Теслагийн зодуулсан хувьцаа дахин худалдаж авах шиг харагдаж байна

Тийм ээ, Тесла (тикер: TSLA) яг одоо эмх замбараагүй байгаа бөгөөд тэмдгүүд нь хүнд хэцүү үеийг хүлээж байгааг харуулж байна. АНУ-ын автомашин худалдан авагчдын хүлээх хугацаа гурван сар гаруй байснаас юу ч болтлоо багассан. Хүргэлтийн өсөлт компанийн зорилгоос доогуур удааширч, сүүлийн улиралд үйлдвэрлэл нь нийлүүлэлтээсээ давж, үнэ буурч байгаа нь эрэлт буурч байгаагийн бүх шинж тэмдэг юм. Маск Twitter-ийг авснаас хойшхи зан авир нь худалдан авагчид одоо бэлэн болсон үед бусад цахилгаан машин худалдаж авах уу гэсэн асуултыг бий болгов. Мөн АНУ оны эцэс гэхэд уналтад орж болзошгүй.

Энэ бүхнийг үл тоомсорло. Үүний оронд Тесла гэж юу вэ гэдэг дээр анхаарлаа хандуулаарай—дэлхийд тэргүүлэгч EV үйлдвэрлэгч, мөн бусад автомашин үйлдвэрлэгчдээс арав гаруй жил амжилт гаргасан нэгэн. Тесла нь өрсөлдөгчдөөсөө хамаагүй бага зардлаар машин үйлдвэрлэж чаддаг бөгөөд энэ нь эрэлтийг нэмэгдүүлэхийн тулд үнээ бууруулах боломжийг бусдад олгож байгаа юм. Теслагийн хувьцаа бол эрсдэлтэй бооцоо юм, гэхдээ мэдээжийн хэрэг хувьцаа 72% хямдарсан Тэдний бүх цаг үеийн дээд амжилтаас 113.06 доллар болж, 21 сарын форвард орлого нь хоёр жилийн өмнөхөөс 12 дахин буурч, бараг 201 дахин буурсан нь энэ боломжийг алдахад хэтэрхий сайхан байна.

Баасан гарагийн мэдээ Tesla байх болно Хятад дахь үнийг бууруулах өнөөгийн хүндрэлийг онцолж байна. Тесла 2 онд 2023 сая машин үйлдвэрлэж байсан бол 1.4 онд 2022 сая машин үйлдвэрлэхээр төлөвлөж байгаа нь үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлэхэд анхаарлаа хандуулж байгаа нь хэт олон машин үйлдвэрлэж, дараа нь бүгдийг нь зарахын тулд үнийг бууруулахаас өөр аргагүйд хүрч байна. Энэ нь дэлхийн хоёр дахь том эдийн засагт болж байгаа зүйл юм шиг санагдаж байна, Тесла загвар 3-ынхаа үнийг 14%, Model Y-ийн үнийг 10% бууруулсан. Ирээдүйд АНУ-д хийгдэх үнийн бууралт нь түүний ашгийн түвшинд сөргөөр нөлөөлөх бөгөөд 2023 оны Уолл Стритийн нэгж хувьцааны ашгийн тооцоо 10-р сарын сүүлчээс хойш XNUMX%-иар буурсан байна. Энэ динамик нь Теслаг гацаанд оруулдаг.

"Тесла өсөлтийн зорилтоо бууруулж, үйлдвэрүүдээ хүчин чадлаас доогуур ажиллуулах, эсвэл дэлхийн хэмжээнд сүүлийн үеийн үнийн бууралтыг тогтвортой байлгах, өсгөх шаардлагатай болно" гэж Бернштейний шинжээч Тони Сакконаги бичжээ.

