Компанийн зарим асуудал хэр гүн гүнзгий байгааг хараад гайхсан

Барри Маккарти гүйхээр гарч ирэхэд Пелотон Гурван сар орчмын өмнө тэр нийлүүлэлтийн сүлжээ хэр эвдэрсэн, компанийн бэлэн мөнгөний авдар хэр хурдан багасч байгааг мэдээд гайхсан.

Маккарти мягмар гарагт Пелотонтой хийсэн ажлынхаа дараах анхны бага хурлын үеэр шинжээчдэд хэлэхдээ "Эргэлтийн мөн чанар нь гэнэтийн зүйлээр дүүрэн байдаг" гэж хэлжээ.

Гүйцэтгэх захирал бизнесээ сайтар судалж үзсэнийхээ дараа Пелотоныг "нийлүүлэлтийн бүх сүлжээнд сул дорой" байгааг олж мэдсэн гэж хэлсэн. Тэрээр хэлэхдээ, өмнөх улирлын хамгийн том гэнэтийн зүйл бол мөнгөн гүйлгээ, энэ нь ямар бүдэг байна вэ.

Гэсэн хэдий ч өмнөх Netflix болон Spotify Гүйцэтгэх захирал мөн Пелотоны бэлэн мөнгөний гүйлгээний нөхцөл байдлыг одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчдийг сулруулж, бизнесээ зохих ёсоор хөрөнгөжүүлсээр байгаад "хурдан шийдвэрлэх" чадварт нь гайхаж байгаагаа хэлэв. МакКартигийн тэмдэглэсэн өөр нэг тод тал бол Пелотоны төв оффис дотроос олж нээнэ гэж бодож байснаас ч илүү авьяастай байсан явдал юм.

Мягмар гарагт Маккартигийн Уолл Стритэд өгсөн тайлбар нь Пелотоны хувьцааны үнэ буурч, Ковид тахлын дараах ертөнцөд бизнес амжилттай байж чадна гэсэн хөрөнгө оруулагчдын итгэл буурч байгаатай холбогдуулан маш өндөр бооцоо тавьсан юм.

Гүйцэтгэх захирлын мягмар гарагт хувьцаа эзэмшигчдэдээ илгээсэн захидал ирсэн Гуравдугаар сарын 31-нд дууссан гурван сарын хугацаанд урам хугарсан үр дүн гарчээ 30-р сарын XNUMX-нд дуусч, Пелотоны санхүүгийн жил дуусч байгаа энэ улирлын таагүй төлөв. МакКарти өмнөх Пелотоны удирдлага тийм ч амжилттай байгаагүй газруудыг хурдан дуудаж, түүнийг өөрчлөх зорилгынхоо үндсийг тавьжээ.

Наад зах нь одоохондоо хөрөнгө оруулагчид өнөөгийн исгэлэн байдалд илүү анхаарал хандуулж байна. Мягмар гарагийн өглөө Peloton-ийн хувьцаа урьд өмнө байгаагүй доод түвшинд хүрч, компанийн зах зээлийн үнэлгээ 4 тэрбум доллар хүртэл буурчээ. Өнгөрсөн оны эхэн үед энэ нь 50 тэрбум долларт хүрч байсан.

Гэсэн хэдий ч МакКарти Уолл Стритэд "хувьцааны үнийг үл харгалзан" компанийн цаашдын замналыг "нэлээн өөдрөг" гэж хэлж, бага хурлынхаа яриаг дуусгав.

"Би Полляннайш гэж хэлэх гэсэнгүй, гэхдээ удахгүй бид энэ уриалгыг бизнесийн чухал эргэлтийн цэгүүдийн нэг гэж эргэн харах болно гэдэгт найдаж байна" гэж тэр хэлэв.

Маккартигийн шалгах жагсаалтад:

• Пелотоны бүтээгдэхүүнийг бусад бизнесээр дамжуулан борлуулах замаар гуравдагч этгээдийн жижиглэнгийн худалдаанд нэвтэрч байна
• Унадаг дугуй эсвэл дэвслэх машин ашиглахыг хүсдэггүй хүмүүст зориулсан сонголт болох компанийн дижитал програмын талаарх мэдлэг нэмэгдэж байна.
• Олон улсын хэмжээнд өргөжиж байна
• Хэрэглэгчид Peloton-ийн суурин дугуйнуудын аль нэгийг түрээслэхийн тулд тогтмол үнэ төлдөг туршилтын туршилтыг илүү өргөн хүрээнд нэвтрүүлж, түүний шууд болон захиалгат дасгалын ангид хамрагдах боломжтой.

