2022 оны эхний хагас нь зах зээлийн хувьд түүхэн муу үе байсан бөгөөд хядлага зөвхөн хувьцаагаар хязгаарлагдахгүй. Хувьцаа, бонд хоёр зэрэгцэн зарагдсан тул олон жилийн турш хөрөнгийнхөө 60%-ийг хувьцаанд, үлдсэн 40%-ийг нь бондоор эзэмшиж байгаа учраас нэрлэсэн 60-40 багцад найдаж байсан хөрөнгө оруулагчид амрах гэж ядаж байна. борлуулалт.
Хөрөнгө оруулалтын бараг бүх талбар (орон сууц гэх мэт бодит хөрөнгө, газрын тос зэрэг өсөлттэй бараа бүтээгдэхүүнээс бусад)
CL00,
) богино хугацаатай Төрийн сангийн бонд гэх мэт бага гүйцэтгэлтэй мөнгө ба түүнтэй адилтгах хөрөнгөтэй.
Goldman Sachs, Penn Mutual Asset Management болон бусад компанийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар 60-40 багц нь олон арван жилийн турш ийм муу үзүүлэлттэй байсан.
Capstone Investment Advisors-ийн ахлах багц менежер Ришабх Бхандари "Энэ бол маш удаан хугацааны туршид оны хамгийн муу эхлэлүүдийн нэг байсан" гэж хэлэв.
Голдманы 60-40 загварын багцын гүйцэтгэлийн үзүүлэлт он гарснаас хойш ойролцоогоор 20%-иар буурч, 1960-аад оноос хойших хамгийн муу үзүүлэлт боллоо гэж Глобал хөрөнгийн ахлах стратегич Питер Оппенхаймер тэргүүтэй шинжээчдийн баг мэдэгдэв.
Энэ жил хувьцаа болон бондын борлуулалт 60-40 багцыг сүүлийн хэдэн арван жилийн хамгийн муу үзүүлэлтэд хүргэсэн. ЭХ СУРВАЛЖ: GOLDMAN SACHS
АНУ-ын иргэний дайн дууссан 1865 оноос хойш засгийн газрын бондууд хамгийн муу жилдээ оржээ. гэж MarketWatch мэдээлэв эрт. Хувьцааны тал дээр S&P 500 эхний хагасыг дуусгасан 1970-аад оны эхэн үеэс хойш нэг жилийн хугацаанд эхэлсэн хамгийн муу үзүүлэлт. Дойче Банкны Жим Ридийн мэдээллээс үзэхэд инфляцийг тооцож үзвэл энэ нь 1960-аад оноос хойших бодит өгөөжийн хувьд хамгийн муу үзүүлэлт байв.
Энэ нь маш ер бусын нөхцөл байдал болсон. Сүүлийн 20 жилийн хугацаанд 60-40 багцын зохицуулалт хөрөнгө оруулагчдад сайн үр дүнд хүрсэн, ялангуяа санхүүгийн хямралын дараах арван жилд бонд, хувьцаа зэрэгцэн өссөн. FactSet-ээс өгсөн зах зээлийн мэдээллээс үзэхэд хувьцааны үнэ хүнд үеийг даван туулах үед бондууд ихэвчлэн өсч, багцын өөрийн хөрөнгийн алдагдлыг нөхөхөд тусалдаг.
Унших (XNUMX-р сараас): ТИНА баяртай? Яагаад хөрөнгийн зах зээлийн хөрөнгө оруулагчид бодит өгөөж нэмэгдэж байгааг үл тоомсорлож болохгүй гэж
Penn Mutual Asset Management-ийн хөрөнгө оруулалтын шинжээч Мэтт Дайер 2000 оноос эхлэн АНУ 20-2009 оны хямралын дараах үеийг эс тооцвол хувьцаа болон бондын хооронд сөрөг хамааралтай 2012 жилийн хугацаанд орсон гэж онцолжээ. Дайер хувьцаа болон бондын урт хугацааны хамаарлыг доорх график дээр харуулсан бөгөөд энэ нь 2021 онд тандем борлуулалт эхлэхээс өмнө харилцаа 2022 онд шилжиж эхэлснийг харуулж байна.
