(Bloomberg) - Ажлын байрыг их хэмжээгээр цомхотгох. Финтекийн шинэчлэл. Шинэ тоглоомуудын ган гачиг. Хэрвээ Хятадын аварга технологийн салбарт хийж буй тэмцэл эцэстээ намжиж байгаа бол Tencent Holdings Ltd үүнийг хараахан мэдрээгүй байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Үзвэр үйлчилгээ, хэвлэл мэдээлэл, санхүү зэрэг салбаруудад Бээжингийн хяналт шалгалтын нөлөөг байнга бууруулж байсан ч Tencent нь 490 оны оргил үеээсээ хойш зах зээлийн үнэ цэнээ 2021 тэрбум доллараар алдсан байна. Хятадын кампанит ажил намжиж байгаагийн шинж тэмдэг улам бүр нэмэгдэж байгаа ч тоглоомын болон нийгмийн гайхамшиг ойгоос гарсан гэж хэлэхэд хэцүү байна.
Хятадын хоёр дахь том компани лхагва гарагт ашгаа тайлагнаснаар түүхэн дэх хамгийн удаан өсөлтөө танилцуулах төлөвтэй байна. Хөрөнгө оруулагчдын санаа зовнилыг арилгахад бага ч гэсэн үр дүнгийн багцаас гадна Tencent улирал тутмын хэвлэлд хараахан гарч амжаагүй байгаа сорилтуудыг даван туулж байна. Зохицуулагчид Tencent-ээс WeChat Pay-ийг санхүүгийн холдинг компани болгохыг шаардах талаар хэлэлцэж байна гэж Bloomberg өнгөрсөн долоо хоногт мэдээлсэн бөгөөд энэ нь түүний томоохон финтек салбарыг шинэчлэх ажлын нэг хэсэг бөгөөд энэ нь түүний нийгмийн сүлжээний бизнесийн сонирхолыг бүхэлд нь сулруулж болзошгүй юм. Ши Жиньпин дарга "хөрөнгийн эмх замбараагүй тэлэлт"-ийг зогсоохыг шахаж байгаа энэ үед Tencent хамгийн том өрсөлдөгчдийн адил өмнөх жилүүдээс илүү гүнзгий цомхотголд бэлдэж байна. Bloomberg-ийн мэдээлснээр Tencent-ийн сүүлийн 12 сарын үнэ, ашгийн харьцаа нь Electronic Arts Inc.-ийн 15-тэй харьцуулахад 44 орчим байна.
“Хятадын интернет пүүсүүд түүхэн доод түвшиндээ арилжаалагдаж байна. Тэд өнгөрсөн жилүүдийн хурдацтай тэлэлтийн үеэр өндөр үнэлгээтэй байсан ч энэ нь үнийн хөөрөгдөл нь хөөсийг бүрэн арилгасан” гэж Ван Гуанран тэргүүтэй Citic-ийн шинжээчид 16-р сарын XNUMX-ны тэмдэглэлдээ хэлэв. "Тенсентийн орлого богино хугацаанд дарамттай тулгарах боловч үндсэн бизнесүүд нь өрсөлдөх чадвартай хэвээр байна."
Хятадын технологийн корпорацууд цахим худалдаанаас авахуулаад цахим худалдаа, онлайн боловсрол хүртэлх бүх зүйлийг түргэн хугацаанд хамарсан Бээжингийн цахим сүлжээг сүйтгэж, бараг хоёр жилийн дараа болгоомжтой тэлэлтийн шинэ эринд огцорлоо. Алибаба Групп Холдинг ХХК энэ сард борлуулалтаа 10%-иар нэмэгдүүлсэн нь түүхэн дэх хамгийн удаан өсөлтийг мэдээлсэн бөгөөд худалдан авалтаас илүү хэрэглэгчдийг хадгалахыг чухалчлахаа амласан. Өнгөрсөн жилүүдийн томоохон хөрөнгө оруулалт болсон iQiyi Inc. болон Bilibili Inc.-ийн урсгалын төвүүдийн хэрэглэгчдийн өсөлт удааширсны дараа одоо бүр илүү хурдан хагарах зорилт тавьж байна.
