(Bloomberg) - Сүүлийн хоёр долоо хоногт АНУ-ын хувьцааны 11%-ийн өсөлт нь баавгайн зах зээлийн өсөлтийн шинж тэмдэг болж, илүү гүнзгий алдагдалд хүргэж болзошгүй юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
"Суурь суурь нь илт суларсан хэдий ч" өсөх хандлагатай байгаа зах зээлийг анхааруулах дохио анивчсан гэж үзэж буй Америкийн Банкны шинжээчид ийм дүгнэлтэд хүрч байна, тэр дундаа Холбооны Нөөц энэ жил тогтвортой инфляцтай тэмцэхийн тулд хүүгээ огцом өсгөхөөр хичээж байна.
S&P 500 индексийг 12-р сарын дээд амжилтаасаа XNUMX%-иар авсан борлуулалт дуусаагүй байгаа бөгөөд огцом өсөлт нь баавгайн зах зээл дэх тогтворгүй байдлын ердийн үзэгдэл бөгөөд хамгийн том нь дот-комын задралын үеэр тохиолдож байгааг стратегичид анхааруулж байна. дэлхийн санхүүгийн хямрал. Мягмар гарагт анхааралтай ажигласан Төрийн сангийн зах зээлийн хэмжигдэхүүн уналтын дохио өгч, хязгаарласан ХНС эдийн засагт хохирол учруулах вий гэсэн болгоомжлолыг нэмэгдүүлэв.
Гонзало Асис, Риддхи Прасад зэрэг стратегичид "Муужсан макро нөхцөл байдал, зах зээлд ээлтэй бус ХНС нь АНУ-ын хувьцааны тогтвортой өсөлтийг боломжгүй болгож байна" гэж бичжээ. ХНС хэзээ ч зах зээлийг аврахаар ирэхгүй байх магадлалтай бөгөөд үнэн хэрэгтээ Төв банк инфляцийн эсрэг тэмцэлд туслах санхүүгийн хатуу нөхцөлийг сайшааж байна. "Практикт энэ нь эрсдэл багатай хөрөнгө гэсэн үг."
Одоогоор хөрөнгө оруулагчид ямар ч анхааруулгыг үл тоомсорлож байна. Хоёр жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 500 оноос хойш анх удаагаа 1.2 жилийн ханшаас давсан ч S&P 11 мягмар гарагт 10%-иар өсч 2019 сессийн дараа ес дэх өсөлтөө үзүүлэв.
Гэвч баавгайн зах зээл дээр 10 хоногийн хугацаанд их хэмжээний өсөлт ажиглагдаж байна. 10 оноос хойш 10 баавгайн зах зээл дээр даваа гараг хүртэл 11 хоногийн өсөлт 1927%-иас давсан дөрөв байсан гэж BofA-ийн стратегичид бичжээ.
Болгоомжтой байх шалтгааныг олоход хэцүү биш юм. Украины дайны улмаас түүхий эдийн зах зээл эмх замбараагүй байсаар байгаа бөгөөд бордоо нь хамгийн сүүлийн үеийн бүтээгдэхүүний үнэ огцом өссөн байна. Нефтийн үнэ өссөөр байгаа бөгөөд энэ нь эрэлтийг хохироож байсан ч ХНС-аас амласан инфляцийн дарамтыг нэмэгдүүлэв.
Стратегийн мэргэжилтнүүд хөрөнгө оруулагчдад "хязгаарлагдмал" гэж хэлж байгаа уналт болон богино хугацааны болзошгүй эрсдэлээс хамгаалахын тулд бэлэн мөнгө зарахыг зөвлөж байна.
ХНС-ын зүгээс өсөлтийг удаашруулахыг хичээсэн ч компаниуд үнэлгээг зөвтгөх ашгийн өсөлтийг бий болгох боломжтой хэвээр байна гэж Bulls үзэж байна. Ялангуяа корпорацийн Америк Орост тавьсан хориг арга хэмжээний нөлөөллөөс хамгийн их тусгаарлагдсан, тэр үед дэлхий даяар бондууд уналтад орсон.
BofA-ийн стратегичид хувьцаанууд хамгийн сүүлийн үеийн олзыг нэмэгдүүлэхийн тулд инфляцийг зөөлрүүлэх шаардлагатай гэж банкны эдийн засагчид таамаглаагүй байна. Зүүн Европ дахь хурцадмал байдлыг намжаах нь эдийн засгийн өсөлтөд учирч болзошгүй аюулыг арилгахаас гадна ХНС-д өсөлтийг хурдасгах боломжийг олгоно гэж тэд анхааруулж байна.
Үнийн зах зээл дээр нэг нь стрессийн илүү олон шинж тэмдэг илэрч байна. VIX индексээр хэмжигдсэн хөрөнгийн зах зээлийн тогтворгүй байдлын уналттай харьцуулахад сүүлийн 10 хоногийн ханшийн хэлбэлзлийн өсөлтийг MOVE индексээр хэмжсэн нь 2009 оноос хойших хамгийн том үзүүлэлт бөгөөд урьд өмнө байгаагүй том үзүүлэлтүүдийн нэг гэж BofA хэлэв. 2009 оны үйл явдлын дараа S&P 500 дараагийн зургаан долоо хоногт долоон хувиар унасан.
Оны эхэнд хувьцаанууд огцом уналтад орсон бөгөөд хөрөнгө оруулагчид одоо зах зээл баавгайн зах зээлд андуурч байна уу гэж гайхаж байна. "Бид тэгж итгэж байна" гэж Morgan Stanley хувийн баялгийн менежментийн ахлах дэд ерөнхийлөгч Катерина Симонетти Bloomberg радиод өгсөн ярилцлагадаа хэлэв.
"Тийм ээ, энэ бол баавгайн зах зээл гэдэгт бид итгэдэг, бид баавгайн зах зээл дээр нэлээд удаан ажиллаж байна" гэж тэр хэлэв. Түүний баг үнэлгээ, ХНС-ийн чангаралт, инфляци, өсөлтийн удаашрал зэрэгт санаа зовж, Украины дайн эдгээр санаа зовоосон асуудлуудын ихэнхийг улам дордуулж байна.
"Одоо энэ зах зээлд ямар ч боломж байхгүй гэсэн үг биш, мэдээжийн хэрэг байгаа бөгөөд хөрөнгө оруулагчид үүнийг ашиглах боломжтой байх ёстой" гэж Симонетти хэлэв. "Гэхдээ эдгээр нь баавгайн зах зээлийн жагсаал бөгөөд тэднийг ийм байдлаар харах ёстой."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/stock-surge-bear-market-trap-203702397.html