Хэдэн арван жилийн турш сөрөг байсан хувьцаа болон бондын хоорондын хамаарал энэ жил эргээд эерэг тал руугаа орлоо. ЭХ СУРВАЛЖ: ПЕНН ХАРИН ХӨРӨНГИЙН МЕНЕЖМЕНТ
Хувь хүний хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээс хамгаалах сан, хувийн хөрөнгө гэх мэт хувилбаруудыг ашиглах боломжгүй байдаг тул хувьцаа, бонд нь ихэвчлэн хөрөнгө оруулалт хийх хамгийн хялбар хөрөнгө болдог. Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчдад бэлэн мөнгө, түүхий эдэд чиглэсэн сангаас өөр хандах газар байхгүй байсан тул энэ жил эдгээр сонголтууд асуудалтай болсон.
Үнэн хэрэгтээ, сүүлийн зургаан сарын хугацаанд Голдманы хянаж байсан хөрөнгийн 90 гаруй хувь нь богино хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас хэлбэрээр бэлэн мөнгөтэй адилтгах хөрөнгийн багцыг дутуу гүйцэтгэсэн байна.
Бэлэн мөнгө сүүлийн зургаан сарын хугацаанд газрын тос зэрэг түүхий эдийг эс тооцвол ихэнх хөрөнгөөс давсан байна. ЭХ СУРВАЛЖ: GOLDMAN SACHS
Нөгөө талаас институцийн хөрөнгө оруулагчид бонд болон хувьцааг нэгэн зэрэг зарахаас хамгаалах багцаа илүү олон сонголттой байдаг. Капстоун дахь Бхандаригийн хэлснээр, тэтгэврийн сан, эрсдэлээс хамгаалах сан болон бусад байгууллагуудад ашиглах боломжтой сонголтуудын нэг бол хувьцаа болон бонд хоёулаа буурах үед төлбөрөө төлөх зорилготой лангуунаас гадуурх сонголтуудыг худалдаж авах явдал юм. Бхандари хэлэхдээ, ийм сонголтууд нь түүний компанид өөрийн хөрөнгө болон бондын эрсдэлийг аль алиныг нь зардал багатай эрсдэлээс хамгаалах боломжийг олгосон, учир нь бонд болон хувьцааны үнэ хоёулаа буурсан тохиолдолд л үр өгөөжөө өгөх сонголт нь зөвхөн хувьцаа буурсан тохиолдолд үр өгөөжөө өгдөг стандарт хувилбараас хямд байдаг тул .
Гуггенхаймын Скотт Минерд байсан аймшигт зун болохыг анхааруулж байна өмнө, санал болгож байхад хөрөнгө оруулагчид гэх мэт бодит хөрөнгө эргэж бараа бүтээгдэхүүн, үл хөдлөх хөрөнгө, дүрслэх урлаг, хувьцааны оронд.
60/40 багц үхсэн үү?
АНУ-ын эдийн засгийн хэтийн төлөв улам бүр тодорхойгүй байгаа тул шинжээчид 60-40 багцын дараа юу болох талаар санал хуваагдсан хэвээр байна. Хэрэв Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жером Пауэлл үүнийг дагаж мөрдвөл гэж Дайер онцолсон Мөнгөний бодлогод Волкер шиг өөрчлөлт Инфляцийг хазаарлахын тулд хүүгийн өсөлт нь бондын (хүүгийн түвшин өсөх тусам зарагдах хандлагатай) өвдөлтийг өдөөж болзошгүй тул хувьцаа болон бондын өгөөжийн эерэг хамаарал үргэлжлэх боломжтой. Ийм алхам нь хувьцааны үнэд ч сөргөөр нөлөөлж болзошгүй (хэрэв зээлийн өртөг өндөр, эдийн засаг удааширч байгаа нь компанийн ашигт сөргөөр нөлөөлж байвал).