Tencent өнөөг хүртэл Бээжингийн шууд хяналтаас ихээхэн мултарч байсан ч тэрбум гаруй WeChat хэрэглэгчтэй интернетийн эзэнт гүрэн нь түүнийг макро болон зохицуулалтын эсрэг салхинд өртөмтгий болгожээ. Ковид-19-ийн түгжрэлийн үеэр Хятадын эдийн засгийн сул дорой байдалд өртсөн түүний онлайн сурталчилгааны бизнес дөрөвдүгээр улиралд анх удаагаа унасан байх төлөвтэй байна. Дэлхийн хамгийн том гар утасны тоглоомын зах зээл дэх шинэ гарчигуудыг зогсоож байгаа нь найм дахь сардаа орж байгаа нь Tencent-ийг Лигийн Легендсийн франчайз гэх мэт алдартай эд хөрөнгөөр улам бүр гадагшаа гарахад хүргэж байна. Хоёр оронтой тоогоор өсөх цорын ганц салбар болох түүний шинээр байгуулагдаж буй финтек ба үүлэн сегмент нь санхүүгийн зохицуулагчдын тавьсан шаардлагыг хараахан хангаагүй байгаа бөгөөд Алибаба, Huawei Technologies Co зэрэг компаниудын өрсөлдөөн ширүүсч байна.
Хөрөнгө оруулагчид бооцоогоо сольсноор Tencent болон түүний гол дайснууд ихээхэн эргэлзэж байна. Өнгөрсөн долоо хоногт л гэхэд Ерөнхий сайдын орлогч Лю Хэ тэргүүтэй Хятадын албаны хүмүүс санхүүгийн зах зээлийг тогтворжуулахаа амлаж, томоохон технологийн платформуудыг "засах" ажлыг "аль болох хурдан" дуусгах ёстой гэж амлав. Түүний хэлсэн үг Hang Seng Tech Index-ийг хоёр өдрийн дотор 30%-иар өсөхөд түлхэц болсон. Энэ хугацаанд Tencent болон Alibaba 200 тэрбум ам.долларын зах зээлийн үнэлгээтэй болж, оргил үеээсээ нэг их наяд долларын уналтыг хөнгөвчилсөн.
Шийдэгдээгүй хэд хэдэн асуудал байсаар байна. Технологийн аварга болон бусад 12 пүүст санхүүгийн үйлчилгээгээ гол бизнесээсээ хаахыг хэлснээс хойш нэг жилийн дараа Тенсент шинэ байгуулагдсан санхүүгийн холдинг компанид WeChat Pay-ийг оруулах эсэхийг зохицуулагчид одоо тунгааж байна. Жак Магийн Ант Групп компанид ижил төстэй шаардлагууд тавигдаж байгаа ч Tencent-ийн санхүүгийн бизнесийг хаших нь WeChat-ын нэг цонхны үйлчилгээний салшгүй хэсэг бөгөөд компанийн янз бүрийн хэлтэсүүдийн дэмжлэгт тулгуурладаг тул илүү хэцүү байж магадгүй юм.
Tencent-ийн финтек ба бизнесийн салбар нь үүлэн тооцоолол зэрэг нь түүний хамгийн хурдацтай хөгжиж буй хэсэг бөгөөд борлуулалтын 30 орчим хувийг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь тоглоомын дараах орлогын хамгийн том эх үүсвэр юм. Tencent-ийн удирдлагууд финтекийн шинэчлэл нь үйл ажиллагаанд бага нөлөө үзүүлэх ёстой гэж хэлсэн бөгөөд WeChat Pay нь юуны түрүүнд зээлдүүлэгчийн оронд гүйлгээний платформ бөгөөд эрсдэл өндөртэй байдаг. Хятадын эрх баригчид WeChat Pay-ийг мөнгө угаахтай тэмцэх дүрмийг зөрчсөнийг илрүүлсний дараа Tencent дээд хэмжээний торгууль төлөхөөр болсон тухай Wall Street Journal өнгөрсөн долоо хоногт мэдээлжээ.
