2023 онд хөрөнгө оруулах шилдэг бондууд

"Чи интоортой юу?" гэж миний найз Ральф утсаар асуув.

Энэ бол 2021 оны XNUMX-р сар байлаа. Калифорни дахь спортын баарууд хаагдсан тул бид аяндаа арын хашаагаа нэг болгосон.

"Үгүй" гэж би хариулав. Тэгээд чин сэтгэлээсээ санаа алдлаа. "Зөвхөн шар айраг. Олон шар айраг."

"Асуудалгүй. Би тэднийг авсан."

Миний найз мөн жижиг торхонтой байсан амттай хуучинсаг хүмүүс. Түүний бүтээлүүд аюултай амттай байсан. Тэр хийж эхэлсэн хөгшрөлт тахлын үед цагийг өнгөрөөх насанд хүрэгчдэд зориулсан сайхан ундаа.

Түүний авчирсан марасчино интоор нь түүний коктейлийн шүүмжлэлд багагүй үүрэг гүйцэтгэсэн.

Таван цаг болж байна уу? Зүгээр л тоглож байна (ихэнхдээ). Бид ногдол ашгийн баганад марашиногийн тухай ярьж байна, учир нь бид эцэст нь интоорын үнэ цэнэтэй бондын сантай байх.

Доорх гурван санг харцгаая. Тэд бүгд ижил тогтмол орлоготой бурханаар удирддаг. Нэг нь инээдтэй хямд:

DoubleLine гарцын боломжууд (DLY), мэдээжийн хэрэг, энэ сарын марасчино интоорын шагналыг хүртсэн. Үүнийг "Бондын бурхан" Жеффри Гундлач болон түүний багийнхан удирддаг бөгөөд 10% -ийн өгөөжтэй бөгөөд цэвэр хөрөнгийн үнээ (NAV) 8% -ийн хөнгөлөлттэй үнээр арилжаалдаг. Үнэхээр интоор!

Энэ хэрхэн ажилладагийг эндээс үзнэ үү. DoubleLine-ийн DLY-д эзэмшдэг бондын үнэ нь NAV 15.28 доллар болж байна. Гэхдээ миний бичиж байх үед тус сан нэгж хувьцаанд 14 орчим доллар арилжаалдаг.

Энэ нь бидэнд 8% хөнгөлөлтийн цонх байна гэсэн үг (найман оноо-гурван хувь, тодорхой хэлбэл). Хэрэв энэ цонх хаагдах юм бол, DLY-ийн хоёр эгч сангийнх шиг энэ нь бидний хувьд үнэ өсөх болно.

Долларыг 92 центээр Бондын бурхантай хамт мордох нь үнэхээр сайхан наймаа юм. Гэхдээ илүү их зүйл бий. DLY ажилд авна зөвхөн 23% хөшүүрэг, энэ нь хаалттай бондын сангийн доод төгсгөлд байна.

Энэ нь одоо чухал, учир нь Холбооны нөөцийн систем (та сонссон байж магадгүй). одоо ч гэсэн ханшийг нэмэгдүүлэх. Энэ нь DLY гэх мэт хаалттай сангийн хөрөнгийн зардлыг нэмэгдүүлдэг. Тийм ээ, DoubleLine шиг зээлжих боломжтой хувцас хямд үнээр зээлдэг ч зардал нь эцсийн дүндээ богино хугацааны хүүтэй холбоотой хэвээр байна.

PIMCO шиг пүүсийн хувьд ч мөн адил. Агентлаг сайхан гэрээ хэлэлцээр хийдэг ч харилцаа холбоо, итгэл үнэмшил нь зөвхөн хол явж байна. Богино хугацааны хүү өссөөр байгаа тул тэд PIMCO-ийн зээлийн загварыг хумиж байна.

Тийм ч учраас бид сүүлийн үед хөшүүрэг багасаад байна. Бид богино хугацааны хүүгийн өсөлтөд бага өртөмтгий бондын сангуудыг хүсч байна.

Энэ нь яагаад юм бид сонгосон PIMCO динамик орлогын сан (PDI) таван долоо хоногийн өмнө:

PDI ашигладаг олон хөшүүргийн - 48% нь яг! Үнэ бага байх үед энэ нь гайхалтай юм. 1% зээлж, 7% -ийг олоорой, энэ бол слэм данк юм.

Гэвч өнөөдөр мөнгө илүү үнэтэй, богино хугацааны хүү 5% дөхөж байна. Одоо ч гэсэн одоо ч гэсэн PDI нь хөшүүргийг ашиглах нь утга учиртай—энэ нь тийм ч ашигтай биш юм.

PDI тухайн үед NAV-даа өндөр үнээр арилжаалагдсан. Үүнийг эсэргүүцэгчид бид тийм ч утгагүй гэж үзсэн. Түүнээс гадна эцсийн эцэст бид байнга шаарддаг хөнгөлөлт манай CEF-ээс.

Гэхдээ том ногдол ашиг! Орлогын олон хөрөнгө оруулагчид их хэмжээний өгөөжид уруу татагдсан. Бид хүчтэй барилдлаа. Мөн PDI таван долоо хоногт 5 хувиар буурсан! Ухаалаг байсан хол бай.

Эдгээр хэлцлүүд нь үнэн хэрэгтээ CEF-д өвөрмөц байдаг. Хамтын сан болон ETF-ийн үеэлүүдээс ялгаатай нь CEF нь тогтмол хувьцаатай байдаг. Энэ нь тэд үндсэн хөрөнгийнхөө үнэ цэнэ болох NAV-ийн үнэ цэнийг урамшуулж, хөнгөлөлттэй үнээр арилжаалах боломжтой гэсэн үг юм.

Хүү нь эцсийн дээд хязгаартаа хүрэх хүртэл бондын сангууд, ялангуяа арилжаа хийдэг шимтгэл PDI шиг бол миний хувьд "зайлсхийх" зүйл юм. Эцсийн эцэст, бид DLY шиг интоорыг 92 центээр арилжаалж байхад яагаад илүү төлөх ёстой гэж?

Бретт, яагаад DSL-ийг 11% төлж болохгүй гэж?! Бидэнд самбар дээрх хамгийн их өгөөжийг давж чадаагүй уншигчид байгааг би ойлгож байна. Тийм ээ, DSL 11% төлдөг. Үүнийг хийхийн тулд DLY-ээс арай илүү хөшүүрэг болдог (29% -ийн эсрэг 23%). Энэ зүгээр, гэхдээ энэ санхүүгийн тогтворгүй ертөнцөд надад үүнийг өгөөч аюулгүй байдал сан болон том хөнгөлөлт.

Эцсийн эцэст тэднийг ижил хүмүүс удирддаг! Үнэлгээний зөрүү нь тийм ч утгагүй юм. Бид давуу талыг ашиглах болно.

Бондын зах зээлд 18 сар ширүүн өнгөрлөө. Хэлэлцээрүүд гарч эхэлж байна. Марашиногийн ногдол ашгаас эхлээд бэлэн болмогц бид тэднийг авах болно.

Бретт Оуэнс бол хөрөнгө оруулалтын гол стратегич юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их санаа авахын тулд түүний хамгийн сүүлийн үеийн тусгай тайланг үнэгүй татаж аваарай. Таны эрт тэтгэвэрт гарах багц: асар их ногдол ашиг - сар бүр - үүрд.

Мэдээлэл: байхгүй