Хүчтэй ам.доллар Азийн 2023 оны итгэл найдварыг ч бас "үйлгэж" байна

Тайлбар зүйчид 2022 оны шилдэг хэллэгүүдийн жагсаалтыг гаргахад ам.доллартай холбоотой эдийн засагчид "хөхөх бөмбөг" нэр хүндтэй байх нь дамжиггүй.

Жилийн эхний 10-аас дээш сарын зонхилох сэдэв бол хэрхэн АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийн өсөлт Азийн замналыг дээшлүүлж байна. Энэ нь хаа сайгүй хөгжиж буй зах зээлийн хувьд үнэн боловч худалдаанаас хамааралтай Ази онцгой эрсдэлтэй байдаг. Энэ бүс нутаг нь АНУ-ын Сангийн үнэт цаасны хамгийн том нөөцтэй бөгөөд энэ нь хувь нэмрээ оруулдаг.

Долларын ханшийн огцом өсөлт Азийн хувьд муугаар дуусдаг. Хамгийн тод жишээ бол тус бүс нутгийн 1997-1998 оны санхүүгийн хямрал байв. Энэхүү сүйрэл нь 1994-1995 онд Холбооны Нөөцийг чангатгасан түрэмгий мөчлөгөөс үүдэлтэй.

Тухайн үед долларын ханшийн өсөлт дэлхийн өнцөг булан бүрээс капиталыг татах асар том соронз шиг ажиллаж байв. Энэ нь дэлхийн эдийн засгийг XNUMX нийлбэргүй тоглоом болгон хувиргаж, долларын активууд арилжааг алдахаас айж туйлдсан.

Ингэснээр Тайланд, Индонези, Өмнөд Солонгос болон бусад улсууд хөрөнгийн өлсгөлөнд нэрвэгдэв. Цаг хугацаа өнгөрөхөд валютыг ам.доллартай харьцах ханшийг хамгаалах боломжгүй болсон. Валютын хямрал мөн Малайз, Филиппинийг туйлын ирмэгт хүргэв.

Энэ динамик дахин үүсэж байгаад санаа зовоож байна. 1990-ээд оны сүүлчээс ялгаатай нь Хятад бүдэрч байгаа энэ мөчид.

Тухайн үед АНУ-ын Сангийн яам болон Олон улсын валютын сангийн удирдлагуудыг хамгийн их сандаргасан зүйл бол Хятад улс юанийн ханшийг сулруулсан явдал байв. Энэ нь өрсөлдөөнт ханшийн бууралтын шинэ үеийг эхлүүлж, гал дээр шинэ түлш нэмэх байсан нь гарцаагүй.

Өнөөдөр Хятад улс тэс өөр шалтгаанаар дэлхийн зах зээлийг айлгаж байна. Азийн хамгийн том эдийн засаг суларч байхад хөрөнгө оруулагчид хөлөөрөө саналаа өгөөд орхиж байгаа шиг энэ нь мөнгөн тэмдэгтээ залилахгүй байна.

Нөхцөл байдлыг улам дордуулахын тулд түүний зовлон зүдгүүрүүд нь ихэвчлэн өөрөөсөө үүдэлтэй байдаг. драконтой хамт "тэг-Ковид“Бээжин зүгээр л орхиж чадахгүй байна, Big Tech-ийн зохицуулалтын ажиллагаа нь БНХАУ-ын дарга Ши Жиньпиний амлалтад нийцүүлэн ажиллаж байна.

Хүчтэй ам.доллар нь Ши Жиньпиний засгийн газрын хувьд хамгийн таагүй үед капиталыг Хятадаас холдуулж байна. Энэхүү динамик нь эх газрын хөрөнгийн биржүүдэд нөлөөлж, бондын өгөөжийг нэмэгдүүлж байна. юанийнх бараг 13% буурна Энэ жил эх газрын компаниуд XNUMX-р сард доллараар илэрхийлэгдсэн өр төлбөрөө төлөхөд хүндрэл учруулж, төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна.

Түүхий эдийн үнэ өсөхийн хэрээр Ази тив "урвуу валютын дайн"-д улам бүр оролцож байна. Тус бүс нутаг экспортыг нэмэгдүүлэхийн тулд сүүлийн 30 жил валютын ханшийг сулруулсан. Одоо ХНС хүүгээ өсгөхөд Бээжингээс Жакарта хүртэлх албаны хүмүүс валютыг дэмжихийн төлөө тэмцэж байна.