Гэхдээ энэ нь Tencent-ийн орлого болон дэлхийн нөлөөгөөр арслангийн хувийг авчирдаг тоглоомын хувьд хамгийн том тодорхойгүй байдал хэвээр байна. Зохицуулагчид насанд хүрээгүй хүүхдүүдийн тоглох цагийг хатуу хязгаарлаж, тоглоомын худалдан авалтад илүү их хязгаарлалтыг эцэслэн боловсруулж байна. Бээжингийн хэвлэл мэдээллийн хяналтын байгууллага долдугаар сарын сүүлчээс хойш ганц ч цол олгохыг зөвшөөрөөгүй нь ийм учиртай юм.
Энэ бол 2018 онд тоглоомын зөвшөөрлийг хэдэн сараар тасалсны дараа хамгийн багадаа арван жилийн хугацаанд анхны ашиг нь буурсан Tencent-ийн дежа ву юм. Хаадын өргөмжлөл зэрэг хөгшрөлтийн хит кинонууд Tencent-ийн хамгийн том мөнгөн үнээ хэвээр байгаа ч тус компани Амстердам, Сингапурт байгуулагдсан шинэ хэвлэлийн хэлтэсээр дамжуулан дэлхийн зах зээлд илүү гүнзгий нэвтэрч байна. Есдүгээр сарын улиралд Tencent-ийн дотоодын тоглоомын борлуулалт ердөө 5%-иар өссөн нь олон улсын салбар дахь 20%-ийн өсөлтийн багахан хэсэг юм.
“Тенсент тодорхой цагийн хуваарьгүй ч гэсэн олон зөвшөөрөгдсөн тоглоомууд бэлэн байна. Ойрын хугацаанд зохицуулагчдын анхаарлыг татахгүйн тулд эдгээр хөөргөлтийг хойшлуулсан гэж бид үзэж байна" гэж Жон Чой зэрэг Дайвагийн шинжээчид тэмдэглэлдээ дурджээ. "Бид олон улсын тоглоомын байшинтай хамтран ажиллаж, гадаад дахь тоглоомын студид оруулсан хөрөнгө оруулалт нь Tencent-ийн нөлөөг дэлхий даяар өргөжүүлэхэд түлхэц болно гэж найдаж байна."
Өнгөрсөн хугацаанд Meituan болон Didi Global Inc. зэрэг автомашины платформыг өргөжүүлж байсан Tencent-ийн хөрөнгө оруулалтын салбар нууц горимд шилжлээ. Тус компани саяхан Сингапурын Sea Ltd дахь өөрийн эзэмшлийн хувиа багасгаж, JD.com Inc-ийн бараг бүх хувьцааг нэг удаагийн ногдол ашиг болгон тараасан нь энэ салбар дахь ижил төстэй хөрөнгө оруулалтаас гарах эсвэл татгалзах гэсэн таамаглалыг төрүүлэв.
Үүний зэрэгцээ WeChat нь Call of Duty худалдан авалтаас эхлээд TikTok маягийн видео бичлэг, хоол хүргэлт хүртэл Tencent-ийн өргөн цар хүрээтэй интернет бизнесүүдийг хооронд нь холбож өгдөг цавуу юм. Өнгөрсөн жил Хятадын технологийн салбарын хянагч интернетийн пүүсүүдэд өрсөлдөгчийн үйлчилгээг хаахаас сэрэмжлүүлснээр WeChat-д Alibaba болон ByteDance зэрэг программуудын гадаад холбоосыг зөвшөөрч эхлэхэд хүргэсэн. Энэ үйл явц нь ажил дээрээ хэвээр байна.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/tencent-stays-beijing-sights-even-210000698.html