Компани / Ticker	Саяхны үнэ	12 сарын өөрчлөлт	2023E P / E	2023E Үйл ажиллагааны ахиуц	2023E FCF (билц)
Тесла / TSLA	$110.34	-69.6%	21.4	18.0%	$12.2
BMW / BMW.Герман	€88.73	-6.2	6.4	9.6	7.5
Форд Мотор / Ф	$12.25	-48.2	6.8	6.5	3.7
Ерөнхий Motors / gm	35.00	-44.2	5.9	6.9	5.5
Toyota Motor / TM	135.52	-31.2	8.2	8.3	10.0

E=тооцоо; FCF=чөлөөт мөнгөн гүйлгээ

Эх сурвалж: Bloomberg; FactSet

Теслагийн хувьд сонголт нь ойлгомжтой: шүүсний борлуулалтын үнийг бууруулна. Энэ нь түүний ахиудаа хүрэх боловч Теслад нөөц бололцоо бий. Энэ нь 18 онд 2023% -ийн үйл ажиллагааны ашиг тустай байх төлөвтэй байгаа бол бусад салбарынх 8% -д ойртох ёстой. Тесла 10 орчим хувийн ашигаа золиосолж магадгүй ч, жишээ нь:

BMW

(BMW.Germany). Эцсийн дүндээ Тесла нь өрсөлдөгчдөө үнийг бууруулж байвал ашиг орлогоо золиослох чадвартай.

RBC Capital Markets-ийн шинжээч Жозеф Спак “Хэрэв [Тесла] үнээ бууруулбал олон хүмүүс ашиг олохын төлөө тэмцэж байгаа нөхцөлд энэ нь тэдний өрсөлдөгчдийн хувьд илүү муу нөхцөл байдал болно” гэж тайлбарлав.

Нэмж дурдахад Тесла нь цахилгаан машинаас ашиг олдог хоёрхон автомашин үйлдвэрлэгчийн нэг юм; бусад is

BYD

(1211. Хонг Конг). Бусад хүмүүс бүр мөнгө алдаж байна

General Motors

(GM) нь 110,000 долларын үнэтэй Hummer зардаг бөгөөд 2025 он гэхэд EV-ийн ашиг орлого олох зорилготой. Бусад нь

Toyota Motor

(TM), биелэхгүй байж болох EV эрэлтийг хангах гэж яарч байгаа бололтой.

Ихэнх EV гарааны компаниуд, үүнд

Ривийн автомашин

(RIVN) ба

Lucid групп

(LCID) нь ашигтай байхаас хол бөгөөд өрсөлдөх хэмжээний цар хүрээгүй. Хөрөнгө оруулагчид зөвхөн өсөлт биш, ашигтай өсөлтийг шаардаж байгаа энэ үед энэ нь эргэлзээтэй нөхцөл байдал юм.

Сүүлийн 350 сарын хугацаанд 69%-иар унасан ч Тесла 12 тэрбум долларын зах зээлийн үнэлгээтэй яагаад дэлхийн хамгийн үнэ цэнэтэй автомашины компани болсныг ийм тоо баримт харуулж байна.

Энэ нь Тесла 2023 онд 12.2 тэрбум доллар байсан бол 9 онд автомашин үйлдвэрлэгчдийн дунд хамгийн их чөлөөт мөнгөн гүйлгээг бий болгоно гэж таамаглаж байгаа нь 2022 тэрбум ам. Энэ болон ирэх жил 10 тэрбум доллар. Гэсэн хэдий ч үнийн бууралт ч Теслад тийм ч хүнд цохилт өгөх ёсгүй гэж New Street Research-ийн шинжээч Пьер Феррагу хэлэхдээ Теслагийн 11 оны чөлөөт мөнгөн гүйлгээнд бараг 2023 тэрбум доллар төсөвлөж байгаа ч автомашины үнэ 8 онтой харьцуулахад 2022 хувиар буурна гэж таамаглаж байна.

Тесла үүгээр зогсохгүй. Тэрээр 2023 онд маш их саатсан Cybertruck-аа худалдаанд гаргахаар төлөвлөж байгаа бөгөөд 1-р сарын XNUMX-нд хийхээр төлөвлөж буй хөрөнгө оруулагчдын өдрөөр маш их хэрэгцээтэй хямд үнэтэй машиныг зарлаж магадгүй юм.

Хүссэн ч хүсээгүй ч Тесла бол зүгээр нэг автомашины компани биш. Түүний "өөрийгөө жолооддог" программ хангамж нь хэдийгээр нэрэндээ нийцэхгүй байгаа ч сайжруулсаар байгаа бөгөөд жолоочид жолоочид туслах шилдэг программ хангамжийнхаа төлөө 15,000 доллар төлөхөд бэлэн байгаагаа харуулж байна. Энэ бол өөр ямар ч автомашин үйлдвэрлэгчид байдаггүй бүтээгдэхүүн бөгөөд орлогын шугам юм.

