2 их наяд долларын криптовалютын зах зээл хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татаж, АНУ-ын зохицуулагчид хяналт тавьж байна.

2009 онд бий болсон криптовалютуудад тавих хяналт сул байна. Байдены засаг захиргаа дахь зохицуулагчид 2021 онд ойролцоогоор гурав дахин нэмэгдэж, 2 их наяд гаруй доллар болж, Америкийн сая сая хөрөнгө оруулагчдыг татаж, санхүүгийн тогтвортой байдлын талаарх санаа зовнилыг нэмэгдүүлсэн зах зээлийн дүрмийг тодорхой болгохоор ажиллаж байна.

Эдгээр журмыг тогтоохтой холбоотой зарим гол асуултууд энд байна:

Криптовалют болон бусад хөрөнгийн хооронд ямар ялгаа байдаг вэ?

Уламжлалт санхүүгийн систем нь банк, брокер, хөрөнгийн бирж, хөрөнгийн менежер зэрэг зуучлагчдыг тойрон бүтээгдсэн байдаг. Засгийн газар болон салбарын зохицуулагчид хөрөнгө оруулагчдыг хамгаалах, шударга, эмх цэгцтэй зах зээлийг дэмжих, санхүүгийн хөөс үүсэхээс сэргийлж, мөнгө угаах, татвараас зайлсхийх зэрэг гэмт хэргээс урьдчилан сэргийлэх зорилгоор ийм пүүсүүдийг цагдан хорьдог.

Энэхүү хяналт нь харилцан тохиролцсоноор ирдэг. Банкууд болон брокерийн байгууллагууд болзошгүй алдагдалд зориулж мөнгө хуримтлуулах шаардлагатай бөгөөд тэдний үйлчлүүлэгчид хэн болохыг мэддэг байх ёстой; Үүний хариуд тэдний данс эзэмшигчид засгийн газрын баталгаатай даатгалд хамрагддаг. Хувьцаат компаниуд нягтлан бодох бүртгэлийн стандартыг дагаж мөрдөж, санхүү, үйл ажиллагааныхаа мэдээллийг ил тод болгох; Үүний хариуд тэд хувьцаа болон бондын зах зээл дээр хэдэн арван их наяд долларын хөрвөх чадварыг олж авдаг.

Криптовалютыг дэмжигчдийн гол итгэл үнэмшил бол технологи нь ийм зуучлагчдыг орлож, итгэлцлийн хэрэгцээг арилгадаг.

Ийм зохицуулалт дараах байдалтай байна: Биткойн нь дэлхийн хаана ч байсан интернетэд холбогдсон хоёр хүнд зуучлагчгүйгээр хэдхэн минутын дотор үнэ цэнийг шилжүүлэх боломжийг олгодог. Гүйлгээ нь блокчейн гэж нэрлэгддэг мэдээллийн санд бүртгэгддэг. Энэ нь нэг програмын тусдаа хуулбарыг ажиллуулдаг компьютеруудын сүлжээнд олон нийтэд харагдана. Энэ нь сүлжээнд байгаа хэн ч криптовалютыг хуурамчаар үйлдэх эсвэл ижил биткойныг давхар зарцуулдаггүй байх ёстой.

Криптовалютыг зохицуулах шаардлагатай юу?

Криптовалютыг дэмжигчид хөрөнгө нь уламжлалт зуучлагчдын үүргийг бууруулдаг гэж үздэг тул зарим нь банк, үнэт цаас, хөрөнгө оруулалтын сан гэх мэт зохицуулалт хийх шаардлагагүй гэж үздэг.

Гэвч гадаргын дор бараг үргэлж хүн ажилладаг гэж зохицуулагчид болон мэргэжилтнүүд хэлж байна.

Ихэнх шинэ криптовалют хөрөнгө оруулагчид арилжааны платформоор дамжуулан зах зээлд нэвтэрдэг

Coinbase Global Inc.

эсвэл Gemini Trust Co. LLC. Эдгээр компаниуд хөрөнгө оруулагчдын долларыг авч, биткойн, эфир эсвэл бусад олон арван дижитал жетон болгон хөрвүүлдэг. Тэд хураамж, хадгаламжийн хөрөнгийг авч, заримдаа хөрөнгө оруулагчдад өгөөж өгдөг бүтээгдэхүүнүүдийг гаргадаг.

"Төвлөрсөн бус санхүү" гэгддэг маш хурдацтай хөгжиж буй криптовалютын хэрэглээний багц нь тодорхой хэрэглэгчдэд хэрхэн ажилладаг талаар санал өгөх боломжийг олгодог. Тэдгээрийг ихэвчлэн програм хангамж хөгжүүлэгчид дэмжиж, гүйлгээний хураамж авдаг.

Хэдийгээр биткойн зэрэг сүлжээнүүд зуучлагчгүйгээр гүйлгээ хийж чаддаг ч алдаа гарсан тохиолдолд үндсэн кодыг өөрчлөх чадвартай, засварлагч гэгддэг програмистуудын цөөн хэсэг байсаар байна.

