Английн банк ингэж хэлж байна

Би Форбс сэтгүүлд инфляцийг эхлэхээс нь өмнө таамаглаж байсан бол олон хүн дефляцийг урьдчилан таамаглаж байсан бөгөөд дараа нь энэ нь худал болох нь тодорхой болсон үед тэд түр зуурын инфляцийг таамаглахад шилжсэн.

Миний хэлэх гэсэн санаа ийм л байсан: зөвхөн засгийн газар л инфляцийг бий болгодог, учир нь инфляци зөвхөн мөнгөний нийлүүлэлт ихэссэнээс л үүсдэг.

Энэ бол миний ямар нэгэн суут санаа биш. Энэ нь 1970-аад онд Милтон Фридманд Нобелийн шагнал хүртсэн.

Миний байр суурь бол Ковидоос үүдэлтэй эдийн засгийн асар их хохирол, түүнээс олон сая хүний ​​аминд хүрэхгүйн төлөөх тэмцлийн улмаас эдийн засгийн өртгийг сааруулах цорын ганц арга зам нь инфляци байх болно, учир нь ийм байдлаар эдийн засгийн огцом уналт гарахгүй, оронд нь инфляци байх болно. Энэ нь баялгийн алдагдлыг цаг хугацааны явцад бүхэлд нь хамарсан урт хугацааны инфляци байх болно. Амьжиргааны өртөг өсөөгүй, таны мөнгөний худалдан авах чадвар буурах тусам та ядуурлаа. Инфляци бол Ковид завсарлагааны улмаас бид бүгдээрээ хохирсон баялгийн алдагдлыг зохицуулах хэрэгсэл юм.

Хэрэв засгийн газрууд их хэмжээний шинэ мөнгө хэвлээгүй бол дэлхийн эдийн засаг эдийн засаг, улс төр, нийгмийн аймшигт сүйрлийг бий болгох энгийн сүйрэлд хүргэх байсан. Гэсэн хэдий ч энэ нь дэлхий, улмаар хүн бүр улам бүр ядуурч байгааг зогсоож чадахгүй. Төсөл нь инфляциар дамждаг. Гэсэн хэдий ч төлбөрийг төлөх шаардлагатай бөгөөд үүний үр дагавар нь их хэмжээний төсвийн алдагдал, ДНБ-тэй харьцуулахад өндөр, тогтворгүй өр юм, гэхдээ азаар инфляци дахин тэнцвэрждэг. Татвар өснө, ДНБ өснө, харьцаа буурна, төсөв бодитоор буурч, юу болж байгааг ойлгодог хүн цөөхөн байдаг тул буруутгах боломжтой.

"Өр ДНБ-д эзлэх хэмжээ" 80%-д хүрч, төсвийн алдагдал ДНБ-ий 3%-д ойртоход л инфляцийг дарагчийг унтрааж болно.

Хэрэв та өнөөдөр шинэ мөнгө хэвлэхээ зогсоох юм бол инфляци хэдхэн сарын дараа алга болно, гэхдээ энэ нь болохгүй, учир нь барууны болон дэлхийн эдийн засаг хамар руу шумбаж, эдийн засгийн аймшигт уналтыг бий болгоно. Үүний оронд ДНБ-тэй тэнцэх өрийн хэмжээг нарийн чангалж, инфляцийн ид шидээр дамжуулан төсвийг аажмаар тэнцвэржүүлэх хэрэгтэй.

Энэ нь бас миний гаргасан суут санаа биш юм. Энэ бол номонд бичигдсэн хамгийн эртний эдийн засгийн заль мэх юм.

Инфляци хөөрөхөөс өмнө миний таамаглаж байсан зүйл бол засгийн газрууд болон тэдгээрийн төв банкууд 7-9 жилийн хугацаанд 100-XNUMX% буюу эхэндээ илүү өндөр инфляцийг бий болгож, сэргэлтийн бүх хугацаанд магадгүй XNUMX% хүртэл инфляцийг бий болгоно. "Би биш, би үүнийг хийгээгүй" гэж хэлээрэй. Энэ бол тэд, тэнд байна.'

Энэ таамаглал нь маш том үр дагавартай боловч таамаглал нь зөв байхаас илүү хялбар байдаг.

Өнгөрсөн долоо хоногт Английн Их Британийн банк бодлогын хүүгээ 1.75 хувьд хүргэсэн. Энэ нь бүдүүлэг мэт санагдаж байсан ч 1.75% хүү нь түүхэндээ zippo-той дүйцэхүйц байна. Зах зээл нэг их тоосонгүй. Гэсэн хэдий ч хэлсэн зүйл нь үнэхээр сэтгэл татам байсан. Энэ нь иймэрхүү зүйл болсон:

• 13 оны дөрөвдүгээр улиралд инфляци 2022 хувьд хүрч өсөх төлөвтэй байна.
• 2023 оны турш инфляци маш өндөр түвшинд (магадгүй 6.6%) хэвээр байна.
• Инфляци 2 он гэхэд 2024%-ийн зорилтот түвшинд хүртэл буурна... (гэхдээ 3.4%).
• Хямрал ирж байна.
• Энэ нь бид биш, бид хийгээгүй.

