар бодож байна.

Америкт ч гэсэн үнээ хязгаарлах уу? Бонд худалдаж авах сурталчилгааны самбар байх болно.

Эсэргүүцэгчид бид хаалттай санхүүгийн санг (CEFs) тогтмол орлоготой хэрэгсэл болгон сонгох дуртай. CEFs ихэвчлэн их хэмжээний ногдол ашиг өгдөг. Өнөөдөр тэд үндсэндээ угааж, наймааны хогийн саванд биднийг хүлээж байна.

Энэ жилийнх шиг зах зээл унах үед CEF-үүд нь унадаг цохилт. Тэднийг эзэмшдэг хөрөнгө оруулагчид сандарч, ямар ч үнээр зардаг, бүр нэг доллар нь 72 цент хүртэл!

Мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид эдгээр наймааг бидэн шиг хурдан хийж чадахгүй. Олон сая, сая доллар байршуулах боломжтой байгууллагууд ихэвчлэн том, хөрвөх чадвартай S&P 500 эсвэл урт хугацааны Төрийн сангийн бондын санд мөнгө байршуулах болно. iShares 20+ жилийн Төрийн сангийн бонд ETF (TLT
TLT
).

Бид хэдэн долоо хоногийн өмнө TLT-ийг онцолсон. Хэрэв ханш тайвширвал TLT бас гарч ирэх ёстой. Том ванилийн олон түмэн энэхүү алдартай сантай сайн ажиллах ёстой.

Бид "зүгээр" гэхээсээ илүү хийж чадна, учир нь бид жижиг, илүү уян хатан байдаг. Тиймээ: Бид дэлхий дээрх хамгийн хямд санг доллараар худалдаж авах боломжтой.

Үүнийг авч үзье Өндөр газрын орлогын сан (HFRO), энэ нь 8.8%-ийн өгөөжтэй бөгөөд цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнээ (NAV) 28%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр арилжаалдаг. Энэ бол а итгэмээргүй юм хөнгөлөлт.

Яагаад наймааны хогийн сав гэж? HFRO ​​муу ажиллаж байна уу? Юу ч биш. Менежер Жим Дондеро бол эсрэг тэсрэг сэтгэлгээтэй, орлоготой хөрөнгө оруулагч юм.

Жим зүгээр л их мөнгө шингээж чадахгүй жижиг сан ажиллуулдаг. Энэ нь 10 сар үргэлжилсэн баавгайн зах зээлийн дараа хамгийн багаар бодоход цөхрөнгөө барсан хөрөнгө оруулагчдын хүсэл сонирхолд HFRO-г оруулдаг.

Жимин HFRO-д хийж байгаа зүйлд би дуртай. Олон жилийн өмнө тэрээр утга учиртай орлоготой болохыг ойлгосон олон нийтийн Хөрөнгө оруулалт хийхэд хэцүү байсан тул тэрээр анхаарлаа төвлөрүүлэх арга барилаа өөрчилсөн хувийн пүүсүүд.

Жишээлбэл, Creek Pine Holdings өөрийн сонгосон үнэт цаасныхаа 10.25%-ийн өгөөжийг санал болгосон. Жим үүнийг булааж авав (мөн саяхан өгөөжийг 200 суурь пунктээр өсгөх талаар тохиролцов!). Гайхалтай ургац.

Үндсэн хөрөнгө оруулагчид HFRO-г мэддэггүй. Энэ нь манай гараг дээрх хамгийн хямд CEF гэж хэлж болно. NAV-д урьд өмнө байгаагүй 28% хямдралтай байгаа нь хувьцааг ам.доллараар 72 центээр зарах гэсэн үг юм.

Би ойлгож байна, Creek Pine-ийн талаар хэн ч сонсоогүй. HFRO ​​гэх мэт олгосон CEF-үүд нь ихэвчлэн хувийн хөрөнгө оруулалт хийдэггүй. Гэхдээ энэ бол мастерын хэрэгжүүлдэг ухаалаг стратеги юм.

BlackRock шиг том дэлгүүрүүдBLK
ба Итон ВэнсEV
Хувийн зээлийн хамгийн сайн хэлэлцээрийг авч, зарим хөшүүрэг хэрэглэж, их хэмжээний ногдол ашиг аваарай. HFRO ​​шиг жижиг шарсан мах нь зээлийн хаягдал дээр тулалдах ёстой.

HFRO-ийн хувийн компанийн хөрөнгө оруулалтын давуу тал нь (их) ногдол ашиг өгч байна. 2020 оны 6-р сараас хойш HFRO-ийн NAV XNUMX%-иар өссөн байна. Энэ хооронд тус сан өгөөмөр ногдол ашгаа тараажээ сар бүр. (Ногдол ашгийг NAV-аас авдаг тул энэ төлбөрийг сайн санхүүжүүлсэн.)

HFRO ​​намайг шагнасан Ногдол ашгийн савлуур Бидний худалдан авалтаас хойш нийт 13%-ийн өгөөжтэй уншигчид. Гэхдээ сан нь одоо ч гэсэн Өндөр NAV болон ванилийн хөрөнгө оруулагчид (болон "эхний түвшний" мөнгөний менежерүүд) үүнийг ойлгодоггүйн ачаар шороо хямд байна.

Дараагийн хэдэн сарын хугацаанд HFRO амархан буцаж болно өөр 13% нь түүний ачаар:

• Өгөөмөр 8.8% ногдол ашиг,
• Гайхамшигтай 28% NAV хөнгөлөлт, болон
• Түүний NAV илүү өндөр байх магадлалтай.

Өнгөрсөн жил би HFRO-ийн захиралтай 51 минутын онцгой ярилцлага хийсэн. Тухайн үед тус сан өөрийгөө эзэмшлийн сан болгохыг оролдож байсан.

Удирдлага эцэст нь хөрвүүлэхээс татгалзсан боловч HFRO-ийн ногдол ашигт дурласан хөрөнгө оруулагчдын эсэргүүцэлтэй тулгарсан бөгөөд сангаас ачаа тээшээ үргэлжлүүлэхийг хүсч, сар бүр мөнгө төлдөг байв.

За, бид тэрхүү санхүүгийн жүжгийн төгсгөлөөс нэг жилийн дараа байна: HFRO одоо ч гэсэн сар бүр ногдол ашгаа төлдөг, одоо ч гэсэн NAV ургадаг, ба одоо ч гэсэн долларыг ердөө 72 центээр арилжаалдаг!

Сан болно Үргэлж хүндэтгэл авах уу? Хэн мэдэх вэ, бидний хувиа хичээсэн ногдол ашгийн төлөө Хэнд хамаатай юм? Энэ сангийн үнэ өсөхөд бид 8.8%-ийг сар бүр цуглуулсаар байх болно.

Бретт Оуэнс бол хөрөнгө оруулалтын гол стратегич юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их санаа авахын тулд түүний хамгийн сүүлийн үеийн тусгай тайланг үнэгүй татаж аваарай. Таны эрт тэтгэвэрт гарах багц: асар их ногдол ашиг - сар бүр - үүрд.

Мэдээлэл: байхгүй