(Bloomberg) - Холбооны нөөцийн сангийн хазайлтаас болж эргэлдэж буй бухнууд энэ долоо хоногийн макро эдийн засгийн драмын үеэр АНУ-ын хувьцааны хямралыг намжаахад тусалсан томоохон хүчээ алдах гэж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
4 их наяд доллараар үнэлэгдэх опционы хугацаа нь сар бүрийн арилжааны өдөр ирэх баасан гарагт дуусах төлөвтэй байна. Энэ удаад S&P 500 индекс 100-ын 4,000 цэгт хэдэн долоо хоног гацсан тул зах зээлийн эргэлтийг турбо цэнэглэх боломжтой байрлалыг дахин тохируулах боломжийг олгодог. Сүүлийн өдрүүдэд дэлхийн төв банкуудын хүүгээ огцом өсгөхөөс эхлээд Америкийн эдийн засаг тогтворжиж эхэлж байгаа шинж тэмдэг хүртэл бий болсон харгис байдлыг харгалзан үзвэл хугацаа дуусах нь агаарын халаас болж ажиллах вий гэсэн болгоомжлол нэмэгдсээр байна.
“First Growth Capital” ХХК-ийн үүсгэн байгуулагч Дэвид Рэйди үүнийг ингэж харж байна. Түүний үзэж байгаагаар, зах зээл "урт гамма" байдалд автсан бөгөөд опцион дилерүүд зонхилох чиг хандлагын эсрэг явж, хувьцаа унах үед нь худалдаж авдаг, эсвэл эсрэгээрээ.
Баасан гарагийн үйл явдал нь "гамма өртөлтийн нягтыг эвдэж, зарим тархалтад хүргэж болзошгүй, өөрөөр хэлбэл индекс гарах зайг бий болгож чадна" гэж Рэйди хэлэв. "Энэ нь жилийн эцсийн байрлалын тохируулга болон макро эдийн засгийн уналтыг харвал сөрөг алхам болно."
S&P 4,000 индексийн 500 түвшинтэй холбоотой опционууд нь төлөвших гэж буй нээлттэй хүүгийн хамгийн том хэсгийг бүрдүүлдэг бөгөөд баасан гарагаас өмнөх долоо хоногт индексийн үнэд ямар нэгэн зүйл нөлөөлсөн гэж Spot Gamma-г үүсгэн байгуулагч Брент Кочуба хэлэв.
Пүрэв гарагт Европын Төв банк ХНС-д нэгдэж, бодлогын хүүгээ өсгөж, цаашид улам их зовиуртай болохыг анхааруулсан тул хувьцаанууд аль хэдийн дарамтад орсон байв. S&P 500 индекс 2.5%-иар унаж, сүүлийн таван долоо хоногт анх удаа 3,900-аас доош хаагдсан байна.
Голдман Сакс группын стратегич Роки Фишмэний хэлснээр индекс болон хувь хүний хувьцаатай холбоотой опцион эзэмшигчид 4 их наяд доллараар үнэлэгдэж байгаа нь одоо байгаа албан тушаалаа солих эсвэл шинээр эхлүүлэх шаардлагатай болдог чухал өдөр юм.
Энэ удаагийн үйл явдал нь гурвалсан шулам гэж нэрлэгддэг аймшигт үйл явц дахь индексийн фьючерсийн улирлын хугацаа дуусахтай давхцаж байна. Үүн дээр нэмээд S&P 500 зэрэг жишиг индексүүдийг дахин тэнцвэржүүлж байна. Энэ хослол нь жилийн хамгийн өндөр үзүүлэлтүүдийн нэгд багтах нэг өдрийн тоо хэмжээг нэмэгдүүлэх хандлагатай байдаг.
Susquehanna International Group-ийн деривативын стратегийн ахлагч Крис Мерфи "Хугацаа дуусах ба дахин тэнцвэржүүлэх хооронд Баасан гараг 2022 оны сүүлийн "хөрвөх чадварын өдөр" байх магадлалтай" гэж хэлэв.
Опционы худалдаачид энэ долоо хоногийн хэрэглээний үнийн талаарх тайлан болон оны сүүлийн Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны хуралдааны үеэр үймээн самуунд бэлдэж байв. Сэтгэл түгшсэний шинж тэмдэг болгон үүсмэл үнэт цаасны зах зээл даваа гаригт ер бусын зүйл хийж, VIX гэгддэг опционы өртгийн хэмжүүр болох Cboe хэлбэлзлийн индекс 2 нэгжээс дээш өсөж, S&P 500 1.4%-иар өссөн байна. Энэ нь 1997 оноос хойших хамгийн том хамтын ашиг юм.
"Үндсэндээ баасан гаригт уясан бүх опционы үнэ нь маш өндөр байсан ба тогтворгүй байдалд (мөн цаг хугацааны бууралт) маш мэдрэмтгий байсан, учир нь тэдний хугацаа хэдхэн хоногийн дараа дуусч байгаа" гэж SpotGamma-ийн Кочуба хэлэв. "Үйл явдал өнгөрсний дараа далд тогтворгүй байдал (өөрөөр хэлбэл эдгээр сонголтуудын үнэ цэнэ) буурч, эрсдэлээс хамгаалах урсгалд хүргэсэн бөгөөд энэ нь зах зээлд дундаж эргэлт авчирсан."
S&P 500 индексийн уналт VIX индексийн уналттай давхцаж, тэдний эсрэг чиглэлд хөдөлж байсан түүхэн хэв маягийг дахин эвдсэн тул динамик нь Лхагва гарагт харагдаж байв.
Хеджинг тайлсан нь зах зээлийн нэг дэмжлэгийг арилгаж, илүү тогтворгүй байдлын үүд хаалгыг нээж өгсөн гэж Piper Sandler & Co-ийн опцион хариуцсан дарга Дэнни Кирш хэлэв.
"Одоо үйл явдал өнгөрсний дараа зах зээл илүү чөлөөтэй хөдөлж байна" гэж тэр хэлэв. "ХНС-ийг илүү урт хугацаанд хэрэгжүүлэх нь ирэх жил уналтад орох магадлал өндөр байна."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/stocks-bulls-losing-support-4-000000383.html