Дарга Пауэлл өнгөрсөн долоо хоногт инфляцийг 2% хүртэл бууруулж, хөдөлмөрийн зах зээлийг тогтвортой байлгах зорилгоо хэвээр үлдээсэн ч энэ талаар өөрийн байр сууриа илэрхийлжээ. улам гунигтай өнгөтэй болсон.
Гэсэн хэдий ч хувьцаа болон бондын хоорондын хамаарлыг түүхэн хэв маяг руугаа буцаах боломж бий. Goldman Sachs-ийн шинжээчид АНУ-ын эдийн засаг одоогийн хүлээгдэж байснаас хурдан удааширвал хувьцааны ханш суларсан хэвээр байгаа ч хөрөнгө оруулагчид “аюулгүй газар” хөрөнгө хайж байгаа тул бондын эрэлт нэмэгдэж магадгүй гэж анхааруулжээ.
Бхандари хэлэхдээ хувьцаа, бондын ихэнх өвдөлт аль хэдийн өнгөрсөн бөгөөд 60-40 багцын алдагдал оны хоёрдугаар хагаст нөхөж магадгүй гэж өөдрөгөөр бодож байна. Цаашид юу болох нь инфляци буурч эхлэх эсэх, АНУ-ын эдийн засаг шийтгэлийн уналтад орох эсэхээс хамаарна.
Хэрэв АНУ-ын эдийн засгийн удаашрал нь хөрөнгө оруулагчдын тооцоолж байснаас илүү хүчтэй болох юм бол хөрөнгийн биржид илүү их хохирол учирч болзошгүй гэж Бхандари хэлэв. Үүний зэрэгцээ, ханшийн тал дээр энэ бүхэн инфляцийн тухай байсан. Хэрэглээний үнийн индекс бол инфляцийг анхааралтай ажигладаг хэмжүүр юм. зөрүүд өндөр хэвээр байна, тэгвэл ХНС бодлогын хүүгээ илүү түрэмгий өсгөхөөс өөр аргагүйд хүрч, бондод илүү их зовлон авчирч магадгүй юм.
Даваа гаригт захууд хаагдсан амралтын өдрүүдээс өмнө бондын үнэ болон үнэт цаасны ханш өсч, хөрөнгө оруулагчид баасан гаригт зарагдсанаас хойш хэсэг хугацаанд амсхийсэн нь үнэ цэнэтэй зүйл юм. 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж
TMUBMUSD10Y,
Dow Jones зах зээлийн мэдээлснээр өнгөрсөн баасан гаригт 7.2 суурь нэгжээр буурч, 2.901% болж, 3.482-р сарын 14-нд тогтоосон XNUMX%-ийн хамгийн сүүлийн үеийн дээд цэгээсээ буцаж буурсан байна.
S&P 500
SPX,
FactSet-ийн мэдээлснээр баасан гаригт 1.1%-иар өсч 3,825.33-д хүрсэн ч долоо хоног бүр 2.2%-иар буурсан хэвээр байна. Доу Жонсын аж үйлдвэрийн дундаж
DJIA,
Баасан гаригт мөн 1.1%-иар өссөн ч долоо хоногтоо 1.3%-иар буурсан бол Nasdaq Composite индекс
COMP,
Баасан гарагт 0.9%-иар өсч, долоо хоногт 4.1%-иар буурчээ.
Эдийн засгийн мэдээллийн фронтын хувьд зах зээлүүд мягмар гаригт XNUMX-р сард үйлдвэр болон үндсэн хөрөнгийн захиалгын талаархи уншлагатай дахин нээгдэнэ. Лхагва гаригт ажлын байрны мэдээлэл болон ХНС-ын бодлогын сүүлчийн хурлын тэмдэглэлийг авчирдаг бол пүрэв гаригийн ажлын байрны мэдээлэл, ХНС-ийн цөөн хэдэн илтгэгчийг оруулав. Гэхдээ долоо хоногийн томоохон мэдээллийн цэг нь зургадугаар сарын баасан гарагийн цалингийн тайлан байх магадлалтай.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/the-60-40-portfolio-is-supposed-to-protect-investors-from-volatility-so-why-is-it-having-such-a- bad-year-11656716626?siteid=yhoof2&yptr=yahoo