Бодлого боловсруулагчид энэ бүх системд хүмүүс байгаа нь ашиг сонирхлын зөрчил үүсэх боломжийг бий болгож, хяналт тавих шаардлагатай гэж үзэж байна.

Олон криптовалютын гүйлгээ нь эргэлт буцалтгүй, нэрээ нууцлах нь тэднийг луйварчид болон гэмт хэрэгтнүүдийн дунд түгээмэл болгодог бөгөөд 2021 онд Colonial Pipeline Ltd.-д халдсан гэх мэт ransomware халдлагыг өдөөсөн. Криптовалютын зах зээлийн хурдацтай өсөлт, өөрөө засаглал ба түүний өргөн хүрээний санхүүгийн системтэй бүрхэг холбоосууд нь тогтвортой байдлын талаарх санаа зовнилыг төрүүлж байна. Хэдийгээр крипто зах зээлд гацаанууд их хэмжээгээр агуулагдаж байсан ч илүү олон хүмүүс хадгаламжаа хөрөнгийн ангилалд хөрөнгө оруулалт хийснээр бодит ертөнцөд тархах нөлөө нэмэгдэж магадгүй юм.

Үнэт цаас, биржийн хорооны дарга: "Эрт дээр үеэс хойшхи түүхэн дэх цөөхөн хэдэн технологиуд төрийн бодлогын хүрээнээс гадуур удаан хугацаанд оршин тогтнож чаддаг."

Гэри Генслер

XNUMX-р сард Wall Street Journal-ийн гүйцэтгэх захирлуудын зөвлөл дээр хэлсэн.

Хэн хариуцлага хүлээх вэ?

АНУ-д холбооны болон муж улсын агентлагуудын цагаан толгойн шөл нь санхүүгийн байгууллага, зах зээлийг хянадаг.

Банкуудыг Холбооны нөөцийн сан, Валютын хяналтын алба, улсын банкны комисс зохицуулдаг. Брокерууд, хөрөнгийн менежерүүд болон хөрөнгийн биржүүдийг SEC хянадаг бөгөөд энэ нь мөн олон нийтэд арилжаалагддаг компаниудад мэдээлэл өгөх шаардлагыг тавьдаг. Фьючерс болон бусад дериватив арилжааны газруудыг Түүхий эдийн фьючерс арилжааны комисс зохицуулдаг.

Мөнгө шилжүүлэх үйлчилгээ, тухайлбал

Western Union,

муж улсын засгийн газраас тусгай зөвшөөрөл авдаг.

Эдгээр агентлагууд дүрэм, журмаа бичиж, санхүүгийн зах зээлд хяналт тавьж, пүүсүүдийн хууль тогтоомжийг дагаж мөрдөж байгаа эсэхийг шалгахын тулд байцаагчдыг илгээж, тэдгээрийг зөрчсөн гэж сэжиглэгдэж буй компани эсвэл удирдлагуудын эсрэг арга хэмжээ авдаг.

Аль нь криптовалютыг зохицуулах, эрх мэдэл нь ямар байхыг шийдэх нь одоохондоо ажил юм. Зарим шилдэг бодлого боловсруулагчид одоо байгаа дүрмүүдэд цоорхой байгаа гэж хэлээд Конгрессоос тэдгээрийг нөхөхийг уриалав. Үүний зэрэгцээ, SEC болон CFTC нь хууль зөрчсөн эсвэл хөрөнгө оруулагчдыг хууран мэхэлсэн гэж үзэж байгаа криптовалютын төсөл эсвэл арилжааны платформыг таслан зогсоох ажлыг тэргүүлж байна.

Биткойныг ямар агентлаг зохицуулдаг вэ?

Одоогоор ямар ч агентлаг нийт зах зээлийн 60 гаруй хувийг бүрдүүлдэг биткойн ба эфир гэсэн хоёр том криптовалютыг хянах бүрэн эрхээ баталгаажуулаагүй байна.

Учир нь CFTC нь барааны бэлэн мөнгөний зах зээлийг зохицуулах хууль ёсны эрх мэдэлгүй байдаг ба энэ ангилалд зарим зохицуулагчид болон шүүхүүд биткойн болон эфир багтахыг санал болгосон. Бэлэн мөнгөний зах зээл эсвэл бараа бүтээгдэхүүн, үнэт цаасыг борлуулах цэг дээр төлж, хүлээн авдаг зах зээлд санхүүгийн ерөнхий зохицуулагч байдаггүй.

Конгресс CFTC-д ийм эрх мэдэлтэй болохын тулд хууль батлах шаардлагатай болно. 

Сангийн яам олон хөрөнгө оруулагчид биткойн худалдаж авах, худалдахад ашигладаг платформуудыг мөнгө шилжүүлэх бизнес гэж үздэг. Эдгээр пүүсүүд ерөнхийдөө муж улсын засгийн газраас үйл ажиллагаа явуулах тусгай зөвшөөрөл авч, үйлчлүүлэгчид нь хэн болохыг мэдэж, мөнгө угаахаас урьдчилан сэргийлэх тодорхой арга хэмжээ авах шаардлагатай байдаг. Гэвч тэд уламжлалт хөрөнгийн бирж, түүхий эдийн биржээс хамаагүй бага шаардлага, хяналт багатай тулгардаг.