Мөн сэргээгдэх эрчим хүч үйлдвэрлэх, батарей хадгалах технологид суурилсан 12 тэрбум долларын автомашины бус бизнестэй бөгөөд улам бүр өргөжин тэлж байна. Тесла 2022 онд Калифорнийн Латроп хотод "мегапакт" байгууламжаа чимээгүйхэн нээлээ. Энэ нь жилд 40 гигаватт хүртэл эрчим хүчний багтаамжтай батерей үйлдвэрлэх зориулалттай бөгөөд Future Fund Active биржийн арилжааны санг үүсгэн байгуулагч Гэри Блэкийн үзэж байгаагаар энэ нь жилдээ 3 гигаватт хүртэлх зай үйлдвэрлэх зорилготой юм. жилд XNUMX тэрбум доллар хүртэл нэмэгдүүлсэн үйл ажиллагааны ашиг.

Мөн EV бизнес нь харагдаж байгаа шигээ муу биш юм. Хятадад цахилгаан автомашины борлуулалт 90 онд 2022 орчим хувиар өсч, бүх шинэ автомашины борлуулалтын 25-30 хувийг эзэлж байна. АНУ-д батерейгаар ажилладаг цахилгаан автомашины борлуулалт өнгөрсөн оны эхний гурван улиралд 70%-иар өссөн гэж Canaccord-ын шинжээч Жорж Гианарикас үзэж байна. татварын хөнгөлөлт 2023 онд борлуулалтын өсөлтийг дэмжих.

Мэдээжийн хэрэг Тесла олон асуудалтай хэвээр байна. XNUMX-р сарын сүүлээр Маск Твиттерийг худалдаж авснаас хойш тус компани нэр хүнд нь унаж, олон хүн Теслагийн брэндийг эерэг гэхээсээ илүүтэй таагүй үзэл бодолтой байгаа нь XNUMX-р сарын YouGov-ын санал асуулгын дүнгээс харагдаж байна. Морган Стэнлигийн санал асуулгад оролцогчдын гуравны хоёр нь Твиттер дэх Маскийн зан авир нь Теслагийн үндсэн зарчмуудад сөргөөр нөлөөлж байна гэж үзэж байгаагаа илэрхийлсэн байна.

Эндээс илүү тодорхой хаана ч байгаагүй Теслагийн дөрөвдүгээр улирлын нийлүүлэлт, 2-р сарын 405,278-нд гарсан. Энэ нь 420,000 машин нийлүүлсэн нь 12 орчим шинжээчдийн төсөөлснөөс хамаагүй доогуур байна. 3-р сарын XNUMX-нд Теслагийн хувьцаа XNUMX%-иар унасан нь өнгөрсөн жилийн хамгийн муу эхлэл байсан бөгөөд Хятадад түгжрэл, инфляци боломжит автомашин худалдан авагчдад дарамт учруулсан зэргээс үүдэн маш олон сөрөг нөлөөлөл байсан ч Маск ихэнх бурууг үүрчээ. Wedbush-ийн шинжээч Дэн Айвс хэлэхдээ "Түүнийг яг одоо шударгаар эсвэл шударга бусаар жолооны ард унтаж байгаа мэт харж байна." "Гудамжнаас харахад тийм ч сайн биш байна."

Маск мөн ихэнх гүйцэтгэх захирлуудын ашигладаг зохион байгуулалттай 10b5-1 арилжааны төлөвлөгөөнөөс хол санамсаргүй байдлаар хувьцаа зарж байна. Борлуулалт зогсох шаардлагагүй ч олон жилийн хувьцаа эзэмшигчид хүртэл Маскийн өөрийн гараар хийх арга барилд тэвчээр алдаж байна. SHI Интернэшнл компанийн ТУЗ-ийн дарга, Теслагийн гурав дахь том хувь эзэмшигч Лео Когуан "Яагаад [удирдах зөвлөл] Элоныг Теслагийн хувьцааны үнийг унагахыг зөвшөөрсөнд би эргэлзэж байна." "Яагаад блок борлуулалтыг ашиглаж болохгүй гэж?" Теслагийн удирдах зөвлөл тайлбар өгөх хүсэлтэд хариу өгөөгүй.

