Эрэлт сулрах, инфляци, хүүгийн өсөлт зэрэг нь энэ зах зээлд хөрөнгө оруулагчдад тулгардаг цорын ганц эрсдэл биш юм. Нягтлан бодох бүртгэл нь бас эрсдэл бөгөөд энэ нь өмнөхөөсөө хамаагүй том асуудал байж магадгүй юм.
Ялангуяа нэг хэсэг нь анхааралдаа авах ёстой Биет бус хөрөнгө. Эдгээр нь яг л сонсогдож байгаа шигээ, гарт баригдаж, мэдрэгдэхийн аргагүй боловч гүүдвил, барааны тэмдэг, брэнд болон бусад оюуны өмч хэлбэрээр баланс дээр амьдардаг хөрөнгө юм. 2008-09 оны санхүүгийн хямралаас хойш компанийн баланс дахь биет бус хөрөнгийн үнэ цэнэ огцом өссөн. Энэ нь эдийн засгийн өсөлт удааширч, хувьцааны үнэ унасан үед хөрөнгийн үнэ цэнэ буурах магадлалыг нэмэгдүүлж байна.
Credit Suisse-ийн нягтлан бодох бүртгэлийн шинжээч Рон Грацианогийн тооцоолсноор банкууд болон үл хөдлөх хөрөнгийн компаниудыг эс тооцвол АНУ-ын 30 том компанийн нийт хөрөнгийн 500 орчим хувийг биет бус хөрөнгө эзэлж байна. Энэ нь арван жилийн өмнөх хөрөнгийн 5% -иас бага зэрэг өссөн үзүүлэлт юм. Ашиглалтын хугацаандаа хорогддог ачааны машин, трактор зэрэг биет хөрөнгөөс ялгаатай нь биет бус зүйлс үүрд үлдэж чадна- ямар нэг зүйл болохгүй бол. Компаниуд биет бус хөрөнгө нь "үнэ цэнийн бууралттай" эсэх, эсвэл үндсэндээ худалдаж авсан хэмжээнээсээ бага үнэ цэнэтэй эсэхийг шалгахын тулд тогтмол хугацаанд тест хийх ёстой.
Олон зүйл буруу болж магадгүй. Зээлийн хүүгийн өсөлт, өсөлтийн төсөөлөл, тэр ч байтугай бага хувьцааны үнэ нь эдгээр хөрөнгийн үнэлгээнд нөлөөлж болно. "Эдгээр биет бус хөрөнгийг, ялангуяа өнгөрсөн жил худалдаж авсан бол өөр үнээр худалдаж авах боломжтой байсан" гэж Грациано тайлбарлав.
Тэрээр биет бус хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээний харьцааг харахыг зөвлөж байна. Энэ харьцаа өндөр байх тусам хөрөнгийн үнэ цэнийн бууралт хөрөнгө оруулагчдыг хохироох болно. Тэрээр саяхан биет бус хөрөнгө нь зах зээлийн үнэлгээнийх нь 200 гаруй хувийг эзэлж байсан дөрвөн компанийг онцолж байна: эмийн компани
Виатрис
(VTRS), эрүүл мэндийн үйлчилгээ үзүүлэгч
Teladoc Эрүүл мэнд
(TDOC), хамгаалалтын компани
АДТ
(ADT), програм хангамжийн үйлчилгээ үзүүлэгч
Тодруулах
(CLVT). Хэрэглэгчийн гол нэрийн пүүсүүд
Post Holdings
(POST) болон
Коти
(COTY) нь бас өндөр харьцаатай байсан - 160% -ийн мужид.
Viatris, Clarivate нар биет бус зүйлсээ шаардлагатай гэж үзсэн гэж мэдэгдсэн бол Post, ADT нар тайлбар өгөхөөс татгалзаж, Теладок, Коти нар тайлбар өгөх хүсэлтэд хариулсангүй.
Энэ харьцаа нь зөвхөн эхлэлийн цэг гэж Грациано хэлэв. Хөрөнгө оруулагчид өндөр харьцаатай компаниудыг олж тогтоосны дараа тухайн нөхцөл байдал бүрт өвөрмөц эрсдэлийг ойлгохын тулд ухаж төнхөх шаардлагатай болдог. Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулагчид биет бус үнэ цэнийн бууралт нь бэлэн бус төлбөр бөгөөд ирээдүйд чиглэсэн хөрөнгийн зах зээлд огт хамаагүй гэж үзэж балансын эрсдэлийг үл тоомсорлож болно.
Грациано биет бус хөрөнгө нь өмнө нь зарцуулсан бэлэн мөнгийг төлөөлдөг бөгөөд биет бус хөрөнгөө бичүүлэхээс өөр аргагүйд хүрсэн компаниуд үнэ цэнийн бууралт болсноос хойш олон жилийн турш зах зээлд доогуур гүйцэтгэлтэй байдаг гэж үздэг.
Тэднийг үл тоомсорлож, эрсдэлд оруулаарай.
Бичих Аль Root at [имэйлээр хамгаалагдсан]