Гэсэн хэдий ч CFTC нь биткойны зах зээл дээр луйврын хэргийг цагдаад оруулах эрхтэй. Мөн биржийг хянадаг, тухайлбал

Chicago Mercantile Exchange Inc.,

биткойн болон эфирийн фьючерсийн гэрээг жагсаасан.

Зохицуулагчид бусад төрлийн криптовалютыг хэрхэн үздэг вэ?

Энэ нь тэдний шинж чанараас хамаарна.

Жишээлбэл, Байдены засаг захиргаа банкуудтай адил үнэ цэнийг нь доллар зэрэг үндэсний мөнгөн тэмдэгттэй холбодог криптовалютуудын хурдацтай өсөн нэмэгдэж буй дэд хэсэг болох тогтвортой зоос гаргагчдыг зохицуулахаар төлөвлөж байгаа ч зохицуулагчид Конгрессоос эхлээд цогц хууль тогтоомж гаргаж өгөхийг хүссэн байна. 

Гэхдээ криптовалютын салбарын өмнө тулгардаг хамгийн том асуулт бол хөрөнгө нь үнэт цаасны хууль ёсны тодорхойлолтод нийцэж байгаа эсэх, эсвэл "бусдын хүчин чармайлтаар ашиг олох боломжийн хүлээлт бүхий нийтлэг аж ахуйн нэгжид мөнгө оруулах" эсэх юм. Хэрэв тодорхойлолтыг хангасан бол түүнийг гаргагч нь ийм хөрөнгө, тэдгээрийг зардаг брокеруудыг санал болгодог арилжааны платформтой хамт SEC-д бүртгүүлэх шаардлагатай.

Энэ SEC шалгалт хэр энгийн вэ?

SEC-ийн тэргүүн ноён Генслер хэлэхдээ, хууль аль хэдийн тодорхой болсон. Үнэт цаасыг тодорхойлоход ашигладаг хуулийн тестийг 1946 онд Дээд шүүх тогтоосон бөгөөд SEC нь 2019 онд үүнийг криптовалютад хэрэглэх зааварчилгааг өгсөн. Тус агентлаг бүртгэлгүй үнэт цаасыг анхдагч гэж нэрлэгдэх хэлбэрээр худалдсан хариуцагчийн эсрэг олон арван нэхэмжлэлд давамгайлж байсан. зоос өргөх.

Ноён Генслер хэрэв байгаа бол аль криптовалют нь үнэт цаас биш, тиймээс тус агентлагийн эрх мэдлээс гадуур болохыг тодруулахаас татгалзсан байна. Гэвч тэрээр томоохон криптовалют биржүүдийг тус агентлагт бүртгүүлэхийг удаа дараа уриалж, тэд өөрсдийн платформ дээр үнэт цаасыг санал болгож байгаа байх магадлалтай гэж мэдэгджээ.

Крипто платформууд түүнийг энэ талаар авч үзсэн үү?

SEC-д биржээр бүртгүүлэх нь удаан, зардал ихтэй, хүнд сурталтай байдаг. Ямар ч томоохон криптовалютын арилжааны платформууд ийм зүйл хийгээгүй.

Үүний оронд зарим нь АНУ-ын үйлчлүүлэгчдэд үйлчлэхээ зогсоохыг оролдсон. Бусад нь өөр арга барилаар ханддаг. Жишээлбэл, Coinbase энэ нь зөвхөн хөрөнгийн арилжааг зөвшөөрдөг гэж мэдэгджээ "Үүний тулд бид крипто хөрөнгө нь үнэт цаас биш гэж дүгнэх хангалттай хүчтэй аргументууд байгаа гэж тодорхойлсон."

Нөхцөл байдал нь томоохон криптовалютын арилжааны платформуудыг торгууль төлөх, алдартай жетонуудын жагсаалтаас хасах эсвэл үйлчлүүлэгчдийн алдагдлыг нөхөн төлөхөд хүргэж болзошгүй SEC-ийн хэрэгжилтийг хангах арга хэмжээ авах боломжийг нээлттэй болгож байна. Энэ нь халуун зах зээл дээр хурдан ашиг олох боломжийг олж авахын тулд гүйхэд бэлэн байсан эрсдэл юм.

"Үнэт цаас байж болох ч үнэт цаас биш юмсыг жагсаалтад оруулах нь маш ашигтай" гэж криптовалютын INX Ltd.-ийн ахлах захирал Дуглас Бортвик хэлэхдээ, SEC-тэй бүртгэлтэй арилжааны платформ байгуулахаар ажиллаж байна гэжээ.

Бичих Пол Кирнан [имэйлээр хамгаалагдсан]