Теслагийн үнийн бууралт нь цахилгаан машины зах зээлийн хямралын анхны стресс тестийг хурдасгаж байна

Анхны цахилгаан тээврийн хэрэгслийн уналт энд үү, эсвэл удахгүй болох уу?

2022 оны сүүлээр цахилгаан автомашины хувьцааны үнэ огцом унаснаар XNUMX жилийн өмнөх дот-комын хувьцааны уналттай харьцуулалтыг төрүүлэв. Интернетийн салбарын нэгэн адил EV салбар нь компаниудаараа сайрхдаг Tesla, урт хугацааны ялагч мэт харагддаг ч энэ нь уналтаас гарах бэлэн мөнгөгүй байж болох залуу компаниудаас гадна ийм тоглогчдын дунд байдаг. Lucid групп, Fisker болон Ривийн автомашинБэлтгэхийн тулд чадах бүхнээ хийсэн, муу зүйл хэрхэн хүрэхээс хувь заяа нь шалтгаална.

Инфляци буурах айдас, 2023 онд уналт эхэлнэ гэсэн өргөн хүлээлт хоёрын хооронд эдийн засаг эргэлтийн цэг дээр байгаа тул зах зээл ийм алхамуудыг юу хийхээ мэдэхгүй байна. Теслагийн үнийн томоохон бууралт, эхлээд Хятадад, дараа нь нэгдүгээр сарын 13-нд АНУ, Европт. Guggenheim Securities-ийн Рональд Жесиков зэрэг шинжээчид Теслагийн ашгийн хэмжээг Уолл Стритийн зөвшилцлөөс 25%-иар бууруулж, Теслагийн бүх өрсөлдөгчдийн ашгийг бууруулж чадна гэж мэдэгджээ. Гэхдээ Wedbush-ийн шинжээч Дэн Айвс зэрэг өөдрөг үзэлтнүүд макро тодорхойгүй байдлын дунд EV-ийн шилжилтийг эхлүүлэх нь зөв бөгөөд түрэмгий алхам гэж үзэж байна.

"Олон цэг-комууд үүнийг хийж чадаагүй" гэж Ивс хэлэв. "Эх шатандаа байгаа салбарын хувьд хүнд хэлбэрийн уналтыг үзүүлэх стресс тест байхгүй." 

Дараа нь юу болох вэ - унасан EV-ийн хувьцаанууд сэргэх эсэх, нэмэлт санхүүжилт хэрэгтэй байгаа залуу компаниуд үүнийг олж авах боломжтой эсэх, тус салбар нь ажлын байрны хөдөлгүүр болох эсэх, Вашингтон өнгөрсөн зун инфляцийг бууруулах тухай хуулийг батлахдаа найдаж байсан. цахилгаан автомашины татварын хөнгөлөлт - нэгдүгээрт эдийн засаг, хоёрдугаарт зах зээлээс хамаарна.

"Эхний цахилгаан хөдөлгүүрийн уналт" сэдэв нь Теслагийн борлуулалт энд эсвэл Хятадад хамгийн түрүүнд уналтад орсон бол гэсэн том сэдэвтэй хамт ирдэг. 44-р сард XNUMX-р сард XNUMX хувиар буурсан байна тэнд засгийн газар Ковид-19-ийг дарахын тулд тэмцсээр байв. 

