Хөрөнгийн зах зээл чухал сорилын ирмэг дээр байна: Хэрэв 500 оны хамгийн бага үзүүлэлт гарах юм бол S&P 2022-ийн түвшинг ажиглаарай гэж RBC мэдэгдэв.

Кальвасинагийн үзэж байгаагаар 3,500-ийн түвшин нь "дундаж уналтад үнэ хүрэх цэг" болох нь чухал бөгөөд магадгүй зарим хөрөнгө оруулагчдыг уналтыг худалдаж авахыг татдаг. Учир нь энэ түвшинд RBC-ийн 212 онд нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн 2023 долларын "зөвшилцөлөөс доогуур" таамаглалд үндэслэн индексийн ирээдүйн үнэ ашгийн харьцаа 3,561-д хүрвэл дунджаас доогуур байх болно гэж Калвасина хэлэв.

"Энэ нь наймаачинд үүд хаалгыг нээж өгч магадгүй ч завсрын шалгалтаас бусад тохиолдолд илүү өндөрт шилжих үндсэн хурдасгууруудыг тодорхойлоход хэцүү байдаг" гэж тэр хэлэв. 

Холбооны нөөцийн банк зөрүүд өндөр инфляцийг намжаахын тулд бодлогын хүүгээ эрчимтэй өсгөж байгаа тул хөрөнгө оруулагчид "удаан хугацаанд өндөр хүү" гэдэг нь юу гэсэн үг вэ гэдэгт анхаарлаа төвлөрүүлжээ. хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээгэж РБК мэдээлэв. 

RBC нь 500 оны инфляцийн хүлээлт болон Холбооны Нөөцийн сангийн хүүнд үндэслэн S&P 16.35 үнэ ашгийн 2022x үржвэрээр оныг дуусгаж магадгүй гэж үзэж байна. эдийн засгийн төсөөллийн хураангуй Өнгөрсөн долоо хоногт бодлогын хуралдааны дараа гаргасан. Энэхүү тооцоолол нь 3.4 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаасны 10%-ийн өгөөжид нөлөөлж байгаа бөгөөд энэ нь эдийн засгийн хямралын улмаас одоогийн ханш бага зэрэг буурна гэж тэмдэглэлд дурджээ.

Уншсан: ХНС АНУ-ын эдийн засагт "гүн гүнзгий өвдөлт"-өөс зайлсхийхийг хичээх болно гэж Бостич хэлэв

"Загвар нь 16.35-аад онд болон Техникийн хөөс үүссэний дараа ажиглагдаж байсан 57x тахлын 37.8%-ийн агшилтаас 1970x P/E-ийг хүлээж байна" гэж Калвасина бичжээ. "Хэрэв S&P 500 манай 16.35 оны EPS 2022 ам.долларын таамаглал дээр 218x ханштай байсан бол индекс 3,564 болж буурах болно." 

RBC-ийн мэдээлснээр, S&P 500-ийн үнэ, ашгийн харьцаа 16 орчим байгаа нь 1970-аад оны үеийн ханш, инфляцийн үржвэрийн дүн шинжилгээ болон эдгээр бүсүүдийн талаарх өнөөгийн үзэл бодолд үндэслэсэн "боломжийн" юм.

Үүний зэрэгцээ, хөрөнгө оруулагчдын мэдрэмж "түүхэн хүрээний доод төгсгөлд" байна гэж Калвасина хэлэв. Тэрээр өнгөрсөн долоо хоногт 2018 оны арванхоёрдугаар сарын хамгийн дээд цэгтээ ойртож байхад тахал өвчнөөс хойшхи хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн хувьцааны ханшийн харьцааг онцоллоо.

Пут опционы гэрээ нь хөрөнгө оруулагчдад хувьцаагаа тогтоосон хугацаанд тохиролцсон үнээр худалдах үүргийг бус эрхийг өгдөг. Энэ шалтгааны улмаас тэд хөрөнгийн зах зээл дэх уналтыг тусгадаг. Хөрөнгө оруулагчдад тодорхой хугацааны дотор тодорхой үнээр үнэт цаас худалдаж авах эрхийг олгодог Call опцион нь өсөх хандлагатай байгааг илтгэнэ. 

Тооцооллын харьцаа 0.75-аас дээш болсны дараа S&P 500 индексийн дараагийн гурван сарын дундаж өсөлт 3.9 оноос хойшхи мэдээлэлд үндэслэн 1997% байна гэж тэмдэглэлд дурджээ. Дундаж өсөлт энэ түвшингээс хойш найман сарын хугацаанд 7.8% болж, 11.3-аас дээш авирсны дараа дараагийн 12 сард 0.75% болж өснө гэж тэмдэглэл харуулж байна.

FactSet-ийн мэдээллээс харахад энэ жил баасан гараг хүртэл 500%-иар унасан S&P 22.5 Даваа гарагийн үдээс хойш 1.1%-иар буурч, 3,654 нэгжид хүрсэн байна. Энэ нь энэ оны зургадугаар сарын 3666.77-нд 16 буюу XNUMX-д хүрсэн индексийн хамгийн доод цэгээс бага зэрэг доогуур үзүүлэлт юм.

Өнгөрсөн долоо хоногт болсон ХНС-ын бодлогын хурлын таагүй үр дүн гарсны дараа АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл Даваа гарагийн үдээс хойш уналтад орж, өнгөрсөн долоо хоногийн алдагдлыг сунгалаа. 10 жилийн төрийн сангийн өгөөж
TMUBMUSD10Y,
3.919%
Даваа гарагийн үдээс хойшхи арилжаагаар 20 орчим суурь нэгжээр өсөж, 3.89%-д хүрсэн гэж FactSet мэдээллээс харж болно.

Уншсан: Морган Стэнли хэлэхдээ хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн шуурганд яг одоо энэ боомтыг анхаарч үзэх хэрэгтэй