"Бид техник хангамжийн тал дээр сайн байх ёстой, гэхдээ техник хангамжид сайн байх нь хангалтгүй" гэж тэр дуудлага дээр хэлэв. "Энэ нь бизнесийн хөрөнгө оруулалтын тэргүүлэх чиглэлийг өөрчлөхийг шаарддаг."

Тэрээр мөн хамгийн чухал нь ирэх санхүүгийн жилд бизнесийг чөлөөт мөнгөн гүйлгээнд эерэгээр эргүүлэх зорилготой юм.

Саяхан JPMorgan болон Goldman Sachs-аас бэлэн мөнгө дусаах Үүнийг хийхийг зөвшөөрөх ёстой гэж МакКарти эдийн засгийн ямар нэгэн сөрөг салхинаас үл хамааран хэлэв. Түүний захидлын дагуу Пелотон сүүлийн улирлаа 879 сая долларын хязгаарлалтгүй бэлэн мөнгө ба түүнтэй адилтгах хөрөнгөөр ​​"нимгэн капиталжуулсан" байдлаар дуусгасан байна.

Олон хөрөнгө оруулагчид ахиц дэвшлийн илүү их шинж тэмдгийг харах хүртэл түр зогсох магадлалтай. Зарим нь Пелотон одоо байгаа захиалагчдынхаа багахан хэсгийг алдаж магадгүй гэж санаа зовж байгаа нь энэ хугацаанд үнэнч гэдгээ нотолсон. тахал өвчин - хэрэв тэд хэтэрхий их, хэтэрхий хурдан өөрчлөгдвөл.

UBS-ийн шинжээч Арпин Кочарян хэлэхдээ, Peloton-ийн хөрөнгө оруулагчид ойрын хугацаанд компанийн бэлэн мөнгөний урсгал болон хөрвөх чадвараа хадгалах чадварт илүү анхаарна гэж найдаж байна. МакКартигийн удирдлаган дор Пелотоны стратеги нь техник хангамжийн ашигт анхаарлаа төвлөрүүлж байснаас захиалагчийн өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэд илүү их анхаарал хандуулах явдал юм гэж Кочарян үйлчлүүлэгчдэдээ бичсэн тэмдэглэлдээ хэлэв.

Бусад шинжээчид МакКартигийн стратеги нь Пелотоны үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал асан Жон Фолигийн стратегиас үнэхээр ялгаатай эсэхэд эргэлзэж байна.

Холбогдсон фитнесс тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчийг тахлын оргил үед удирдаж байсан Фолигийн удирдлаган дор Пелотон амжилтанд хүрсэн. Гэвч хэрэглэгчдийн эрэлт буурч эхэлсэн ч өртөг нь нэмэгдсээр, Пелотон нэмэлт үйлдвэрлэлийн төвүүд гэх мэт хэрэгцээгүй зүйлд хөрөнгө оруулалт хийсэн тул энэ нь бас бэрхшээлтэй тулгарсан.

BMO Capital Markets-ийн шинжээч Симеон Сигел хэлэхдээ "Компани нь эргэх хэрэгтэй гэдгээ мэдэж байгаа үгээрээ санал болгосоор байна." "Гэсэн хэдий ч тэд өөрсдийн өсөлтийн түүх бол Хойд Од гэсэн ойлголттой хэвээр байна."

"Хэрэв тус компани одоо байгаа бараа материалаа зарж, одоо байгаа үнэнч хүмүүсээ тэврэхэд анхаарлаа төвлөрүүлэх юм бол ашиг олох боломжийн зам байх ёстой" гэж тэр нэмж хэлэв. "Асуудал нь тэд хүссэнээрээ, хурдан өсөх эрхтэй гэсэн итгэлээр түүх бүрхэг болж байгаа явдал юм."

Мягмар гарагт Маккарти давтан хэлэхдээ, Пелотоны зорилго бол нэг өдөр 100 сая гишүүнээ тоолох явдал юм. Фоли 2020 онд тавигдсан.

"Би фитнессээр хичээллэдэг 100 сая гаруй хүнтэй дижитал програмуудыг мэднэ. Ангиллын эхэн үеийн амжилтыг харгалзан бид эдгээр дижитал програмуудын нэг болж чадаагүйг насан туршдаа бодож чадахгүй байна" гэж Маккарти хэлэв.

Пелотон 7-р сарын 31-ний байдлаар XNUMX сая хэрэглэгчтэй болжээ.