АНУ-д ихэнх эдийн засагчид болон гүйцэтгэх захирлууд энэ жил уналт болно гэж үзэж байгаа ч сүүлийн долоо хоногт зах зээлийн өсөлт нь хөрөнгө оруулагчдын төлөвийн өөрчлөлтийн эхлэлийг тусгаж, эдийн засагт "зөөлөн буух" ярианд илүү итгэж байна. "Moody's Analytics"-ийн ахлах эдийн засагч Марк Занди "удаашрах" төлөвтэй байгаа бөгөөд өсөлт бараг сөрөг болж хувирахгүй байна. Аль ч хувилбар нь ерөнхийдөө автомашины борлуулалтад сөргөөр нөлөөлөх магадлалтай сүүлийн арван жилийн хамгийн муу Өнгөрсөн жил АНУ-д байсан, гэхдээ зарим автомашины удирдлагууд одоо сэргэлтэд бага зэрэг итгэлтэй байна. EV хэтийн төлөв автомашин үйлдвэрлэгчдийн дунд богино хугацаанд илүү болгоомжлох болсон. Гэхдээ эдийн засаг одоо удааширч буй инфляцид эерэг хариу үйлдэл үзүүлбэл аль ч хувилбар нь хэтэрхий гутранги байж магадгүй юм.

Clean Technica-ийн мэдээлснээр дэлхийн цахилгаан автомашины борлуулалтын талаас илүү хувийг эзэлдэг Хятад улсын хэтийн төлөв нь дор хаяж бүрхэг байна. Үйлдвэрлэл нь оны сүүлээр сөрөг өсөлттэй бүс нутаг руу шилжиж, орон сууцны үнэ буурч байгаа ч Олон улсын валютын сан мэдэгдэв. Хятад улс хямралаас зайлсхийх болно мөн энэ онд эдийн засгаа 3.8%-иар өсгөнө. Энэ нь 2021 оны клипний тал хувь бөгөөд өнгөрсөн зун улс орон Ковидтой холбоотой шинэ уналтыг даван туулж эхэлсэн Хятадын хурдаас арай доогуур байх болно. Хятад одоо тахлын дунд эдийн засгаа дахин нээхийг шахаж байна. 

Теслагийн 2023 оны ертөнц Amazon, eBay-ийн 2000 оных шиг

Хэрэв энэ нь уналтад орвол цахилгаан машины борлуулалт буурна гэсэн үг биш юм. Ихэнх загвар өмсөгчид өнгөрсөн жил АНУ болон Ази тивийн аль алинд нь их хэмжээний борлуулалт хийсэн. Энэ нь цахилгаан автомашины компаниуд ажлын байраа нэмэгдүүлэхийн тулд хангалттай хурдацтай хөгжиж, Теслагаас бусад компаниуд хөрөнгө оруулагчдын хүлээгдэж буй үед ашигтай ажиллах уу, эсвэл бэлэн мөнгөгүй болохоос өмнө гарааны бизнесийн алдагдлыг санхүүжүүлэхийн тулд цуглуулсан эсэх нь илүү чухал юм.

Энэ нь 2000 онд 2001 онтой холилдсон Amazon, eBay зэрэг дот-ком компаниудтай яг адилхан динамикийг бий болгож байна: Тесла, Фискер, Люсид зэрэг цахилгаан автомашины компаниуд хамгийн сүүлд огцом унасантай адил вэб хувьцааны борлуулалт сайн явагдаж байсан. жил — Тесла 65 хувь, Фискер 54 хувь, Люсид 82 хувь. Одоо байгаа шиг сул тоглогчид өнөөгийн цахилгаан машин үйлдвэрлэгчдэд дуртай Лордстаун Моторс, Фарадей ирээдүй болон Каноо Зардлаа бууруулах эсвэл хөрөнгө оруулагчдаас илүү их мөнгө босгох замаар эдийн засаг удааширч байгаа тул бэлэн мөнгөгүй болохоос сэргийлж байв.

Нью-Йорк дахь AXS Investments компанийн гүйцэтгэх захирал Грег Биссук “Бид тайлан балансын тогтвортой байдал болон илүү их хөрөнгө босгох чадварыг хослуулан авч үздэг. мөн чанар, ихэвчлэн хувьцаа унана гэсэн ойрын хугацааны бооцоо. "Бид энэ нь чулуурхаг байх болно гэж бодож байна" гэж тэр дунд шатны EV үйлдвэрлэгчдийн тухай ярьжээ.

