Хөрөнгийн зах зээлийн төлөв байдал муудаж, дэлхий даяар өгөөжтэй байна

Эрсдэл энд байна. Хэдийгээр зах зээл эерэг харагдаж байгаа ч гэсэн. Энэ талаар цанаасаа түрүүлж болохгүй. Зах зээл хурдан уруудаж болно.

Холбооны нөөцийн сангаас гадна өөр 15 төв банк бодлогын хүүгээ өсгөх маниад нэгдэж байна. Энэ бол яг одоо хөрөнгийн зах зээлийн 1-р асуудал.

“Хэрэглээг бууруулах нь инфляцийн цорын ганц хариулт юм шиг. Нөгөө хариулт нь үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлэх. Энэ нь та илүү их зүйл хийх болно гэсэн үг юм "гэж NJ, Long Valley дахь Bretton Woods Research макро хөрөнгө оруулалтын дэлгүүрийн дарга Владимир Синорелли хэлэв. "Илүү их зүйл бол үнэ буурах гэсэн үг."

Макро тогтворгүй байдлын шинэ чиг хандлага гарч байна. Бизнесийн идэвхжил буурч, АНУ-д инфляци 8% давсан хэвээр байна. Энэ нь Европт 9% дөхөж байгаа нь Бразил, Энэтхэг, Өмнөд Африк, Хятад зэрэг хөгжиж буй томоохон зах зээлүүдээс муу байна. БРИКС-ийн орнуудад зөвхөн Оросын инфляци Европ, АНУ-аас дор байна

Энэ нь ХНС, Европын Төв банк, Английн банк бүгд өсөлтөд хохирол учруулж байгааг мэдсэн ч хүүгээ өсгөж инфляцийн араас явж байна гэсэн үг.

МӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН НЭГЕвроп "гүн хямрал", аж үйлдвэржилтээс ангижрах руу чиглэж байнаBy Кеннет Рапоза

BlackRock хөрөнгө оруулалтын хүрээлэнгийн дэлхийн ахлах хөрөнгө оруулалтын стратегич Вэй Ли "Бид долдугаар сард хөгжингүй зах зээлийн хувьцааны зэрэглэлийг бууруулснаас хойш хүлээгдэж буй бодлогын хүү улам өссөн ба уналтын эрсдэлүүд нөлөөлөөгүй хэвээр байна" гэж хэлэв. Тэд АНУ болон Европт жин багатай байдаг.

АНУ болон Европт бизнесийн үйл ажиллагаа зогсонги байдалд орсон бөгөөд өнгөрсөн долоо хоногт FedExFDX
мэдээ хөрөнгө оруулагчдад хиби-жийби өгөх. Өнгөрсөн долоо хоногт гаргасан АНУ-ын инфляцийн тайланд инфляци зах зээлийн төсөөлж байснаас илүү хүчтэй байгааг харуулсан тул ХНС инфляцийг бууруулахын тулд чадах бүхнээ хийх болно.

BlackRock-ийн Ли ХНС болон ECB, ялангуяа инфляцийн өсөлтийн гэнэтийн зүйлд "хэт хариу үйлдэл үзүүлнэ" гэж үзэж байна. Бодлогыг "хэт чангаруулах" болно гэж тэр хэллээ, энэ нь үндсэн эдийн засагт уналт болно гэсэн үг. "Бидний багцын бүх арга барил нь эрсдэлийг бууруулах талаарх үзэл бодлоо дахин батлахад түлхэц болж байна" гэж Ли хэлэв.

Холбооны нөөцийн сан, ECB нь маш сөрөг байна

Хөдөлмөрийн зах зээл хүчтэй хэвээр байгаа хэдий ч АНУ-аас гарсан сүүлийн үеийн эдийн засгийн мэдээлэл хангалтгүй байна.

Өнгөрсөн долоо хоногийн жижиглэнгийн худалдааны мэдээлэл нь хэрэглээний зардлын хурдад сөргөөр нөлөөлсөн бөгөөд Атланта ХНС гуравдугаар улирлын GDPNow-ийн тооцоог жилийн 0.5%-иас ердөө 1.3% болгон бууруулсан байна. Цорын ганц эерэг тал нь ДНБ-ий дөрөвний нэгээр нь хасагдсанаас үүдэлтэй техникийн уналтыг зогсоосон явдал юм. Одоо АНУ өсөх хандлагатай байгаа тул зарим хөрөнгө оруулагчид орж ирээд хамгийн бага үнээр худалдан авах боломжтой. Гэхдээ одоо зах зээл дээр илүү их уналт ирж байна гэсэн санал нэг байна. Хөрөнгө оруулагчид дэлхийн зах зээл дээрх хувьцааны үнэд илүү гүнзгий хөнгөлөлт үзүүлэхийг хүлээж болно.

"Холбооны Нөөц эдийн засгийн өсөлтөд зөвхөн үнийн тогтвортой байдал, бүрэн ажил эрхлэлт гэсэн хоёр бүрэн эрхэд нөлөөлөх хэмжээгээр л анхаардаг гэдгийг санах нь чухал" гэж UBS санхүүгийн үйлчилгээний Америк тивийг хариуцсан CIO Солита Марчелли хэлэв.