Тиймээс миний хувьд болор бөмбөлөггүйгээр олж авах боломжтой миний таамаглалтай ойролцоо байна. За, 2 онд 2024 хувийн инфляцийн талаар та юу хэлэх вэ? Би "лааз" аль хэдийн 18 сарын дараа өшиглөсөн тул нэг юмуу хоёр жилийн дараа дахиад нэг лааз өшиглөж, бид инфляцийг ид шидээр удирдаж болох/боломжтой/хэрэглэх мөчид хүрлээ гэж хэлмээр байна.

Милтон Фридман Иргэний дайны үед АНУ-ын холбооны хэт инфляцийн тухай түүхийг ярьжээ. Инфляци хэдхэн долоо хоногийн турш бүрэн зогссон бөгөөд тэр даруй дахин хөөрөв. Яагаад зогсоод дахин эхэлсэн юм бэ? Холбооны хэвлэх машин эвдэрч, дахин ажиллахад хэдэн долоо хоног зарцуулав. Энэ түүх нь инфляци яагаад ямар нэгэн хачирхалтай харь гаригийн үзэгдэл биш гэдгийг харуулж байна.

Дээр дурдсан зүйлсийн аль нь ч энэ инфляцийн стратегийг муу санаа гэж хэлээгүй. Инфляци муу байдаг нь жишигт нийцдэг, гэхдээ энэ нь үргэлж дараагийн сонголтуудын хамгийн муу үр дагавар юм.

Эд баялаг үүрд алга болсон. Бид илүү ядуу байна. Энэ алдагдлыг хэн ч хүсэх ёсгүй, эсвэл инфляциар олон жилийн турш шүүж болохгүй богино хугацаанд гамшигт үр дүнд хүрч болно. Сүүлийнх нь илүү хүмүүнлэг бөгөөд хяналтаас гарч, бүр ч муу нөхцөл байдлыг үүсгэх магадлал багатай. Сонголтыг өгвөл би инфляцийг сонгох байсан, учир нь энэ нь дасан зохицоход цаг хугацаа өгдөг. Энэ нь дефолт, ажилгүйдэл, дампуурал болон түүнээс ч дордох хямралын үед эдийн засгийн үр дагаврыг хүргэхээс хамаагүй бага хор хөнөөл юм. Мэдээжийн хэрэг АНУ болон Европын эдийн засгийг сүйрүүлэх хувилбарууд байгаа ч бид эдгээр үр дүнг бодит амьдралаас хол байлгахыг үнэхээр хүсч байгаа тул инфляцийн өсөлт нь миний дэмжлэгийг хүлээж байна.

Хүссэн ч хүсээгүй ч эцсийн дүндээ инфляци өсөх хандлагатай байгаа бөгөөд энэ нь баялгийн алдагдлыг илэрхийлдэг тул үүнийг өсгөх нь бүү хэл, өөрсдийнхөө инфляцийг хадгалахад хэцүү байх болно.

Цаашдын арга зам бол эдийн засгийн хувьд идэвхтэй, хөшүүрэгтэй, орон сууцны ипотекийн зээлтэй байх нь ихэнх ажилтай хүмүүс юм. Хямрал үүсвэл үнэ цэнэ нь унасан хатуу хөрөнгийг худалдан авч, зах зээл дээр гарч ирэх үед хямдхан хонгилын хөрөнгийн давуу талыг ашиглахын тулд хадгаламжаа нэмэгдүүлэх нь зүйтэй.

Иймд стратеги нь боломжтой бол бэлэн мөнгө, түүнийг хараад хатуу хөрөнгийн боломжуудад зарцуулж, эдийн засаг эргээд хэвийн байдалдаа орсны дараа хувьцаа, өмч болон зах зээлтэй байсан, байгаа, байх болно гэсэн стратеги байх ёстой.

Энэ нь бэлэн мөнгөний үлдэгдэл худалдан авах чадвараа алдах эсвэл эдийн засгийн хямралаас болж түр зуур хохирсон хөрөнгө худалдаж авах хоёрын хоорондох тэнцвэрт байдал юм. Гэсэн хэдий ч гол зүйл бол хөөсөрсөн үнээр худалдаж аваагүй тохиолдолд хөрөнгө сэргэх боловч таны бэлэн мөнгө хэзээ ч худалдан авах чадвараа олж авахгүй.

1 иенийн зоос нь алт байсан бол одоо хөнгөн цагаан болжээ. Иен инфляцийн үеээсээ хэзээ ч сэргэж чадаагүй ч Японы эдийн засаг сэргэж, асар их баялаг бий болсон тул эцэст нь инфляцийн үед бэлэн мөнгө хог болж хувирсан ... бид энд байна.