Гэвч үүнтэй зэрэгцэн дот-ком компаниудын орлого хурдацтай өссөөр байв оршин тогтнох хувь тавилантай бизнесүүд ашигтай ажиллаж эхлэв 2001-2003 оны хооронд. Өнөөдөр, Хятадад цахилгаан машины борлуулалт нэмэгдэж байна, Ковид эдийн засаг, цахилгаан машинууддаа саад учруулсаар байгаа ч гэсэн АНУ-д 52%-ийн борлуулалтын өсөлт үзүүлсэн. Оны эцсийн байдлаар АНУ-ын хөнгөн автомашины зах зээлийн 6%-ийг цахилгаан машин эзэлж байна 1 оны сүүлээр АНУ-ын жижиглэнгийн худалдааны 2000 хувь нь онлайн байна.

Удаан өсөлт нь өсөлт биш юм

Цахилгаан машин үйлдвэрлэгчдийн хувьд эдийн засгийн уналтын үед үзүүлэх сөрөг нөлөөлөл нь өсөлт удаашрах боловч шинэ технологи нь зах зээлд эзлэх байр суурийг эзэлсээр байгаа тул нийт эдийн засгийн уналтын үед үзүүлэх сөрөг өсөлт биш юм. 

CFRA Research-ийн шинжээч Гаррет Нелсон хэлэхдээ, хамгийн сайн байр суурьтай цахилгаан машин үйлдвэрлэгч нь Тесла хэвээр байна. 4 оны 2022-р сарын 25-нд 21-р улирлын ашгаа тайлагнахдаа тус компани XNUMX тэрбум орчим долларын мөнгөн гүйлгээ хийх төлөвтэй байгаа бөгөөд XNUMX-р улирлын эцэст XNUMX тэрбум доллартай байсан ч бэлэн мөнгө түлэгдэх эрсдэлгүй. гэж Айвс хэлэв.

"Бид энэ жил хувьцааны ханш хурдан өснө гэж бодож байна" гэж Нелсон хэлээд Теслаг бүх автомашин үйлдвэрлэгчдийн дундаас хамгийн шилдэг сонголт гэж нэрлээд CFRA-ийн эдийн засагчид эдийн засгийн уналтыг хүлээхгүй байгааг тэмдэглэв. Энэ жилийн ашгийн тооцоог 24 дахин өсгөж байгаа нь эргээд ашгийн 25%-ийн өсөлтийг л шаардаж байгаа нь хурдацтай тэлэх орон зайтай өсөлттэй компанийн хувьд маш бага үзүүлэлт юм.

Үнийг бууруулсны дараа Нелсон компани нь ашгийн хэмжээ багасна, гэхдээ илүү олон машин зарна гэж мэдэгдэв.

"Энэ нь компанийн өрсөлдөх давуу талыг нэмэгдүүлж, олон Тесла автомашиныг холбооны 7,500 долларын EV татварын хөнгөлөлт эдлэх эрхтэй болгох ёстой" гэж Нелсон хэлэв.

Саяхан батлагдсан үнийн бууралт нь 2022 оны Инфляцийг бууруулах тухай хуулийн татварын хөнгөлөлтийн үнийн дээд хязгаараас хамгийн алдартай загвар Y автомашинуудыг татаж авсан.

Жилийн сүүлээр борлуулалтын өсөлт удааширсан Тесла өөрийн гэсэн асуудалтай байдаг. Дөрөвдүгээр улирлын нэгжүүд 32% -иар өссөн нь жилийн өмнөхөөс огцом буурсан нь хоёр дахь улиралдаа Уолл Стритийн тооцооллыг алдсан байна. Гүйцэтгэх захирал Элон Маск Твиттерийн шинэ эзэн болсноор Маск дэлгүүрийг хэр анхааралтай ажиглаж байгаа, хэрэв Теслагийн уналт хурдасвал тэр хэр хурдан хариу үйлдэл үзүүлэх бол гэсэн болгоомжлолыг төрүүлж байна гэж Айвс хэлэв.

"Хамгийн том [асуудал] бол Twitter" гэж Нелсон хэлэв. 