OANDA-ийн шинжээч Эдвард Моя "Ам.долларын урьдчилгаа мөнгө дууслаа, гэхдээ энэ нь дууссан гэсэн үг биш" гэж хэлэв.

Асуудал нь тэг нийлбэрийн динамик буцаж ирсэн явдал юм. Доллар тэнгэрт хадаж байгаа нь одоо өндөр хөгжилтэй болон хөгжиж буй эдийн засагтай орнуудад бэрхшээл учруулж байна.

S&P Global Ratings-ийн дэлхийн ахлах эдийн засагч Пол Грюенвальд "Бид сүүлийн 50 жилийн хугацаанд долларын гурав дахь өсөлтийн үе рүү орж байх шиг байна." “Амархан шийдэл байхгүй. Идэвхгүй байдал нь инфляцийн зорилтот түвшин, итгэл үнэмшилд аюул учруулж, ханш өсөх эрсдэлийг бий болгож, үйлдвэрлэл, ажил эрхлэлтийг бууруулж, интервенц нь үнэт нөөцийг шатаах магадлалтай."

Грюенвальд 1980-аад оны шийдэл буюу дэлхийн зоримог зохицуулалтад Вашингтоноос маш их улс төрийн хөрөнгө оруулалт, дэлхийн өнцөг булан бүрээс бэлэн түншүүд шаардлагатай байсныг тэмдэглэв. Долларын ханшийг сулруулах 1985 оны хэлцлийн давталт болох "Плаза Аккорд" нь магадгүй картанд байхгүй байх. Үед Япон улсын банк иенийг дэмжихийн тулд өнгөрсөн сард интервенц хийсэн ч дангаараа ажилласан. Тэгээд бүтэлгүйтсэн.

Долларын худалдаа хэт өрөөсгөл болж байгаагийн нэг шалтгаан нь тодорхой хувилбар хомс байдаг. Европын эдийн засгийн өсөлт буурч байгаатай холбоотойгоор еврогийн ханш сүүлийн 20 жилийн доод цэгтээ хүрч байна. Энэ хооронд иен байна энэ жил 27%-иар буурсан байна Учир нь BOJ мөнгөний өдөөлтийг хурдасгагч дээр хөлөө хадгалдаг.

Ерөнхий сайд Лиз Трасс эдийн засгийн бодлогоо гацаанаас гаргаснаар Британийн фунт стерлинг доллартай харьцах харьцаа руу уналаа. Өнгөрсөн долоо хоногт Fitch Ratings Их Британийн улсын өрийн төлөвийг тогтвортой байснаас сөрөг болгож бууруулсан.

Хятад улс дэлхийн хамгийн том худалдааны гүрэн гэсэн статустай хэдий ч юанийн ханш хэзээ ч бэлэн биш байна. Бүрэн хөрвөх чадваргүй байгаа нь юанийн нөөц валют болох боломжийг хязгаарлаж байна.

Хятад улс ч дэлхийн хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг үрэн таран хийж байна. Өнгөрсөн сард Бээжин дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтаа нэмэгдүүлснээр зээлийн өсөлт таамаглаж байснаас хурдан сэргэсэн. Гэсэн хэдий ч Си Зиньпин өсөлтийн аллагадаа тууштай байгааг харуулж байна Ковидийн түгжрэл.

Хамгийн хачирхалтай нь, ХНС-ын хүүгийн өсөлт дэлхийн зах зээлийг донсолгож, бөмбөгийг сүйрүүлэх тусам дэлхийн хөрөнгө оруулагчид доллар хуримтлуулж байна. Олон улсын валютын сан хамгийн сүүлд гаргасан Дэлхийн эдийн засгийн төлөв байдлын тайландаа "Товчхондоо, хамгийн муу нь хараахан ирэхгүй байгаа бөгөөд 2023 он олон хүний ​​хувьд уналт шиг санагдах болно" гэж анхааруулжээ.

ОУВС 2023 оны эдийн засгийн өсөлтийн таамаглалыг 0.9 нэгж хувиар бууруулж, 2.7 хувьд хүргэв. "Байнгын болон өргөжиж буй инфляцийн дарамт нь мөнгөний нөхцөлийг хурдан бөгөөд синхрончлон чангаруулахад хүргэсэн бөгөөд үүний зэрэгцээ Долларын бусад ихэнх валюттай харьцуулахад” гэж ОУВС-гийн эдийн засагчид ажиглав.

Энэхүү аварга том сүйрлийн бөмбөг дахин эргэлдэж байгаа тул тогтворгүй хөрөнгийн урсгал болон өрийн хямралын эрсдэл нэмэгдэж байна.