Өнгөрсөн долоо хоногт шатахууны үнэ унасан нь инфляцийг сар бүр 0.1%-иар өсгөхөд нөлөөлсөн ч нийт ХҮИ 0.6%-иар өссөн байна. Зөрүүд инфляци нь энэ нь одоо газар авч байна гэсэн болгоомжлолыг төрүүлэв.

"Бид инфляцийг удаашруулах үндсэн чиг хандлага гэж бодож байна" гэж Марселли хэлэв. "Гэхдээ энэ мөчид ХНС инфляцийн зорилтот 2% -ийг хүлээн зөвшөөрөгдсөн хугацаанд хүрэх замдаа орохгүй байх шиг байна."

Энэ хооронд Европын холбоо энэ өдрүүдэд барууны засгийн газрууд хамгийн сайн хийдэг зүйлийг цөөрмийн дээгүүр хийж байна. Хямралыг даван туулахын тулд, түүний дотор өөрийнх нь хийж буй хямралыг даван туулахын тулд эдийн засагт илүү хяналт тавихын тулд онцгой байдлын эрх мэдлийг гарга.

ЕХ санал болгож байна нийлүүлэлтийн сүлжээний онцгой байдлын эрх мэдэл хэрвээ хэзээ нэгэн цагт үр дүнд хүрвэл маш том асуудал юм. Уолл Стритийн хувьд энэ нь Европ богино хугацаанд илүү хэцүү зах зээл болно гэсэн дохио юм. "Хэрэв энэ нь зүгээр нэг санал болговол илүү их федерализм Европт ирж байна гэсэн үг" гэж Синорелли хэлэхдээ, гишүүн орнуудын бие даасан эрх мэдлийг үгүй ​​болгоно.

"Энэ нь зах зээлийг илүү урьдчилан таамаглах боломжтой гэсэн үг юм, гэхдээ энэ бүхэн анхан шатандаа байна" гэж Синорелли хэлэв. “Би тийм ч богинохон байх байсан, гэхдээ би яг одоо Европын ямар ч хувьцаа худалдаж авахгүй байх байсан. Хямд эрчим хүчгүй Германы эдийн засгийн хүчирхэг төв байхаа больсон. Тэд үүнийг хадгалах арга замыг олох ёстой. Хэрэв надад удирдах Европын багц байсан бол би Их Британийн хувьцааг худалдаж авахыг илүүд үзэх байсан” гэж Синорелли хэлэв. "Түүнийг хайрла, эсвэл үзэн яд, (шинээр нэрлэгдсэн Ерөнхий сайд) Лиз Трасс татвар, эрчим хүчний талаар зөв санаатай байдаг - татварыг бууруулж, эрчим хүчний үйлдвэрлэлийг нэмэгдүүлэх."

BlackRock нь АНУ болон Европт жин багатай ч хөгжиж буй зах зээлд төвийг сахисан хэвээр байна.

Хятадын эдийн засгийг эрчимжүүлэх горимд буцаж ирлээ, гэхдээ энэ нь таны цэцэрлэгийн төрөл бүрийн Хятадын урамшууллын багц биш байх болно. Хятадын хөрөнгийн зах зээл уналтад орсон байгаа тул хөрөнгө оруулагчид энэ зарцуулалтад хариу үйлдэл үзүүлж, FXI MCHI, ASHR зэрэг Хятадын томоохон ETF-үүдийг худалдан авч эхэлж магадгүй юм.

Хятадад хэрэглэгчийн эрэлт сул хэвээр байна. Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ буурч, коронавирусын түгжрэл үргэлжилсээр байгаа бөгөөд хамгийн сүүлд Ченду хотод болсон.

Өнгөрсөн долоо хоногт гаргасан тоо баримтаас харахад ган гачиг, эрчим хүчний хомсдол багассанаар аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл жилийн өмнөхөөс 4.2%-иар өссөн байна. Оны эхний найман сарын байдлаар үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт өнгөрсөн оны мөн үеэс 5.8%-иар өссөн нь дэд бүтцийн хөшүүрэг болж байгааг харуулж байна.

Доллартай харьцах юанийн ханш бараг 7-той тэнцэж байгаа нь 2020 оны тавдугаар сараас хойшхи хамгийн сул түвшин юм.

Инфляцийн улмаас тодорхойгүй байдал өндөр хэвээр байх болно. Ерөнхийлөгч Байденс хүртэл Ковидын тахлын үе шат дууссан тухай саяхан тунхагласан нь энэ зуны эхээр зах зээлийг баярлуулах байсан нь бухыг зах зээлд татахад бага ч болов нэмэр болсонгүй.

"Бид ирэх оны зургадугаар сар хүртэл хязгаарлагдмал байна" гэж UBS-ийн Марселли хэлэв. “Өргөлд нь сонгон нэм. Бид хамгаалалт, чанартай орлого, үнэт цаасыг илүүд үздэг."