Сайн тал нь, энэ жилийн орлогын тооцоогоор 2021 оноос хойш хойшлогдсоны дараа Тесла энэ оны сүүлээр худалдаанд гаргахаар дахин амлаж байгаа Cybertruck-аас ямар ч хувь нэмэр оруулаагүй гэж үзэж байна. Мөн Goldman Sachs-ийн шинжээч Марк Делани 2-р сарын XNUMX-нд тээврийн хэрэгслийн нийлүүлэлт оны дунд үе гэхэд дахин хурдасна гэж бичжээ. , Теслагийн шинэ үйлдвэрүүдийн өртөг багатай бүтэц, Хятад дахь борлуулалт нэмэгдсэн нь тусалсан.  

"Одоо Маскийн удирдлага Tesla-г илүү бараан өнгөтэй макро эрэлт хэрэгцээтэй энэ үеийг даван туулах цаг болжээ, харин Гудамжны талаарх ойлголтыг орхих цаг биш" гэж Ивс хэлэв. "Энэ бол Теслагийн хувьд дараагийн өсөлтийн суурийг тавих эсвэл гулсалтыг үргэлжлүүлэх зам дахь салаа жил юм."

Бэлэн мөнгөний шаталт болон цахилгаан машины зах зээлийн бусад хэсэг

Дунд хэсэгт Lucid, Rivian, Fisker нар өндөр эрсдэлтэй олон боломжуудыг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь эцэстээ сайн болж магадгүй юм. Гэвч Тесла үнийг бууруулсан нь тэдэнд асуудал үүсгэж магадгүй юм: Теслагийн алхам нь Model Y-ийн үнийг Fisker Ocean-ийн үнтэй ойртуулсан тул Фискерийн хувьцаа өрсөлдөгчийнхөө мэдэгдлийн дараа бараг 10% унасан. Дунд зэрэг нь ойролцоогоор 50,000 доллар.

Гуравдугаар улирлын эцсийн байдлаар Ривиан хамгийн их бэлэн мөнгөтэй бөгөөд богино хугацааны хөрөнгө оруулалт 13.3 тэрбум ам.доллар байна. Фискер 829 сая доллар, Люсид 3.85 тэрбум ам.

Компани бүр бэлэн мөнгө шатаасаар байгаа нь хямралыг даван туулах хангалттай хөрөнгө байгаа эсэх талаар асуулт тавьж байна. Есдүгээр сард дууссан 480 сарын хугацаанд Fisker 12 орчим сая долларын мөнгөн гүйлгээ алдаж, дахин 220 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн нь алдагдал, хөрөнгө оруулалт нь удаашрахгүй бол бэлэн мөнгө нь нэгээс хоёр жилийн хооронд үргэлжилнэ гэсэн үг юм.

Гүйцэтгэх захирал Хенрик Фискер CNBC-д өгсөн ярилцлагадаа "Бидний хэмнэлттэй бизнесийн загварыг тууштай баримталж байгаа нь бид бэлэн мөнгөнийхөө сахилга баттай удирдлагаар дэмжсэн баттай тэнцлийг өгсөн." "Бид ирээдүйн эдийн засгийн сорилтуудыг удирдаж, боломжуудыг хэрэгжүүлэхэд сайн байна."

Люсид 2 оны эхний есөн сарын хугацаанд 2022 тэрбум гаруй долларыг үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээний алдагдал болон хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтад зарцуулсан бөгөөд 2023-р улирлын орлогын дуудлагадаа дурдсанаар түүний бэлэн мөнгө "наад зах нь XNUMX оны XNUMX-р улиралд" төлөвлөгөөгөө нөхөх болно гэжээ. Lucid-ийн сүүлийн үеийн үйлдвэрлэл, хүргэлтийн тоо үүнийг хийсэн хүлээлтийг давсан, хүлээлт аль хэдийн буурсан байсан ч гэсэн.