Хамгийн муу нь, уналт нь 2023 оныг зорьж буй олон эдийн засагчдын хувьд суурь нөхцөл болсон. Эдийн засгийн уналт нь ихэвчлэн шинэ автомашины борлуулалт гуравны нэгээр буурдаг гэсэн үг боловч АНУ-д эд ангиудын хомсдол байнга байсаар байтал цар тахлын өмнөх үеийнхээс 20%-иар доогуур байгаа. Гэсэн хэдий ч удаашрал нь Тесла-д маш их хэрэгцээтэй хямд өртөгтэй загвар гаргах цагийг өгөх болно, ялангуяа бусад автомашин үйлдвэрлэгчид цахилгаан машинд бага түрэмгий зарцуулахаар шийдсэн бол. "Хямрал 2023 онд Теслагийн үйл ажиллагааг удаашруулж магадгүй ч тус компани хүнд хэцүү үеийг даван туулахад хамгийн сайн байр суурьтай байгаа" гэж Феррагу бичжээ. "Сүүлийн үеийн санаа зовоосон асуудал хэт их байна."

Тийм биш ч гэсэн Теслагийн хувьцаа урьд өмнө байгаагүй хямдхан харагдаж байна. Хувьцаа нь 21 сарын форвард ашгаас ердөө 12 дахин их арилжаалагддаг бөгөөд энэ нь илүү хямд үнэтэй болгодог

PepsiCo

(PEP),

Виз

(V), ба

Walmart

(WMT). Бусад аргачлалууд нь Теслагийн арилжааг боломжийн үнэлгээ мэт харагдуулдаг. Сакконаги бол баавгай бөгөөд мөнгөн гүйлгээнд суурилсан нэгж хувьцааг 120 долларын хямдралтай үнэлдэг бөгөөд одоогийн түвшинд хувьцаагаа "урагдсан" гэдгээ хүлээн зөвшөөрдөг. Спакийн олон үндэстний үнэлгээгээр Теслагийн үнэлгээ баасан гарагийн хаалтын үеэс 186%-иар өсч, 65 доллар болсон бол Теслагийн хувьцааг худалдаж авах үнэлгээтэй Феррагу 320 долларын ханштай буюу 183%-иар өссөн байна. "Хэрэв 2023 он гарвал хувьцааны нөөц бараг гурав дахин нэмэгдэнэ гэж бид харж байна" гэж Феррагу хэлэв.

Теслагийн хувьцааг доод цэгтээ хүрэхэд нь Маск Twitter-ийн анхаарлыг сарниулахаас өөр юу ч хийж чадахгүй, энэ үйл явц аль хэдийн эхэлсэн бололтой. Сошиал медиа компани платформыг орхиж байсан сурталчлагчдыг татахын тулд нэгдсэн хүчин чармайлт гаргаж байна. Төлөөлөгчдөө авахаар төлөвлөж байсан үйлчлүүлэгч болон зар сурталчилгааны агентлагуудтай уулзах энэ жилийн үеэр

CES

технологийн шоу. Одоо Твиттер компанийг өдөр бүр удирдаж чадах хүнийг олж, Маскыг өөр зүйлд анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй.

Ирээдүйн сангийн Блэк хэлэхдээ "Илон Теслагийн хувьцааны үнээс Твиттерийн шуугианыг арилгахын тулд Твиттерт шинэ гүйцэтгэх захирлыг ажилд авах хэрэгтэй" гэж хэлэв. "Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад 100 их наяд долларын үнэлгээтэй болох замдаа Тесла, түүний бүх боломж, эрсдэлийг 3% анхаарч байгааг харуулах болно."

Энэ үнэлгээ нь хол зөрүү мэт санагдаж болох ч сайн хөрөнгө оруулалт хийхийн тулд эдгээр түвшинд хүрэх шаардлагагүй. Тесла бол тогтворгүй хувьцаа бөгөөд богино хугацаанд эндээс унаж магадгүй юм. Гэхдээ нэг юмуу хоёр жилийг харвал Тесла 100 доллараас доогуур эсвэл бүр дөхөж очихгүй байх магадлалтай.

Хүйтэн байхад нь аваарай.

-Коннор Смит энэ нийтлэлд хувь нэмрээ оруулсан.

Бичих Аль Root at [имэйлээр хамгаалагдсан]