Ривианы нөөц нь сүүлийн хоёр жилийн мөнгөн урсгалын алдагдал, хөрөнгө оруулалт юм. 

Ярилцлагын хүсэлтээс татгалзсан эсвэл хариу өгөөгүй гурван компани бүгд илүү их хөрөнгө босгох замаар бэлэн мөнгөний зурвасаа сунгах боломжтой бөгөөд үнэндээ дор хаяж хоёр нь үүнийг хийж эхэлсэн байна. Ойлгомжтой 1.515-р сард дахин XNUMX тэрбум доллар босгов, голдуу Саудын Арабын Төрийн хөрөнгө оруулалтын сангаас, харин Фискер Үнэт цаас, биржийн хороонд хадгалагдаж буй тавиурын бүртгэлээс 2 тэрбум доллар босгох хүсэлт гаргасан бөгөөд одоогоор 116 сая доллар цуглуулаад байна.

Гурвуулаа орлогын улирлын үеэр 2023 оны санхүүгийн удирдамж, үүнд хөрөнгийн зарцуулалтын шинэчлэлт, илүү олон машин тээвэрлэж эхэлснээр мөнгөн гүйлгээний алдагдал багасах эсэх талаар өгөх ёстой.

Fisker анхны загвар болох Fisker Ocean-аа XNUMX-р сарын дундуур л тээвэрлэж эхэлсэн бөгөөд ирэх жил Fisker PEAR нэртэй хямд жийп машиныг нийлүүлэхээр төлөвлөж байна. Ковидоос үүдэлтэй нийлүүлэлтийн сүлжээний асуудлаас болж эд ангиудын хомсдолд орсон Ривиан, 2022 оны үйлдвэрлэлийн зорилтоо биелүүлээгүй 25,000 машиныг 700-аас бага. Энэ жил хэдэн машин нийлүүлэхээ хараахан хэлээгүй байна. Ривиан бас нөхөрлөлийг түр зогсоов XNUMX-р сард Мерседестэй хамтран арилжааны машин хөгжүүлэх төлөвлөгөөгөө дуусгаж байна. Ривиан өөрийн хэрэглээний бизнес болон бусад арилжааны бизнест анхаарлаа төвлөрүүлэх болно, ялангуяа эрсдэлийг тохируулсан өгөөжийг санал болгодог Амазон руу хүргэлтийн фургон машин худалдах гэрээнд анхаарлаа хандуулна гэж мэдэгдэв. Энэ алхам нь стартапын хөрөнгийн суурь дарамтаас зайлсхийхэд тусална.

Ирээдүйн бизнес төлөвлөгөө, одоогийн бизнес бага зэрэг

Хүнсний гинжин хэлхээний доод хэсэгт Faraday Future Intelligent Electric, Canoo, Lordstown Motors зэрэг компаниуд тусгай зориулалтын худалдан авалтын компаниуд буюу SPAC-уудтай нэгдэж, хувьцааны үнэ цэнээ алдсанаас хойш олон нийтэд хүрчээ. 

XNUMX-р сард Лордстаун зарлав Foxconn-ийн шинэ хөрөнгө оруулалт, гэрээт үйлдвэрлэгч нь гэрээний дараа Lordstown-ийн 19.9%-ийг, тэр дундаа давуу эрхийн хувьцааг эзэмшиж, анхны пикап машиныхаа үйлдвэрлэлийг өргөжүүлж, баланс дахь 204 сая долларын бэлэн мөнгийг нэмэгдүүлэхэд туслах болно. Foxconn 2024-р сард худалдаж авсан Лордстаун дахь Охайо дахь үйлдвэрт Fisker автомашинуудыг 2021 онд худалдаанд гаргахаар тохиролцсон байна. Foxconn-ээс мөнгө босгохын өмнө XNUMX онд санаа зовниж буйг анхааруулсан.

Лордстауны санхүүгийн захирал Адам Крол хэлэхдээ, "Фоксконны шинэ нийслэл нь зардлыг бууруулахад бидний анхаарлыг хандуулахгүй" гэж Фоксконны хэлцэл Лордстауны хөрөнгийн хэрэгцээг бууруулах болно гэж мэдэгдэв. "Бид болгоомжтой, сахилга баттай байх тоглоомын номыг үргэлжлүүлэн хэрэгжүүлсээр байна."

Илүү их хөрөнгө босгох шаардлагатай Фарадей, Каноо, Лордстаун зэрэг компаниуд тусгай зориулалтын худалдан авалтын үеэр тэднийг санхүүжүүлсэн хөрөнгийн зах зээлээс илүү эргэлзээтэй хөрөнгийн зах зээл хаагдсан замыг олж чадна гэж CFRA-ийн Нелсон хэлэв. Сул тоглогчдын тоонд ганцаарчилсан EV-ийг санал болгосон боловч цар хүрээгээр нь нийлүүлээгүй байгаа Electro Mechanica, Британийн арилжааны машин үйлдвэрлэгч Arrival, Канадын цахилгаан автобус үйлдвэрлэгч Green Power Motor зэрэг багтаж байна. Тэр ч байтугай Фискер, Люсид, Ривиан нарыг хатуу зах зээлээс эрсдэлд орсон хүмүүсийн тоонд оруулдаг.

"Тэд бизнес төлөвлөгөөтэй байсан ч бизнесгүй байсан бөгөөд тэд утгагүй хэмжээний хөрөнгөтэй болсон" гэж Нелсон хэлэв. "Бидний бодлоор, та олон дампуурлыг харах болно, гэхдээ зах зээл дахин тэнцвэрт байдалд орно. Гэхдээ бид ёроолыг нь харсан гэж төсөөлөхөд бэрх.” 

Гэхдээ Нелсон цахилгаан машины өсөлт бодитой гэдэгт итгэдэг - үнэхээр Тесла бол автомашины үйлдвэрлэлийн салбарт энэ оны хамгийн шилдэг бооцоо гэж тэр хэллээ. Эргэлзсэн тэмдэглэл: Dot-com-ын өсөлт, уналтын дараа Amazon.com 2002 онд доод цэгтээ хүрч, 2008 он гэхэд арав дахин өссөн боловч 1999 оны дээд цэгээ 2010 он хүртэл ардаа орхисонгүй. EBay илүү хурдан сэргэсэн ч чадсангүй' түүний эрч хүчийг хадгалах. 

7,500 доллараас бага үнэтэй цахилгаан автомашин, 55,000 доллараас доош үнэтэй жийп машин, пикапуудад 80,000 долларын татварын хөнгөлөлт үзүүлэх инфляцийг бууруулах тухай хууль нь компаниуд хийхээр төлөвлөж байгаа үед энэ салбарыг аврах шугам болгож магадгүй гэж Айвс хэлэв. бүх машиндаа тэнцэх хэмжээний дотоодын үйлдвэрлэл. Арривал нь IRA-аас арилжааны автомашин худалдан авагчдад 40,000 долларын зээл олгохыг иш татан арваннэгдүгээр сард Лондонд төвтэй компаниа АНУ-ын зах зээлд дахин төвлөрүүлж байгаагаа мэдэгдэв.

"2023 оны дарамт шахалт нь ерөнхий макро орчноос илүү цахилгаан машинтай холбоотой" гэж Ивс хэлэв. "IRA бол жижиг цэг биш."

Энэ нь Бассукийн хувьд ч алдагдаагүй бөгөөд тэрээр өөрийн сан нь цахилгаан автомашины зах зээлийн талаарх богино хугацааны сул талыг ашиглахад туслах зорилготой гэдгийг онцолжээ. Урт хугацаанд, тэр хэлэхдээ, цахилгаан машинууд ирж байна, уналт эсвэл үгүй.

"2023 он гэхэд нийслэлтэй хүмүүс бид фермийнхээ талаар бооцоо тавих болно" гэж тэр хэлэв.